Trump piyasaya giriş yaptı! Polymarket, Kasım'da Amerika'ya geri dönüyor, şifreleme tahmin pazarı savaşı başlıyor.

Polymarket, ABD sakinlerine yönelik sınırlı ticareti öncelikle Kasım ayı sonuna kadar başlatmayı planlıyor, odak noktası ise daha önce tartışmalara neden olan siyasi olay sözleşmeleri yerine spor bahisleri. Daha dikkat çekici olanı, Trump'ın ortak kurduğu Trump Media Technology Group'un (TMTG) Salı günü, Truth Social platformu aracılığıyla bir şifreleme borsası ile tahmin pazarı işlevini başlatacağını duyurması; piyasa rekabeti kızışıyor.

Polymarket Amerika Stratejisi: Spor Bahisleri Öncelikli

(Kaynak: Polymarket)

Bloomberg'un 28 Ekim'de kaynaklara atıfta bulunarak verdiği habere göre, Polymarket, Kasım ayı sonuna kadar öncelikle ABD sakinlerine yönelik sınırlı bir ticaret başlatmayı planlıyor ve odak noktası spor bahisleri olacak. Bu stratejik seçim son derece temkinli ve anlam dolu. Spor bahisleri, ABD'nin birçok eyaletinde yasallaşmış durumda, düzenleyici çerçeve oldukça net ve pazar kabulü de yüksek. Buna karşılık, siyasi olay tahmin pazarı hala hukuki gri alanda bulunuyor; bu tür sözleşmeler, Polymarket'in 2022'de CFTC ile uzlaşmasına ve 1.4 milyon dolar ceza ödeyerek ABD pazarından çekilmesine neden oldu.

Spor bahislerini Amerika'ya dönüş için bir giriş noktası olarak seçmek, Polymarket yönetiminin stratejik aklını ortaya koyuyor. Amerika spor bahisleri pazarı büyük ve sürekli büyüyen bir pazar, Amerikan Kumar Derneği verilerine göre, 2024 yılında yasal spor bahisleri pazarının ölçeğinin 10 milyar doları aşması bekleniyor. Polymarket'in şifreleme teknolojisi ve merkeziyetsiz yapısı, geleneksel bahis platformlarına göre daha şeffaf oran mekanizmaları ve daha hızlı uzlaşma hızı sunabiliyor, bu avantajlar spor bahisleri alanında belirgin bir rekabet avantajı sağlıyor.

Kullanıcı deneyimi açısından, Polymarket spor bahisleri konusunda önemli bir deneyim biriktirmiştir. Amerikan kullanıcıların dışlandığına rağmen, bu platformun dünya genelinde sunduğu spor etkinlikleri tahmin pazarı iyi çalışmakta olup, futbol, basketbol, tenis gibi ana akım branşları kapsamaktadır. Bu mevcut teknik altyapı ve piyasa verileri, Polymarket'in Amerika'da rekabetçi spor bahis ürünlerini hızlı bir şekilde piyasaya sürmesine olanak tanımaktadır.

Ancak, Amerika pazarına geri dönmek bir anda gerçekleşmeyecek. Bilgili kaynaklar, Polymarket'in “sınırlı işlem” yöntemi benimseyeceğini, bunun da başlangıçta işlem hacmi, kullanıcı sayısı veya kullanılabilir pazar türlerini kısıtlayabileceği anlamına geldiğini belirtti. Bu aşamalı strateji, hem düzenleyici gerekliliklere bir yanıt hem de risk yönetimi ihtiyacıdır. Uyumluluğun ve sistemin kararlılığının sağlanmasının ardından, Polymarket hizmet kapsamını yavaş yavaş genişletebilir ve gelecekte siyasi olay tahmin piyasasını yeniden sunabilir.

CFTC harekete geçmeme mektubu kritik bir dönüm noktası

Yaklaşık iki ay önce, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Polymarket tarafından satın alınan bir şifreleme türev ürünleri borsa ve takas merkezi ile ilgili olarak bir hareketsizlik mektubu gönderdiğini açıkladı. Polymarket CEO'su Shayne Coplan, bu adımın şirketin “Amerika'da çevrimiçi olma” temelini attığını belirtti. Bu mektubun önemi asla abartılamaz; Polymarket'in iş modeline yönelik düzenleyici kurumun somut bir tanıması olarak işaret ediyor.

