Polymarket Amerika'ya geri dönüyor, tahmin pazarındaki bir sonraki fırsat nerede?

Tahmin piyasası, kripto alanında önemli bir riskten korunma aracı olarak hızla ortaya çıkıyor ve bu makale, işletme mantığını ve gelişme beklentilerini derinlemesine analiz ediyor. Bu makale, Ismay, BlockBeats tarafından derlenen ve katkıda bulunan Noveleader, Castle Labs tarafından hazırlanan Tahmin Piyasaları: Farklılaştırılmış Bir Riskten Korunma Aracı'ndan alınmıştır. (Özet: Zarar ve kâr arasında gidip gelmek, Polymarket'in bana verdiği bir ders) (Arka plan eki: Polymarket madeni para çıkaracak mı? SEC belgesi önemli bilgileri ortaya koyuyor) Polymarket'in ABD'li kullanıcılara yeniden açılmak üzere olmasıyla birlikte, tahmin piyasaları kripto alanında şaşırtıcı bir hızla yükseliyor ve başlangıçta niş bir oyundan riskten korunabilen ve olayların sonucunu yakalayabilen önemli bir araca dönüşüyor. Bu makale, tahmin piyasasının işleyiş mantığını, likidite zorluklarını ve potansiyel ölçeklendirme yollarını belirli durumlar aracılığıyla analiz etmekte ve seçimler ve ilaç onayları gibi yüksek etkili olaylarda uygulama değerini tartışmaktadır. Makale, tahmin piyasasının yalnızca profesyonel yatırımcılar için yeni bir riskten korunma yöntemi sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda sıradan kullanıcıların kripto dünyasına katılması için yeni bir giriş açtığına ve pop kültüründen yeni teknoloji ürünlerine kadar birçok ticaret senaryosunu kapsadığına dikkat çekti. Kripto finansal inovasyonu, piyasa yapısının evrimi ve risk yönetimi ile ilgilenen yeni ve deneyimli okuyucular için bu makale değerli bilgiler sunmaktadır. Tahmin piyasası hızla gelişiyor ve anın en sıcak anlatılarından biri haline geldi. Ne kadar çok okursam, ticaretteki maruziyetimin yönüne bağlı olarak, tahmin piyasalarının belirli küresel veya yerel olaylara karşı mükemmel bir koruma olabileceğini o kadar çok fark ettim. Açıkçası, bu kullanım şu anda yaygın olarak kullanılmıyor, ancak likidite geliştikçe ve tahmin piyasaları daha geniş bir kitleye ulaştıkça bu kullanım durumunun patlamasını bekliyorum. Vitalik, yakın zamanda düşük riskli DeFi hakkındaki makalesinde tahmin piyasalarından da bahsetti. Bu bağlamda, "riskten korunma olayı", tahmin piyasaları için en önemli kullanım durumudur. Sadece likidite döngüsünün korunmasına yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda ortalama tahmin piyasasındaki katılımcılar için daha fazla fırsat yaratır. Giderek daha fazla yeni şirketin tahmin piyasası yolundan yararlandığını ve bu alanda yapım aşamasında olan proje sayısını 97'ye çıkardığını zaten biliyoruz. Her ne kadar bu projelerin hizmet yönü farklı olsa da ve sektörünün ve kullanıcı kitlesinin büyümesiyle birlikte büyüyecek olsa da, işlem hacmi verilerinden öne çıkan birkaç ürün var. Ek olarak, bir segment olarak tahmin pazarının hala keşif aşamasında olduğunu belirtmek önemlidir. Gelecekte, tahmini pazar hacminin önemli bir bölümünü oluşturan @Polymarket, @Kalshi ve @trylimitless gibi yerleşik projelerin yanı sıra yeni kazananlar ortaya çıkacaktır. Tahmin Piyasalarının Evrimi Burada tahmin piyasalarının tarihini kısaca gözden geçireceğim (çok uzak olmayan bir geçmişte). Tahmin piyasaları son yıllarda, özellikle 2024 ABD başkanlık seçimleri sırasında kademeli olarak ana akıma girdi, Polymarket'in işlem hacmi önemli ölçüde arttı ve tahmin piyasasına ihtiyaç duyduğu ilgiyi kazandırdı. Bu zirveden bu yana, işlem hacimleri 2024 seviyelerinde kalmadı, ancak nispeten yüksek bir aralıkta kaldı. Son zamanlarda, yukarıdaki aylık hacim grafiğinde gösterildiği gibi, hacim yeniden