🚨 Ethereum (ETH) – การวิเคราะห์พื้นฐานและเทคนิค การวิเคราะห์พื้นฐาน

การอัปเกรดเครือข่าย & ค่าธรรมเนียมแก๊ส: Ethereum เปิดใช้งานการอัปเกรด Fusaka เมื่อวันที่ 3 ธ.ค. 2025 ซึ่งเพิ่มความจุข้อมูลบล็อกอย่างมาก (8× มากขึ้น “บลอบ”) ผ่าน PeerDAS ซึ่งทำให้ Layer‑2 rollups (Base, Arbitrum, ฯลฯ) มีประสิทธิภาพมากขึ้นและเสถียรภาพค่าธรรมเนียมธุรกรรม ที่จริง ค่าธรรมเนียมแก๊สได้ลดลงอย่างมาก: หลังการอัปเกรด Dencun ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนง่ายๆ ตอนนี้เฉลี่ยอยู่ที่ $0.39 เทียบกับประมาณ $86 ก่อนหน้า ราคาค่าแก๊สเฉลี่ยในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ (2.7 gwei ลดลงจากประมาณ )72 gwei ในปี 2024$ETH สรุปคือ การอัปเกรดเครือข่ายได้ลดค่าธรรมเนียมและปรับปรุงความสามารถในการขยายตัว ทำให้ Ethereum มีความน่าสนใจมากขึ้น

ความต้องการจากสถาบัน & ETF: สภาพกฎระเบียบกลายเป็นมิตรขึ้น ในเดือนกรกฎาคม 2025 SEC ของสหรัฐอเมริกาอนุมัติการสร้าง/คืนทุนในรูปแบบใน ETF ของ Bitcoin และ Ethereum spot ซึ่งช่วยให้การซื้อขาย ETF มีต้นทุนต่ำลงและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการสะสมของสถาบันจำนวนมาก: ประมาณ 6.7 ล้าน ETH ถือโดยบริษัท/รัฐบาล และ 6.2 ล้าน ETH โดย ( ETF ที่เน้นด้าน )รวมเป็นประมาณ 5–6% ของอุปทาน( รายงานจาก AInvest ระบุว่า บริษัท/คลังเก็บเงินและผู้ดูแล ETF ร่วมกันถือ ETH มากกว่า 10 ล้านในปลายปี 2025 ความชัดเจนที่เพิ่มขึ้น )เช่น พระราชบัญญัติ “Clarity Act” สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล( และอัตราการ staking ที่น่าดึงดูด )ประมาณ 3–4%( ทำให้ ETH กลายเป็นสินทรัพย์สำรองในระดับหนึ่งสำหรับสถาบัน

การ staking & ข้อมูลบน chain: การ staking ของ Ethereum แข็งแกร่ง มี ETH ประมาณ 36 ล้าน )ประมาณ 12% ของอุปทาน( ถูก staking อยู่ในปัจจุบัน ซึ่งสร้างผลตอบแทนประมาณ 3% ต่อปี จำนวน validator ที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้น )รวม +278,935 รายในปลายปี 2025( และกลุ่ม staking ยอดนิยม )เช่น BitMine( ได้ล็อค ETH หลายหมื่น )BitMine เพิ่ม ETH ประมาณ 41.8k ในเดือนธ.ค.( การใช้งานบน chain แข็งแกร่ง: ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่เฉพาะบุคคลเกิน 275 ล้าน แสดงให้เห็นถึงการใช้งานอย่างหนักใน DeFi, NFTs และ L2s

