Merkezi Olmayan Finans ustası geri döndü! Curve kurucusu Kalıcı Kayıp'ı ortadan kaldırdı, Andre Cronje "nihai borsa"yı oluşturdu.

Kripto Varlıklar piyasası, DeFi alanında en etkili iki yenilikçinin önemli yeni projeleriyle karşı karşıya. Curve Finance kurucusu Michael Egorov'un tanıttığı Yield Basis, Bitcoin Likidite Sağlayıcılarının kalıcı kayıp sorununu tamamen ortadan kaldırmayı vaat ederken, "DeFi Tanrısı" Andre Cronje ise tüm işlem fonksiyonlarını entegre eden bir süper platform olan Flying Tulip'i inşa ediyor. Bu iki proje, yalnızca DeFi teknolojisinin en son atılımlarını temsil etmekle kalmıyor, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaretin gelecekteki yapısını yeniden tanımlama potansiyeline de sahip.

Getiri Temeli: Bitcoin'in "stETH" anı geldi

Michael Egorov (@newmichwill), Curve Finance'ın kurucusu olarak, Merkezi Olmayan Finans'taki stabilcoin ticaretini tamamen değiştirdi. Şimdi, bu yenilikçi ruhu Bitcoin alanına taşıyor ve Yield Basis ($YB) projesiyle AMM Likidite Sağlayıcılarını yıllardır rahatsız eden Kalıcı Kayıp sorununu çözüyor.

Geleneksel otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelinde, likidite sağlayıcıları temel bir sorunla karşı karşıyadır: Varlık fiyatları yükseldiğinde, aslında bu varlıkları satmaktadırlar; fiyatlar düştüğünde ise satın almaktadırlar. Bu mekanizmanın neden olduğu kalıcı kayıp (Impermanent Loss), likidite sağlamanın getirdiği işlem ücretlerinden genellikle daha fazla olmaktadır, bu da likidite sağlamayı ekonomik olarak daha az cazip hale getirmektedir.

Bitcoin sahipleri için bu sorun özellikle belirgindir. Birçok insan BTC'lerini gelir elde etmek için değerlendirmek istiyor ancak kalıcı kayıp riskini üstlenmek istemiyor; bu da birçok Bitcoin varlığının atıl kalmasına ve Merkezi Olmayan Finans ekosistemine yeterince katılmamasına neden oluyor.

Yield Basis'ın devrim niteliğindeki çözümü

Yield Basis, likidite sağlayıcılarının değerini Bitcoin ile 1:1 doğrusal bir ilişki içinde tutarak, aynı zamanda işlem ücretleri kazanmasını sağlayan 2 kat kaldıraçlı BTC-crvUSD likidite havuzu oluşturarak akıllıca bir çözüm sundu.

Belirli mekanizma şu şekildedir:

Kullanıcı BTC Yatırıyor: Bitcoin'i Yield Basis platformuna yatırma

Anlaşma ile borçlanma crvUSD: Sistem otomatik olarak eşit miktarda crvUSD stabilcoin borç alır.

Kaldıraç Likidite Havuzu Oluşturma: 50/50 oranında bir BTC-crvUSD Curve likidite havuzu oluşturma

Otomatik Yeniden Dengeleme: Yeniden kaldıraçlandırılan AMM ve sanal havuz aracılığıyla, borcun likidite havuzunun değerinin yaklaşık %50'sine eşit kalmasını sağlamak.

Arbitraj Mekanizması: Arbitrajcılar, sistemin istikrarını sağlamak için kaldıraç oranını sabit tutarak kar elde eder.

ybBTC Yayını: Kullanıcılar, sistemdeki paylarını temsil eden ybBTC token'lerini alır.

Bu tasarımın temel avantajı, likidite havuzunun değerinin BTC fiyatındaki değişikliklerle lineer olarak değişmesidir. Bu, kalıcı kaybı ortadan kaldırırken, likidite sağlayıcıları ayrıca işlem ücretleri kazanabilir. ybBTC, bir getiri türü BTC makbuz token'ı olarak, BTC cinsinden işlem ücretlerini otomatik olarak birleştirerek, sahiplerine sürekli büyüyen bir getiri sağlar.

