BitMine Ethereum'u yoğun şekilde alıyor! Tutulan miktar 3.5 milyon ETH'yi aştı, açık zarar 1.66 milyar dolar, düşüşle birlikte alım devam ediyor

Ethereum rezerv şirketi lideri BitMine, geçtiğimiz hafta tekrar büyük alımlar yaparak 110.288 ETH satın aldı. Bu, önceki haftaya göre %34 artış gösterdi ve toplam ETH rezervini 3.5 milyon adede çıkararak, ağdaki toplam Ethereum arzının %2.9’una ulaştı. Bu da onu küresel en büyük Ethereum hazinesinin sahibi konumuna getiriyor. Ancak, zincir üstü veri analistleri, BitMine’ın yaklaşık 1.66 milyar dolar değerinde floating zarar taşıdığını belirtiyor.

BitMine haftalık %34 artışla toplam 3.5 milyon ETH’ye ulaştı

(Kaynak: PRNewsWire)

Resmi açıklamaya göre, BitMine geçtiğimiz hafta 110.288 ETH satın aldı. Bu, şirketin son zamanlarda yaptığı en agresif haftalık alım hareketi. 110.288 ETH, mevcut yaklaşık 3.600 dolar fiyatla yaklaşık 397 milyon dolar tutarında. Bu büyüklükte bir alım, piyasa arz ve talebini önemli ölçüde etkileyebilir; özellikle likiditenin düşük olduğu dönemlerde, BitMine’ın alımları satış baskısını absorbe edebilir.

Önceki haftaya göre %34 artış, BitMine’ın Ethereum birikim stratejisini hızlandırdığını gösteriyor. Genellikle kurumsal yatırımcılar, piyasa etkisini azaltmak için düzenli ve dengeli alımlar yapar. Ancak, BitMine bu noktada büyük alımlar yapmayı tercih ederek, şu değerlendirmeleri yapıyor olabilir: mevcut fiyatlar, şirketin makul değerleme seviyelerine yakın veya altında, yakın zamanda gelecek katalizörler (örneğin Ethereum ETF fon akışları) öncesinde pozisyon almak istiyor veya nakit akışları ek alım gücü sağlıyor.

Şu anki Ethereum varlık dağılımı, şirketin stratejik odak noktasını net biçimde ortaya koyuyor. 3,505,723 ETH ana pozisyon; 192 BTC sembolik olarak tutuluyor; Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) 61 milyon dolar değerinde hisse ile geleneksel piyasa maruziyeti sağlıyor; 398 milyon dolar nakit (geçen haftaya göre 9 milyon dolar artış) ise yeni alımlar ve stratejik esneklik için tutuluyor.

Bu varlık dağılımı, BitMine’ın temel yatırım teması olan “Tüm varlıklarını Ethereum’a adadı” fikrini yansıtıyor. MicroStrategy’nin Bitcoin’e yaptığı aşırı yatırımlar gibi, BitMine de neredeyse tüm kaynaklarını tek bir varlık üzerine yoğunlaştırmış durumda. Bu stratejinin yüksek risk taşıdığını kabul etmek gerek; çünkü Ethereum’un uzun vadeli performansı olumsuz olursa, şirket büyük kayıplarla karşılaşabilir. Ancak, Ethereum’un akıllı sözleşme platformu ve küresel ödeme altyapısı vizyonunu gerçekleştirmesi halinde, BitMine’ın getirisi astronomik olabilir.

3.5 milyon ETH, toplam arzın %2.9’una karşılık geliyor ve bu yoğunluk, dikkat çekici bir konsantrasyon seviyesi. Ethereum’un toplam arzı yaklaşık 120 milyon adet. BitMine’ın tek başına elinde tuttuğu pay, Ethereum Vakfı’ndan sonra en büyük ikinci pozisyonu oluşturuyor. Bu durum, şirketin fiyat hareketleri üzerinde önemli bir etki yapma potansiyeline sahip.