การไหลของการแลกเปลี่ยน & หมีใหญ่: สัดส่วนสำรองใน exchange อยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ สัดส่วนอุปทานใน Exchange )ESR( สำหรับ ETH อยู่ที่ประมาณ 0.137 ซึ่งต่ำที่สุดตั้งแต่ปี 2016 ซึ่งบ่งชี้ว่า ETH ส่วนใหญ่อยู่ใน cold storage หรือ staking) การลดลงในระยะยาวนี้เป็นสัญญาณของการสะสม/การเก็บรักษาเอง เมื่อเร็วๆ นี้มีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในยอดคงเหลือใน exchange ซึ่งอาจเป็นการทำกำไรหรือการปรับตำแหน่ง ในขณะเดียวกัน ผู้ถือครองรายใหญ่ยังคงเคลื่อนไหว: หมีใหญ่หลายรายขายในช่วงที่ราคาแข็งแกร่งมากกว่าที่จะขายในภาวะ panic สันทนิมท์รายงานว่า เมื่อ ETH เพิ่มขึ้นจาก $2.8k ไปประมาณ $3.9k ในปลายปี 2025 หมีเก่าเคลื่อนเหรียญแต่ไม่ใช่ในภาวะ panic ข้อมูลจาก Glassnode ระบุว่าผู้ถือระยะกลางขายออกไปทีละน้อย (ประมาณ 45k ETH ต่อวัน) แต่ต้นทุนที่แท้จริง (cost-basis) ถูกวางแผนไว้ดี ดังนั้น การ capitulation อย่างเต็มรูปแบบจึงไม่น่าจะเกิดขึ้น โดยรวมแล้ว มากกว่า 40% ของอุปทาน ETH อยู่ในภาวะขาดทุนจากการปรับตัวของราคา แต่กลุ่มมือแข็งยังคงถือครองหรือสะสมอยู่

แนวโน้ม macro & crypto: ราคาของ Ethereum ก็ได้รับแรงหนุนจากปัจจัย macro เช่น ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง (DXY ลดลงประมาณ 10.7% ในปี 2025) และการหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในต้นปี 2026 ทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน เช่น ETH (พร้อม staking) น่าดึงดูดมากขึ้น การ “หนีไปสู่ผลตอบแทนจริง” ของสถาบันนี้สนับสนุนกรณีขาขึ้นในระยะกลาง ในทางตรงกันข้าม ปี 2025 มีสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น ตามรายงานของ YouHodler การสิ้นสุดของมาตรการกระตุ้นแบบ synchronized หลังโควิด (เช่น การปล่อย carry trade ของญี่ปุ่น) ทำให้ต้นทุนการระดมทุนสูงขึ้น ทำให้คริปโตมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงมากขึ้น การ rally ของ Bitcoin ที่ขับเคลื่อนโดย ETF ก็สูงสุดโดยไม่มีความบ้าคลั่งจากผู้ค้าปลีก แต่ altcoins ล้าหลัง Ethereum ไม่ได้รับเงินไหลเข้าโดยตรงเท่ากับ BTC และเรื่องราวของ altcoin หลายตัวก็หมดเงินทุน สรุปคือ พื้นฐานของ ETH $100K มูลค่าเครือข่าย, การใช้งาน, staking( แข็งแกร่งและดีขึ้น แต่ความระมัดระวังในตลาดโดยรวมและการไหลของทุนแบบเลือกสรรได้จำกัดราคาตลอดจนถึงปลายปี 2025

การวิเคราะห์เชิงเทคนิค

ภาพ: กราฟรายวัน ETH/USDT )TradingView( ราคาต่ำกว่า EMA 100 วัน )สีส้ม( และ EMA 200 วัน )สีน้ำเงิน( และอยู่ในช่วงประมาณ $2.7k–$3.3k RSI )ด้านล่าง( เป็นกลาง แนวรับอยู่ใกล้ $2.9k )โซนสีเขียว( และแนวต้านที่ $3.0k–$3.3k )สีเหลือง( การทะลุเหนือ $3.012 )EMA 200( จำเป็นต้องเพื่อเปลี่ยนแนวโน้มเป็นขาขึ้น

