Percebi uma dinâmica curiosa nos últimos dados macroeconómicos - o PIB dos EUA no quarto trimestre não impressionou de todo. Em vez do crescimento esperado de três por cento, foi apenas 1,4% ao ano. Uma desaceleração séria, para ser honesto.

Qual é o motivo? Em primeiro lugar, a suspensão do funcionamento do governo - isso sempre afeta a atividade económica. Em segundo lugar, os consumidores reduziram significativamente os gastos, o que não é típico na economia americana. O défice comercial, por sua vez, expandiu-se e atingiu o máximo em cinco meses. Ou seja, há mais importações e menos consumo interno - um sinal pouco saudável.

Os políticos, claro, já começaram a procurar culpados. Trump, nas redes sociais, indicou diretamente que a perda de dois pontos percentuais é resultado da paralisação do governo, e agora está a defender ativamente contra novas paralisações e a favor da redução das taxas de juro. A lógica é compreensível, embora o PIB dos EUA esteja a cair por múltiplas razões ao mesmo tempo.

Mas o que é interessante é que, apesar desta fraqueza no quarto trimestre, as previsões para 2026 permanecem bastante otimistas. Espera-se que os estímulos fiscais e os investimentos em inteligência artificial dêem um novo impulso. Vamos ver se conseguem recuperar o ritmo.