“No-Action Letter” (Harekete Geçmeme Mektubu), CFTC'nin bir düzenleyici aracıdır ve belirli koşullar altında düzenleyici kurumun bir işletmeye karşı yasal eylemde bulunmayacağını ifade eder. Bu resmi bir izin veya onay değildir, ancak pratikte benzer bir etkiye sahiptir. Polymarket için bu mektup, gri alanda faaliyet göstermenin hukuki bir koruma şemsiyesi sağlar ve gelecekte yasal eylemle karşılaşma riskini önemli ölçüde azaltır.

Bu mektubun alınması rastgele değildir. Polymarket, 2022'de CFTC ile bir uzlaşma sağladıktan sonra, uyum yapısını iyileştirmek için büyük kaynaklar yatırdı. Şirket, düzenlemeye tabi bir şifreleme türev borsa ve takas merkezi satın aldı; bu hamle, uyum çerçevesi içinde faaliyet gösterme konusundaki kararlılığını göstermektedir. Mevcut düzenlemeye tabi varlıkları satın alarak, Polymarket gerekli lisans ve altyapıyı sıfırdan düzenleyici onay almak zorunda kalmadan hızlı bir şekilde elde edebilmektedir.

CFTC'nin tutumundaki değişim, daha geniş bir düzenleyici ortam değişikliğini de yansıtmaktadır. Trump yönetimi, şifreleme ve yenilikçi finansal ürünlere daha dostane bir yaklaşım benimseyerek, Polymarket gibi platformlar için daha elverişli bir düzenleyici ortam yaratmıştır. Ayrıca, Kalshi'nin CFTC ile olan hukuki ihtilafta kazanması, tahmin pazarının yasallığına dair emsal destek sağlamıştır.

Salı itibarıyla Polymarket'in web sitesi, “yakında ABD'li tüccarlara açılacak” şeklinde bir bekleme listesi gösteriyor. Bu tür bir kamuya açık piyasa önizlemesi, Polymarket'in düzenleyici onay konusunda kendine güven duyduğunu gösteriyor. Cointelegraph, görüş almak üzere şirketle iletişime geçti, ancak bu makalenin yayınlandığı zamana kadar yanıt alınamadı; bu düşük profilli yaklaşım, resmi lansmandan önce gereksiz düzenleyici dikkat çekmemek için olabilir.

değerleme 10 kat arttı, piyasa beklentileri tavan yaptı

Eylül ayındaki rapor, Polymarket'in ABD pazarına yeniden girmesi durumunda şirketin değerinin 10 milyar dolara kadar yükselebileceğini gösteriyor. Bu rakam şaşırtıcı çünkü Haziran itibarıyla, bu tahmin platformu 200 milyon dolarlık bir finansman turunu tamamladıktan sonra yaklaşık 1 milyar dolar değerindeydi. Sadece birkaç ay içinde, Polymarket'in değerleme beklentileri 10 kat arttı; bu tür bir değerleme sıçraması teknoloji ve finans teknolojisi alanında son derece nadirdir.

Bu değerleme artışı, Polymarket'in ABD'ye dönüşü için pazardaki büyük beklentileri yansıtıyor. ABD, dünyanın en büyük finansal pazarıdır ve şifreleme ile finans teknolojisi yeniliklerinin merkezidir. Küresel bir platform olmayı hedefleyen herhangi bir işletme için, ABD pazarına girmek zorunlu bir eşiktir. Polymarket, ABD pazarından zorunlu olarak ayrıldıktan sonra, dünya genelinde diğer bölgelerde başarı elde etmesine rağmen, ABD pazarının eksikliği her zaman onun büyüme tavanı olmuştur.

100 milyar dolarlık bir değerleme, yatırımcıların Polymarket'in ABD pazarında küresel pazardaki başarısını kopyalayabileceğine veya hatta aşabileceğine inandığını gösteriyor. Bu iyimser beklentiyi destekleyen faktörler şunlardır:

Pazar Büyüklüğü Potansiyeli: ABD spor bahisleri pazarı ve potansiyel siyasi tahmin pazarı toplam büyüklüğü yüz milyarlarca dolara ulaşabilir, Polymarket eğer pazarın %10 ila %20'sini elinde tutabilirse, kayda değer gelir elde edebilir.