Eğer Yield Basis vizyonunu başarıyla gerçekleştirirse, ybBTC Bitcoin dünyasında "stETH" olma potansiyeline sahip - orijinal varlık maruziyetini koruyan, otomatik gelir üreten ve Kalıcı Kayıp yaşamayan bir token. Bu, Bitcoin sahiplerine tamamen yeni bir varlık kullanımı sunacak ve muhtemelen şu anda atıl durumda olan büyük miktarda BTC'yi Merkezi Olmayan Finans ekosistemine salıverecektir.

Uçan Lale: Andre Cronje'nin Merkezi Olmayan Finans Süper Uygulaması

Bu arada, DeFi alanında başka bir efsanevi figür olan Andre Cronje (@AndreCronjeTech) de iddialı yeni bir proje inşa ediyor. Yearn Finance'in kurucusu olarak, Cronje yenilikçi DeFi ürünleri ve "inşa-et-geri dön" mistik tarzıyla tanınır. Yeni projesi Flying Tulip ($FT), AMM ve merkezi limit emir defterinin (CLOB) avantajlarını birleştiren tek bir ticaret platformu oluşturmayı hedefliyor.

Geleneksel merkeziyetsiz borsa (DEX), kullanıcı deneyimi ve risk ayarlarının statik olması sorunlarıyla karşı karşıyadır ve piyasa koşullarına göre dinamik olarak ayarlanamaz. Bu, yüksek volatiliteye sahip piyasa ortamlarında likiditenin hızla tükenmesine, işlem kaymalarının artmasına ve kullanıcı deneyiminin büyük ölçüde düşmesine neden olmaktadır.

Flying Tulip'in hedefi, merkeziyetsiz bir şekilde, merkezi borsa (CEX) seviyesindeki ticaret deneyimini zincir üstüne taşımaktır; bu hedefe ulaşmak için bir dizi yenilikçi mekanizma ile.

Flying Tulip'in çekirdeği, dalgalanma algılama karışık AMM+CLOB yapısında, kayma algılama borç verme mekanizması ile birleştirilmiştir:

Dinamik AMM Eğrisi: Ölçülen volatiliteye (EWMA) göre AMM eğimini otomatik olarak ayarlar.

Düşük Volatilite Dönemi: Eğri düzleşiyor (ortalama yakın), kaymaları ve kalıcı kaybı sıkıştırıyor.

Yüksek Volatilite Dönemi: Eğri daha çok çarpan özellik gösterir, likidite tükenmesini önler.

Kayma Algılamalı Kredi: Gerçek yürütme durumu ve kayma dinamiklerine göre kredi değer oranını (LTV) ayarlama.

ftUSD Teşvik Mekanizması: Tokenleştirilmiş Delta Nötr Likidite Havuzu pozisyonu, teşvik ve likidite planları için kullanılır.

Tam Fonksiyonlu Platform: Aynı anda spot, borç verme, süreklilik sözleşmeleri, opsiyonlar ve yapılandırılmış gelir desteği sağlar.

Flying Tulip'in vizyonu, kullanıcıların tüm ticaret ihtiyaçlarını karşılayan gerçek bir Merkezi Olmayan Finans süper uygulaması olmaktır. Bu "tek durak ticareti, tüm Merkezi Olmayan Finansı kapsayan" yaklaşım, başarılı bir şekilde gerçekleştirildiğinde kullanıcı deneyimini büyük ölçüde basitleştirecek ve sermaye verimliliğini artıracaktır.

İki Büyük Projenin Pazar Etkisi ve Gelecek Görünümü

Bu iki proje farklı yaklaşımlar benimsemiş olsa da, aynı temel sorunu çözmeye adamıştır: zincir üzerindeki likiditenin gerçekten verimli bir şekilde nasıl çalıştırılacağı. Başarıları, tüm Merkezi Olmayan Finans ekosistemini derinlemesine etkileyecektir.