büyümeye başladı. Bu eğilim ilerledikçe, Kalshi ve Limitless gibi şirketler de daha yüksek işlem hacimleri elde etti ve şu anda Polymarket ile rekabet etmek zorunda oldukları güçlü rakipler haline geldi. Buna ek olarak, farklı kullanıcı grupları ve uygulama senaryoları için kendi alt bölümlerini açan farklı tahmin piyasaları da ortaya çıkıyor. İyi bir örnek, kullanıcıların belirli bir projenin "dikkatini" çekmelerine olanak tanıyan @noise_xyz'dir (şu anda hala testnet aşamasındadır). Bir riskten korunma aracı olarak tahmin piyasaları için asıl konumuza geçelim. Gelecekte, tahmin piyasaları daha verimli ve likit hale gelecek ve böylece değerli riskten korunma araçları haline gelecektir. Riskten korunma için hiç kullanılmadığını söylemiyorum, daha büyük ölçekte çalışacak kadar büyük değil. Mevcut kullanım durumlarına bakarsak, @0xwondr'dan bir makale bunu iyi bir şekilde göstermektedir. Trump Token bu yılın başlarında yayına girdiğinde riskten korunmak için tahmin piyasalarını nasıl kullandığına dair bir örnek verdi. Bir yandan $TRUMP token satın aldı ve aynı zamanda tahmin piyasasında "Trump hacklendi mi?" Bu etkinliğin "Evet" payı. Bu şekilde, bir hack meydana gelirse, "Evet" payını elinde tutarak kaybı telafi edebilir; Tersine, herhangi bir saldırı olmasaydı, tokenin kendisi yükselmek için büyük bir potansiyele sahip olacaktı (ve sonunda yükseldiğini gördük). "Hedging" fırsatını başka bir örnekle açıklamaya çalışayım. Diyelim ki bir yatırımcının portföyünün önemli bir kısmı belirli bir ilaç şirketine yatırım yaptı. Şirket, yeni ürünü için FDA onayını bekliyor. Onaylanırsa, şirketin hisse fiyatının fırlaması muhtemeldir; Reddedilirse, hisse senedi fiyatı düşebilir. Aynı sonuç için bir tahmin piyasası varsa, ilaç yatırımcısı "hayır" hisseleri satın alarak hisse senedi pozisyonunu hedge edebilir. Tabii ki, bu yaklaşımla ilgili farklı görüşler var: bazıları bu riskten korunma için daha iyi, daha likit kanallar olduğunu iddia ediyor. Yatırımcılar hisse senedini açığa satabilir ve onay sonucunu bekleyebilir. Ancak soru şu ki, yatırımcılar henüz belirlenmemiş bir FDA onayına dayanarak riskten korunmayı titizlikle sürdürebilirler mi? Cevap açıkça hayır. Piyasayı tahmin ederek, henüz kimse tarafından bilinmeyen riskten korunma kararları sorunsuz ve uygulanabilir hale gelir. Belki de uzun vadede, tahmin piyasası mevcut riskten korunma kanallarını tamamlayabilecek bir riskten korunma aracı haline gelecektir. Verimli bir şekilde kullanılırsa, tahmin piyasaları gerçekten çok etkili bir riskten korunma aracı olabilir. Benzer örnekler arasında seçim sonuçları, makroekonomik olaylar, faiz oranı ayarlamaları vb. sayılabilir. Olaya özgü bu riskler için, riskten korunmanın birkaç başka uygun yolu vardır. Bir tahmin piyasasının ölçeklendirilmesi için neye ihtiyacı vardır? Piyasanın gelişimini ve kullanıcılar tarafından getirilen yeni likiditeyi tahmin etmek, belirli olaylara veya piyasalara karşı korunmak için likit bir yer haline gelmesine yardımcı olur. Ancak soru şu ki, bu piyasalarda büyük ölçekli riskten korunma için yeterli likidite var mı? Basit cevap: en azından çoğu pazar için yeterli değil. Makalenin başında bazı iyi hacim verileri görmüş olabilirsiniz. Polymarket'in geçen ayki işlem hacmi 1 milyar dolara yakındı, bu da kaldıraç sunmayan ve nispeten gelişmekte olan bir anlatıya dayanan bir ikili piyasa için oldukça iyi. Ancak bu hacim farklı pazarlara ve temalara yayılmıştır ve bu tek bir etkinlik için değil, platformun toplam hacmi içindir. Aslında, işlem hacminin çoğuna gerçekten katkıda bulunan sadece birkaç olaydır. Hacim bir yana, gidiyoruz...