Yönetici Tom Lee’den: 5% Altın Taşıma Hedefine Doğru

BitMine’ın CEO’su Tom Lee, açıklamasında şöyle dedi: “ETH fiyatlarındaki son geri çekilme, bize harika bir alım fırsatı sundu. Bu hafta 110.288 ETH ekledik, önceki haftaya göre %34 artışla toplamda 3.5 milyon ETH’ye ulaştık. Bu da toplam arzın %2.9’una denk geliyor. Artık yolun yarısındayız ve ‘5% Altın Taşıma’ hedefimize doğru ilerliyoruz. Ayrıca, nakit pozisyonumuz 3.89 milyar dolardan 3.98 milyar dolara çıktı; böylece yeni alımlar için esneklik sağlıyoruz.”

“5% Altın Taşıma” kavramı, şirketin toplam Ethereum arzının %5’ini elinde tutmayı hedeflemesi anlamına geliyor. Mevcut toplam arz 120 milyon olduğuna göre, %5 yaklaşık 6 milyon ETH eder. Şu anki 3.5 milyon ETH’den 6 milyona ulaşmak için yaklaşık 2.5 milyon ETH daha alınması gerekiyor. Fiyatlar baz alındığında, bu yaklaşık 900 milyon dolar ek yatırım anlamına gelir.

Tom Lee’nin “yarı yolda” ifadesi, %2.9’dan %5’e ulaşmak için gereken alım miktarını temel alıyor. Bu da, şirketin bu hedefe ulaşmak için büyük bir güvenle ilerlediğini gösteriyor. Bu uzun vadeli hedefin açıkça duyurulması, piyasalarda şirketin alım yapmaya devam edeceği beklentisini güçlendiriyor ve aynı zamanda şirketin stratejisini taahhüt altına almasını sağlıyor.

Nakit rezervleri 3.89 milyar dolardan 3.98 milyar dolara yükselmiş durumda. Bu, şirketin Ethereum alımlarını artırırken, nakit rezervlerini de koruduğunu gösteriyor. Bu durum, şirketin operasyon gelirleri, yeni finansmanlar veya diğer varlık satışlarıyla sağlanmış olabilir. Artan nakit, şirketin fiyatlar daha da düşerse alımlarına devam edebilmesi için önemli bir tampon görevi görüyor.

16.6 Milyar Dolar Floating Zararın Arkasındaki Yatırım Mantığı

Zincir üstü veri analisti Yu Jin, şu bilgileri paylaştı: BitMine’ın ortalama maliyet fiyatı ETH başına 4,020 dolar, şu anki piyasa fiyatı ise yaklaşık 3,600 dolar. 3.5 milyon ETH’lik pozisyon göz önüne alındığında, şirket yaklaşık 1.66 milyar dolar floating zarar taşıyor ((4,020 - 3,600)) × 3,500,000 = yaklaşık 14.7 milyar dolar. Güncel alımlar ve fiyat hareketleri göz önüne alındığında, bu zarar 16.6 milyar dolara ulaşmış olabilir.

Bu floating zarar büyük bir rakam olsa da, şirketin yatırım stratejisinde bir sonuç değil, süreç olarak görülüyor. Şirket, düzenli alım yaparak ortalama maliyetleri düşürme ve piyasa volatilitesini yumuşatma stratejisi izliyor. Fiyatlar düştüğünde, aynı miktarda para ile daha fazla ETH alınabiliyor ve böylece ortalama maliyetler azalıyor. Kısa vadede zarar görünse de, Ethereum uzun vadeli yükseliş gösterirse, bu strateji yüksek getiriler sağlayabilir.

Tarihsel deneyimler, Bitcoin’e yapılan yatırımların 2022’deki ayı piyasasında 10 milyar doların üzerinde floating zarar taşıdığını, ancak 2024’te Bitcoin yeni zirvelere ulaşınca bu zararların büyük oranda kar’a dönüştüğünü gösteriyor. BitMine da benzer bir başarıyı Ethereum’da tekrarlamayı hedefliyor. Asıl soru şu: Ethereum, Bitcoin gibi uzun vadeli değer artış potansiyeline sahip mi?

