JPMorgan, altın değerleme boşluğunu gerekçe göstererek Bitcoin'in yıl sonuna kadar 165.000 $'a yükselebileceğini öngörüyor.

• JPMorgan, Bitcoin'ın altına göre değersiz olduğunu söylüyor ve $165K yıl sonu hedefi belirliyor.
• Bitcoin ETF girişleri, perakende yatırımcıların "değer kaybı ticareti"ni yönlendirdiğini gösteriyor.
• Yükselen altın fiyatları Bitcoin'i daha cazip hale getiriyor, diyor JPMorgan analistleri.

Bitcoin, JPMorgan analistlerine göre 2025'in sonuna kadar 165.000 $'a yükselebilir. Analistler, kripto paranın, altına göre volatilite ayarlı bir temel üzerinden değerlendirildiğinde hala değersiz kaldığını savunuyor.

Tahmin, bitcoin'in global ekonomik ve politik belirsizlikler arasında alternatif değer saklama araçlarına yönelik artan yatırımcı talebi ile $119,000 civarında seyretmesiyle geliyor.

Bitcoin'ın altına göre değerlemesi

Çarşamba günü yayınlanan bir raporda, Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, bitcoin-altın volatilite oranının 2.0'ın altına düştüğünü, yani bitcoin'in artık altından yaklaşık 1.85 kat daha fazla risk sermayesi tükettiğini söylediler.

Bu temele dayanarak, bitcoin'in 2.3 trilyon dolarlık piyasa değerinin yaklaşık %42 oranında artması gerektiğini tahmin ediyorlar — bu da 165.000 dolara denk geliyor — altın üzerinden özel olarak yatırılan $6 trilyon doları, borsa yatırım fonları ( ETF'leri ), külçeler ve coinler ile hizalamak için.

Analiz, JPMorgan'ın 2024 sonlarında Bitcoin'in altına göre 36.000 $ aşırı değerli olduğunu hesapladığı döneme kıyasla dikkate değer bir değişikliği işaret ediyor. Şimdi, Bitcoin'in yaklaşık 46.000 $ düşük değerli olduğunu öneriyorlar.

Bu mekanik egzersiz, dolayısıyla bitcoin için önemli bir artış potansiyeli taşıyabilir," diye yazdılar analistler.

Son görünüm, bankanın yıl sonu bitcoin fiyatını 126.000 $ olarak öngördüğü Ağustos ayındaki önceki tahmini temel alıyor.

O zamandan beri, artan altın fiyatları Bitcoin'in göreceli cazibesini artırdı ve JPMorgan'ın tahmini hedefini yukarı doğru revize etmesine neden oldu.

"devalüasyon ticareti"nin yükselişi

JPMorgan analistleri, boğa senaryosunu "değersizleştirme ticareti" olarak adlandırdıkları bir çerçeve içinde oluşturdu; bu, enflasyona, hükümet açıklarına, jeopolitik risklere ve fiat para birimlerine olan azalan güven karşısında koruma arayan yatırımcılar arasında büyüyen bir harekettir.

Hem bitcoin hem de altın bu trendden faydalandı ve her iki varlığı izleyen ETF'lere yapılan yatırımlar geçen yıl önemli ölçüde arttı.

Rapora göre, perakende yatırımcılar, özellikle bitcoin ETF'leri konusunda artışın arkasındaki itici güç olmuştur. 2025'in ilk yarısında spot bitcoin fonlarına girişler hızlandı, Ağustos'ta ise biraz azalma gösterdi. Aynı zamanda, altın ETF'leri daha güçlü bir talep çekmeye başladı ve iki varlık sınıfı arasındaki toplam girişlerdeki farkı daralttı.

Analistler, kurumsal yatırımcıların CME vadeli işlemler sözleşmeleri aracılığıyla katıldığını belirtirken, vadeli işlemlerdeki pozisyonlamanın ETF girişlerine kıyasla daha zayıf olduğunu, bu durumun da devalüasyon ticaretinin perakende eğilimini vurguladığını belirttiler.

Yükseliş eğilimi ortaya çıkıyor

JPMorgan tarafından vurgulanan Bitcoin'in potansiyel artışı, yılın son çeyreğine girerken daha geniş bir iyimser çağrı dalgasına ekleniyor.

Diğer birçok analist ve firma, bitcoin'in 200.000 $'a ulaşacağına dair tahminler ortaya koydu ve bu durum varlık etrafındaki artan iyimserliği vurguladı.

Şu anda, bitcoin 119,000 $ civarında işlem görüyor ve JPMorgan'ın 165,000 $ hedefi gerçekleşirse önemli kazançlar için alan bırakıyor.

Yukarı yönlü revizyon, hem altın ile olan göreceli değerleme dinamiklerini hem de geleneksel olmayan değer saklama araçlarına olan talebi artıran daha geniş makro çevreyi yansıtmaktadır.

Bitcoin'in JPMorgan'ın ima ettiği değere ulaşması, yatırımcıların enflasyon ticaretine olan iştahının devamlılığına ve altınla sermaye tahsisinde rekabet etme yeteneğine bağlı olacaktır.

Şimdilik, rapor bitcoin'in değerli metallerle birlikte ekonomik ve siyasi risklere karşı önemli bir korunma aracı olarak gelişen rolünü vurgulamaktadır.

JPMorgan, Bitcoin'in yıl sonuna kadar 165.000 $'a yükselebileceğini, altın değerleme farkını göstererek öne sürdü, ilk olarak CoinJournal'da yayımlandı.