Güney Kore'nin en büyük portal sitesi, Güney Kore'nin en büyük borsa satın aldığında ne olur?

Kaynak: Tiger Research; Çeviri: Jinse Caijing

Makalenin Özeti:

• Naver'in Upbit'in operatörü Dunamu'yu satın alma olasılığı ortaya çıktı ve sektörde dikkat çekti. Bu, Google'ın Coinbase'i satın alması gibi büyük bir işlem olacak.
• Sinerji üç alana odaklanmaktadır. Naver'ın 40 milyon kullanıcısı Upbit kayıt sürecini basitleştirebilir. Stabilcoin, Naver Commerce'in ödeme verimliliğini artırabilir. Naver Webtoon IP, yeni bir blockchain gelir modeli oluşturabilir.
• İki şirket de bu haberleri yalanladı, ancak stablecoin ve diğer alanlarda iş birliği yapmaya başladılar. Kripto para birimlerini ana stratejileri olarak görüyorlar. Entegrasyonun gerçekleşmesi muhtemel.

1, Güney Kore kripto pazarında büyük değişiklikler gerçekleşecek

25 Eylül 2025'te, Kore'nin en büyük kripto para borsası Upbit'i işleten Dunamu'nun Naver Grubu'na katılabileceğine dair söylentiler var. Dunamu, Naver'ın finansal yan kuruluşu Naver Financial'ın tamamen sahip olduğu bir yan kuruluşu haline gelecektir. Bu, dikey bir grup yapısı oluşturacaktır.

Önceki gün, iki şirket, stabil coin işinin de dahil olduğu birçok alanda işbirliği yapma planlarını açıkladı. Ancak, Naver'ın 12 trilyon Won değerindeki Dunamu'yu satın alması haberi sektörde şok etkisi yarattı. Bu işlem, Google'ın kripto para borsası Coinbase'i satın alması durumuna benziyor.

Her iki şirket bu haberleri resmi olarak yalanladı ve "her şey henüz kesinleşmedi" dedi. Ancak, bu iki dev şirketin potansiyel birleşimi analiz edilmeye değer. Bu durumun olası değişikliklerini ve zincirleme etkilerini incelemeliyiz. Bu makalede, Naver-Dunamu birleşimi başarılı olursa hangi iş alanlarında sinerji etkileri yaratabileceğini ele alacağız.

2. Naver x Dunamu hangi sinerjik etkilere yol açabilir?

Naver ve Dunamu arasındaki sinerjiyi anlamak için öncelikle Naver'ın kurumsal özelliklerini anlamamız gerekiyor. Naver, Kore'nin önde gelen büyük teknoloji şirketidir. Arama motoru olarak başladığı yolculukta, günümüzde birçok sektöre yayılmıştır. Şirket, e-ticaret (Naver Shopping), kolay ödeme (Naver Pay) ve içerik platformu (Naver Webtoon) gibi alanları kapsayan kendi ekosistemini oluşturmuştur.

Kaynak: Naver 2024 Yılı Kapsamlı Raporu

Eğer Dunamu sadece bir kripto para borsası olsaydı, iki şirketin iş birliği sınırlı kalacaktı. Ancak, Dunamu yakın zamanda Optimism tabanlı Layer 2 blok zinciri GIWA Chain'i tanıttı. Bu, Dunamu'nun basit bir borsa olmaktan blok zincir altyapısı şirketine dönüşmekte olduğunu gösteriyor. Blok zincir altyapısı, her sektörde doğal olarak entegre edilebilir.

Naver'ın geniş iş alanı ile Dunamu'nun altyapı yetenekleri burada tam olarak örtüşmektedir. Bu örtüşme, her iki tarafın güçlü bir iş birliği yapmasının dikkat çekici nedenidir.

Sahne 1: Kullanıcı Grubu Genişletme

İki şirketin en belirgin sinerjisi, kullanıcı tabanının genişlemesidir. Naver, yaklaşık 40 milyon aylık aktif kullanıcıya (MAU) sahiptir. Şirket, uygulamalarında basit oturum açma hizmeti ve kimlik kartı ile sürücü belgesi gibi mobil kimlik doğrulama hizmetleri de dahil olmak üzere dijital kimlik doğrulama altyapısı sunmaktadır.

