Tersine dalga mı? Doların güçlenmesi, Bitcoin'in düşüşü onaylanması, değerli metaller boğa koşusunun sonlanabileceğini gösteriyor.

"Bu gerçekten sona erdi" demekten tekrar çekinsem de, pek çok işaret, değerli metaller pazarındaki bu yükselişin sonuna yaklaştığını gösteriyor. Dolar endeksinin güçlü haftalık tersine dönüşü, bu görüşü destekliyor ve Bitcoin’in düşüş trendi de bu tahmini daha da pekiştiriyor. Dolar güçlendiğinde altın, gümüş ve madencilik hisseleri hala yükselişini korusa da, bu ayrışma, "ölmekte olan boğanın son nefesi" olarak yorumlanıyor. Tarihsel deneyimler, doların dip yaptığında değerli metaller ve madencilik hisselerinin zirve yapmasının sadece birkaç gün gecikeceğini göstermektedir.

Dolar Endeksi (DXY)'in tersine dönüşü

Geçen hafta, (DXY) dolar endeksinin tersine dönmesi, tüm analizlerin temelini oluşturdu. Bu sadece yeni yılın en düşük seviyesinin altına düşmekle ilgili bir başarısızlık değil, aynı zamanda önemli bir haftalık dönüş! Bu tür bir dönüş, Nisan ve Haziran'da yerel dipleri işaret etti. Ve şimdi, bu ikinci dip, geçmişte büyük bir sıçrama yarattı. Bu hafta dolar endeksinin sürekli yükselmesi, mevcut durumun boğa anlamını daha da güçlendiriyor - hatta son derece boğa.

Kıymetli Metaller Sektöründeki Ayrışma

Dolar endeksi güçlenmesine rağmen, bu hafta altın fiyatları düşmedi, aksine, tüm değerli metaller sektörü yükseldi. Altın fiyatı tekrar yükseliş direnç çizgisine ulaştı, bu çizgiye üçüncü kez varıyor ve 3,750 dolar olan bu önemli psikolojik eşiği aştı. Gümüş de biraz yükseldi ve hatta daha önceki kırılma ile işaretlenen fiyat seviyesini kısa bir süreliğine aştı. Ancak, gümüş şu anda bu seviyenin altına geri çekildi ve muhtemelen günlük bir tersine dönüş oluşturuyor.

Madencilik Hisselerinin Sinyali

Tersine dönecek olursak, madencilik hisseleri tam da bunun peşinde. Belki de bu iki günlük yükseliş, ölü boğanın son nefesi. Bunun sonucunu çok yakında göreceğiz, ama hemen olmasa bile, madencilik hisselerinin yükselişinin süresi kalmamış gibi görünüyor. 2008'i hatırlarsak, altın ve madencilik hisselerinin zirve yapması, dolar endeksinin dip yapmasıyla tam olarak senkronize olmamıştı, birkaç gün gecikme olmuştu. Özellikle madencilik hisseleri, yaklaşık bir hafta sonra zirveye ulaştı. Dolar endeksi geçen çarşamba dip yaptı, bu nedenle bu benzerlik geçerliyse, altın ve madencilik hisseleri herhangi bir gün zirveye ulaşabilir.

Bitcoin'in onay sinyali

Bitcoin'in bu sefer onaylanan düşüşü de aynı sonuca işaret ediyor. Yaklaşık üç yıl önce, Bitcoin nihayet zirveye ulaştıktan sonra, ilk düşüşten sonra bir düzeltme yaşadı. O zaman Bitcoin düzeltmesinin sonu, değerli metaller sektörünün zirveye ulaşmasından daha önceydi. FCX (Freeport-McMoRan) o zaman zaten zirveye ulaşmıştı. Şu anki durum da benzer görünüyor. Aslında, FCX bu yılın dip noktasına dayanan yükseliş destek hattını yeni yeni kırdı. Bitcoin, yükselen kırmızı destek hattını kırdı, o hattın yakınlarına geri döndü ama geçemedi, şimdi tekrar düşüyor. Bu, düşüş kırılmasının doğrulandığı şekliyle. Bu, "yeni altın"ın önümüzdeki birkaç ay içinde düşüşe hazır olduğunu gösteriyor.

Altın hisseleri belki de çok yükseldi

2022 ile olan benzerlikleri göz önünde bulundurulduğunda, bu madencilik hisselerinin birlikte düşmesinin nedenlerinden biri olabilir. Altın hisselerinin toparlanma oranının geçmişteki kritik orta vadeli yükseliş oranından bile daha büyük olduğunu unutmamalıyız. Bu, bu seferki toparlanmanın süresinin kısıtlı olma olasılığını artırıyor; sadece kısa vadeden değil, orta vadeden de bahsediyorum.

Sonuç

Bu analiz, makroekonomik güçler ile belirli varlık sınıfları arasındaki karmaşık ilişkiyi derinlemesine ortaya koymaktadır. Dolar endeksinin güçlü bir dönüşü, küresel piyasalarda risk iştahının değişebileceğine dair önemli bir makro sinyal olarak görülmektedir. Bu bağlamda, altın, gümüş ve madencilik hisselerinin kısa vadeli yükselişi, temel bir devamın değil, bir ayrışmanın işareti olarak yorumlanmaktadır. Daha dikkat çekici olanı, Bitcoin'in düşüş trendi ve FCX gibi madencilik hisselerinin eş zamanlı zayıflaması, tarihsel benzetmeler yoluyla değerli metal piyasasının zirveye ulaşmasını önceden doğrulama sağlamaktadır. Bu durum, fiyatların kısa vadede bazı anormal dalgalanmalar gösterebileceğini ancak farklı piyasalar arasındaki karşılıklı doğrulama sinyallerinin güçlü bir ayı beklentisi oluşturduğunu göstermektedir. Bu, uzun vadeli yatırımcıların mevcut coşkunun sona erebileceğine ve ardından gelecek düzeltmelere hazırlıklı olmaları gerektiğini işaret etmektedir.