9.26 AI Raporu Şifreleme Piyasası Büyüleyici: Plasma Zinciri Patladı, Aster Arızası ve Düzenleyici Isınma

Bir. Başlık

1. Plasma Chain ana ağı, "Kapsayıcı Airdrop" yeni paradigmasını ateşledi, XPL gün içinde %3000 yükseldi.

Plasma Chain ve yerel XPL token'i 25 Eylül'de ana ağda yayınlandı ve anında 24 milyar dolar piyasa değerine ulaştı. EVM uyumlu bir birinci katman blok zinciri olarak Plasma, yüksek işlem hacmi ve düşük maliyetli stabilcoin ödemeleri için tasarlandı, sıfır ücretli USDT transferleri ve güveni en aza indiren Bitcoin köprülemesi sunarak gerçek uygulamalara odaklanan yatırımcıların dikkatini çekti.

En dikkat çekici olanı, Plasma'nın yenilikçi "kapsayıcı airdrop" modelini benimsemesidir. Kullanıcılar sadece 1 dolar ön ödeme yaparak 11 bin dolar değerinde XPL airdrop'u alabiliyorlar. Bu eşi benzeri görülmemiş uygulama, toplulukta büyük bir heyecan yarattı ve çok sayıda kullanıcı akın etti, bu da XPL fiyatının kısa sürede 30 kat artmasına neden oldu.

Analistler, bu "kapsayıcı airdrop" modelinin daha fazla kullanıcıyı Plasma ekosistemine çekmek ve topluluk aktivitesini artırmak amacıyla oluşturulduğunu düşünüyor. Aynı zamanda, sektörün pratik blockchain uygulamalarına olan talebini de yansıtıyor. Spekülatif riskler bulunsa da, Plasma'nın temel teknolojisi ve uzun vadeli vizyonu dikkate değer. Bu adım, token ihraçları için yeni bir paradigma başlatabilir ve sektörü airdrop mekanizmasını yeniden değerlendirmeye yönlendirebilir.

2. Aster önemli bir güvenlik açığı ortaya çıkardı, XPL fiyatı aniden %54 arttı, yatırımcılar büyük kayıplar yaşadı.

Merkeziyetsiz ticaret platformu Aster, XPL token fiyatının anormal bir şekilde 2 dolara kadar fırlamasına neden olan ciddi bir teknik arıza yaşadı; bu, ana akım borsa fiyat seviyesinin 1.30 doların oldukça üzerindedir. Bu önemli sistem hatası yalnızca piyasada kaosa yol açmakla kalmadı, aynı zamanda masum yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına neden olabilir.

Analizlere göre, Aster XPL sözleşme endeks fiyatını 1 dolara sabitlemiş ve işaretli fiyat üst sınırını 1,22 dolar olarak belirlemiştir. Fiyat üst sınırı kaldırıldığında, XPL fiyatı aniden 4 dolara fırladı, diğer platformlardaki fiyatlar ise stabil kaldı. Aster yetkilileri bunun işletmecinin ciddi bir ihmalinden kaynaklandığını kabul etti, kapsamlı bir yeniden değerlendirme başlattı ve etkilenen kullanıcılara tazminat verme taahhüdünde bulundu.

Bu olay, sektörde güvenlik konusundaki sorgulamaları bir kez daha gündeme getirdi. Analistler, merkeziyetsiz borsaların birçok avantajı olsa da, teknik karmaşıklık ve denetim eksikliği gibi sorunların acilen çözülmesi gerektiğini belirtiyor. Traderların risk bilincini artırması ve güvenilir platformları dikkatle seçmesi gerekiyor. Aynı zamanda, bu durum düzenleyici kurumları denetimlerini güçlendirmeye ve piyasa düzenini korumaya teşvik ediyor.

3. SEC Başkanı: Yıl sonuna kadar yenilikçi muafiyet politikası önerilecek, çıkar çatışmaları sıkı bir şekilde denetlenecek.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Paul Atkins, Georgetown Üniversitesi'nde düzenlenen bir konferansta, SEC'in kripto para alanındaki çıkar çatışmalarını sıkı bir şekilde inceleyeceğini ve gerektiğinde yaptırım harekete geçireceğini belirtti. Ayrıca, SEC'in yıl sonuna kadar yenilikçi muafiyet politikası başlatmayı planladığını açıkladı.