Düşüşte Alım Stratejisini Destekleyen Üç Temel Mantık

Teknolojik Güç: Ethereum, küresel en büyük akıllı sözleşme platformu olarak, en gelişmiş geliştirici ekosistemi ve DeFi uygulamalarıyla öne çıkıyor.

Kurumsal Talep: Ethereum ETF’leri piyasaya çıktı, kurumsal fon akışları uzun vadeli alımları destekliyor.

Arz ve Talep: Ethereum 2.0 yükseltmesi sonrası enflasyon oranı ciddi şekilde düştü, bazı dönemlerde deflasyon bile yaşanıyor; bu da arzın azalmış ve kıtlığın artmış olmasını sağlıyor.

Ancak, floating zararlar riskleri de beraberinde getiriyor. Ethereum fiyatı 3,000 dolar veya daha aşağı seviyelere düşerse, zararlar 3 milyar doların üzerine çıkabilir. Şirket, likidite baskısı veya hissedarların baskısıyla, olumsuz fiyat seviyelerinde satış yapmaya zorlanabilir ve gerçek zararlar ortaya çıkabilir. Bu nedenle, şirketin 398 milyon dolar nakit rezervi, stratejisini sürdürebilmesi ve zor zamanlarda pozisyonunu koruyabilmesi açısından kritik önemde.

Piyasa etkisi açısından, BitMine’ın sürekli alımları Ethereum fiyatını aşağıdan destekliyor. Piyasa, şirketin alımlarını sürdüreceğini bildiği için, fiyatlar ne olursa olsun, aşağı yönlü hareketler sınırlanıyor. Birçok yatırımcı, BitMine’ın alım fiyatlarını önemli teknik destek seviyeleri olarak görüyor; çünkü bu seviyeler, “akıllı para”nın makul değerleme noktası olarak algılanıyor.

350 Bin ETH’lik Pozisyonun Piyasa Üzerindeki Etkisi

350 bin ETH, toplam arzın %2.9’una karşılık geliyor ve bu yoğunluk, BitMine’a büyük piyasa gücü kazandırıyor. Likiditenin düşük olduğu dönemlerde, şirketin alımları fiyatı yukarı çekebilir. Ayrıca, bu pozisyon, arzı azaltmasıyla, fiyatın talep değişikliklerine karşı daha hassas hale gelmesini sağlıyor.

Bir başka açıdan bakıldığında, BitMine’ın 350 bin ETH tutması, finansal durumu Ethereum fiyatına yüksek derecede bağlı hale getiriyor. ETH fiyatı 100 dolar artarsa veya azalırsa, şirketin varlık değeri yaklaşık 350 milyon dolar değişir. Bu yoğun konsantrasyon, şirketi Ethereum ekosisteminin en büyük çıkar sahiplerinden biri haline getiriyor ve şirketin, ekosistemin gelişimi ve benimsenmesi konusunda güçlü motivasyonları olmasını sağlıyor.

Tom Lee’nin “5% Altın Taşıma” hedefi gerçekleşirse, şirket yaklaşık 600 bin ETH tutacak. Bu da, mevcut fiyatlar üzerinden bakıldığında, varlık değerinin 216 milyar doların üzerine çıkması anlamına gelir. Bu büyüklük, şirketi küresel kripto piyasasının en önemli oyuncularından biri haline getirir ve, sadece yatırımcı olmanın ötesinde, ekosistem yönetimi ve protokol gelişimi gibi alanlarda da etkili olmasını sağlar.

Zaman çerçevesinde, 350 bin ETH’den 600 bine ulaşmak yaklaşık 250 bin ETH alımı gerektiriyor. Mevcut hızla, haftada yaklaşık 100 bin ETH alım yapıldığında, bu yaklaşık 25 hafta, yani 6 ay içinde gerçekleşebilir. Bu da, 2026 ortalarına kadar, Ethereum’un daha fazla ETF fonu, büyük güncellemeler ve finansal kurumların benimsemesiyle önemli katalizörlerin yaşanacağı anlamına gelir.