Uwve第175期：Хто постійно купує BTC

Uweb 175-й випуск трансляції, яку вела директорка Цзя Нін, спільно з Хлоєю з Huobi Research, провела глибоке обговорення на тему "Web 3 необхідні дані щотижневого звіту: аналіз DeFi після розв'язання, які інновації на ринку". Гості проаналізували нові тенденції та потенційні можливості на ринку, від зв'язку між монетами та акціями до стейблкоїнів і інтеграції DeFi з TradFi, надавши інвесторам чітку аналітичну рамку. Цей випуск насичений цінними інсайтами, поєднуючи дані у блокчейні, макроекономічну політику та динаміку інститутів, розкриваючи останні тенденції на ринку Web 3. Нижче наведено всебічне резюме обговорення, яке допоможе вам вловити пульс ринку!

Інтерпретація Web 3 Must-See Data Weekly Пан Шао Фенг дав детальну інтерпретацію «Uweb Web 3 Must-See Data Weekly» з 30 червня по 7 липня 2025 року, зосередившись на впливі двох основних подій на ринок: сильні дані про зайнятість у США порушили очікування зниження ставки в липні, а також поведінка агрегації гаманця стародавнього кита, який активував 80 000 біткойнів (близько 8 мільярдів доларів) у 2011 році. Він використовує аналіз даних у мережі, щоб виявити поточний стан ринку та потенційні тенденції. Огляд ринку: Ціни на біткоіни не змінилися, волатильність скорочується, і він увійшов у критичну точку перегину, схожу на «Переддень бурі». Ethereum та інші топ-100 альткоїнів трохи зросли, а загальний ринок залишився плоским. Дані в ланцюжку показують, що біткойн має високу концентрацію, з 26% заблокованих чіпів високого рівня, і йому терміново потрібен новий діапазон обороту, щоб сприяти прориву ринку. Вплив стародавнього кита: Агрегація 80 000 біткойнів (згенерованих у 2011 році за ціною менше 1 долара США) порушила дані в ланцюжку та створила ілюзію «розподілу» довгостроковими власниками. Після фактичного усунення перешкод довгострокові власники монет накопичили 23 000 BTC, і немає жодних ознак продажу, а основна висхідна хвиля ще не закінчилася. Крива різання в ланцюжку є недійсною через зміну китового UTXO, а дані про переведення в готівку прибутку аномальні, тому необхідно спостерігати за трендом наступного тижня. Енергетичний діапазон UTXO показує аномальне стекування фішок і зміщення підтримки вгору, але неясно, чи включає агрегація позабіржову торгівлю. Глобальний імпульс і настрої: Настрої інвесторів в Азії набирають обертів, лідируючи в короткостроковій перспективі; Настрої в Європі мляві, довіра до Америки нестабільна, інвестори розділені, і немає очевидних сигналів про пік у короткостроковій перспективі. Ончейн-аналізатор ілюзій показує середню прибутковість 52%, що знаходиться на високому рівні, і потрібен відкат або бічний рух, щоб звільнити місце для наступної основної висхідної хвилі. Короткострокові власники не усвідомили зниження прибутку, а падіння нижче лінії беззбитковості в $98 000 може спровокувати різке зниження. Дані про ліквідність та ETF: Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, що відображає високий попит на покупку монет і бичачий настрій. Приплив біржових стейблкоїнів зменшився, а імпульс трохи ослаб, але він все ще підтримує короткострокову бичачу оптимізацію. Спотові ETF на біткоїн зафіксували чистий приплив у розмірі $760 млн цього тижня (4 торгові дні, 3-денний приплив, 1-денний відтік), що є незначним зниженням у порівнянні з минулим тижнем, але інституційна впевненість зберігається. Прогноз макроекономічних даних: сильні дані про зайнятість у США, що порушують очікування щодо зниження ставок у липні, увага ринку звернена на вересневе засідання, а покращення ліквідності гальмується. Індекс жадібності та страху залишився на рівні 41 (помірно побоювання), а настрої на