Atkins vurguladı ki, SEC, kripto şirketlerinde iç kontrol, menfaat transferi gibi yasadışı faaliyetlerin olup olmadığına odaklanacak. Daha önce, düzenleyici kurumların bazı şirketlerin kripto varlık satın alma planlarını açıklamadan önce işlem hacminin ve hisse senedi fiyatlarının belirgin şekilde arttığını şüphelenerek, bu durumun adil açıklama yönetmeliğini ihlal ettiği iddia edilmişti.

Analistler, SEC'in bu hamlesinin kripto pazarındaki düzeni sağlamayı ve yatırımcıların çıkarlarını korumayı amaçladığını düşünüyor. Yenilikçi muafiyet politikası, uyumlu projelere yasal gelişim alanı sağlamayı umuyor. Ancak bu aynı zamanda denetim gücünün daha da artacağı anlamına geliyor; gri alanlar tamamen temizlenebilir. Sektör, uyumlu işletmeye büyük önem vermeli ve çıkar çatışmaları nedeniyle ceza almaktan kaçınmalıdır.

4. Andrew Kang'ın ETH alımında büyük miktarda kısa vadeli opsiyon satın alması, "Ethereum bir sonraki LUNA mı olacak?" tartışmasını başlattı.

Mechanism Capital ortaklarından Andrew Kang, Twitter'da ETH için kısa vadeli put opsiyonları aldığını belirtti. Her bir sözleşme 15 dolara mal oluyor, eğer ETH 3000 dolar aralığına düşerse 400-1000 dolar kazanılacak.

Daha önce, Andrew Kang, Tom Lee'nin ETH hakkındaki teorisini "bir aptal gibi" eleştiren bir yazı yazdı ve karşı argümanlar sunarak beş ana görüş belirtti, bu da sektörde bir tartışma yarattı. Bunlar arasında, stablecoin'lerin ve RWA'nın yaygınlaşmasının beklenen getirileri getirip getirmeyeceği ve "Ethereum dijital petrol" ifadesinin ne kadar doğru olduğu gibi sorular yer aldı.

Andrew Kang'ın açığa satış eylemi, Ethereum'un geleceği hakkında dışarıda yeniden soru işaretleri yarattı. Destekçiler, Ethereum'un kripto para öncüsü olarak, temel teknolojisinin ve ekosistem inşasının güvenilir olduğunu düşünüyor. Ancak eleştirmenler, Ethereum'un karşılaştığı düzenleyici baskılar ve artan rakiplerin gelecekte zayıflayabileceğinden endişe ediyor.

Analistler, Ethereum'un sektörün lideri olarak gelişim durumunun tüm kripto para ekosistemini etkilediğini belirtiyor. Andrew Kang'ın işlemleri belki sadece kişisel bir yatırım stratejisi, ancak aynı zamanda pazarın Ethereum'un geleceği hakkındaki görüş ayrılıklarını da yansıtıyor. Sektörün mantıklı kalması ve Ethereum'un uzun vadeli gelişim potansiyelini objektif bir şekilde değerlendirmesi gerekiyor.

5. Kripto para borsası 15 milyar dolar değerlemeyle 500 milyon dolar finansman tamamladı, IPO'ya koşuyor.

Fortune dergisine göre, kripto para borsası 5 milyar dolarlık finansmanı başarıyla tamamladı ve IPO için son hazırlıklarını yapıyor. Bu finansman turunda ana yatırımcı yok, şartlar kendileri tarafından belirlendi ve 15 milyar dolarlık bir değerleme içeriyor.

Yatırımcılar arasında yatırım yöneticileri, risk sermayesi şirketleri ve eş CEO Arjun Sethi'nin Tribe Capital'ı ve Sethi'nin kendisi bulunmaktadır. Bugüne kadar neredeyse risk sermayesinden bağımsız bir şekilde gelişmiş, kuruluşundan bu yana sadece 27 milyon dolar toplamıştır.

Analistler, bu adımın halka arz için hazırlık yapmak, finansal gücü ve pazar etkisini artırmak amacıyla atıldığını düşünüyor. 15 milyar dolarlık yüksek değerleme belki biraz abartılı, ancak yatırımcıların güvenini de yansıtıyor. Dünyanın önde gelen kripto para borsalarından biri olan Gate'in halka arzı, sektördeki uyum sürecini daha da ileriye taşıyacaktır.

Ancak aynı zamanda yapılan analizler, mevcut ayı piyasası ortamında yüksek değerlendirmenin bir balon riski taşıdığını ortaya koyuyor. Listelendikten sonra taahhütleri yerine getirip getiremeyeceği, zamanla test edilecektir. Yatırımcıların dikkatli olmaları ve gelecekteki performansa odaklanmaları gerekiyor.

