AMM Nasıl Çalışır?

Merkeziyetsiz borsalar (DEX'ler), merkezi veritabanları yerine tamamen akıllı sözleşmelerle çalışan DeFi ekosisteminin temelini oluşturur. Bu, her işlemin şeffaf, doğrulanabilir ve blockchain üzerinde güvenli olduğu anlamına gelir.

$TON blok zincirindeki önde gelen DEX olan STONfi'yi bir örnek olarak alalım. STONfi üzerindeki likidite havuzları, likidite sağlayıcıları olarak adlandırılan kullanıcılar tarafından doldurulmaktadır (LPs). Kullanıcılar, bir çiftin her iki tokenını yatırır, örneğin $TON ve $USDT ve bunun karşılığında LP tokenları alırlar. Bu LP tokenları, havuzdaki paylarını temsil eder ve ekstra ödüller için bahis yapılabilir.

Peki, sipariş defteri olmadan fiyatlar nasıl belirleniyor?
İşte bu noktada Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) devreye giriyor. Çoğu AMM şu formülü kullanır:

A × B = K
- A = token A'nın miktarı
- B = token B'nin miktarı
- K = sabit kalması gereken bir sabittir

Herhangi bir takas gerçekleştiğinde, havuz otomatik olarak dengeleri ayarlayarak denklemi dengede tutar. Bu, aracılara veya merkezi kontrol gerektirmeden adil fiyatlandırma sağlar.

Örnek: Eğer biri $TON'u $USDT ile takas ederse, havuzdaki TON arzı artarken USDT azalır, bu da fiyatı hafifçe kaydırır ta ki denge tekrar sağlanana kadar.

Bu sistem, STONfi gibi DEX'leri bu kadar güçlü kılan unsurdur; herkesin tamamen merkeziyetsiz bir şekilde ticaret yapmasına, likidite sağlamasına ve ödüller kazanmasına olanak tanır.