Uwve 175. sayı: BTC'yi kim sürekli alıyor?

Uweb 175. dönem canlı yayını, Başkan Jianing tarafından yönetildi ve Huobi Research'ten Chloe öğretmen ile birlikte "Web 3'te gözden kaçırmamanız gereken verilerin haftalık raporu, DeFi'nin serbest bırakılmasının ardından piyasada hangi yenilikler var" konusunu derinlemesine tartıştı. Konuklar, coin ve hisse senedi etkileşimi, stablecoin alanı ile DeFi ve TradFi'nin entegrasyonu üzerinden piyasanın yeni trendlerini ve potansiyel fırsatlarını analiz ederek yatırımcılara net bir analiz çerçevesi sundular. Bu bölüm, on-chain verileri, makro politikaları ve kurumsal dinamikleri bir araya getirerek Web 3 pazarının en son gelişmelerini ortaya koydu. Aşağıda tartışma içeriğinin kapsamlı bir özeti bulunmaktadır, bu da size piyasanın nabzını yakalamanıza yardımcı olacaktır!

Web 3 Mutlaka Görülmesi Gereken Verilerin Haftalık Yorumu Bay Shao Feng, 30 Haziran - 7 Temmuz 2025 tarihleri arasında "Uweb Web 3 Haftada Görülmesi Gereken Veriler" hakkında ayrıntılı bir yorum yaptı ve iki büyük olayın piyasa üzerindeki etkisine odaklandı: güçlü ABD istihdam verileri Temmuz ayında faiz indirimi beklentisini kırdı ve eski balinanın 2011'de 80.000 bitcoin'i (yaklaşık 8 milyar dolar) harekete geçiren cüzdan toplama davranışı. Mevcut piyasa durumunu ve potansiyel eğilimleri ortaya çıkarmak için zincir üstü veri analizini kullanır. Piyasaya Genel Bakış: Bitcoin fiyatları yatay seyrediyor, volatilite azalıyor ve "Fırtına Arifesi"ne benzer şekilde kritik bir dönüm noktasına girdi. Ethereum ve diğer ilk 100 altcoin hafifçe yükseldi ve genel piyasa yatay seyretti. Zincir üstü veriler, Bitcoin'in %26 oranında üst düzey kilitli çip ile yüksek bir konsantrasyona sahip olduğunu ve bir piyasa kırılmasını teşvik etmek için acilen yeni bir ciro aralığına ihtiyaç duyduğunu gösteriyor. Antik Balinanın Etkisi: 80.000 bitcoin'in toplanması (2011'de 1 dolardan daha az bir maliyetle üretildi) zincir üstü verileri bozdu ve uzun vadeli sahipler tarafından "dağıtım" yanılsaması yarattı. Müdahalenin fiili olarak ortadan kaldırılmasından sonra, uzun vadeli madeni para sahipleri 23.000 BTC biriktirdi ve satış belirtisi yok ve ana yükselen dalga henüz sona ermedi. Balina UTXO'nun değişmesi nedeniyle zincir üstü kesme eğrisi geçersizdir ve kar bozdurma verileri anormaldir, bu nedenle önümüzdeki haftanın trendini gözlemlemek gerekir. UTXO enerji bandı, anormal bir çip istiflemesi ve destekte yukarı doğru bir kayma gösteriyor, ancak toplamanın OTC ticaretini içerip içermediği belli değil. Küresel Momentum ve Duyarlılık: Asya'daki yatırımcı duyarlılığı toparlanıyor ve kısa vadeli momentuma öncülük ediyor; Avrupa'daki duyarlılık durgun, Amerika'ya olan güven istikrarsız, yatırımcılar bölünmüş durumda ve kısa vadede belirgin bir zirve sinyali yok. Zincir üstü illüzyon analizörü, yüksek bir seviyede olan ortalama %52'lik bir karlılık gösteriyor ve sonraki ana yükselen dalgaya yer açmak için bir geri çekilme veya yana doğru bir geri çekilme gerekiyor. Kısa vadeli sahipler kazançlarında bir düşüş fark