2. Sektör Haberleri

1. Kripto piyasası bir kez daha "şelale" hareketleriyle karşılaştı, BTC bir ara 109.000 doları kaybetti.

Bitcoin fiyatı 26 Eylül'de yeniden düştü ve bir ara 109.000 dolar seviyesinin altına inerek gün içindeki en düşük 108.600 dolara ulaştı. Analistler, Bitcoin'in son zamanlarda makroekonomik belirsizlikler ve enflasyon beklentilerinin çift etkisi altında baskı altında kaldığını belirtiyor. Bir yandan, ABD'nin Ağustos ayı çekirdek PCE yıllık oranının %2,9 olarak gerçekleşmesi bekleniyor, bu da Federal Rezerv'in %2 olan hedefinin üzerinde ve enflasyon baskısının devam ettiğini, bu nedenle Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altına almak için faiz artırmaya devam edebileceğini gösteriyor. Diğer yandan, Trump yönetimi birçok ürüne yüksek tarifeler uygulayacağını duyurdu ve bu durum ekonomik büyüme kaygılarını artırdı.

Bu bağlamda, Bitcoin riskli bir varlık olarak ağır satış baskısına maruz kaldı. Teknik açıdan, Bitcoin simetrik üçgenin yakınsama zirvesine yaklaşmakta; bu tür bir yapı tarihi olarak hızlı bir kırılmaya yol açma eğilimindedir. Eğer Bitcoin 108.000 dolarlık kritik desteği kaybederse, 106.000-107.000 dolar aralığını daha da test etme olasılığı belirebilir. Ancak analistler, Bitcoin'in şu anda aşırı satım bölgesine girdiğini de belirtiyor; eğer 108.000 dolarlık desteği koruyabilirse, bir toparlanma fırsatı doğabilir.

2. Aster platformu XPL sözleşmesinde anormallik, resmi olarak kullanıcı kayıplarını tam olarak tazmin etme taahhüdünde bulunuldu.

26 Eylül'de, Aster ticaret platformundaki XPL sürekli sözleşmesi olağan dışı dalgalanmalar gösterdi, fiyat bir ara normal seviyeden 1,3 dolardan 4 dolara fırladı ve diğer borsalardaki tekliflerin çok üzerinde oldu. Topluluk analizi, bu olağan dışı olayın işletmecinin ciddi bir ihmalinden kaynaklandığını belirtti, spesifik neden ise endeks fiyatının 1 dolara sabitlenmiş olması ve etiket fiyatının 1,22 dolarla sınırlı tutulmasıydı. Fiyat üst sınırı kaldırıldığında, fiyat aniden yükseldi.

Aster platformu hemen bir yanıt verdi, işletme hatası olduğunu kabul etti ve etkilenen kullanıcıların kayıplarını tam olarak tazmin etme sözü verdi. O günkü kapanış itibarıyla, XPL sözleşmesindeki sorun çözülmüştü. Bu olay piyasa dikkatini çekti ve kripto türev ticaretinin yüksek riskini bir kez daha ortaya koydu. Analistler, yatırımcıların sürek sözleşmeleri gibi yüksek kaldıraçlı türev ticaretine katılırken risk pozisyonlarını iyi yönetmeleri ve iyi güvenlik kaydı ve şeffaflık olan ticaret platformlarını seçmeleri gerektiğini öneriyor.

3. Andrew Kang, ETH'yi büyük miktarda alarak 3000 dolar aralığını hedefleyen kısa vadeli put opsiyonları satın aldı.

Ünlü kripto yatırımcısı Andrew Kang, sosyal medyada yaptığı açıklamada, Ethereum için büyük miktarda kısa vadeli put opsiyonu satın aldığını, her bir sözleşmenin 15 dolara mal olduğunu ve ETH'nin 3000 dolara düşmesi durumunda 400-1000 dolar kazanç elde edeceğini duyurdu. Daha önce, Kang, analist Tom Lee'nin ETH ile ilgili boğa argümanlarını sert bir şekilde eleştirmiş ve bunu "bir aptal gibi" nitelendirmiş, ayrıca beş ana karşıt görüş sunmuştu.

