Hemi Глубина анализа: hVM сочетает безопасность BTC и умные контракты ETH, точка взрыва новой эры BTCFi?

В мире шифрования Биткойн (BTC) и Эфир (ETH) долгое время делятся на два лагеря: первый обладает непревзойденной безопасностью и рыночной капитализацией в несколько триллионов долларов, но ему не хватает гибкости программируемости; второй же имеет процветающую экосистему Децентрализованных финансов (DeFi) и возможности смарт-контрактов, но в вопросах безопасности и соглашения уступает Биткойну. Эта пропасть порождает «BTCFi» — видение привлечения спящих капиталов Биткойна в децентрализованное финансирование.

Появление Hemi направлено на глубокую интеграцию безопасности Биткойна с программируемостью Эфира с помощью комбинации hVM (Hemi Virtual Machine) и PoP (Proof-of-Proof), открывая новую главу для BTCFi.

Основная концепция Hemi: суперсетевой инфраструктуры

Hemi не просто позиционирует себя как Layer-2 для Биткойн, но и предлагает концепцию «Супер-сетевой инфраструктуры» — рассматривая BTC и ETH как взаимодополняющие компоненты, объединяющие две крупные криптоэкономики.

Эта стратегическая высота затрагивает две основные проблемы сообществ:

Сторонники Биткойна: надеются разблокировать больше сценариев использования без ущерба для безопасности.

Разработчики Ethereum: стремятся получить доступ к огромному пулу ликвидных активов Биткойна.

Команда основателей All-Star и стратегические приобретения

Трое сооснователей Hemi имеют выдающиеся резюме в области технологий, безопасности и капитальных рынков:

Джефф Гарцик (CEO): ранний ключевой разработчик Биткойна, который непосредственно общался с Сатоши Накамото и внес вклад в ядро Linux в Red Hat.

Максвелл Санчес (CTO): Соавтор соглашения PoP, который раскрыл несколько уязвимостей в блокчейне.

Мэттью Роззак: соучредитель Bloq, известный инвестор в шифрование, принес капитал и рыночные ресурсы для Hemi.

В 2023 году Hemi приобрела VeriBlock, получив не только права на интеллектуальную собственность PoP технологии, но и включив её изобретателя Санчеса в команду, что снизило риски внедрения ключевых технологий.

Техническая архитектура: двойной двигатель hVM + PoP

1. hVM (виртуальная машина Hemi)

Встроенный полный узел Биткойн в EVM, смарт-контракты могут напрямую считывать состояние на цепочке BTC (UTXO, заголовки блоков и т.д.).

Разблокировка нативного BTC залогового кредитования, бездоверительной ре-залоговой сделки, кросс-цепных деривативов и других приложений.

Полная совместимость с EVM снижает барьер для миграции для разработчиков Ethereum.

2. PoP (Доказательство-доказательства) Соглашение

Запишите хэш состояния Hemi в транзакцию Биткойн и добавьте его в блокчейн, унаследовав неизменность BTC PoW.

Реализация "суперфинальности" (Superfinality), безопасность подтверждения транзакций равна безопасности основной сети BTC.

Не требуется дополнительный набор проверяющих, просто используйте BTC L1 для решения проблем с доступностью данных и расчетами.

3. Кросс-цепь и инструменты разработки

Tunnels: Протокол кросс-чейн передачи активов с минимизацией доверия, снижающий централизованные риски традиционных мостов.

hBK (Hemi Bitcoin Toolkit): предоставляет разработчикам функции и предварительно скомпилированные контракты, необходимые для создания dApp с восприятием Биткойна.

Капитальная поддержка и экономика токенов

Hemi завершила два раунда финансирования по 15 миллионов долларов каждый (всего 30 миллионов долларов), среди инвесторов такие ведущие учреждения, как YZi Labs (бывший Binance Labs), Breyer Capital, Republic Digital, HyperChain Capital и др.

Назначение токена HEMI:

1. Управление по соглашению

2、Подача залога PoP

3. Сетевые газовые расходы

4、Кросс-цепочная расчетная залоговая

Структура распределения:

32% Сообщество и экосистема

28% инвесторов (потенциальное давление на продажу должно быть поглощено за счет внутреннего спроса)

Текущая ситуация и дорожная карта

Текущая ситуация (запуск основной сети Q1 2025):

TVL превышает 1,2 миллиарда долларов США

90+ протокол развертывания

100000 проверенных пользователей / 400000 членов сообщества

В число партнеров входят Sushi, LayerZero, MetaMask, Redstone и Quantstamp

Дорожная карта:

2025 Q3: TGE + запуск полной экономической модели

2025 Q4: Децентрализация сортировщика (модель PoS)

2026: Интеграция BitVM + ZK расчетов, реализация минимального доверия для интероперабельности BTC и эффективных расчетов ETH

Конкурентная позиция и вызовы

Преимущества:

1. Высококлассная команда и поддержка капитала

2. Возможности чтения состояния hVM нативного BTC

3. Безопасность уровня Биткойн, обеспечиваемая PoP

4. Запуск основной сети сразу продемонстрирует притяжение экосистемы.

Вызов:

1. Конкуренция на слое 2 BTC (Stacks, Merlin Chain и др.)

2. Риск реализации технологии дорожной карты высок.

3. Потенциальное давление на продажи, вызванное разблокировкой токенов инвесторов

В отличие от Stacks (язык программирования Clarity), совместимость Hemi с EVM более привлекательна для разработчиков ETH; по сравнению с Merlin Chain, который зависит от традиционных мостов, Hemi предлагает более глубокую интеграцию BTC с помощью hVM + PoP.

Заключение

Hemi не просто решение для масштабирования Биткойна, а попытка создать единую «суперсеть» для BTC и ETH. Если ей удастся реализовать hVM, PoP, BitVM и ZK расчет, и продолжать привлекать разработчиков и ликвидность, новая эра BTCFi, возможно, действительно начнется отсюда.

Однако, чем больше видение, тем выше риск выполнения. Сможет ли Hemi стать катализатором BTCFi, будет зависеть от того, сможет ли он найти оптимальный баланс между безопасностью, производительностью и экосистемой.