Aave ve Maple Finance işbirliği! syrupUSDC, 39 milyar borç verme pazarını açtı.

Merkeziyetsizlik borç verme protokolü Aave, on-chain kuruluş kredi platformu Maple Finance ile stratejik bir iş birliği kurduğunu duyurdu ve Maple'ın getiri odaklı stablecoin'leri syrupUSDC ve syrupUSDT'yi Aave borç verme pazarına dahil etti. syrupUSDC, Aave ana pazarında işlem görecek, syrupUSDT ise Plasma örneğine girecek.

Aave ve Maple Finance İşbirliği Mekanizmasının Analizi

Bu işbirliği, Aave'in likiditesini Maple Finance'ın kurumsal kredi havuzuna bağlayarak, getiri stablecoin'lerini Aave'in kredi piyasasına getirecek. Aave, kullanıcıların kripto para yatırarak getiri elde etmelerine veya akıllı sözleşmeler aracılığıyla sahip oldukları varlıkları teminat göstererek kredi almalarına olanak tanır. Maple'ın teminatlarının eklenmesiyle, bu protokolün likidite kaynaklarını çeşitlendirmeyi ve kredi faaliyetlerini dengelemeyi amaçladığı belirtilmektedir.

syrupUSDC ve syrupUSDT, Maple Finance tarafından sunulan getirili stablecoin'lerdir. Bu token'ların benzersiz yanı, kendilerinin gelir üretebilmesidir. Sahipleri herhangi bir işlem yapmadan, token değerleri, temel kredi havuzunun faiz gelirine bağlı olarak otomatik olarak artmaktadır. Bu tasarım, Compound'un cToken'ına veya Aave'nin aToken'ına benzemektedir, ancak Maple, kurumsal düzeydeki kredi piyasalarına odaklandığı için, getirileri genellikle daha stabil ve tahmin edilebilir olmaktadır.

Bu tokenler, Maple'in on-chain kredi havuzunun varlıkları tarafından desteklenmektedir; bu kredi havuzu, dağıtıcılar ve borçluların on milyarlarca dolarlık kurumsal sermayesini yönetmektedir. Maple'e göre, bu hamle “Aave pazarının borç verme talebini stabilize etmek ve sermaye verimliliğini artırmak” amacı taşımaktadır. Aave için, bu kurumsal düzeyde teminatların getirilmesi, borç verme pazarının risk yapısının daha çeşitli hale geldiği ve artık daha volatil kripto yerel varlıklara aşırı bağımlı olmadığı anlamına gelmektedir.

Teknik uygulama açısından, syrupUSDC Aave'in ana pazarında listelenecek, bu Aave'in en büyük ve en likit pazarıdır ve USDC, USDT, ETH ve WBTC gibi ana akım varlıkları desteklemektedir. Buna karşılık, syrupUSDT Plasma örneğinde çevrimiçi olacak, Plasma Aave'in bağımsız bir pazar örneğidir ve genellikle yeni varlıkları test etmek veya belirli kullanım senaryolarını desteklemek için kullanılır. Bu katmanlı dağıtım stratejisi, Aave'in yeni varlıklara karşı tedbirli bir yaklaşım sergilediğini, önce daha küçük pazarda riskleri test ettikten sonra kademeli olarak ana pazara genişlettiğini göstermektedir.

Aave ve Maple Finance'in İşbirliğinin Üç Temel Değeri:

Stabil Kredi Talebi: Kurumsal kredi, daha öngörülebilir kredi davranışı sunarak piyasa dalgalanmalarının etkisini azaltır.

Sermaye verimliliğini artırma: Getiri odaklı stablecoin'ler otomatik olarak faiz üretir, boşta kalan fonların kullanım verimliliğini artırır.

Çeşitlendirilmiş Likidite: Kurumsal sermayenin entegre edilmesi, kripto yerel likiditeye olan bağımlılığı azaltır ve sistemin dayanıklılığını artırır.

Bu entegrasyonun ne kadar kurumsal sermaye çekeceği henüz net değil, ancak Maple Finance'ın yönettiği 2.78 milyar USD TVL'yi göz önünde bulundurursak, Aave'e yalnızca bir kısmının bile girmesi piyasa üzerinde önemli bir etki yaratacaktır.

Aave 390 milyar TVL ve günlük binlerce borç verme ölçeği

（kaynak: DefiLlama）

DefiLlama'nın verilerine göre, Aave şu anda 39 milyar USD'nin üzerinde toplam kilitli değere (TVL) sahip olup, DeFi borç verme protokolü sıralamasında birinci sırada yer alıyor. Daha da önemlisi, Aave her gün yaklaşık 1000 bağımsız borç alana hizmet veriyor, toplam kilitli değeri yaklaşık 50 milyar USD (bu veri, çoklu zincir dağıtımının toplamını içerebilir) olup, güçlü bir kullanıcı katılımını ve piyasa entegrasyonunu yansıtıyor.