Kang'ın bu kez ETH put opsiyonlarına yaptığı büyük yatırım, kendi görüşünü bir "son dakika hamlesi" olarak görmekte. Analistler, Kang'ın bu hareketinin ETH'nin kısa vadede pek bir şey yapamayacağı anlamına gelebileceğini, yatırımcıların ETH'nin aşağı yönlü risklerine karşı dikkatli olmaları gerektiğini düşünüyor. Ancak, bazı analistler Kang'ın hareketinin daha çok riskten korunma amaçlı olduğunu, ETH'nin uzun vadeli görünümüne karşı bir karamsarlık olmadığını belirtiyor. Genel olarak, Kang'ın "büyük hamlesi" piyasalarda tartışmalara yol açtı ve kripto para piyasasının yüksek volatilitesini ve belirsizliğini bir kez daha ortaya koydu.

4. Düzenleyici kurumlar kripto varlık şirketlerini araştırıyor, iç ticaret büyük bir sorun haline gelebilir.

Kayıtlara göre, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu, bazı kripto para stratejik rezerv şirketleri üzerinde soruşturma başlattı ve bu şirketlerin kripto varlık alım planlarını açıklamadan önce işlem hacmi ve hisse senedi fiyatlarında anormal dalgalanmalar olup olmadığını inceliyor. Bu durumun, "Adil Bilgi Açıklama Kuralları"nı ihlal etme şüphesi taşıdığı belirtiliyor. Avukatlar, bu tür yazıların genellikle içeriği ticareti soruşturmasının daha da derinleşeceğini işaret ettiğini ifade ediyor.

Bu yıl itibarıyla, MicroStrategy modelini taklit eden kripto hazine şirketlerinin sayısı hızla artarak, hisse senedi ve tahvil finansmanı yoluyla Bitcoin gibi dijital varlıkları büyük ölçüde satın alıyorlar. Ancak düzenleyici kurumlar, bu şirketlerin satın alma planlarını açıklamadan önce, önemli gizli bilgileri seçici olarak ifşa etme davranışında bulunabileceklerinden endişe ediyorlar ve bu durumun işlem hacmini ve hisse fiyatlarını anormal şekilde etkileyerek adil rekabet ilkesine aykırı olabileceğini belirtiyorlar. Analistler, soruşturma sonuçları doğru çıkarsa, ilgili şirketlerin sert cezalara maruz kalacaklarını ve kripto hazine modelinin ağır bir darbe alabileceğini, bu durumun da tüm kripto piyasasına olumsuz etkiler getirebileceğini vurguluyorlar.

5. Citigroup, 2030 yılı için stabil coin arz tahminini 1.9 trilyon dolara yükseltti.

Ünlü yatırım bankası Citigroup, 2030 yılına kadar küresel stabil coin ihracına ilişkin tahminini güncelleyerek önceki 1,6 trilyon dolardan 1,9 trilyon dolara yükseltti. Rapor, stabil coinlerin ödeme, uzlaşma, ticaret finansmanı gibi alanlardaki kullanımının hızla genişlediğini ve ihracının sürekli olarak artmasının beklendiğini belirtiyor.

Bu arada, stablecoin ödemeleri ve düzenlemelerine odaklanan halka açık blok zinciri projeleri de büyük ilgi görüyor. 25 Eylül'de Plasma zinciri ve yerel token'ı XPL ana ağda piyasaya sürüldü, ilk günde piyasa değeri bir ara 2.4 milyar dolara ulaştı ve bu, stablecoin talebindeki artış beklentilerinden kaynaklanıyor. Analistler, stablecoin halka açık zincirinin küresel finansal sistemi yeniden şekillendirmede önemli bir unsur olabileceğini belirtiyor ve gelişiminin devamlı olarak gözlemlenmesi gerektiğini vurguluyor. Ancak bazı analistler, stablecoin'in düzenleyici uyumluluğunun hala büyük bir zorluk olduğunu ve uzun vadeli görünümünün belirsizlikler taşıdığını düşünüyor.

Genel olarak, stabilcoin ekosistemi hızla gelişiyor, ihracat hacmi ve uygulama alanlarının daha da genişlemesi bekleniyor, ancak aynı zamanda düzenleme gibi birçok zorlukla da karşı karşıya. Gelecekteki gelişim yolculuğu muhtemelen hâlâ uzun bir yol alacak.

Üç. Proje Haberleri

1. Mira Network (MIRA) Yükselişte dikkat çekiyor: FDV tahmini 600 milyon dolar, airdrop oranı %6

Mira Network, merkeziyetsiz AI doğrulamasına odaklanan bir altyapı projesidir. Bu ağ, blockchain teknolojisi aracılığıyla yapay zeka güvenilirlik sorununu çözmeyi amaçlamakta ve AI sistemlerinin sağlık, finans gibi yüksek riskli alanlarda otonom bir şekilde çalışabilmesini sağlamaktadır.