etmediler ve 98.000 dolarlık başabaş çizgisinin altına düşmek keskin bir düşüşü tetikleyebilir. Likidite ve ETF Verileri: Stablecoin'lerin toplam piyasa değeri artmaya devam ediyor, bu da madeni para alımlarına yönelik güçlü talebi ve yükseliş zihniyetini yansıtıyor. Borsa stablecoin girişleri azaldı ve ivme biraz zayıfladı, ancak yine de kısa vadeli yükselişi destekliyor. Bitcoin spot ETF'leri bu hafta 760 milyon dolarlık net giriş kaydetti (4 işlem günü, 3 günlük girişler, 1 günlük çıkışlar), geçen haftaya göre hafif bir düşüş, ancak kurumsal güven devam ediyor. Makro Veri Görünümü: Güçlü ABD istihdam verileri, Temmuz ayında faiz indirimi beklentilerinin kırılması, piyasa gözleri Eylül toplantısına çevrildi ve likidite iyileşmesi engellendi. Açgözlülük ve Korku Endeksi 41'de kaldı (orta derecede korkulu) ve piyasa duyarlılığı güçlüydü. Gelecek haftaki TÜFE enflasyon verileri ve istihdam verileri piyasa oynaklığına hakim olacak ve yakından izlenmesi gerekiyor. Shao Feng, dev balinaların toplanmasının bir veri "sis bombası" olduğunu ve paraziti ortadan kaldırdıktan sonra piyasanın satılmadığını, kümülatif eğilimin devam ettiğini ve boğa piyasası döngüsünün hala var olduğunu vurguladı. Yatırımcılara kısa vadeli likidite düşüşü riskine karşı dikkatli olmalarını ve en yüksek seviyeleri kırıp aşmayacaklarını veya kilit destek seviyesinin altına düşüp düşmeyeceklerini belirlemek için gelecek haftanın zincir üstü verilerine ve makro göstergelere (TÜFE gibi) dikkat etmelerini ve solda pozisyon açma fırsatını değerlendirmelerini tavsiye ediyor. Tüm analizler sadece akademik amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yılın ikinci yarısında olası olumsuzluklar neler? Piyasa Durumu: Sıcak ve Soğuk ve Kuşatma Etkisi Başkan Yu Jianing: Son zamanlarda, Web 3 endüstrisi büyük değişiklikler geçirdi ve "içi soğuk ve dışarısı sıcak" durumunu gösteriyor, mevcut pazar aşamasını nasıl görüyorsunuz? Bitcoin yeni bir büyük yükseliş mi başlatıyor yoksa sonuna mı yaklaşıyor? Kısa vadeli en yüksek seviyelerin nerede olması muhtemel? Chloe: Mevcut Web 3 pazarı, dış medya ve sosyal platformların sıcak, ancak iç ticaret hacmi ve likiditenin düşük olması ve katılımcıların kafasının biraz karışık olmasıyla "içerisi soğuk ve dışarısı sıcak" bir kuşatma etkisi sunuyor. Bu kötü bir şey değil, endüstri dış finansman ve inovasyon tarafından yönlendiriliyor. Uyumluluk şeritleri (örneğin Genius Yasası, Hong Kong Stablecoin Yönetmeliği) ve RWA keşfi piyasaya hayat veriyor. RWA programının ileri geri gitmesine rağmen, uyumluluk girişimleri sektör için yeni bir yol açtı ve genel durum olumlu. Kısa vadede, politikalar (Ağustos sonunda Genius Yasası'nın olası geçişi gibi) Bitcoin'i 110.000 doların üzerine çıkarabilir, ancak düzeltme riskine karşı dikkatli olunması tavsiye edilir. Makro Politika Çıkarımları: Merida Yasası ve Likidite Başkan Yu: Merida Yasası, faiz indirimleri ve ABD doları ve ABD Hazine faiz oranları gibi makro faktörler piyasayı nasıl etkiler? Kısa ve uzun vadeli trendler nelerdir? Chloe: Merida tasarısı borç