แนวโน้มรายวัน & โครงสร้าง: ETH อยู่ในช่วง sideways ราคาลอยอยู่ใกล้ $3,000 ซึ่งต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด )50/100/200 วัน( ซึ่งเป็นแนวโน้มขาลง บนกราฟรายวันมีเส้นแนวรับขึ้นในระยะสั้น )จากต่ำกลางเดือนธันวาคม( เทียบกับเส้นแนวต้านลง )จากสูงกันยายน–ตุลาคม( — เป็นรูปแบบสามเหลี่ยมบีบอัด ปริมาณการซื้อขายลดลงเข้าสู่ปลายปี ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ $2,900 )ฐานปัจจุบัน( และต่ำกว่า $2,750–$2,800 แนวต้านอยู่ที่ $3,000–$3,012 )ตัวเลขจิตวิทยา + EMA 200( และใกล้เคียง $3,300–$3,370 การปิดรายวันเหนือ $3,000–$3,012 อย่างชัดเจนเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเริ่มการทะลุแนวโน้ม ในทางตรงกันข้าม การทะลุต่ำกว่า $2,900 จะทำให้ ETH ถูกดึงไปยังโซนแนวรับถัดไปประมาณ $2,750 เส้น RSI รายวันต่ำกว่า 50 ยืนยันว่าขาดโมเมนตัมขาขึ้น

ภาพ: กราฟ ETH/USDT 4 ชั่วโมง ETH ยังคงอยู่ในช่วงประมาณ $2.8k ถึง $3.0k ตัวชี้วัดโมเมนตัม )เช่น RSI( แสดงความไม่แน่นอน — การเพิ่มขึ้นล่าสุดของ RSI บ่งชี้ถึงแนวโน้มระยะสั้นขึ้น แต่การ rally ก่อนหน้านี้ล้มเหลวโดยไม่ได้ทะลุ $3.1k )โซนสีเหลือง( การเคลื่อนไหวของราคาเป็นแบบผันผวน คาดว่าจะเป็นการเทรดในช่วงต่อไปจนกว่าจะมีปัจจัยกระตุ้น

4H & ระยะสั้น: เมื่อซูมเข้าไปในกราฟ 4 ชั่วโมง รูปภาพก็คล้ายกัน ETH สวิงในโซน $2,800–$3,000 การพยายามทะลุเหนือ $3,000 หรือใต้ $2,800 ล้มเหลว ซึ่งบ่งชี้ว่ามีสมดุลระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย RSI บน 4H เพิ่งปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการรีบาวด์เล็กน้อยที่อาจไปถึง $3,050–$3,100 แต่โดยไม่สามารถเรียกคืนโซนขายประมาณ 3.1k–3.2k ก็จะไม่มีแรงผลักดันจากฝั่งขาขึ้น MACD บน 4H ยังคงเป็นแนวราบถึงลบ )ไม่มีสัญญาณ crossover ขาขึ้น( และปริมาณการซื้อขายไม่มีแนวโน้มชัดเจน โดยรวมแนวโน้มระยะสั้นเป็นกลางถึงขาลง: ต้องมีการทะลุแนวรับหรือแนวต้านอย่างชัดเจน หาก ETH สามารถยืนเหนือ ~$3,010 )เพียงเล็กน้อยเหนือ EMA 200( ก็มีโอกาสฟื้นตัวไปที่ $3,100–$3,300 หากไม่สามารถรักษา ~$2,900–$2,890 ได้ ก็อาจร่วงต่อไปยัง $2,800 )และอาจถึง $2,700–$2,750( ได้