Bugün ( 26 Eylül ), Mira Network ( MIRA ) birden fazla önde gelen borsa üzerinde resmi olarak işlem yapmaya başlayacak. Base ekosisteminin ilk "AI doğrulama" projesi olarak, Mira Network, karışık iş kanıtı/yanıt kanıtı güvenliği ile parçalama teknolojisini birleştirerek ölçeklenebilir, doğru AI incelemeleri sunmayı hedefliyor. Token ekonomi modeli, başlangıçta dolaşım arzının %19.12 olduğunu, toplam arzın 1 milyar adet olduğunu ve airdrop oranının %6 olduğunu göstermektedir.

Analistler, Mira Network'ün yenilikçi teknolojisinin AI alanında yeni bir devrim başlatabileceğini öngörüyor. Bu proje, benzersiz bir konsensüs doğrulama mekanizması ile AI'nın "halüsinasyon" sorununu çözerek, AI çıktılarının doğruluk oranını %96'ya çıkarıyor ve halüsinasyon oranını %90 azaltıyor. Base ekosisteminin sürekli patlama yaşamasıyla birlikte, MIRA'nın 50 milyar dolarlık piyasa değerini aşan bir yıldız token olması bekleniyor.

Ancak, bazı endüstri uzmanları Mira Network'ün iş modeli ve gelişim potansiyeli konusunda temkinli bir yaklaşım sergilemektedir. Onlara göre, proje hala erken aşamada ve teknolojik yetkinliğini ve pazar tarafından kabulünü doğrulamak için daha fazla zamana ihtiyaç var. Genel olarak, Mira Network'ün lansmanı büyük ilgi görüyor, gelecekteki gelişimi ise sürekli takip edilmesi gereken bir konu.

2. Plasma Chain (XPL) Özeti: XPL token nedir ve neden stablecoin'ler arasında ilgi görüyor?

Plasma ağı ve yerel XPL tokeni, 25 Eylül 2025'te ana ağa açılacak ve anında 24 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaşacak. EVM uyumlu birinci katman blok zinciri olarak, Plasma yüksek işlem hacmi ve düşük maliyetli stabilcoin ödemeleri için tasarlanmıştır, sıfır ücretli USDT transferleri ve en az güven ile Bitcoin köprüleme sunmaktadır.

XPL, staking ve ödüller aracılığıyla ağın güvenliğini sağlarken, 28.7 milyar dolarlık stabilcoin pazarındaki kurumsal ilgi çekmiştir. Bu proje, geleneksel blok zincirinin ölçeklenebilirlik, gizlilik ve sermaye verimliliği gibi sorunlarını çözmeyi amaçlayarak stabilcoin'lere daha iyi bir uzlaşma katmanı altyapısı sunmaktadır.

Analistler, Plasma zincirinin ortaya çıkmasının stabilcoin yapısını yeniden şekillendirebileceğini düşünüyor. Mevcut oyuncular olan Tron gibi, Plasma gizlilik koruma, ölçeklenebilirlik ve MEV koruması gibi alanlarda avantajlara sahip. Stabilcoinlerin ihraç miktarı ve işlem hacminin sürekli artmasıyla, Plasma yeni nesil finansal altyapı olma potansiyeline sahip.

Ancak, Plasma zincirinin düzenleyici ve ekosistem inşası açısından zorluklarla karşılaştığına dair görüşler de var. Stabilcoin düzenlemeleri sıkı, Plasma'nın uyumluluğunu kanıtlaması gerekiyor. Ayrıca, bu projenin daha fazla uygulama ve kullanıcı çekmesi, sağlam bir ekosistem inşa etmesi de gerekli. Genel olarak, Plasma zincirinin gelişimi dikkat çekiyor, başarılı bir şekilde stabilcoin yeni düzenini yönlendirip yönlendiremeyeceği ise zamanla test edilecektir.

3. Aster platform XPL sözleşmesindeki anomali, resmi yanıt olarak etkilenen kullanıcılara tam tazminat ödenecek.

26 Eylül'de, Aster platformunda XPL sürekli sözleşmesi büyük bir anormal dalgalanma yaşadı. Topluluk analizi, bu anormal olayın işletme tarafının ciddi bir ihmalinden kaynaklandığını belirtti; yani endeks fiyatı 1 dolara sert kodlanmış, işaret fiyatı 1.22 dolarla sınırlıydı. Fiyat üst sınırı kaldırıldığında, fiyat aniden 4 dolara fırladı.