Kaynak: Upbit

Şu anda, kripto para borsalarının kayıt süreci oldukça karmaşık. Kullanıcıların bir dizi adımdan geçmesi gerekiyor: kimlik doğrulama, kimlik kartı fotoğrafı çekme ve banka hesabı bağlama. Bu karmaşık prosedürler, yeni kullanıcı edinmenin önündeki ana engel haline geldi. Ancak, Naver ile Upbit'in entegrasyonu durumun tamamen değişmesine yol açacak. Kullanıcılar, Naver ID ile kolayca kayıt olabilir ve giriş yapabilir. Ayrıca, firma Naver'ın mobil ID hizmetinden yararlanarak KYC (Müşterinizi Tanıyın) sürecini önemli ölçüde basitleştirebilir.

Bu değişiklikler, Upbit'in kullanıcı genişlemesini doğrudan etkileyecektir. Upbit şu anda toplamda 10 milyon kayıtlı kullanıcıya ulaşmıştır. Naver'ın 40 milyon kullanıcısı ve basitleştirilmiş kayıt süreci, potansiyel kullanıcıların daha kolay katılmasını sağlayacaktır. Bu, Upbit için kullanıcı büyümesini hızlandırmak adına önemli bir fırsattır.

Senaryo 2: Stablecoin Ödeme Devrimi

Kaynak: Naver 2024 Kapsamlı Raporu

Bir sonraki dikkate değer alan, stablecoin'lerdir. Naver, stablecoin pazarına girmeyi resmi olarak duyurdu. Şirket, GIWA Chain'i temel alarak stablecoin çıkarabilir. Anahtar, Naver'ın büyük ödeme ekosistemidir. Naver Pay, 2025 itibarıyla 30.68 milyon kullanıcıya sahiptir. Naver Shopping'ın yıllık işlem hacmi, 2024 itibarıyla yaklaşık 50.3 trilyon Kore Wonu'dur.

Eğer stabil coinler bu büyük ölçekli ödeme ekosistemine dahil edilirse, iki şirketin önemli bir sinerji oluşturması bekleniyor. Naver mevcut kredi kartı maliyetlerini azaltarak kârlılığını artırabilir. Ayrıca, şirketin ödeme süreçlerinin verimliliğini de önemli ölçüde artırması bekleniyor. Ayrıca, Naver Pay'e 10 milyon kripto para yatırımcısının akın etmesi bekleniyor.

Dunamu ayrıca önemli gelir fırsatları elde edebilir. Şirket, GIWA üzerinde üretilen blockchain ücretlerini alabilir ve stabilcoin ödeme hizmetlerinden işlem ücretleri elde edebilir. Stabilcoin ve kripto para henüz ana akım ödeme yöntemleri haline gelmedi. Tüccarlar, stabilcoin alırken ve bunları nakde dönüştürürken fon akışına ihtiyaç duyarlar. Bu süreçte borsa altyapısı hayati öneme sahiptir. Upbit muhtemelen bu rolü üstlenecektir (2025'ten itibaren, Finansal Hizmetler Komisyonu, lisanslı borsalarda kripto para satışına izin verecektir).

Naver Pay Connect, kaynak: Naver Pay

Naver Pay ve Upbit entegre olduğunda, tamamen farklı bir rekabet avantajı elde edecekler. Naver'in yakın zamanda piyasaya sürdüğü fiziksel ödeme terminali "Naver Pay Connect" göz önüne alındığında, entegre bir ekosistem oluşturabilirler. Bu ekosistem, stabil coinler aracılığıyla çevrimiçi ve çevrimdışı tüm ödemeleri sorunsuz bir şekilde bağlayacaktır. Bu, mevcut ödeme ekosisteminden tamamen farklı bir rekabet avantajı sağlayacaktır.

