Kurumsal ilgiden dolayı Bitcoin'in "yan etkileri": bireysel yatırımcılar şifreleme hisselerine yöneldi, altcoin piyasa değeri 800 milyar dolar buharlaştı.

Bloomberg'e göre, 10x Research'ten gelen en son rapor, Bitcoin'in artan kurumsal popülaritesi ve spekülatif fonların şifreleme ile ilgili hisselere yönelmesi nedeniyle altcoinler (Alts) ile Bitcoin arasında yaklaşık bir trilyon dolarlık piyasa değeri farkı oluştuğunu belirtiyor. Raporda, bireysel yatırımcıların (özellikle Kore pazarındaki bireysel yatırımcıların) dikkatlerini şifreleme ile ilgili hisselere ve diğer hisse senetlerine çevirmemesi durumunda, altcoinlerin toplam piyasa değerinin yaklaşık 800 milyar dolar daha yüksek olması gerektiği ifade ediliyor. Bu fon akışındaki yapısal değişiklik, altcoinlerin mevcut döngüdeki kötü performansının anahtar faktörlerinden biri olup, kısa vadede telafi edilemeyecek bir sermaye açığını işaret ediyor.

Piyasa Yapısındaki Ayrışma: Trilyonluk Piyasa Değeri Açığı Altcoinlerin Zorluklarını Ortaya Koyuyor

Uzun süredir, Bitcoin ve alts bu iki büyük şifreleme varlık kategorisi, toplam piyasa değerinin eğilimlerini çoğunlukla aynı tutmuştur. Ancak, bu döngüde piyasa yapısında belirgin bir farklılaşma meydana geldi ve bu da eşi benzeri görülmemiş bir piyasa değeri açığına neden oldu.

10x Research CEO ve Araştırma Müdürü Markus Thielen, altcoinlerin bu döngüde yeterli yeni sermaye çekemediğini vurguladı. Bu sıkıntı esas olarak iki büyük faktörden kaynaklanıyor:

1. Bitcoin'ın kurumsallaşması: Spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi ve kurumsal katılımın artması, büyük miktarda fonun Bitcoin'e yönelmesine neden oldu.
2. Spekülasyon yönelimi: Bireysel yatırımcıların spekülatif ilgisi, doğrudan altcoin alımı yerine token tutma ile ilgili borsa araçlarına ve diğer şifreleme ile ilgili hisse senetlerine kaymış durumda.

Rapor, bireysel yatırımcıların dikkatinin dağılması nedeniyle, altcoinlerin toplam piyasa değerinin olması gereken seviyenin yaklaşık 800 milyar dolar altında olduğunu ve büyük bir sermaye açığı oluşturduğunu tahmin ediyor. Bu yapısal değişim, altcoinlerin zayıf performansının sadece kısa vadeli dalgalanmalardan kaynaklanmadığını gösteriyor.

Kore bireysel yatırımcılarının kaybı: alts'ın önemli acı noktası

Güney Koreli şifreleme para birimi yatırımcıları her zaman altcoin pazarının ana itici gücü ve likidite kaynağı olmuştur, ancak bu döngüdeki ticaret hevesleri önemli ölçüde azalmış ve altcoinlerin kötü performans göstermesinin önemli bir nedeni olmuştur.

Tarihte, Kore yerel borsalarında, alts ticaret faaliyetleri toplam işlem hacminin %80'inden fazlasını oluşturuyordu. Bu, küresel platformlarla keskin bir zıtlık oluşturuyor; küresel ölçekte, Bitcoin ve Ethereum toplam işlem hacminin %50'sini veya daha fazlasını kapsıyor.

Ancak, 10x Research'ün verilerine göre, Koreli traderların iştahı önemli ölçüde azalmış durumda. 5 Kasım 2024 ile 28 Kasım 2024 tarihleri arasında Kore kripto borsalarının günlük işlem hacmi hala yaklaşık 9.4 milyar dolar (Kospi borsa piyasasının 7 milyar dolarından daha yüksek) olmasına rağmen, o zamandan beri işlem hacmi önemli ölçüde daralmıştır.

Makro risk altında altcoinlerin kırılganlığı

Alts piyasasında finansmanın yetersizliği ve dikkat dağınıklığı, makro risklerin patlak vermesi durumunda daha büyük bir kırılganlık ve daha yüksek düşüş oranları göstermelerine neden olmaktadır.

Son zamanlarda ABD-Çin ticaret gerginliğinin artmasıyla tetiklenen şifreleme piyasasında yaşanan satış dalgasında, Bitcoin ve altcoinler düşüş yaşasa da, altcoinler daha ağır bir darbe aldı. Silinen toplam 380 milyar dolar piyasa değerinin yaklaşık 131 milyar doları altcoin alanında yoğunlaştı. Bu oran, piyasa duyguları kötüleştiğinde, likidite yetersizliği olan altcoinlerin daha kolay bir şekilde büyük miktarlarda satıldığını göstermektedir.

10x Research'un raporuna göre, bu Bitcoin ve şifreleme hisselerine olan ilginin altcoinlere kayması, altcoinler için “yapısal bir dönüşüm” anlamına geliyor ve bu kapital açığı kısa vadede kapatılması pek mümkün görünmüyor.

Sonuç

Bitcoin'in kurumsal anlatımı, beklenmedik bir şekilde altcoin pazarını etkiliyor: bireysel yatırımcı fonları şifreleme hisse senetlerine kaydırılarak, altcoinlerin yeni sermaye akışından yoksun kalmasına neden oluyor. Kore pazarındaki işlem hacminin azalması bu durumu daha da kötüleştiriyor. Yatırımcılar için bu rapor bir uyarı niteliği taşıyor: Fon akışında yapısal değişikliklerin meydana geldiği bir ortamda, altcoinlerin yeniden doğuşu daha büyük zorluklarla karşılaşacak. Yatırımcıların varlık tahsisinde, altcoinlerin Bitcoin'e göre risk/getiri oranını dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor.

Feragatname: Bu makale haber bilgisi niteliğindedir, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto piyasası dalgalıdır, yatırımcıların dikkatli kararlar alması gerekmektedir.