Neden Uniswap 2025'te 915 milyon işlem gerçekleştirdi ama UNI fiyatı hala değişmedi?

Uniswap, 2025 yılında 915 milyondan fazla işlem ile etkileyici bir rekor kırdı ve işlem hacmi 1 trilyon doları aştı. Bu başarı, Uniswap'ın merkeziyetsiz finans alanındaki tartışmasız lider olarak konumunu pekiştiriyor (DeFi).

Ancak, bu güçlü büyüme bağlamında, UNI fiyatında olumlu bir gelişme olmadı. Bu durum, birçok yatırımcının sormasına neden oldu: Yıllık milyarlarca dolar gelir yaratma potansiyeline sahip bir protokol neden holder'lara değer katmıyor?

Ağın gücü ve hacim rekorları kırdı

Uniswap, 2025 yılında platformunda 915 milyon değişim işlemi gerçekleştirilmesiyle özel bir yıl geçiriyor. Bu yılın üçüncü çeyreği, yaklaşık 270 milyar dolarlık işlem hacmi ile şimdiye kadarki en yüksek işlem hacmine sahip çeyrek olma yolunda ilerliyor ve çeyrek bitmesine daha bir haftadan fazla var.

Borsa'nın toplam işlem hacmi, yıl boyunca 1 trilyon doları aşarak, herhangi bir merkeziyetsiz (DEX) için etkileyici bir dönüm noktası oldu.

Uniswap'ın işlem hacmi | Kaynak: Token TerminalBu büyüme, DeFi ekosisteminin olgunlaşmasını ve giderek daha net bir düzenleyici ortamı yansıtır; bu da Uniswap gibi protokollerin güvenli bir şekilde çalışmasını ve daha fazla kullanıcı çekmesini sağlar.

Devasa gelir, ancak UNI fiyatı hâlâ durağan

Uniswap Labs, yıllık 50 milyon dolar gibi etkileyici bir gelir elde ettiğini kaydetti, oysa protokolün yıllık toplam işlem ücreti 1.65 milyar dolara ulaşıyor. Ancak, bu gelir hala UNI tokeni için bir değere dönüşmedi. Bunun ana nedeni, Uniswap'ın direkt olarak holder'lara geri alım veya kar dağıtım mekanizmalarının eksikliği.

Uniswap Ücretleri. Kaynak: Clemente üzerinde XVarlık değeri yaklaşık 5.7 milyar dolar olan birçok yatırımcı, mevcut bağlamda UNI'nin amacını ve gerçek değerini sorguluyor.

Uzmanlar ve topluluk, UNI'nin giderek "anlamsız" bir token olarak algılandığını, platformun muazzam gelirini yansıtmadığını ve temel geliştirme ekibi ile yatırımcılar arasındaki çıkar çatışmaları ile şeffaf olmayan token dağıtım mekanizmaları tarafından engellendiğini belirtti.

"Uniswap'ı eleştirmiyorum, ama $UNI'yi eleştiriyorum. Bu, günümüz pazarında ve değişen düzenleyici ortamda tamamen anlamsız bir token. Sizin ve VC'lerinizin temsil ettiği her şey artık bir anlam taşımıyor. Gelirleri açın ve geri alım yapın, ya da bir token'a sahip olmayı dert etmeyin." Bir X kullanıcısı yorum yaptı.

Bu görüşleri yansıtan başka bir kullanıcı X'te, token tutma mekanizmasının değer yaratmayı teşvik etmediğine de dikkat çekti.

Altcoin'ler, borsa performansıyla bağlantı eksikliği yaşıyor ve aynı zamanda şeffaf olmayan token kilit açma mekanizmalarıyla mücadele ediyor. Tüm bu faktörler, UNI fiyatının düşük kalmasına neden oldu, oysa temel gelişiyor.

Bu, platformun değeri ile token arasındaki belirgin bir boşluk yaratıyor ve yatırımcıların UNI'yi tutmanın faydalarını fark etmelerini zorlaştırıyor.

UNI token değerini artırmak için strateji önerisi

Uzmanlar, UNI tokeninin Uniswap'ın gerçek değerine ulaşması için üç stratejik yön önerdi:

1. Kaliteli varlıkları on-chain'e çıkarın: Likiditeyi artırın ve kullanıcıları çekin.
2. Token değerini iş performansına bağlama: Sahiplerine işlem ücretinin bir kısmını geri alma veya dağıtma mekanizmalarını uygulamak.
3. Token sağlama mekanizmasının reformu: Geliştiriciler ile topluluk arasında şeffaflığı ve menfaatlerin dengesini sağlamak.

Yazı yazıldığı sırada, Coinphoton'dan alınan verilere göre UNI, 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden %82 düşüşle 8,12 dolardan işlem görüyor.

Öğretmen