Федеральная резервная система (ФРС) понизила процентные ставки! Исторические данные показывают, какое направление выберут Биткойн, американские акции и золото в следующем шаге.

18 сентября в полночь Федеральная резервная система (ФРС) опубликует последнее решение по процентной ставке. Рынок в целом ожидает снижение на 25 базисных пунктов, с 4.5% до 4.25%, что будет первым снижением с сентября прошлого года. Исторический опыт показывает, что периоды снижения процентной ставки часто меняют динамику цен на активы — иногда это начало бычьего рынка, а иногда предвестник шторма. Итак, на этот раз, после снижения процентной ставки, куда пойдут Биткойн, американские акции и золото?

Обзор трех моделей снижения процентных ставок в истории

· Профилактическое снижение процентной ставки в 1995 году

Небольшое снижение процентной ставки (75 базисных точек)

Экономический мягкий приземление, американские акции открывают пятилетний бычий рынок эпохи интернета.

Насдак за 5 лет вырос более чем в 5 раз

· 2007 год смягчающей политики снижения ставок

Снижение процентной ставки накануне финансового кризиса, кратковременный рост рынка, после чего последовал обвал.

Индекс S&P 500 откатился с высоких уровней, разразился глобальный финансовый кризис.

· Паникующая ставка понижений 2020 года

Пандемия COVID-19 вызвала два экстренных снижения процентной ставки, с 1,75% до 0,25% за 10 дней.

Безграничная QE высвобождает огромную ликвидность, Биткойн за 20 месяцев вырос в 17 раз, золото и американские акции установили новые максимумы.

2025 год: больше похоже на 1995 или 2020?

!

(Источник: Trading Economics)

Экономические данные: уровень безработицы 4,1%, ВВП продолжает расти, инфляция снизилась до 3%

Рынок находится на уровне: S&P 500 и Биткойн находятся рядом с историческими максимумами

Долговое бремя: государственный долг США составляет 123% от ВВП, что ограничивает пространство для фискальных стимулов.

С учетом всех факторов, нынешнее снижение процентной ставки ближе к превентивному снижению 1995 года, но оценки активов уже высоки, и последующий рост может быть не таким безумным, как в бычьем рынке 90-х годов.

Биткойн: возможно,迎 «рациональное процветание»

Снижение процентной ставки в 2019 году: Биткойн сначала вырос, но затем упал после снижения процентной ставки.

Снижение процентной ставки в 2020 году: после обрушения на 312 V-образный разворот, в конечном итоге рост в 17 раз

Перспективы на 2025 год:

Снижение процентной ставки ограничено (всего 100-150 базисных пунктов)

ETF уже одобрен, высокая степень участия институциональных инвесторов, но более рационально

Возможно, не будет многократного роста, а будет стабильный рост в соответствии с ликвидностью.

Американские акции: рост зависит от причин снижения ставки

Исторические данные: через 12-24 месяца после снижения процентной ставки S&P 500 чаще всего показывает положительную доходность

Ротация секторов:

Сильная экономика + Небольшое снижение процентных ставок → Циклические сектора (финансовый, промышленный) ведут рост

Слабая экономика + значительное снижение процентной ставки → Защитные сектора (медицинский, товары первой необходимости) показывают наилучшие результаты

Преимущества малых компаний: после снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов через 3 месяца индекс Russell 2000 в среднем вырос на 5,6%

Золото: стабильный победитель в период снижения процентных ставок

Историческая производительность: средний рост на 32% через два года после снижения процентной ставки, три цикла все с положительной доходностью

Основные характеристики этого этапа:

· За год рост 41%, превышающий исторический уровень за аналогичный период

· Центральный банк значительно увеличивает свои запасы (дедолларизация)

· Геополитические риски и инфляционные ожидания поддерживают цены на золото

Облигации: пространство для снижения доходности ограничено

Историческое снижение: доходность 10-летних американских облигаций снизилась на 130-170 базисных точек

Текущая ситуация: снижено на 94 базисные точки, или есть еще пространство на 35-75 базисных точек.

Значение для рискованных активов: резкое снижение доходности может вызвать уклонение от рисков, что негативно скажется на таких рискованных активах, как Биткойн.

Вывод: ликвидность будет открыта, ключевое - ритм

Биткойн: с большой вероятностью вступает в стадию «рационального процветания», стабильно растёт, а не безумно взлетает.

Американские акции: необходимо следить за причинами снижения процентной ставки и ротацией секторов, малые акции могут получить больше выгоды.

Золото: по-прежнему имеет инвестиционную ценность, но в краткосрочной перспективе может войти в стадию консолидации.

Облигации: пространство для снижения доходности ограничено, в основном используется как якорь для стоимости капитала.

Исторические рифмы, но не повторения. Период снижения ставок в 2025 году, возможно, не будет копировать безумие 2020 года, но для большинства активов восстановление ликвидности все же является позитивным. Инвесторы должны в зависимости от своей способности к риску разумно распределять свои средства между криптовалютой, фондовым рынком, золотом и облигациями, чтобы встретить возможный «рациональный бычий рынок».