美 SEC Başkanı'nın son konuşması: Kaotik on yıldan veda, şifreleme düzenlemesi netleşme dönemine giriyor

Yazı: Paul S. Atkins, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı

Derleyen: Luffy, Foresight News

Bayanlar, baylar, günaydın! Sıcak karşılama için teşekkür ederim, ayrıca bugünkü toplantıya beni davet ettiğiniz için de teşekkürler. Amerika'nın bir sonraki finansal inovasyon dönemine nasıl öncülük edeceğini tartışmaya devam edeceğiz.

Son günlerde Amerika'nın dijital finans devrimindeki liderliğinden bahsederken, "Project Crypto"yu, Amerika'nın yenilikçilerinin enerjisiyle eşleşmek için oluşturulan bir düzenleyici çerçeve olarak tanımlamıştım (not: Amerika Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bu yıl 1 Ağustos'ta Project Crypto girişimini başlattı; bu girişim, menkul kıymet kurallarını ve düzenlemelerini güncelleyerek Amerika'nın finansal piyasalarının zincir üzerinde işlem yapabilmesini sağlamayı amaçlıyor). Bugün, bu sürecin bir sonraki adımını özetlemek istiyorum. Bu adımın merkezi, federal menkul kıymetler yasasını kripto varlıklarına ve ilgili işlemlere uygularken temel adalet ve sağduyu ilkelerini benimsemekte yatıyor.

Önümüzdeki birkaç ay içinde, SEC'in (Amerika Birleşik Devleti Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) uzun süredir var olan Howey yatırım sözleşmesi menkul kıymet analizi temelinde bir token sınıflandırma sistemi oluşturmayı değerlendirmesini bekliyorum. Aynı zamanda, yasal düzenlemelerimizin uygulanabilir sınırlarının bulunduğunu kabul edecektir.

Açıklayacağım içerik, büyük ölçüde Komiser Hester Peirce'in liderliğindeki kripto para özel çalışma grubunun yürüttüğü öncü çalışmalara dayanmaktadır. Peirce komiser, kripto varlıkların, sloganlar veya panik duygularından ziyade ekonomik gerçeklere dayalı olarak tutarlı ve şeffaf bir menkul kıymetler hukuku düzenlemesine tabi tutulmasını amaçlayan bir çerçeve oluşturmuştur. Burada, onun vizyonunu desteklediğimi yinelemek istiyorum. Onun liderliğine, sıkı çalışmasına ve bu yıllar boyunca ilgili konuları ilerletme konusundaki azmine büyük değer veriyorum. Onunla uzun süre birlikte çalıştım ve bu görevi üstlenmeyi kabul etmesinden çok mutluyum.

Konuşmam üç ana tema etrafında şekillenecek: Birincisi, net bir token sınıflandırma sisteminin önemi; İkincisi, Howey testinin uygulanabilir mantığı, yatırım sözleşmelerinin sona erebileceği gerçeğini kabul etmek; Üçüncüsü, bu durumun yenilikçiler, aracılar ve yatırımcılar için pratikte ne anlama geldiği.

Başlamadan önce, SEC personelinin kural değişikliklerini titizlikle hazırladığını tekrar vurgulamak istiyorum. Ancak, Kongre'nin kapsamlı bir kripto para piyasası yapısı çerçevesini yasaya dahil etme çabalarını tamamen destekliyorum. Tasarımım, Kongre'nin şu anda gözden geçirdiği yasa ile uyumlu olup, Kongre'nin önemli çalışmalarını tamamlamak amacıyla yapılmıştır. Komisyon Üyesi Peirce ve ben, Kongre eylemlerini desteklemeyi önceliklerimizden biri olarak belirledik ve bunu sürdürmeye devam edeceğiz.

Başkan vekili Pham ile iş birliği oldukça keyifliydi, Trump'ın aday gösterdiği Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC) başkan adayı Mike Selig'in hızlı bir şekilde onaylanmasını diliyorum. Son birkaç ayda Mike ile çalışmanın getirdiği deneyim, hepimizin, Kongre'yi partiler üstü piyasa yapısı yasasını hızla ilerletmeye ve Trump'a imzaya sunmaya yardımcı olmaya kararlı olduğuna beni inandırdı. Kongre tarafından oluşturulan sağlam bir yasal metinden daha etkili bir şekilde düzenleyici kurumların suistimallerini önleyen bir şey yoktur.

