Mori Finance: Um concorrente na trilha LSDFi com ativos estáveis e ativos alavancados

À medida que a taxa de garantia do ETH sobe para quase 20%, os vários derivativos de participação líquida (LSD) do ETH se tornaram um ativo importante na cadeia, e o LSDFi também se tornou uma parte importante do ecossistema Ethereum. Pendle, Instadapp, etc. também inaugurou sua segunda primavera.

As stablecoins são um caminho importante em DeFi e LSDFi. Lybra Finance, Prisma Finance, Raft, etc., todas planejam ou emitiram suas próprias stablecoins. Recentemente, a Mori Finance, um protocolo DeFi nativo de ativos estáveis no Ethereum, também lançou uma rede de teste, que o PANews apresentará abaixo.

Um protocolo de ativo estável nativo construído em ETH e LSD

Stablecoins têm ricos cenários de aplicação dentro e fora da cadeia no mercado de criptografia. Sob a pressão de questões de segurança e supervisão, as stablecoins nativas e completamente descentralizadas na cadeia são uma direção que todos estão se esforçando para seguir. Em uma situação em que a garantia da DAI no MakerDAO inclui cada vez mais RWA (ativos do mundo real), o LUSD da Liquity é uma opção. Além disso, stablecoins como RAI que não são totalmente ancoradas ao dólar americano também são favorecidas por Vitalik e outros.

Mori é um protocolo de ativo estável nativo baseado em ETH e LSD, que pode dividir a garantia em ativo estável de baixa volatilidade ETHS (ETH Stable) e ativo derivativo de alta volatilidade ETHC (ETH Coin). Semelhante ao RAI, o ETHS também é um ativo estável emitido com base no ETH e não totalmente ancorado ao dólar americano.

Os usuários podem decidir por conta própria dividir a garantia em ETHS e ETHC ou resgatar ETHS e ETHC como garantia. Inicialmente, o protocolo suportará apenas o stETH como garantia e expandirá para outros derivativos posteriormente.

A garantia é classificada em ETHS e ETHC

Mori pode dividir a garantia em ETHS de baixa volatilidade e ETHC alavancado. Usuários com diferentes preferências de risco podem optar por manter diferentes proporções de ETHS e ETHC, de modo a obter investimentos com diferentes riscos e retornos por meio de uma única garantia Estratégias para atender às necessidades de usuários com diferentes preferências de risco.

Em qualquer caso, a soma do valor de ETHS e ETHC detidos pelo utilizador é igual ao valor de ETH do colateral. No início, o preço do ETHS e do ETHC era de US$ 1. Entre eles, a flutuação do ETHS é definida como 10% da flutuação do preço do ETH. Se o preço do ETH aumentar em 10%, o preço do ETHS aumentará em 1% e o aumento restante será absorvido pelo ETHC. O preço do ETHC pode ser obtido subtraindo o valor do ETHS emitido do valor do ETH na garantia e, em seguida, dividindo pelo número de ETHC.

O ETHS é semelhante a um ativo estável de baixa volatilidade. Ele pode ser considerado um ativo semelhante a uma stablecoin lastreado pelo ETH, com volatilidade minimizada e pode obter receita por meio da mineração subsequente de ETHS/USDC LP.

ETHC é um token perpétuo que é otimista em ETH. Esta é uma posição comprada em ETH. Não há processo de liquidação obrigatório, mas em circunstâncias especiais, a alavancagem será reduzida através do modo de controle de emergência.

Gerenciamento de riscos

Como Mori geralmente não limita a proporção de usuários para cunhar ETHS e ETHC, o acordo deve garantir que a flutuação de preço do ETHS seja de 10% do ETH. Na tendência de alta, não há problema com esse mecanismo, e o aumento adicional será absorvido pelo ETHC; mas na tendência de queda, se a proporção de ETHS for muito alta, a alavancagem do ETHC é muito alta e a volatilidade é muito alto, o ETHC pode não ser capaz de absorver totalmente o declínio adicional no caso ETH. Portanto, é necessário limitar o índice de ETHS e controlar o índice de alavancagem de ETHC na faixa de 1 a 4 vezes.

Quando a taxa de hipoteca (valor de ETH em garantia/valor de ETHS emitido) < 130%, a cunhagem de ETHS será proibida, e o resgate de ETHS, a cunhagem de ETHC e a redução do resgate de ETHC serão incentivados por meio de taxas.

Quando a taxa de hipoteca for <120%, o fundo de seguro também será usado para comprar ETHS no mercado secundário e resgatá-lo por ETH.

Lançou o testnet e obteve o status de OG por meio de participação antecipada

De acordo com o white paper no site oficial, o token nativo da Mori Finance é $ MORI e o valor total de tokens é de 1 milhão. O protocolo pode cobrar da cunhagem e resgate de ETHS e ETHC, e também pode obter uma parte da taxa da receita de penhor de ETH.

A Mori Finance está atualmente na testnet, e os usuários que participam da testnet (enviam comentários por meio do formulário) e criam conteúdo podem obter o status OG.

De acordo com o roteiro no white paper, o projeto planeja lançar na rede principal Ethereum após concluir a auditoria no terceiro trimestre deste ano e, em seguida, participar da Curve War e oferecer suporte a mais ativos LSD; espera-se lançar a Camada 2 e completar cross-chain no quarto trimestre deste ano Implantar e emitir derivativos baseados em ETHS e ETHC.

Os membros da equipe Mori permanecem anônimos no momento, mas afirmam ter sido responsáveis pelo negócio de carteiras de trocas licenciadas e compatíveis de 2018 a 2019 e estão envolvidos na pesquisa DeFi e no desenvolvimento de produtos desde 2020. Inspirada pelo pensamento da construção ecológica de liquidez da Curve e pelo protocolo f(x) incubado pela AladdinDAO, a equipe construiu a Mori Finance. Mori se referiu ao f(x) como co-fundador e também compartilhou a relação entre os dois em um tweet.

Resumo

Mori divide a volatilidade do ETH em ativos de baixa volatilidade ETHS e derivativos de alta volatilidade ETHC para atender às necessidades de usuários com diferentes preferências de risco. A flutuação do ETHS é definida como 10% do ETH, e outras flutuações são absorvidas pelo ETHC.

Atualmente, o projeto foi lançado na rede de teste, e o status OG pode ser obtido participando do teste. O projeto planeja lançar a rede principal Ethereum no terceiro trimestre deste ano e participar da Curve War.