ринку були сильними. Дані про індекс споживчих цін та зайнятість наступного тижня домінуватимуть у волатильності ринку, і за ними потрібно уважно стежити. Шао Фенг підкреслив, що збір гігантських китів – це «димова бомба» даних, і після усунення перешкод ринок не був проданий, кумулятивний тренд триває, а цикл бичачого ринку все ще існує. Він радить інвесторам з обережністю ставитися до ризику короткострокового зниження ліквідності, а також звертати увагу на ончейн-дані та макроіндикатори наступного тижня (наприклад, CPI), щоб визначити, чи варто пробивати максимуми або впасти нижче ключового рівня підтримки, і скористатися можливістю відкрити позиції зліва. Усі аналізи призначені лише для академічних цілей і не є інвестиційними порадами. Які можливі мінуси у другому півріччі? Статус ринку: Гаряче і холодне та облоговий ефект Президент Ю Цзяньін: Останнім часом індустрія Web 3 зазнала великих змін, демонструючи стан «холоду всередині та спеки зовні», як ви оцінюєте поточну ринкову сцену? Біткоїн назріває новий серйозний підйом чи наближається до свого кінця? Де можуть бути короткострокові максимуми? Хлоя: Нинішній ринок Web 3 демонструє ефект облоги «холодно всередині та гаряче зовні», зовнішні медіа та соціальні платформи гарячі, але внутрішній обсяг торгів та ліквідність низькі, і учасники трохи заплутані. Це непогано, галузь рухається за рахунок зовнішнього фінансування та інновацій. Смуги відповідності (наприклад, Genius Act, Hong Kong Stablecoin Ordinance) та дослідження RWA вдихають життя на ринок. Незважаючи на неоднозначні зміни в рамках програми RWA, її спроби дотримання вимог відкрили новий шлях для галузі, і загальна ситуація є позитивною. У короткостроковій перспективі політика (наприклад, можливе прийняття Закону про геніальність в кінці серпня) може підштовхнути біткоіни вище $ 110 000, але рекомендується бути обережними з ризиком корекції. Наслідки макрополітики: Закон Меріда та Президент ліквідності Ю: Як впливають на ринок макрофактори, такі як Закон Меріда, зниження процентних ставок, процентні ставки в доларах США та Казначействі США? Що таке короткостроковий і довгостроковий тренди? Хлоя: Законопроєкт Merida вирішує проблему стелі боргу, а серпневе покриття балансу TGA підвищить ліквідність, підтримуючи максимуми біткоїна в короткостроковій перспективі, але у вересні може бути відкат, і рекомендується уникати високого кредитного плеча. Імовірність зниження ставки в липні низька, і для стимулювання ралі потрібно більше подій. Слабка політика адміністрації Трампа щодо долара та просування стейблкоїнів, такі як Genius Act, посилили проникнення долара та є довгостроково позитивними для крипторинку. Політика ФРС є невизначеною через політичні фактори (наприклад, перебування Пауелла на посаді), і необхідно звернути увагу на законопроєкт про пом'якшення казначейства та динаміку репо казначейських зобов'язань. Канал інституційного входу та відповідності: зростання нових замовлень на покупку Президент Ю: Які установи розгортають біткойн? Після відкриття каналу комплаєнсу, який статус вступу до закладу? Хлоя: Купівля біткоїнів зміцнилася, і інститути є основним рушієм. Після скасування SAB 121 банки можуть зберігати біткоіни відповідно до правил, а зареєстровані на біржі компанії (такі як акції США, акції Гонконгу та фондові ринки Південної Кореї) мають більше свободи для збільшення своїх активів, а ціни на акції зросли завдяки «резервам біткойнів». Morgan Stanley, Goldman Sachs та інші створили криптовідділи, а DeFi-проєкти (такі як Maple Finance, Spark від MakerDAO) забезпечують високу прибутковість завдяки кредитуванню та управлінню капіталом, масштабом у 3 мільярди доларів, формуючи «інституційну версію DeFi Summer» для залучення припливу капіталу. Стейблкоїни та RWA: розведення можливостей багатства Канцлер: які спеціальні програми принесуть стейблкоїни та RWA після набуття чинності Genius Act? Як це пов'язано зі сценарієм інвестицій та платежів Web 3? Хлоя: Закон Genius Act дозволяє неамериканським установам випускати стабільні монети в доларах США, схожі на офшорну доларову систему, щоб розширити проникнення в регіони з високою інфляцією (такі як Південна Америка та Африка). Стейблкоїни мають високу ефективність платежів у поєднанні з DeFi для забезпечення річного фінансового доходу 10%+, залучаючи інституційних та роздрібних інвесторів. Проєкти RWA допомагають підприємствам залучати кошти за допомогою інновацій у відповідності (наприклад, постанова Гонконгу про стабільні монети), які можуть зрости в 5-10 разів у короткостроковій перспективі, і мають великий потенціал для довгострокового лідерства, а також просувати можливості багатства Web 3 у поєднанні зі сценаріями оплати. Політичний ризик: невизначеність проміжних виборів Президент Ю: Як політика адміністрації Трампа, макроекономічні питання та проміжні вибори впливають на цикл «бичачий та ведмежий»? Який стан ринку у 2026-2027 роках? Хлоя: Проміжні вибори 2026 року є серйозною точкою ризику, і надмірна підтримка Трампом Web 3 може стати політичною мішенню, і якщо політика буде скасована через партійні зміни, це потрясе індустрію. Поточна політика, дружня до криптовалют під керівництвом республіканців (наприклад, ETF, законопроекти про стабільні монети), стимулює покупки, але успіх консервативних виборів в Австралії та Канаді показує розбіжності в глобальній політиці. Інвесторам необхідно звертати увагу на стабільність політики, щоб уникнути політичних ризиків, що призводять до корекції, а довгостроковий тренд все ще залежить від каналів дотримання законодавства та припливу капіталу. Інновації DeFi: інтеграція установ та сценарії платежів Президент Ю: Які інновації відповідності в DeFi після скасування SAB 12 b 1? Що зміниться, коли запрацює проект сім'ї Трампа «Всесвітня свобода»? Хлоя: Після скасування SAB 121 DeFi відкрив нові можливості, і установи можуть брати участь у кредитуванні та управлінні капіталом через канали, що відповідають вимогам. Maple Finance співпрацює з інвестиційними банками, щоб надати публічним компаніям кредит на суму 3 мільярди доларів США, забезпечений біткойнами. Платежі в стейблкоїнах у поєднанні з DeFi (наприклад, публічний ланцюг Plasma) підтримують невелике звільнення від комісії за газ і великі транзакції, що підходить для транскордонних платежів і фінансування ланцюжка поставок. У майбутньому може з'явитися «криптоверсія банку», яка сприятиме масовому впровадженню DeFi та прискорить інтеграцію установ та сценаріїв оплати. Які інновації на ринку після дерегуляції DeFi Можливості та сутність зв'язку валюти-акції Зв'язок валюти та акцій є гарячою точкою в нещодавньому поєднанні DeFi та традиційних фінансів, а стрижнем є сек'юритизація токенів та токенізація цінних паперів. Гість вказав, що суть зв'язку між валютою та акціями схожа на операцію «маркет-мейкер» на ринку Crypto, наприклад, Sharp Link керується консенсусом, а зростання вартості акцій залежить від сили сторони проекту та готовності тягнути ринок. Вартість лістингу на NASDAQ низька (мільйони доларів) і набагато нижча, ніж збори за лістинг на деяких біржах (наприклад, Upbit коштує мільйони доларів). Високоякісні проєкти можуть досягти відповідності та ліквідності за допомогою бекдор-лістингу, але проєкти низької якості можуть вибрати зв'язок із криптовалютними акціями, оскільки вони не можуть дозволити собі сплатити комісію за лістинг, і