Uyum ekibimin rahatlaması için, burada sıradan bir feragatname sunuyorum: Konuşmalarım yalnızca başkan olarak benim kişisel görüşlerimi temsil ediyor, diğer komisyon üyelerinin veya SEC'in genel tutumunu yansıtmayabilir.

Belirsizliklerle dolu on yıl

Eğer “Kripto varlıklar menkul kıymet midir?” sorusunu duymaktan bıktıysanız, sizi çok iyi anlıyorum. Bu sorunun kafa karıştırıcı olmasının nedeni, “kripto varlıklar” teriminin federal menkul kıymetler yasasında tanımlı olmaması; bu yalnızca kayıt tutma ve değer transferi yöntemini açıklayan teknik bir tanımdır ve belirli araçların beraberinde getirdiği hukuki haklar ya da belirli işlemlerin ekonomik gerçekliği hakkında neredeyse hiçbir şey söylemez. Oysa bunlar, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemenin anahtarıdır.

Bence, günümüzde işlem gören çoğu kripto para birimi kendisi bir menkul kıymet değildir. Elbette, belirli bir token, menkul kıymet ihraçlarında yatırım sözleşmesinin bir parçası olarak satılabilir; bu, radikal bir görüş değil, menkul kıymet yasasının doğrudan uygulanmasıdır. Menkul kıymeti tanımlayan yazılı hukuk, hisse senetleri, tahviller, bonolar gibi yaygın araçları sıralamakta ve daha geniş bir kategori eklemektedir: “yatırım sözleşmesi”. Bu sonuncusu, taraflar arasındaki ilişkiyi tanımlar; belirli bir nesneye yapışık kalıcı bir etiket değil. Ne yazık ki, yazılı hukuk da bunu tanımlamamaktadır.

Yatırım sözleşmesi yerine getirilebilir veya feshedilebilir. Yatırım sözleşmesinin konu varlıklarının hala blok zincirinde işlem görmesi, yatırım sözleşmesinin sonsuza dek geçerli olduğu anlamına gelmez.

Ancak, son birkaç yılda, çok fazla insan şöyle bir görüşü savundu: Eğer bir token daha önce bir yatırım sözleşmesinin konusu olduysa, bu token sonsuza dek menkul kıymet olacaktır. Bu hatalı görüş, bu token'ın sonrasındaki her bir işlemin (nerede, ne zaman olursa olsun) menkul kıymet işlemi olduğu varsayımını daha da ileri götürüyor. Bu görüşü yasal metinler, Yüksek Mahkeme içtihatları veya sağduyu ile uzlaştırmakta zorlanıyorum.

Bu arada, geliştiriciler, borsalar, saklama kuruluşları ve yatırımcılar, SEC'in rehberliği olmadan belirsizlik içinde ilerlemeye çalışıyorlar ve engellerle karşılaşıyorlar. Gördükleri tokenlar, bazıları ödeme aracı, yönetim aracı, koleksiyon parası veya erişim anahtarı olarak işlev görüyor; bazıları ise karmaşık tasarımlara sahip, mevcut herhangi bir kategoriye yerleştirilmesi zor. Ancak uzun zamandır, denetim durumu tüm bu tokenları menkul kıymet olarak değerlendirmektedir.

Bu görüş hem sürdürülebilir değil hem de gerçekçi değil. Büyük maliyetler getiriyor ama çok az sonuç veriyor; hem piyasa katılımcılarına ve yatırımcılara adil değil hem de yasalara aykırı, ayrıca girişimcilerin offshore göç dalgasını tetikliyor. Gerçek şu ki: Eğer Amerika, her bir zincir üstü yeniliğin menkul kıymet yasalarının mayın tarlasında geçmesini zorunlu kılmaya devam ederse, bu yenilikler farklı varlık türlerini ayırmaya daha istekli ve kuralları önceden belirlemeye daha istekli olan yargı bölgelerine göç edecektir.

Tam tersine, düzenleyici kurumların yapması gereken şeyi yapacağız: net sınırlar belirleyecek ve bunları açık bir dille açıklayacağız.

Project Crypto'nun temel ilkeleri

Kripto paralar ve ticaretine uygulanan menkul kıymetler yasası hakkındaki görüşlerimi açıklamadan önce, düşüncelerimi yönlendiren iki temel ilkeyi belirtmek istiyorum.

