HTX DeepThink: Faiz indirim beklentilerinin soğuması piyasalara baskı yapabilir, genel fon yapısı orta vadeli boğa koşusunu desteklemeye devam ediyor.

Derin Dalgalar TechFlow haberine göre, 17 Temmuz'da HTX DeepThink köşe yazarı ve HTX Research araştırmacısı Chloe (@ChloeTalk1) analizinde, 17 Temmuz 2025 itibarıyla kripto piyasasının "yüksek volatilite - politika oyunları - makro çekim" çoklu etkisi altında tipik bir yapısal dalgalanma modelini sergilediğini belirtti. Bitcoin seçeneklerinin örtük volatilitesi (IV) %38–39 seviyelerinde kalmaya devam ediyor, bu da piyasanın enflasyon dalgalanmalarına, faiz indirimleri beklentilerinin ertelenmesine ve yasama ilerlemelerine karşı yüksek hassasiyet gösterdiğini yansıtıyor. Kısa vadeli fonlar, Riskten Korunma ve savunmacı stratejilere yöneliyor. CME Bitcoin vadeli işlemleri açık pozisyonu (OI) sürekli artış gösteriyor, bu da kurumsal yatırımcıların düzenlenmiş platformlarda tarafsız veya yönlü pozisyon almaya daha yatkın olduğunu gösteriyor; on-chain veriler, Bitcoin'in şu anda "uzun vadeli holder'ların kar realizasyonu" aşamasında olduğunu, kısa vadede geri çekilme baskısıyla karşı karşıya olduğunu, ancak orta ve uzun vadeli fon yapısının hâlâ sağlam olduğunu ortaya koyuyor.

Makro açıdan, ABD Merkez Bankası'nın en son Bej Kitabı, "yaz sonu enflasyonunun hızlanabileceği" konusunda uyarıda bulundu ve Eylül ayındaki faiz indirim beklentilerini azalttı (olasılık yaklaşık %60'a düştü). Haziran ayında ÜFE'nin gerilemesine ve temel PCE'nin ılımlı olmasına rağmen, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda hala %2,7'ye ulaşmış durumda, genel enflasyon baskısı devam ediyor. Bu nedenle, ABD Merkez Bankası gevşeme sürecini erteleyebilir, bu da doları daha çekici hale getirerek kripto piyasasında aşamalı olarak bir sermaye çıkış baskısı yaratabilir. Bu arada, ABD Kongresi tarafından ilerletilen CLARITY Act ve GENIUS Act henüz resmi olarak onaylanmamış olmasına rağmen, piyasa güvenini önemli ölçüde artırdı ve Bitcoin'in bir ara 123.000 dolara yükselmesine yardımcı oldu.

Seçenekler piyasası ve dalgalanma yapısı açısından, piyasa "politik belirsizlik risk fiyatlandırma dönemi"nde bulunuyor; dalgalanma primleri artıyor, özellikle 25 Temmuz civarında sona erecek sözleşmelerde bu durum belirgin bir şekilde görülüyor. Yatırımcılar yüksek seviyedeki dalgalanma riskini korumak için genellikle çapraz veya koruyucu stratejiler benimsiyorlar. On-chain veriler de gösteriyor ki, bazı uzun vadeli sahipler kârlarını realize etmeye başlasa da, kurum cüzdanları ve ETF ile ilgili adreslerde hala sürekli net çıkışlar var; genel finansman yapısı orta vadeli boğa piyasasının temelini destekliyor.