Aster platformu, XPL sürekli sözleşme işlem çiftinde anormal fiyat dalgalanmaları olduğunu fark ettiğini ve tüm kullanıcı fonlarının güvende olduğunu belirten bir yanıt yayınladı. Platform, kapsamlı bir geri değerlendirme yapıyor ve etkilenen kullanıcıların kayıplarını tazmin edecek.

Yayınlandığı tarihte, XPL süresiz sözleşme işlem çiftinin sorunları tamamen çözülmüştür. Ancak bu olay, Aster platformunun risk kontrol yetenekleri konusunda piyasalarda sorgulamalara yol açmıştır. Bazı analistler, platform hızla gelişirken, risk kontrol ve denetim süreçlerinde zayıf noktaların olabileceğini ve iç yönetimin güçlendirilmesi gerektiğini belirtmiştir.

Öte yandan, bu kazanın yeni bir sektörün "büyüme sancıları" olduğu yönünde sesler de var; benzer sorunlar geleneksel finans piyasalarında da mevcuttur. Aster platformu hızlı bir şekilde yanıt verip tazminat sağladı, bu da kullanıcı çıkarlarına yüksek bir önem verildiğini göstermektedir. Bu, piyasa güvenini yeniden inşa etmeye yardımcı olacaktır.

Genel olarak, Aster platformundaki bu olağanüstü dalgalanma olayı, sektör içinde ve dışında geniş bir dikkat ve tartışma yarattı; ilgili etkiler bir süre devam edebilir.

Dört. Ekonomik Dinamikler

1. ABD'nin Ağustos ayı çekirdek PCE yıllık oranı %2.9 olarak kaydedildi, enflasyon baskıları devam ediyor.

Amerikan ekonomisi 2025'in ikinci çeyreğinde güçlü bir büyüme göstermeye devam etti, GSYİH yıllık büyüme oranı %3,8'e ulaştı ve son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak, temel PCE fiyat endeksi beklenenden yüksek çıkıyor ve enflasyon baskısının henüz tamamen hafiflemediğini gösteriyor.

Temel PCE fiyat endeksi, Federal Rezerv'in en çok önem verdiği enflasyon göstergesidir. Verilere göre, Ağustos ayında temel PCE yıllık oranı %2.9 olarak kaydedildi ve bu, Federal Rezerv'in %2 hedef seviyesinin üzerindedir. Temmuz ayına göre bir düşüş yaşanmış olsa da, enflasyon seviyesi hala yüksek kalmaktadır.

Bu veri, piyasada Fed'in faiz artırma yoluna dair endişelere yol açtı. Yatırımcılar genel olarak Fed'in Kasım ayında bir kez daha 25 baz puan faiz artırmasını bekliyor. Ancak enflasyon yüksek kalmaya devam ederse, Fed'in daha şahin bir tutum almak zorunda kalabileceği belirtiliyor.

Goldman Sachs Başekonomisti Jan Hatzius, GSYİH verilerinin güçlü olmasına rağmen, enflasyonun Fed'in karşılaştığı ana zorluk olduğunu belirtti. Fed'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artırımlarını durdurmasını bekliyor, ancak 2026'da faiz artırma döngüsünü yeniden başlatabileceğini öngörüyor.

Bu arada, Çalışma Bakanlığı verileri yeni işsizlik yardımı başvurularının düştüğünü ve istihdam pazarının sağlam kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Bu, Federal Rezerv'in karar alma sürecini daha da karmaşık hale getirebilir. Eğer enflasyonu dizginlemek için çok agresif bir şekilde faiz artırılırsa, bu istihdam pazarının kötüleşmesine yol açabilir.

Genel olarak, Amerikan ekonomisi büyüme ile enflasyon arasında ince bir dengeyle karşı karşıya. Fed, fiyat istikrarını sağlama ile istihdamı koruma arasında bir denge kurmak zorunda. Piyasa, Fed'in bir sonraki adımını dikkatle takip edecek.

2. Trump, birçok sektöre yüksek tarife artırımı duyurdu, enflasyon baskısı arttı

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Trump, 26 Eylül'de kamyon, mobilya ve ilaç gibi birçok sektörde %25 ila %100 arasında değişen yüksek tarifelerin uygulanacağını açıkladı ve bu uygulama 1 Ekim'den itibaren geçerli olacak. Bu adım yerli sanayileri korumayı amaçlıyor, ancak enflasyon baskısını daha da artırabilir.

