Ethereum vs Биткойн財庫：2025 年 кто станет самой сильной резервной стратегией для бизнеса?

На фоне быстрой цифровизации глобальных финансов и корпоративного распределения активов, Биткойн (BTC) и Эфир (ETH) постепенно заменяют часть наличных, золота и казначейских облигаций, становясь новыми любимцами национальных и корпоративных казначейств. В 2025 году эта борьба за "цифровое золото" и "доходные активы" уже не просто инвестиционный выбор, а является центральным вопросом финансовой стратегии.

Почему страны и компании начинают владеть криптоактивами?

Традиционные резервные активы, такие как наличные деньги, золото и государственные облигации, хотя и могут сохранять свою стоимость, но у каждого из них есть свои недостатки:

Наличные: долгосрочно подвержены инфляции, разрушающей покупательную способность

Облигации: подвержены рискам процентной ставки и дюрации

Валюта: под воздействием геополитики и колебаний валютного курса

В сравнении, криптоактивы обладают:

Глобальная ликвидность (круглосуточные безграницы переводы)

Свойство защиты от инфляции (особенно фиксированное предложение BTC)

Цифровые расчетные возможности (мгновенные расчеты в цепочке, программируемые финансы)

Биткойн казначейство: стабильный актив цифрового золота

BTC как «цифровое золото», уже рассматривается многими странами и компаниями как долгосрочный резервный актив:

США: в марте 2025 года было объявлено о создании "стратегического биткойн-резерва", в настоящее время владеет около 198,000–207,000 BTC (стоимость 17–20 миллиардов долларов).

Сальвадор, Бутан: уже включили BTC в национальные резервы.

Стратегия: держать 638,460 BTC, стоимостью миллиарды долларов, применять стратегию чистого удержания.

Преимущества:

1. Высокая степень международного признания

2. Отличная ликвидность

3. Сильная нехватка (лимит в 21 миллион монет)

Недостатки:

1. Колебания цен значительно влияют на баланс активов и обязательств

2. Нет внутренней прибыли, необходимо зарабатывать через кредитование или производные инструменты.

Ethereum Treasury: программируемые активы дохода

Ethereum в 2022 году, перейдя на доказательство доли (PoS), стал активом, способным приносить доход:

Доходность по ставкам: годовая 3%–5%

DeFi ликвидность: получение средств без продажи активов

Платформа токенизированных активов: поддержка облигаций, товаров и других RWA (активов реального мира) на блокчейне

Примеры использования учреждений:

Bitmine Immersion Tech (BMNR): владеет 2,07 миллиона Эфир (стоимость около 9 миллиардов долларов), а также небольшим количеством Бит.

DAO казна: все больше DAO используют ETH в качестве долгосрочных резервов и управляющих активов.

Преимущества:

1. Может приносить стабильный доход

2. Широкая экосистема (DeFi, NFT, RWA)

3. Гибкие способы использования капитала

Недостатки:

1. Неопределенность регулирования

2. Технические и риски стейкинга

3. Волатильность цен все еще присутствует

Сравнение данных 2025 года: BTC против Ethereum по объему активов

BTC: Компании и учреждения владеют более 1 миллионом монет, при этом количество публичных компаний, владеющих ими, увеличилось с 70 в конце 2024 года до 134, в сумме почти 245,000 BTC.

ETH: 73 физических лиц владеют 4.91 млн ETH (стоимость 21.28 млрд долларов), среди которых BMNR является крупнейшим держателем.

Различия в стратегии:

BTC: в основном для долгосрочного резервирования

ETH: Большинство активно ставится для получения дохода

Двойная стратегия: сочетание стабильности и доходности

Некоторые правительства и компании выбирают одновременно держать BTC и ETH:

США: стратегические запасы Биткойна + резерв цифровых активов (в наличии 60,000 ETH)

BMNR: сохранить стоимость в BTC, получать доход в Ethereum

Эта «двухактивная стратегия» позволяет использовать глобальное доверие и антиинфляционные свойства BTC, а также наслаждаться доходами и экологической ценностью, которые приносит Ethereum.

Кто победит в 2025 году?

Консервативная стратегия: BTC по-прежнему является первым выбором, подходит для стран и компаний, стремящихся к безопасности капиталовложений и международному признанию.

Стратегия роста: ETH более привлекателен и подходит для учреждений, стремящихся к доходности и участию в экосистеме.

Смешанная стратегия: одновременное удержание BTC и ETH, диверсификация рисков и сочетание стабильности с ростом.

Заключение

В 2025 году в битве за активы казны BTC и ETH имеют свои преимущества. BTC — это «цифровое золото», а ETH — «программируемый доходный актив». В следующие десять лет настоящими победителями, возможно, станут не те, кто ставит только на одну сторону, а те, кто сможет гибко использовать преимущества обоих, создавая комбинацию цифровых активов, обладающую как безопасностью, так и доходностью для стран и предприятий.