İlk olarak, hisse senetleri kağıt sertifikalar, depo güveni ve uzlaşma şirketi (DTCC) hesapları ile kaydedilse de veya kamu blok zincirindeki token biçiminde sunulsa da, temelde hala hisse senedidir; tahviller akıllı sözleşmeler aracılığıyla ödeme akışları takip edildiği için tahvil olmaktan çıkmaz. Hangi biçimde sunulursa sunulsun, menkul kıymet her zaman menkul kıymettir. Bu oldukça anlaşılır.

İkincisi, ekonomik gerçeklik etiketten üstündür. Eğer bir varlık esasen bir işletmenin karına yönelik bir talep temsil ediyorsa ve satışı sırasında başkalarının temel yönetim çabalarına bağlı bir taahhüt ile birlikte geliyorsa, o zaman buna “token” veya “eşsiz token (NFT)” denilmesi mevcut menkul kıymet yasalarından muaf olmasını sağlamaz. Tersine, bir token daha önce bir finansman işleminin parçası oldu diye, sihirli bir şekilde bir işletmenin hisselerine dönüşeceği anlamına gelmez.

Bu ilkeler yenilikçi değildir. Yüksek Mahkeme, menkul kıymetler yasasının uygulanıp uygulanmadığını değerlendirirken, işlemin özüne değil şekline odaklanılması gerektiğini defalarca vurgulamıştır. Yeni değişiklik, bu yeni piyasalardaki varlık türlerinin evriminin ölçeği ve hızıdır. Bu tempo, piyasa katılımcılarının rehberlik taleplerine esnek bir şekilde yanıt vermemizi gerektirmektedir.

Tutarlı bir token sınıflandırma sistemi

Yukarıdaki bağlam dikkate alındığında, çeşitli kripto varlıklar konusundaki mevcut görüşlerimi özetlemek istiyorum (lütfen bu listenin kapsamlı olmadığını unutmayın). Bu çerçeve, aylardır süren yuvarlak masa toplantıları, piyasa katılımcılarıyla yapılan yüzlerce toplantı ve yüzlerce kamu yazılı görüşü temelinde oluşturulmuştur.

Öncelikle, şu anda Kongre'de görüşülen tasarı açısından, “dijital ürünler” veya “ağ token'ları” menkul kıymet değildir. Bu kripto varlıkların değeri esasen “işlevsel” ve “merkezsiz” kripto sistemlerinin programatik işleyişi ile ilişkilidir ve bu nedenle ortaya çıkmaktadır, başkalarının kritik yönetim faaliyetlerinden kaynaklanan beklenen kârlar değil.

İkincisi, "dijital koleksiyon ürünleri"nin menkul kıymet olmadığını düşünüyorum. Bu kripto varlıklar, insanların koleksiyon yapması ve kullanması için tasarlanmıştır ve sanat eserleri, müzik, video, ticaret kartları, oyun içi nesneler veya internet Meme'leri, karakterler, güncel olaylar ve trendlerin dijital ifadeleri veya referanslarını temsil edebilir veya bunları verebilir. Dijital koleksiyon ürünleri alıcıları, başkalarının günlük yönetim işlerinden kâr elde etmeyi beklememektedir.

Üçüncü olarak, “dijital araçlar” menkul kıymet değildir. Bu kripto varlıkların üyelik, bilet, sertifika, mülkiyet kanıtı veya kimlik rozetleri gibi pratik işlevleri vardır. Dijital araçların alıcıları, başkalarının günlük yönetim faaliyetlerinden kâr etmeyi beklemez.

Dördüncü olarak, “tokenleştirilmiş menkul kıymetler” şimdi ve gelecekte menkul kıymet olmaya devam edecektir. Bu kripto varlıklar, “menkul kıymet” tanımında yer alan finansal araçların mülkiyetini temsil eder ve bu finansal araçlar şifreli ağda korunur.

Howey testi, taahhüt ve fesih

Çoğu kripto varlık kendisi menkul kıymet olmasa da, yatırım sözleşmesinin bir parçası haline gelebilir veya yatırım sözleşmesiyle bağlayıcı olabilir. Bu tür kripto varlıklar genellikle belirli beyanda veya taahhütte bulunur, ihraç eden tarafın yönetim yükümlülüklerini yerine getirmesi gerekir ve böylece Howey testinin gerekliliklerini karşılar.