tavanını çözüyor ve Ağustos TGA bakiyesi kapsamı likiditeyi artıracak ve kısa vadede bitcoin'in en yüksek seviyelerini destekleyecek, ancak Eylül ayında bir geri çekilme olabilir ve yüksek kaldıraçtan kaçınılması önerilir. Temmuz ayında bir faiz indirimi olasılığı düşük ve ralliyi sürdürmek için daha fazla etkinliğe ihtiyaç var. Trump yönetiminin zayıf dolar politikası ve Genius Yasası gibi stablecoin teşviki, dolar penetrasyonunu güçlendirdi ve kripto piyasası için uzun vadeli olumlu. Fed politikası, siyasi faktörler (Powell'ın görev süresi gibi) nedeniyle belirsizdir ve Hazine gevşeme faturası ve Hazine repo dinamiklerine dikkat etmek gerekir. Kurumsal Giriş ve Uyum Kanalı: Yeni Satın Alma Siparişlerinin Yükselişi Başkan Yu: Hangi Kurumlar Bitcoin'i Kullanıyor? Uyum kanalı açıldıktan sonra kurumun kabul durumu nedir? Chloe: Bitcoin alımı güçlendi ve kurumlar temel itici güç haline geldi. SAB 121'in yürürlükten kaldırılmasından sonra, bankalar bitcoin'i düzenlemelere uygun olarak tutabilir ve borsada işlem gören şirketler (ABD hisse senetleri, Hong Kong hisse senetleri ve Güney Kore borsaları gibi) varlıklarını artırma konusunda daha fazla özgürlüğe sahiptir ve "bitcoin rezervleri" nedeniyle hisse senedi fiyatları yükselmiştir. Morgan Stanley, Goldman Sachs ve diğerleri kripto departmanları kurdu ve DeFi projeleri (Maple Finance, MakerDAO'nun Spark'ı gibi), sermaye girişlerini çekmek için $3 milyar ölçeğinde borç verme ve varlık yönetimi yoluyla yüksek getiri sağlıyor ve "DeFi Summer'ın kurumsal bir versiyonunu" oluşturuyor. Stablecoin'ler ve RWA: Zenginlik Fırsatlarının Yetiştirilmesi Şansölye: Genius Yasası yürürlüğe girdikten sonra stablecoin'ler ve RWA hangi özel uygulamaları getirecek? Web 3 yatırım ve ödeme senaryosu ile nasıl bir ilişkisi var? Chloe: Genius Yasası, ABD dışındaki kurumların, yüksek enflasyonlu bölgelerde (Güney Amerika ve Afrika gibi) penetrasyonu genişletmek için offshore ABD doları sistemine benzer şekilde ABD doları sabit paraları çıkarmasına izin veriyor. Stablecoin'ler, kurumsal ve perakende yatırımcıları cezbeden yıllık %10+ finansal gelir sağlamak için DeFi ile birlikte yüksek ödeme verimliliğine sahiptir. RWA projeleri, işletmelerin kısa vadede 5-10 kat artabilen ve uzun vadeli liderlik için büyük potansiyele sahip olan uyumluluk yenilikleri (Hong Kong'un stablecoin yönetmeliği gibi) yoluyla fon toplamasına ve ödeme senaryolarıyla birlikte Web 3 servet fırsatlarını teşvik etmesine yardımcı olur. Siyasi Risk: Ara Seçimlerin Belirsizliği Başkan Yu: Trump yönetiminin politikaları, makro sorunlar ve ara seçimler boğa ve ayı döngüsünü nasıl etkiler? 