Yield Basis, BTC likiditesinin tercih edilen platformu olmayı hedefliyor. Eğer kalıcı kayıp çözümü etkili olursa, şu olabilir:

Büyük Miktarda Bekleyen BTC Serbest Bırakma: Temkinli Bitcoin Sahiplerini Merkezi Olmayan Finansa Katılmaya Çekmek

Yeni Bitcoin Türevleri Oluşturma: ybBTC, daha fazla DeFi yeniliği için yeni bir temel varlık haline gelebilir.

BTC'nin DeFi'deki Kullanım Oranını Artırmak: Bitcoin ile Ethereum ekosisteminin bağlantısını güçlendirmek

Flying Tulip'in birleşik ticaret platformu vizyonu, gerçekleşirse şunları sağlayacaktır:

DEX Rekabet Görünümünü Değiştirme: CEX seviyesinde bir ticaret deneyimi sunarak daha fazla kurumsal kullanıcıyı çekebilir.

Sermaye Verimliliğini Artırma: Tek platform daha verimli sermaye kullanımına olanak tanır.

Kullanıcı Deneyimini Basitleştirme: Kullanıcıların farklı protokoller arasında geçiş yapma ihtiyacını azaltmak

Mevcut sürekli sözleşme merkeziyetsiz borsa (Perp DEX) çağında, Flying Tulip'in piyasaya sürülmesi oldukça zamanlamalı görünüyor. En iyi yürütme performansını sunabilirse, gelecekteki BTC akışını Yield Basis gibi fon havuzlarına yönlendirebilir ve bir sinerji oluşturabilir.

Potansiyel Zorluklar ve Riskler

Bu iki proje Merkezi Olmayan Finans alanının en iyi kurucuları tarafından yönetilmesine rağmen, yatırımcılar ve kullanıcılar dikkatli olmalıdır:

Test Edilmemiş Yenilik: İki proje de karmaşık yeni mekanizmalar getiriyor ve bilinmeyen riskler içerebilir.

Kurucuların Dikkati Dağıtması: İki kurucunun da dikkat etmesi gereken diğer önemli projeler (örneğin Curve ve Sonic) var.

Pazar Kabul Oranı: Yenilikçi kavramların piyasa tarafından anlaşılması ve kabul edilmesi zaman alır.

Rekabet Baskısı: Merkezi Olmayan Finans alanında rekabet çok yoğundur, benzer çözümler hızla ortaya çıkabilir.

Sonuç: DeFi'nin efsanevi figürlerinin geri dönüşü sektörün yeni bir aşamasını müjdeliyor

Michael Egorov ve Andre Cronje, DeFi alanının köklü isimleri, aynı anda yeni projelerini tanıttı; bu, hem sektöre olan sürekli tutkularını ve yenilikçiliklerini göstermekte hem de DeFi'nin yeni bir gelişim aşamasına girdiğinin sinyallerini vermekte olabilir.

Yield Basis'in Kalıcı Kayıp çözümü ve Flying Tulip'in birleşik platformu, Merkezi Olmayan Finans 2.0'ın temel fikirlerini temsil ediyor: sermaye verimliliğini artırmak, kullanıcı deneyimini geliştirmek ve katılım eşiklerini düşürmek. Bu yenilikler, bir sonraki DeFi büyümesini tetikleyecek anahtar katalizörler olabilir.

Yatırımcılar ve kullanıcılar için bu, hem fırsatlarla dolu hem de dikkatli olmaları gereken bir dönemdir. Bir yandan, bu yenilikçi projelere erken katılım önemli getiri sağlayabilir; diğer yandan, yeni teknolojiler her zaman bilinmeyen risklerle birlikte gelir.

Her ne olursa olsun, Yield Basis ve Flying Tulip'in lansmanı, Merkezi Olmayan Finans alanına kesinlikle yeni bir enerji ve hayal gücü katmış olup, tüm kripto varlıklar meraklılarının dikkatle takip etmesini gerektiriyor.