Senaryo Üç: İçerik IP İnovasyonu

Kaynak: Naver Webtoon

Son olarak, Naver içerik ekosisteminin blok zinciri ile potansiyel entegrasyonu dikkat çekiyor. Naver Webtoon, "Tanrı Kulesi", "Tatlı Ev" ve "Kahraman" gibi birçok popüler web çizgi romanı üretti. Bu eserler, televizyon dizilerine ve filmlere uyarlanmış olup dünyada birçok hayrana sahiptir. Naver Webtoon'un geliri 2024 yılında yaklaşık 1.35 milyar dolar olacak ve hala büyümeye devam ediyor.

Kaynak: Naver 2024 Yılı Kapsamlı Raporu

Naver Webtoon, temelde yaratıcıların IP'lerini sahiplenmelerine izin verir, ancak platform sözleşme şartlarına göre kullanım hakkına veya münhasır haklara sahiptir. Eğer Dunamu'nun GIWA zinciri bu yapıyla entegre olursa, IP kullanımının şeffaflığını artırabilir ve ikincil yaratım ile gelir paylaşım modellerini yenilikçi hale getirebilir. Ayrıca, hayran topluluklarına dayalı token ekonomisi ve zincir üzerindeki IP varlıkları gibi yeni modeller de mümkün olacaktır.

Kaynak: Naver Webtoon

Naver Webtoon, yakın zamanda Disney, Marvel gibi global IP şirketleriyle iş birliğini genişletiyor. Disney IP sağlarken, Naver Webtoon platformun geliştirilmesi ve işletilmesinden sorumlu olacak. Yeni platform, Disney'in zengin çizgi roman IP koleksiyonunu bir araya getirecek. Bu, Naver Webtoon'un yalnızca kendi IP'lerini işleme temelini elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda global süper IP'leri işleme temelini de kazandığı anlamına geliyor. Böylece, içerik endüstrisinin kâr elde etme yönteminin blockchain ile birleşimi sayesinde sıçrama yapması bekleniyor.

3. Blockchain, Naver'in iş alanını genişletiyor

Naver'ın platform ekosistemi, burada tartıştığımız konulardan çok daha fazlasını içeriyor. Blok zinciri teknolojisi, Naver'ın mevcut değer zinciri ile çeşitli entegrasyonlar yaparak yeni işlevler ve değerler ekleyebilir, hatta tamamen farklı alanlara da genişleyebilir.

Örneğin, Naver'ın 2023'te satın aldığı Kuzey Amerika'nın en büyük ikinci el ticaret platformu Poshmark, stablecoin'lerin programlanabilir ödeme işlevselliğinden yararlanarak bir escrow sistemi oluşturabilir. Naver'ın arama reklamcılığı, blok zinciri tabanlı uzlaşma ile şeffaflığı artırabilir. Canlı yayın hizmeti Chzzk, izleyici katılımını token ödüllerine dönüştürme modelini denemeyi düşünebilir.

Kaynak: Securities Plus Listelenmemiş

Özellikle belirtmek gerekir ki, Naver Pay, halka arz edilmeyen hisse senedi ticaret platformu "Securities Plus Unlisted"'ı satın aldı. Dunamu'nun GIWA Chain'i ile birleştirildiğinde, halka arz edilmeyen hisse senetlerinin tokenizasyonu ile likiditeyi ve erişilebilirliği önemli ölçüde artırarak gerçek senaryolar için yeni fırsatlar sunacaktır.

Naver ve Dunamu, iştirak entegrasyonu konusunda sınırlarını belirlemiş olsalar da, her iki taraf birçok alanda iş birliğine girmiştir. Önemli olan, her iki şirketin de artık kripto para endüstrisini stratejik bir temel sütun olarak görmesi ve tamamen katılmaya başlamasıdır. Sektör, bu iki şirketin birleşiminin nasıl gerçekleştirileceğine ve bu süreçte hangi yeni blok zinciri hizmetlerinin ortaya çıkacağına dikkatle odaklanmaktadır.