Teknik Avantajlar: Blok zinciri tabanlı şeffaflık ve merkeziyetsiz yapı, geleneksel bahis platformlarında sıkça ortaya çıkan manipülasyon skandallarının arka planında belirgin bir güven avantajı sunmaktadır.

Kullanıcı Tabanı: Polymarket dünya genelinde milyonlarca kullanıcı biriktirmiştir, bu kullanıcıların önemli bir kısmı Amerikalıdır ve VPN aracılığıyla erişim sağlamaktadır. Yasal olarak açıldığında, bu talep hızla gerçek kullanıcılara dönüşecektir.

Öncelikli Avantaj: Kalshi Amerika'da tahmin pazarı hizmeti sunmasına rağmen, Polymarket'in marka bilinirliği ve ürün olgunluğu hızlı bir şekilde lider konuma geçmesine neden olabilir.

Ancak, 100 milyar dolarlık değerleme sorgulanıyor. Eleştirmenler, tahmin pazarının likidite ve işlem hacminin geleneksel finansal piyasalardan çok daha düşük olduğunu belirtiyor, Polymarket'in bu kadar yüksek bir değeri destekleyip destekleyemeyeceği, ABD pazarında patlayıcı bir büyüme gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceğine bağlı. Ayrıca, düzenleyici riskler hala mevcut, CFTC'nin harekete geçmeme mektubu, Polymarket'in iş kapsamını ve büyüme hızını sınırlayan katı koşullar içerebilir.

Trump'un savaşa katılması tahmin pazarı rekabeti kızışıyor

Pazar yapısındaki ani değişim, beklenmedik bir rakipten kaynaklanıyor. Salı günü, ABD Başkanı Trump'ın ortak kurduğu Trump Media Technology Group, sosyal medya platformu Truth Social üzerinden tahmin pazarı işlevselliğini gerçekleştirmeyi planladığını duyurdu. Bu sosyal medya şirketi, kullanıcılarına tahmin pazarı hizmeti sunmak için Kalshi ve Polymarket gibi platformlarla iş birliği yapacağını açıkladı.

Trump'un girişi, tahmin pazarına eşsiz bir siyasi renk ve piyasa ilgisi kattı. Truth Social, kullanıcı sayısı Twitter veya Facebook'tan çok daha az olmasına rağmen, siyasi konulara yüksek derecede ilgi duyan, son derece sadık bir kullanıcı tabanına sahiptir; bu da tahmin pazarının ideal müşterisidir. Şifreleme borsalarıyla yapılan işbirliği, Trump Medya Teknoloji Grubu'nun pazara hızlı bir giriş yapmak istediğini ve sıfırdan teknik altyapı kurmaktansa mevcut olanı kullanmayı tercih ettiğini gösteriyor.

Bu, Polymarket için hem bir tehdit hem de bir fırsattır. Tehdit, Trump markasının büyük etkisinin potansiyel kullanıcıları dağıtma olasılığında yatmaktadır, özellikle siyasi tahmin pazarı alanında, Trump'ın Truth Social platformu doğal bir kullanıcı çekiciliğine sahiptir. Fırsat ise, Trump'ın yüksek profilli girişi tahmin pazarının ana akım bilinirliğini önemli ölçüde artıracak, tüm pazarın ölçeğini genişletecek, bu “pasta büyütme” etkisi tüm katılımcıların faydalanmasını sağlayabilir.

Kalshi ve CFTC'nin hukuki anlaşmazlığı, tüm sektör için bir yol açmış olabilir. 2023 yılında, düzenleyici kurum Kalshi'ye politik olay sözleşmelerini sunmayı durdurma talimatı verdi, ardından şirket itirazda bulundu ve nihayetinde kazandı. Mahkeme kararı, CFTC'nin politik tahmin pazarlarını tek taraflı olarak yasaklama yetkisine sahip olmadığını, bu pazarların kumar veya seçim manipülasyonu içermediği sürece onayladığını doğruladı. Bu emsal, Polymarket ve Truth Social gibi platformlara hukuki bir dayanak sağladı ve düzenleyici riskleri önemli ölçüde azalttı.