2026-2027'de piyasanın durumu nedir? Chloe: 2026 ara seçimleri büyük bir risk noktası ve Trump'ın Web 3'e verdiği aşırı destek siyasi bir hedef olabilir ve partizan değişimi nedeniyle politikalar yürürlükten kaldırılırsa sektörü sarsacaktır. Mevcut Cumhuriyetçi liderliğindeki kripto dostu politikalar (örneğin, ETF'ler, stablecoin bonoları) satın almayı artırıyor, ancak Avustralya ve Kanada'daki muhafazakar seçimlerin başarısı küresel bir politika farklılığını gösteriyor. Yatırımcıların, düzeltmelere yol açan siyasi risklerden kaçınmak için politika istikrarına dikkat etmeleri gerekiyor ve uzun vadeli eğilim hala uyum kanallarına ve sermaye girişlerine dayanıyor. DeFi İnovasyonu: Kurumların ve Ödeme Senaryolarının Entegrasyonu Başkan Yu: SAB 12 b 1'in yürürlükten kaldırılmasının ardından DeFi'deki uyumluluk yenilikleri nelerdir? Trump ailesinin World Liberty projesi hayata geçtiğinde ne değişecek? Chloe: SAB 121'in yürürlükten kaldırılmasından sonra, DeFi yeni fırsatlar ortaya çıkardı ve kurumlar uyumlu kanallar aracılığıyla borç verme ve varlık yönetimine katılabilir. Maple Finance, halka açık şirketlere 3 milyar dolarlık bitcoin destekli kredi sağlamak için yatırım bankalarıyla ortaklık kurdu. DeFi (Plasma halka açık zinciri gibi) ile birleştirilen stablecoin ödemeleri, sınır ötesi ödemeler ve tedarik zinciri finansmanı için uygun olan küçük gaz ücreti feragatini ve büyük işlemleri destekler. Gelecekte, DeFi'nin kitlesel olarak benimsenmesini teşvik edecek ve kurumların ve ödeme senaryolarının entegrasyonunu hızlandıracak bir "bankanın kripto versiyonu" olabilir. DeFi'nin serbestleştirilmesinden sonra piyasadaki yenilikler nelerdir Fırsatlar ve Döviz-Hisse Senedi Bağlantısının Özü Döviz-hisse senedi bağlantısı, DeFi ve geleneksel finansın son kombinasyonunda sıcak bir noktadır ve özü, token menkul kıymetleştirme ve menkul kıymet tokenizasyonudur. Konuk, para birimi ve hisse senetleri arasındaki bağlantının özünün Kripto piyasasındaki "piyasa yapıcı" operasyonuna benzer olduğuna, örneğin Sharp Link'in Consensus tarafından işletildiğine ve hisse senedi fiyat artışının proje tarafının gücüne ve piyasayı çekme isteğine bağlı olduğuna dikkat çekti. NASDAQ'da listelenmenin maliyeti düşüktür (milyonlarca dolar) ve bazı borsalardaki listeleme ücretlerinden çok daha düşüktür (Upbit'in milyonlarca dolara mal olması gibi). Yüksek kaliteli projeler, arka kapı listelemeleri yoluyla uyumluluk ve likidite sağlayabilir, ancak düşük kaliteli projeler, listeleme ücretini ödeyemeyecekleri ve madenlere basma riski olduğu için kripto hisse senedi bağlantısını seçebilir. Gelecekte, para birimi ve hisse senetleri arasındaki bağlantı, fiyat haritalama ve iş güçlendirme yoluyla daha da geliştirilebilir, ancak şu anda, hala esas olarak kısa vadeli spekülasyondur ve proje tarafının geçmişine ve ticaret yeteneğine dikkat etmek gerekir. Döviz-Hisse Senedi Bağlantısının Pazar Yolu ve Uyumluluk Avantajları Döviz-Hisse Senedi Bağlantısı, proje tarafları için düşük maliyetli bir uyumluluk yolu sağlar. Panelistler, NASDAQ kayıt sisteminin daha düşük bir maliyete sahip olduğunu ve bazı borsaların yüksek listeleme ücretlerinden daha cazip olduğunu belirtti. Proje tarafı, arka kapı ticareti, para birimi fiyatını ve hisse senedi fiyatını haritalama ve gelecekte işi güçlendirme yoluyla halka açılabilir. Örneğin, şirketlerin A hisseleri, Hong Kong hisse senetleri ve NASDAQ arasında listeleme değiştirmesi ve sonunda A hisselerine geri dönmesi