Howey testi'nin temeli şudur: Bir ortak işe yatırım yapmak ve başkalarının temel yönetim çabaları aracılığıyla kar elde etme beklentisi içinde olmak. Alıcıların kar beklentisi, ihraç edenin temel yönetim çabalarını yürütme beyanında veya taahhüdünde bulunup bulunmadığına bağlıdır.

Bana göre, bu açıklamalar veya taahhütler, ihraç eden tarafın yapacağı temel yönetim çabalarını açık ve tartışmasız bir şekilde belirtmelidir.

Sonraki soru şudur: Menkul Kıymet olmayan kripto varlıklar, yatırım sözleşmesinden nasıl ayrılır? Cevap basit ve derin: İhraççı ya beyanda veya taahhütte bulunmuştur ya da bulunmamıştır, ya da sözleşme başka bir sebepten sona ermiştir.

Herkesin daha iyi anlaması için, Florida'daki Rolling Hills'te bir yerden bahsetmek istiyorum. Orayı çocukluğumdan beri çok iyi tanıyorum, burası William J. Howey'nin narenciye imparatorluğunun bulunduğu yerdi. Yirminci yüzyılın başlarında, Howey 60,000'den fazla tarım arazisi satın aldı ve malikanesinin yanında portakal ve greyfurt ağaçları dikti. Şirketi, bahçe parçalarını bireysel yatırımcılara sattı ve onlara meyve yetiştirme, hasat etme ve satma konularında yardımcı oldu.

Yüksek Mahkeme, Howey'in bu düzenlemesini inceledi ve yatırım sözleşmesini tanımlayan test standardını belirledi, bu standart nesiller boyunca etkili oldu. Ancak bugün, Howey'in arazisi köklü değişiklikler geçirdi. 1925 yılında Florida'nın Lake County'sinde inşa ettiği malikanesi, bir yüzyıl sonra hala varlığını sürdürüyor ve düğünler ile diğer etkinlikler için kullanılıyor, oysa bir zamanlar malikaneyi çevreleyen narenciye bahçelerinin çoğu kayboldu; yerini tatil köyleri, şampiyona seviyesindeki golf sahaları ve konut alanları aldı ve burası ideal bir emeklilik topluluğu haline geldi. Bugün bu golf sahalarının ve çıkmaz sokakların ortasında birinin durup bunların menkul kıymet oluşturduğunu düşünmesi zor. Ancak yıllar boyunca, aynı testin dijital varlıklara katı bir şekilde uygulandığını gördük; bu varlıklar da benzer şekilde derin dönüşümler geçirdi, ama hala çıkarıldıkları dönemin etiketleriyle birlikte kalmaya devam ediyorlar, sanki hiçbir şey değişmemiş gibi.

Howey malikanesinin etrafındaki arazi asla bir menkul kıymet olmamıştır, belirli düzenlemeler aracılığıyla yatırım sözleşmesinin konusu haline gelmiştir ve bu düzenlemeler sona erdiğinde, artık yatırım sözleşmesine tabi değildir. Elbette, arazideki işletme tamamen değişse de, arazi kendisi her zaman aynı kalmıştır.

Peirce Komiseri'nin gözlemi son derece doğrudur: Bir projenin token dağıtımının ilk aşamalarında yatırım sözleşmeleri yer alabilir, ancak bu taahhütler sonsuza dek geçerli değildir. Ağ olgunlaşacak, kod hayata geçecek, kontrol gücü dağılacak ve ihraç edenin rolü zayıflayacak ya da tamamen ortadan kalkacaktır. Bir noktada, alıcılar artık ihraç edenin ana yönetim çabalarına güvenmeyeceklerdir ve çoğu tokenin ticareti de “bir ekibin hala liderlik yapması” makul beklentisine dayanmayacaktır. Kısacası, bir token, bir zamanlar yatırım sözleşmesi ticaretinin bir parçası olduğu için sonsuza dek menkul kıymet olmayacaktır; tıpkı bir golf sahasının bir zamanlar bir narenciye bahçesi yatırım planının parçası olduğu için menkul kıymet haline gelmeyeceği gibi.

Yatırım sözleşmesi yerine getirilmiş olarak kabul edildiğinde veya şartlarına göre sona erdiğinde, tokenler işlemeye devam edebilir, ancak bu işlemler yalnızca tokenin köken hikayesi nedeniyle menkul kıymet haline gelmeyecektir.

