การถอนตัวคือความเสี่ยง ไม่จำเป็นต้องเป็นอนาคต

เมื่อเร็ว ๆ นี้ นักลงทุนในสหรัฐฯ ถอนตัวจากสินทรัพย์เสี่ยงจำนวนมาก โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่ม AI ก็มีอาการ “จาม” ตามมา หลายคนเริ่มตั้งคำถาม: ความเชื่อใน AI ล่มสลายแล้วหรือไม่?
ก่อนอื่นให้ใจเย็น ๆ การถอนตัวจากสินทรัพย์เสี่ยงในเชิงพื้นฐานมักเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยมหภาค—คาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ความกดดันเงินเฟ้อ ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจชะลอตัว เมื่อค่าใช้จ่ายด้านทุนเพิ่มขึ้น กลุ่มที่มีมูลค่าสูงเกินจริงก็จะได้รับแรงกดดันตามธรรมชาติ การที่ AI ซึ่งเป็นตัวแทนของการเติบโตสูง ถูกลดสัดส่วนการถือครองเป็นเรื่องที่ไม่แปลก
พูดแบบขำ ๆ ก็เหมือนเป็น “การตรวจสุขภาพมูลค่าหุ้น” ก่อนหน้านี้ตลาดเติบโตเร็วเกินไป ทำให้ราคาสูงเกินสมควร ตอนนี้แพทย์บอกว่า: ช้าลงก่อน แล้วตรวจสอบตัวชี้วัด ราคาหุ้นปรับตัวลง ไม่เท่ากับเทคโนโลยีหยุดชะงัก
ความเชื่อที่ล่มสลายจริง ๆ ควรเป็นความต้องการหายไป เทคโนโลยีถูกขัดขวาง หรือการใช้งานลดลง แต่ในความเป็นจริง ความต้องการในด้านอัตโนมัติและอัจฉริยะขององค์กรยังคงขยายตัว การลงทุนด้านพลังการคำนวณ การสร้างศูนย์ข้อมูล และการบูรณาการซอฟต์แวร์ยังคงดำเนินต่อไป
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา AI ถูกมองด้วยจินตนาการมากเกินไป เงินทุนมองเห็นการเติบโตในสิบปีล่วงหน้าเป็นมูลค่าในปัจจุบัน เมื่ออารมณ์ลดลง มูลค่าก็จะกลับสู่ระดับปกติ การปรับตัวนี้กลับช่วยคัดกรองบริษัทที่มีความสามารถในการทำกำไรจริง ๆ ออกมา
ความเสี่ยงที่ลดลงไม่ได้หมายความว่าทิศทางจะเปลี่ยนแปลงไปในทางตรงกันข้าม ในประวัติศาสตร์ ทุกคลื่นเทคโนโลยีเคยผ่านความผันผวนอย่างรุนแรง ฟองสบู่แตก สร้างรากฐานอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น
ดังนั้น แทนที่จะถามว่าความเชื่อจะล่มสลายหรือไม่ ควรถามว่าตลาดกำลัง “เย็นลง” หรือไม่ หลังจากอารมณ์ลดลง บริษัทที่มีความสามารถในการแข่งขันจริง ๆ กลับชัดเจนขึ้น
การถอนตัวคือเงินร้อนระยะสั้น ไม่จำเป็นต้องเป็นทุนระยะยาว AI ในอนาคตอาจไม่ขึ้นทุกวัน แต่จะมีความเสถียรมากขึ้น
#我在Gate广场过新年