yaygın bir yoldur. Döviz-hisse senedi bağlantısı yalnızca uyumluluk maliyetlerini azaltmakla kalmaz, aynı zamanda menkul kıymetleştirme, likidite ve marka değeri yaratma yoluyla tokenleri güçlendirir. Panelistler, bu eğilimin yeni fırsatlar getirebileceğine inanıyor, ancak proje kalitesi ve ticaret riskleri konusunda uyanık olmak gerekiyor ve gelecekte daha yenilikçi modeller olabilir. Madeni para-hisse senedi bağlantısının katılımcıları ve madeni para-hisse senedi bağlantısının türü temel olarak üç kategoriye ayrılır: biri, MicroStrategy gibi tahvil ihracı yoluyla bitcoin satın almak; İkincisi, proje tarafının geçmişine (Konsensüs gibi) bağlı olarak diğer tokenlerin (BNB Stratejisi, TRX Stratejisi gibi) "XX Stratejisine" yatırım yapmaktır; Üçüncüsü, Crypto projesinin likidite ve uyumluluk için doğrudan NASDAQ'da listelenmesidir. Konuk, sıradan yatırımcıların Bitcoin ile ilgili fırsatları kavramasının zor olduğunu, çünkü haberlerin hızla değiştiğini ve "XX Stratejisi"nin proje tarafının ticaret ivmesine dikkat etmesi gerektiğini vurguladı. Nasdaq, gelecekte para birimi fiyat farkının arbitraj alanını ortadan kaldırabilecek ve daha doğal bir bağlantı modeli doğurabilecek 7*24 saat ticaret ve blok zinciri teknolojisinin kombinasyonunu araştırıyor. Yenilikçi modeller ilgiyi hak ediyor, ancak dikkatli bir şekilde yapılması gerekiyor. Stablecoin'lerin ve DeFi Parçalarının Gelecek Trendleri Stablecoin'ler ve DeFi parkurları ile ilgili olarak, panelistler geleceklerinin katılımcılar ve offshore/onshore arasındaki farklılıklara bağlı olduğuna inanıyor. Bankalar, teknoloji şirketleri ve blok zinciri projelerinin tümü sabit paraları kullanıyor, ancak baskın güçler henüz net değil. Geleneksel finans uyumluluk avantajına sahip olabilirken, blok zinciri projeleri ademi merkeziyetçiliği ve yeniliği vurgular. Açık deniz piyasaları (USD sabit paraları gibi), karadaki piyasalardan (RMB dijital para birimleri gibi) farklı oynar, çünkü birincisi daha çok küresel likiditeye odaklanırken, ikincisi düzenleyici kısıtlamalara tabidir. Konuklar, stablecoin'lerin inişi arasındaki farkın uyumluluk ve uygulama senaryolarında yattığına ve gelecekte hibrit modda gelişebileceğine dikkat çekerek, bankaların ve teknoloji şirketlerinin giriş seviyesini ve düzenleyici politikalardaki değişiklikleri gözlemlemek gerektiğini belirtti. Sonuç: Bu canlı paylaşım oturumu, kripto hisse senedi bağlantısı ve sabit paraların yenilikçi fırsatlarına odaklanmaktadır. Kripto-hisse senedi bağlantısı, düşük maliyetli listeleme yoluyla uyumluluk ve likidite sağlar, ancak proje kalitesine ve ticaret risklerine karşı tetikte olmak gerekir ve gelecekte teknolojik yenilikler olabilir (7*24 saat ticaret gibi). Stablecoin parkuru, bankalar, teknoloji şirketleri ve blok zinciri projelerinin her birinin kendi avantajlarına sahip olmasıyla oldukça rekabetçidir ve açık deniz ile kara arasındaki fark, geliştirme yolunu etkileyecektir. Genel eğilim, fırsatların ve risklerin bir arada bulunduğu DeFi ve geleneksel finansın derin entegrasyonuna işaret ediyor.