Recentemente, vi uma análise bastante interessante da CICC sobre onde estamos posicionados no mercado neste momento. A situação no Irão já dura cinco semanas e a coisa está muito mais complicada do que muitos pensavam inicialmente, por isso não esperes uma calma repentina.

O que todos nos perguntamos é: o mercado já tocou no fundo ou há mais queda? Para responder a isso, é preciso olhar para três coisas: primeiro, se a tensão continua a escalar; segundo, se os preços já refletem o risco real; e terceiro, como é que esse risco se distribui entre diferentes ativos e indústrias.

A minha impressão é que abril é crucial. Precisamos ver se o que "teoricamente" afeta os mercados financeiros realmente impacta a produção real. Porque, na verdade, há uma lacuna entre o que acontece na Wall Street e o que acontece nas fábricas.

Quanto às avaliações, os títulos, ouro e cobre já refletem bastante pessimismo. Mas em ações? Ainda há espaço para que o pessimismo seja descontado ainda mais. Aqui é onde entra a estratégia inteligente: a CICC sugere posicionar-se em ativos que já absorveram o impacto, manter o que está a ganhar sem perseguir máximos, e usar dividendos de baixa volatilidade como colchão.

O que gosto nesta abordagem é que ela não é nem agressiva nem assustadora. Se procuras reduzir risco, os dividendos são o teu amigo neste momento. Não é o momento de procurar ganhos espetaculares, mas de proteger o que tens enquanto o mercado se estabiliza. A chave está em escolher bem entre ativos, porque nem tudo se move da mesma forma quando há incerteza geopolítica.