Bildiğiniz gibi, finans alanındaki süper uygulamaları güçlü bir şekilde destekliyorum, yani tek bir düzenleyici izin altında birden fazla varlık sınıfının saklanmasına ve ticaretine izin veren uygulamalar. SEC personelinden ilgili önerileri hazırlamalarını istedim, SEC'in incelemesi için: Yatırım sözleşmeleri ile ilgili tokenlerin SEC denetimi olmayan platformlarda işlem görmesine izin vermek, bunlar arasında Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) kaydı olan veya eyalet düzenleme sistemine tabi aracılar bulunmaktadır. Finansman faaliyetleri hala SEC tarafından denetlenmelidir, ancak varlıkların yalnızca belirli bir düzenleyici ortamda işlem görebileceğini talep ederek yenilik ve yatırımcı seçimlerini engellememeliyiz.

Önemli olan, bunun dolandırıcılığın aniden kabul edilebilir hale geldiği veya SEC'in dikkatinin azaldığı anlamına gelmediğidir. Dolandırıcılığa karşı olan hükümler, yatırım sözleşmesi satışıyla ilgili yanlış beyanlar ve ihmal durumlarına hâlâ uygulanmaktadır, hatta hedef varlık kendisi menkul kıymet olmasa bile. Elbette, bu tokenlerin eyalet ticaretinde mal olarak değerlendirilmesi durumunda, Mal ve Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) da bu varlıkların ticaretindeki uygunsuz eylemlerle başa çıkmak için dolandırıcılığa karşı ve manipülasyona karşı yetkilere sahiptir.

Bu, kurallarımızın ve uygulamalarımızın “yatırım sözleşmesinin sona erebileceği, ağın bağımsız olarak çalışabileceği” ekonomik gerçekliğiyle tutarlı olacağı anlamına geliyor.

Kripto para düzenleyici eylemi

Önümüzdeki birkaç ay içinde, Kongre'nin şu anda gözden geçirdiği tasarıda öngörüldüğü gibi, SEC'in yatırım sözleşmesinin bir parçası olan veya yatırım sözleşmesiyle bağlı olan kripto varlıklar için özel bir ihraç düzeni oluşturmak üzere bir dizi muafiyet koşulunu da dikkate almasını umuyorum.

Personelime, SEC'in incelemesi için finansmanı teşvik etmeyi, yenilikleri kapsayıcı hale getirmeyi ve yatırımcıların korunmasını sağlamayı amaçlayan ilgili önerileri hazırlamalarını istedim.

Bu süreci basitleştirerek, blockchain alanındaki yenilikçiler enerjilerini geliştirme ve kullanıcı etkileşimlerine odaklayabilir, düzenleyici belirsizliklerin labirentinde kaybolmak yerine. Ayrıca, bu yaklaşım daha kapsayıcı ve dinamik bir ekosistemin gelişmesine yardımcı olacak; daha küçük, daha sınırlı kaynaklara sahip projelerin özgürce deney yapabilmesini ve gelişmesini sağlayacaktır.

Elbette, emtia vadeli işlemler komisyonu (CFTC), bankacılık düzenleyicileri ve Kongre'nin ilgili departmanları ile yakın işbirliğimizi sürdüreceğiz ve menkul kıymet olmayan kripto varlıkların uygun bir düzenleyici çerçeveye sahip olmasını sağlayacağız. Amacımız SEC'in yetki alanını genişletmek değil, yatırımcıların korunmasını sağlarken finansman faaliyetlerinin gelişmesini sağlamaktır.

Her türlü sesi dinlemeye devam edeceğiz. Kripto para özel çalışma grubu ve ilgili departmanlar birçok yuvarlak masa toplantısı düzenleyerek çok sayıda yazılı görüşü gözden geçirdi, ancak daha fazla geri bildirime ihtiyacımız var. Yatırımcılardan, kod teslimatı konusunda endişeleri olan geliştiricilerden ve kağıt çağına göre belirlenen kuralları ihlal etmek istemeyen geleneksel finansal kurumlardan zincir üzerindeki pazara katılma isteği olan geri bildirimlere ihtiyacımız var.

Son olarak, daha önce belirttiğim gibi, Kongre'nin kapsamlı bir piyasa yapısı çerçevesini yazılı hale getirme çabalarını desteklemeye devam edeceğiz. SEC mevcut yasalar altında makul bir görüş belirleyebilse de, gelecekteki SEC yönünü değiştirme potansiyeline sahip. Bu nedenle, özel olarak hazırlanmış yasaların bu kadar önemli olmasının ve bu yüzden Başkan Trump'ın yıl sonuna kadar kripto para piyasası yapısı yasası çıkarma hedefini desteklemekten memnuniyet duyduğumun nedenidir.