Bu ölçekli bir kullanıcı tabanı, Aave ile Maple Finance işbirliği için kritik öneme sahiptir. Günde 1000 borçlu, sürekli ve istikrarlı bir kredi talebini ifade eder; bu da Maple'ın getiri odaklı stablecoin'leri için yeterli bir kullanım alanı sağlar. Borçlular syrupUSDC veya syrupUSDT'yi teminat olarak kullandığında, bu token'lar Aave sisteminde dönerken, aynı zamanda sahiplerine getiri sağlar ve olumlu bir döngü oluşturur.

Aave'in 39 milyar dolarlık TVL'si, Ethereum ana ağı, Polygon, Arbitrum, Optimism ve Avalanche gibi birden fazla piyasa ve blockchain üzerinde dağılmıştır. Bu çok zincirli dağıtım stratejisi, Aave'in farklı ekosistemlerin likiditesini yakalamasını sağlarken, aynı zamanda Maple Finance için stablecoin'lere birden fazla potansiyel piyasa sunmaktadır. Eğer syrupUSDC ve syrupUSDT Ethereum ana ağı üzerinde başarılı bir şekilde doğrulanırsa, gelecekte diğer zincirlerdeki Aave piyasalarına genişleyebilir.

Bir aydan biraz daha kısa bir süre önce, Aave 2025'in sonuna kadar V4 yükseltmesini tanıtmayı planladığını duyurdu; bu, modüler “merkez radyasyonu” tasarımını, paylaşılan likiditeyi, yeni risk kontrolünü ve geliştirilmiş tasfiye motorunu içerecek. Bu yükseltmenin Maple Finance ile işbirliği yapma zamanı bir tesadüf değil, Aave'in bir sonraki büyüme aşaması için sistematik bir hazırlık yaptığını gösteriyor ve kurumsal düzeyde stablecoinlerin tanıtılması bu stratejinin bir parçası.

Maple Finance TVL'nin %835 artışı ile kurumsal DeFi yükselişi

Maple Finance'in TVL'si yaklaşık 27.8 milyar USD, bu rakam Aave'den oldukça küçük görünse de, büyüme hızı şaşırtıcı. Zincir üstü verilere göre, bu protokolün kilitli toplam değeri 1 Ocak 2025'te 296.9 milyon USD'den 27.8 milyar USD'ye fırlayarak yaklaşık %835 büyüme gösterdi. Bu patlayıcı büyüme, kurumsal yatırımcıların DeFi pazarına katılımının sürekli artışını yansıtıyor.

Maple 2025 yılında TVL'yi artıracak ve bu eğilim, genel DeFi kredi pazarındaki kurumsal süreçle yüksek derecede uyumlu. Binance araştırma raporuna göre, bu yılın başından 3 Eylül'e kadar, merkeziyetsiz kredi protokolleri %72'den fazla büyüdü ve bu, kurumların stablecoin ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarına (RWA) olan artan kullanımından kaynaklanıyor. Binance, “Stablecoin ve tokenleştirilmiş varlıkların benimsenmesi hızlandıkça, DeFi kredi protokolleri kurumların katılımı için giderek daha elverişli hale geliyor” dedi.

Maple Finance bu trende uyum sağlıyor. Şirket, Haziran ayında syrupUSD stablecoin'ini Solana blockchain'ine genişletti ve 30 milyon dolar likidite sağladı. Bu çok zincirli genişleme stratejisi, Aave'nin dağıtım modeli ile benzerlik gösteriyor ve iki protokolün stratejik düşünce açısından uyumunu ortaya koyuyor.

Maple Finance'in toparlanması, şirketin FTX-Alameda'nın iflasından sonra 2022'de karşılaştığı zorluklardan sonra gerçekleşti; bu zorluklar, FTX ile ilgili varlıklarla (örneğin Orthogonal Trading) etkileşim nedeniyle oluşan kredi temerrütlerini içeriyordu. Bu deneyim, Maple'in risk yönetimi ve uygunluk konusunda daha dikkatli hale gelmesine neden oldu ve aynı zamanda daha şeffaf ve düzenlenmiş kurumsal müşterilere yönelmesine yol açtı. Bugünkü güçlü toparlanma, bu stratejik ayarlamanın doğruluğunu kanıtlıyor.

Pazar konumlandırması açısından, Aave, DeFi kredi verme için perakende tarafı ve genel pazarı temsil ederken, Maple Finance, kurumsal krediye odaklanan niş bir pazardır. Her iki tarafın işbirliği, tamamlayıcı ve rekabetten ziyade bir ilişkidir: Aave, büyük bir kullanıcı tabanı ve likidite sağlarken, Maple, istikrarlı kurumsal gelir kaynakları ve kredi uzmanlığı sunmaktadır. Bu sinerji, DeFi kredi verme pazarında yeni bir büyüme yolu açabilir.

Geleceğe bakıldığında, daha fazla geleneksel finans kurumunun DeFi'yi keşfetmesiyle, Aave ve Maple Finance gibi işbirliği modellerinin norm haline gelmesi muhtemeldir. Kurumsal sermaye, öngörülebilir getirilere ve profesyonel risk yönetimine ihtiyaç duyarken, DeFi protokolleri istikrarlı bir likidite kaynağına ve çeşitlendirilmiş bir varlık yapısına ihtiyaç duyar. İkisi arasındaki birleşim, tüm sektörü daha olgun ve daha sağlam bir yöne doğru yönlendirecektir.