ตัวชี้วัด & รูปแบบ: ในทั้งสองช่วงเวลา ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่าไม่มีแนวโน้มชัดเจน RSI รายวันอยู่ในระดับกลาง และ RSI 4 ชั่วโมงเป็นแบบผสมกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการเทรดในช่วงแนวราบ รูปแบบ EMA 50 วันและ 200 วัน ได้ตัดกันเป็นแนวโน้มขาลง )สีน้ำเงินตัดสีส้ม( รูปแบบคล้ายสามเหลี่ยม/ช่วงแนวราบ: จุดสูงสุดต่ำกว่าระดับแนวรับที่ราบเรียบ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เป็นกลางถึงขาลง โดยสรุปแล้ว เทคนิคชี้ให้เห็นว่าช่วงแนวราบ: ขึ้นต้องทะลุ $3,000–$3,012 [43]ด้วยปริมาณการซื้อขาย) เพื่อเรียกคืนแนวโน้มขาขึ้น ขณะที่ลงต้องทะลุ ~$2,900 เพื่อให้แนวโน้มขาลงดำเนินต่อไป สำหรับตอนนี้ ETH อยู่ในช่วงการรวมตัวที่ไม่แน่นอน ดังนั้น ควรเทรดในช่วง $2.8k–$3.0k

ภาพ: สัดส่วนสำรอง ETH บน exchange เทียบกับราคา (CryptoQuant) เส้นสีน้ำเงินคือ ETH รวมใน exchange, เส้นสีขาวคือราคา สัดส่วนสำรองลดลงอย่างรวดเร็วตลอดปี 2025 (จากประมาณ 20M เหลือประมาณ 16.6M ETH) ซึ่งเป็นสัญญาณสะสมในเชิงบวก การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยล่าสุด (พ.ย.–ธ.ค.) ก็เห็นได้แต่มีน้อยเมื่อเทียบกับแนวโน้มระยะยาวที่ลดลง

ข้อมูลบน chain: กราฟบน chain ย้ำแนวคิดการสะสมในเชิงบวก การถือครองใน exchange (เส้นสีน้ำเงิน) ลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดปี ซึ่งหมายความว่า ETH น้อยลงที่อยู่ใน exchange สำหรับขาย — เป็นสัญญาณบวกตามตำรา การลดลงชั่วคราวในปลายปี 2025 อาจเป็นการทำกำไรระยะสั้นหรือการปรับตำแหน่ง แต่ไม่ได้ย้อนแนวโน้มระยะยาว ในความเป็นจริง CryptoPotato ระบุว่าการเพิ่มขึ้นนี้อาจเป็นเพียงการ traders ตัดขาดทุนก่อนวันหยุด เท่านั้น หากยอดใน exchange ไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ “ผู้ขายน้อยลง” นี้สนับสนุนแนวโน้มการอัดอั้นของอุปทานในอนาคต (เรายังสังเกตพฤติกรรมของหมีใหญ่: Santiment รายงานว่า realized cap )แสดงให้เห็นว่าหลายคนซื้อในราคาที่แตกต่างกัน — ดังนั้นระดับแนวรับจึงได้รับการเสริมด้วยต้นทุนเฉลี่ยที่กระจายออกไป( การตั้งค่าการเทรด

หมายเหตุ: กราฟ ETH/USDT 1 ชั่วโมง แนะนำให้เทรดในช่วงแนวราบ ตัวอย่างการตั้งค่าทั้งสำหรับ spot และ futures โดยมีระดับเข้าออกและเป้าหมายสมมุติ การกลยุทธ์นี้สมมุติความเสี่ยงที่เหมาะสม $391B ตั้ง SL ตามความเหมาะสม) และมุ่งหวังผลตอบแทนที่ดี

Spot Scalping (Long): ซื้อใกล้แนวรับของช่วง ราคาเข้า: ~$2,900 (โซนสนับสนุน) Stop: ~$2,880 (ต่ำกว่าต่ำสุดล่าสุด) เป้าหมาย: ~$2,940–2,950 (แนวต้านกลาง) ซึ่งให้ R:R ประมาณ 2:1 (ความเสี่ยง) ทำกำไรประมาณ ~$40( เหตุผล: ราคากระโดดจาก ~$2.90k หลายครั้งแล้ว ดังนั้น การรีบาวด์อย่างรวดเร็วในช่วงนี้จึงสมเหตุสมผลในขณะที่ช่วงแนวราบยังคงอยู่