Dürüstlük, anlaşılırlık ve hukukun üstünlüğü

Şimdi, bu çerçevenin neyi içermediğini net olarak belirtmek istiyorum. Bu, SEC'nin yaptırım uygulamalarını gevşetme taahhüdü değildir, dolandırıcılık dolandırıcılıktır. SEC, yatırımcıları menkul kıymet dolandırıcılığından korurken, federal hükümetin düzenleyici kurumları, yasadışı faaliyetleri denetleme ve önleme yeteneğine sahiptir. Bununla birlikte, eğer fon toplamak için taahhüt ederek bir ağ kurar ve ardından parayı alıp kaçarsanız, sizi bulacağız ve yasal olarak en sert önlemleri alacağız.

Bu çerçeve, dürüstlük ve şeffaflık taahhüdüdür. Amerika'da girişimcilik yapmak isteyen ve net kurallara uymayı kabul eden girişimcilere sadece kayıtsız kalmamalı, tehditler veya tebligatlar göndermemeliyiz; tokenleştirilmiş hisse senedi satın alma ile oyun koleksiyon ürünleri satın alma arasında ayrım yapmaya çalışan yatırımcılara ise sadece bir dizi uygulama eyleminin oluşturduğu karmaşık bir ağ sunmamalıyız.

En önemlisi, bu çerçeve SEC'in kendi yetki sınırlarını anlaması açısından bir mütevazılık göstermektedir. Kongre, belirli bir sorunu çözmek amacıyla menkul kıymetler yasalarını oluşturmuştur - yani insanların başkalarının dürüstlüğü ve yetenekleri temelinde yaptığı taahhütler karşılığında paralarını başkalarına verme durumunu. Bu yasalar, tüm yeni değer biçimlerini düzenleyecek evrensel bir anayasaya dönüşmek amacıyla tasarlanmamıştır.

Sözleşme, özgürlük ve sorumluluk

Beni, Peirce komiserinin bu yıl Mayıs ayında yaptığı konuşmadaki tarihsel inceleme içeriği ile sonlandırmama izin verin. O, büyük kişisel riskler alarak, hatta ölümle burun buruna gelerek, özgür insanların keyfi yasalarla yönetilmemesi gerektiği ilkesini savunan bir Amerikan vatanseverinin ruhunu canlandırdı.

Neyse ki, işimiz böyle bir fedakarlık gerektirmiyor, ancak prensipler aynıdır. Özgür bir toplumda, ekonomik yaşamı düzenleyen kurallar bilinebilir, makul ve uygun bir şekilde sınırlı olmalıdır. Menkul kıymetler yasasını, olması gereken sınırların ötesine genişlettiğimizde, her yeniliği suçlu varsaydığımızda, bu temel ilkeden saptığımızı kabul etmiş oluruz. Kendi yetki sınırlarımızı kabul ettiğimizde, yatırım sözleşmelerinin sona erebileceğini, ağların kendi değerine göre bağımsız bir şekilde çalışabileceğini kabul ettiğimizde, bu ilkeleri uygulamış oluruz.

SEC, kripto paralar üzerinde makul bir düzenleme yaklaşımı benimsemesi, piyasa veya herhangi bir belirli projenin kaderini belirlemeyecektir, bu piyasa tarafından belirlenecektir. Ancak, ABD'nin insanların sağlam ve adil kurallar altında deney yapabileceği, öğrenebileceği, başarısız olabileceği ve başarılı olabileceği bir yer olmaya devam etmesine yardımcı olacaktır.

Bu, Project Crypto'nun anlamıdır ve SEC'nin peşinde olması gereken hedeftir. Başkan olarak, bugün sizlere bir taahhütte bulunuyorum: Geleceğe duyulan korkunun bizi geçmişte sıkıştırmasına izin vermeyeceğiz; her bir token ile ilgili tartışmanın arkasında gerçek insanlar olduğunu unutmayacağız - çözümler inşa etmeye çalışan girişimciler, geleceğe yatırım yapan işçiler ve bu ülkenin refahından pay almak için çaba gösteren Amerikalılar. SEC'nin rolü, bu üç gruba hizmet etmektir.

Herkese teşekkür ederim, önümüzdeki birkaç ay boyunca sizlerle diyalog kurmayı dört gözle bekliyorum.