Mechanism Capital’in Andrew Kang’ı Tom Lee’nin Ethereum Tezi’ni “Derinlemesine Hatalı” Olarak Eleştirdi

Mechanism Capital'dan Andrew Kang'a atıfta bulunarak, Wu Blockchain, BitMine Başkanı Tom Lee'nin Ethereum ile ilgili argümanlarını açıkça eleştirdiğini ve bunların ciddi şekilde yanlış yönlendirildiğini duyurdu. Eleştirel bir tartışmada, Kang, Lee'nin Ethereum'un stablecoin'leri benimsemesi, dijital petrol olarak konumu, kurumsal talep, değerleme mantığı ve uzun vadeli teknik perspektif gibi beş önemli iddiasını gözlemliyor.

Bu kamuoyunun tepkisi, kripto ekonomisinin gerçek dünya varlıkları (RWAs) ve stablecoinler gibi yeni çerçevelere geçiş yaparken Ethereum inananları ile inanmayanları arasındaki artan uçuruma işaret ediyor.

###Stablecoin'lar ve RWA Benimsemesi: Yanlış Umut mu?

Tom Lee, stablecoin ve RWA gelişiminin anahtarının Ethereum olduğunu ifade etti. Kang bununla güçlü bir şekilde karşı çıkıyor. Bu patlamaya rağmen, Ethereum ücret gelirleri artmamış olup, bu da onun bu yeni benimseme dalgasındaki en önemli kazanan olmadığı anlamına geliyor. Lee'nin ETH'yi dijital petrol olarak tanımlaması son yıllarda kapsamlı bir şekilde yayıldı. Ancak Kang, bu benzetmenin yanlış ve hatta zararlı olduğunu belirtiyor. Kang'a göre, Ethereum'un kimliğini bu metaforla bağlamak, onun sürdürülebilir ve ölçeklenebilir bir teknoloji olarak rolünü tehlikeye atıyor, özellikle de çevre konusunun kurumsal yatırım kararlarında giderek daha önemli hale geldiği bir dönemde.

###ETH'nin Çöküş Modeli

Lee'nin tezinin en önemli yönü, kurumların ETH satın alarak paydaş olmaları ve ağı sahiplenmeleridir. Kang, bu iddiayı, bu konuda çok fazla kanıt olmadığını ileri sürerek sorgular. Etherium staking, bugün itibarıyla 28 milyon ETH'den fazla bir stake ile övünmektedir ve Kang, bunların çoğunluğunun büyük kurumsal yatırımcılar yerine kripto yerel katılımcılar tarafından sağlandığını öne sürmektedir. Kang, Ethereum'un bir şirket olmadığını ve tokenomiklerinin kurumsal tarzda bir değerleme modeli ile uyuşmadığını savunarak bu modeli reddetmektedir.

###Zayıf Teknik Görünüm

Son olarak, Kang, Lee'nin ETH ile ilgili teknik analizine katılmıyor. TradingView verilerine göre, dalgalanmaların belirgin bir boğa momentumu yok, bu da Kang'ın şüpheciliğini destekliyor. Karşılaştırıldığında, Bitcoin hala daha iyi eğilimler ve kurumsal güven gösteriyor.

Kang'ın eleştirisi Ethereum için zamanlıdır. ETH yaklaşık 300 milyar değerini korumaya devam etse de, Solana ve Arbitrum gibi rakipler RWA ve stablecoin kullanımı konusunda hızlı bir ilerleme kaydediyor.

Kangs argümanlarının geniş bir şekilde kamuoyuna duyurulması koşuluyla, Ethereum ek baskılara maruz kalabilir çünkü yatırımcılar büyüme hikayesini yeniden gözden geçireceklerdir. Bu arada, Bitcoin'in göreceli gücü daha fazla kurumsal yatırımı çekmeye yardımcı olabilir, bu da ETH'nin baskın kalmak için daha fazla mücadele etmesi gerektiği anlamına geliyor.