Spot Scalping $20 Short): ขายใกล้แนวต้านของช่วง ราคาเข้า: ~$2,980 (รอบๆแนวต้าน) Stop: ~$3,010 (เหนือระดับจิตวิทยา 3,000/EMA 200$3k เป้าหมาย: ~$2,940 )เหนือแนวรับกลาง( อีกครั้ง R:R ประมาณ 2:1 นี่เป็นการเทรดในแนวราบ: การ rally ล่าสุดล้มเหลวใต้ $3k จึงเป็นโอกาสเทรดสั้นที่มีจุดเข้าใกล้แนวต้านและมี stop-loss ที่แน่นหนา

Futures Scalping )Short(: )หรือสามารถใช้กลยุทธ์เดียวกันนี้กับ futures โดยใช้ leverage( ขาย/short ที่ ~$2,980 พร้อม SL ที่ ~$3,010 และ TP ที่ ~$2,940 การจัดการความเสี่ยงเหมือนกับ spot ข้างต้น การใช้ futures ช่วยให้สามารถ short ETH ได้โดยตรง

Spot Intraday )Bullish breakout(: เทรดเมื่อราคาทะลุแนวต้าน จุดเข้า: ปิดรายชั่วโมงเหนือ ~$3,010–3,020) หลังจากยืนยันการทะลุ Stop: ~$2,990 เป้าหมาย: ~$3,100–3,150 (โซนแนวต้านถัดไป) ซึ่งให้ R:R ประมาณ 3:1 (ความเสี่ยง) เพื่อทำกำไรประมาณ ~$90( แนวคิดคือการทะลุแนวนี้อย่างต่อเนื่องจะเปิดทางไปสู่ $3,300+ ควรเทรดเฉพาะเมื่อการทะลุแสดงความเชื่อมั่น )ด้วย volume หรือ momentum(

Spot Intraday $30 Bearish breakdown): เทรดเมื่อราคาทรุดลงต่ำกว่าแนวรับ จุดเข้า: 1 ชั่วโมงปิดต่ำกว่า ~$2,890$3k เข้าทำการขาย: ~$2,885( Stop: ~$2,920) เป้าหมาย: ~$2,800(และถ้าราคายังแรงต่อเนื่องก็อาจลงไปถึง ~$2,750–$2,700) ซึ่งเป็นการเทรดในแนวโน้มขาลงแบบ R:R 3:1 การร่วงต่ำกว่า ~$2.90k และเส้นแนวโน้มของสามเหลี่ยมด้านล่าง( จะเป็นสัญญาณให้เกิดการเคลื่อนไหวลงไปยัง ~$2.75k

Futures Intraday: ระดับการทะลุและร่วงเดียวกันนี้ใช้กับ futures เช่นเดียวกัน เช่นเดียวกับการเข้า long futures เมื่อราคาขึ้นเหนือ $3,020 )SL $2,990, TP $3,150( หรือ short futures ต่ำกว่า $2,890 )SL $2,920, TP $2,800( การใช้ leverage ใน futures ควรปรับขนาดตำแหน่งให้เล็กลงเพื่อรักษาความเสี่ยงให้เทียบเท่า การตั้งค่าทั้งหมดนี้อ้างอิงจากแนวรับแนวต้านหลักและสมมุติว่า ETH ยังคงเทรดในช่วงที่กำหนด หากสภาพตลาดหรือข่าวสารเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ควรประเมินแผนใหม่เสมอ และปรับ stop/target ให้เหมาะสมกับความเสี่ยงของคุณ และติดตามแนวโน้มตลาดคริปโตโดยรวม )เช่น การเคลื่อนไหวของ BTC, ข่าว macro(.

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ ณ วันที่ 30 ธ.ค. 2025 จาก ZebPay, CoinDCX, CryptoPotato, CryptoQuant, AInvest และแหล่งวิเคราะห์คริปโตแบบเรียลไทม์อื่นๆ