Gümrük vergileri, Trump yönetiminin önemli bir politika aracı olmuştur. 2025'in başlarında Trump, çelik ve alüminyum ürünlerine yüksek vergiler getirmiştir. Bu sefer birçok sektöre yeniden ağır vergiler getirilmesi, Trump'ın korumacılık konusundaki kararlı tutumunu yansıtmaktadır.

Analistler, tarife önlemlerinin kısa vadede yerli ilgili sektörleri canlandırabileceğini, ancak uzun vadede işletmelerin üretim maliyetlerini artıracağını ve enflasyonu tetikleyebileceğini belirtiyor. Tüketim mallarının fiyat artışları nihayetinde sıradan tüketicilere yansıyacak.

Goldman Sachs raporu, bu adımın tek seferlik enflasyon baskısına yol açacağını ve piyasalarda ekonomik yavaşlama endişelerini derinleştirebileceğini öngörüyor. Yatırımcılar, Fed'in enflasyonun yukarı yönlü risklerine yanıt vermek için daha şahin bir tutum almak zorunda kalacağını genel olarak düşünüyor.

Ancak bazı analistler, gümrük tarifelerinin etkisi konusunda nispeten iyimser bir tutum sergiliyor. Vanguard Group'un kıdemli ekonomisti Josh Hirt, gümrük tarifelerinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmasına rağmen, tek aylık verilerin eğilimi temsil etmediğini belirtti. Mal fiyatlarının artışının katkısının zamanla azalacağını ve enflasyonun nihayetinde doğru yönde gelişeceğini düşünüyor.

Genel olarak, Trump'ın gümrük politikası, piyasada enflasyon ve ekonomik görünüm konusundaki endişeleri tetikledi. Fed, maksimum düzeyde bir yumuşak iniş sağlamak için faiz artırma gücünü ve zamanlamasını dikkatle ayarlamalıdır.

3. Fed yetkilileri para politikası çerçevesinin güncellenmesini ve iletim verimliliğinin artırılmasını talep etti.

Amerikan Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Logan, yakın zamanda Amerikan Merkez Bankası'nın para politikası uygulama çerçevesini güncellemesi gerektiğini, böylece finansal piyasalardaki iletim verimliliğini artırabileceğini belirtti. Mevcut federal fon oranı hedefinin modası geçtiğini ve daha etkili bir alternatif hedef bulması gerektiğini düşünüyor.

Logan, federal fon oranı ile diğer para piyasaları arasındaki bağlantının zayıf olduğunu ve aniden kopabileceğini belirtti. Federal Rezerv'in yeni bir politika hedefi olarak üç taraflı genel teminat oranı (TGCR)'ü dikkate almasını önerdi.

TGCR, her gün 1 trilyon dolardan fazla işlem kapsamaktadır ve değişim, para piyasasında etkili bir şekilde iletilebilir. Buna karşılık, federal fon piyasasının işlem hacmi ortalama 100 milyar dolardan azdır. Logan, TGCR'nin daha fazla fayda sağlayabileceğini düşünüyor.

Logan'ın çağrısı, diğer eski Fed başkanlarının desteğini aldı. Hayatta olan tüm eski başkanlar, Fed'in politika çerçevesini değerlendirmesi ve ayarlaması için bir görüş mektubu imzaladı.

Analistler, bu çağrının, Federal Rezerv'in politika araçlarının etkinliği konusunda endişelerini yansıttığını belirtiyor. Mevcut karmaşık ekonomik koşullarda, Federal Rezerv'in politikalarının gerçek ekonomi üzerinde etkili bir şekilde iletilmesini sağlaması gerekiyor.

Ancak, bazı uzmanlar güncelleme politika çerçevesine karşı temkinli davranıyor. Eski Fed Başkan Yardımcısı Barr, Fed'in stres testlerinin sıkılığını zayıflatmaması gerektiğini, bunun yerine bankaların özel durumlarına göre kişiselleştirilmiş sermaye gereksinimleri uygulaması gerektiğini düşünüyor.

Genel olarak, Federal Reserve, politika iletim verimliliğini artırma baskısıyla karşı karşıyadır. Ancak reformları ilerletirken, aynı zamanda riskleri dengelemeli ve finansal sistemdeki çalkantıları önlemelidir. Bu karmaşık bir süreç olacaktır.

Beş. Regülasyon & Politika

1. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu, kripto para kasası şirketinin içeriden bilgi ticareti yaptığı iddialarını araştırıyor.

Gelen haberlere göre, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), kripto para hazine stratejisi benimsemiş 200'den fazla halka açık şirketi ortaklaşa araştırıyor ve odak noktası, duyurudan önceki hisse senedi fiyatındaki anormal dalgalanmalar.

Politika Arka Planı: SEC ve FINRA, ABD menkul kıymetler piyasasının düzenleyici kurumları olarak piyasa adilliğini sağlamak ve yatırımcıların çıkarlarını korumakla sorumludur. Daha fazla şirketin MicroStrategy'nin yöntemini örnek alarak kripto para birimlerini finansal stratejilerine dahil etmesi ile birlikte, düzenleyici kurumlar olası içeriden öğrenmeyle işlem yapma davranışlarına karşı yüksek bir dikkat göstermektedir.

Politika İçeriği: Regülatörler, bazı şirketlere, kripto varlık alım planlarını duyurmadan birkaç gün önceki işlem hacmi ve hisse senedi fiyatındaki anormal dalgalanmaları belirterek mektup gönderdiler; bu durumun "Adil Açıklama Yönetmeliği"ni ihlal edebileceğini belirttiler. Avukatlar, bu tür mektupların genellikle içsel ticaret soruşturmasının daha da genişleyebileceğine işaret ettiğini belirtiyor.

Piyasa Tepkisi: Bu hareket, piyasalarda endişelere yol açtı ve kripto para hazine şirketlerinin hisse senedi fiyatlarının aşağı yönlü baskı altında kalabileceği düşünülüyor. Ancak bazı analistler, düzenleyici eylemlerin piyasa düzenini sağlamlaştırmaya yardımcı olacağını ve uyumlu şirketler için daha adil bir rekabet ortamı yaratacağını düşünüyor.

Uzman Görüşü: Eski SEC üyesi Joseph Grundfest, düzenleyici kurumun araştırmasının, şirketlerin önemli bilgileri açıklamadan önce belirli yatırımcılara seçici olarak bilgi vermeyeceklerinden emin olmayı amaçladığını belirtti. Bu, piyasa adaletini ve şeffaflığını korumaya yardımcı olur.

2. Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu ile Para Otoritesi sabit getiri ve para piyasası gelişim yol haritasını yayımladı.

Hong Kong Finansal Düzenleyici Otoriteleri 25 Eylül'de ortaklaşa olarak "Sabit Getiri ve Para Piyasası Gelişim Yol Haritası"nı yayınladı ve Hong Kong'un küresel sabit getiri ve para merkezi olarak stratejik konumunu artırmayı amaçlayan on ana öneri sundu.

Politika Arka Planı: Uluslararası finans merkezi olarak, Hong Kong'un sermaye piyasalarının çeşitlendirilmesi ve sürdürülebilir gelişimini sürekli olarak güçlendirmesi gerekiyor. Bu yol haritasının duyurulması, piyasa talebi ve küresel rekabet ortamındaki değişikliklere yanıt vermek içindir.

Politika İçeriği: Yol haritası, birincil piyasa ihracı, ikincil piyasa likiditesi, offshore RMB işleri ve yeni nesil finansal altyapı olmak üzere dört ana sütunu kapsamaktadır. Bu, yeşil ve sürdürülebilir kalkınma tahvillerinin gelişimini teşvik etme, offshore RMB ürün yeniliğini destekleme, dijital varlık gelişimini destekleme gibi girişimleri içermektedir.

Piyasa Tepkisi: Sektör uzmanları genel olarak bunu memnuniyetle karşılıyor. Bazı analistler, bu yol haritasının Hong Kong pazarına daha fazla uluslararası fon çekmeye yardımcı olacağını ve Hong Kong'un küresel offshore Yuan işlemleri merkezi olarak konumunu güçlendireceğini düşünüyor.

Uzman Görüşü: Hong Kong Finans Derneği Başkanı Chen Jiaqiang, yol haritasının Hong Kong sermaye piyasasının uzun vadeli gelişimi için net bir taslak çizdiğini ve Hong Kong'un uluslararası finans merkezi konumunu pekiştirmesine yardımcı olacağını belirtti. Hong Kong'un fırsatları değerlendirmesi, finansal teknoloji inovasyonunu teşvik etmesi ve piyasaya yeni bir enerji katması gerektiğini düşünüyor.