є ризик наступити на шахти. У майбутньому зв'язок між валютою та акціями може бути додатково розвинений за допомогою картографування цін та розширення можливостей бізнесу, але в даний час це все ще переважно короткострокові спекуляції, і необхідно звертати увагу на передумови та торгові можливості сторони проекту. Ринковий шлях і переваги відповідності зв'язку між валютою та акціями Зв'язок між валютою та акціями забезпечує недорогий шлях відповідності для учасників проекту. Учасники дискусії зазначили, що система реєстрації на NASDAQ має нижчу вартість і є більш привабливою, ніж високі комісії за лістинг деяких бірж. Сторона проекту може стати публічною за допомогою бекдор-торгівлі, зіставляючи ціну валюти та ціну акцій, а також розширюючи можливості бізнесу в майбутньому. Наприклад, це поширений спосіб для компаній перемикатися між акціями А, гонконгськими акціями та NASDAQ і в кінцевому підсумку повертатися до акцій А. Зв'язок між валютою та акціями не тільки знижує витрати на дотримання вимог, але й розширює можливості токенів завдяки сек'юритизації, створюючи ліквідність та цінність бренду. Учасники дискусії вважають, що ця тенденція може принести нові можливості, але необхідно бути пильними щодо якості проектів та торгових ризиків, а в майбутньому може з'явитися більше інноваційних моделей. Учасники зв'язку coin-stock і жанру зв'язку coin-stock в основному діляться на три категорії: одна - це покупка біткоіни через випуск облігацій, таких як MicroStrategy; Другий – інвестувати в «Стратегію ХХ» інших токенів (таких як BNB Strategy, TRX Strategy), спираючись на бекграунд сторони проекту (наприклад, Consensus); По-третє, криптопроект безпосередньо котирується на NASDAQ за ліквідність і відповідність. Гість підкреслив, що звичайним інвесторам складно вловити можливості, пов'язані з біткоіни, тому що новини швидко змінюються, і «XX Strategy» необхідно звертати увагу на торговий імпульс з боку проекту. Nasdaq вивчає комбінацію 7*24-годинної торгівлі та технології блокчейн, яка в майбутньому може усунути арбітражний простір різниці цін на валюту та породити більш природну модель зв'язку. Інноваційні моделі заслуговують на увагу, але робити їх потрібно з обережністю. Майбутні тренди стейблкоїнів та треків DeFi Що стосується стейблкоїнів та треків DeFi, учасники дискусії вважають, що їхнє майбутнє залежить від відмінностей між учасниками та офшорними/оншорними. Банки, технологічні компанії та блокчейн-проєкти розгортають стабільні монети, але домінуючі сили поки що не зрозумілі. Традиційні фінанси можуть мати перевагу у відповідності вимогам, тоді як блокчейн-проєкти наголошують на децентралізації та інноваціях. Офшорні ринки (такі як стейблкоїни в доларах США) відрізняються від оншорних ринків (таких як цифрові валюти в юанях) тим, що перші більше орієнтовані на глобальну ліквідність, тоді як на другі поширюються регуляторні обмеження. Гості звернули увагу на те, що різниця між посадкою стейблкоїнів полягає у сценаріях відповідності та застосування, і що в майбутньому вони можуть розвиватися в гібридному режимі, а також необхідно спостерігати за рівнем входу банків та технологічних компаній та змінами в регуляторній політиці. Висновок: Ця сесія обміну в прямому ефірі зосереджена на інноваційних можливостях зв'язку між криптовалютами та стабільними монетами. Зв'язок між криптовалютами та акціями досягає відповідності та ліквідності за рахунок недорогого лістингу, але необхідно бути пильним щодо якості проекту та торгових ризиків, і в майбутньому можуть з'явитися технологічні інновації (наприклад, 7*24-годинна торгівля). Трек стейблкоїнів є висококонкурентним, банки, технологічні компанії та блокчейн-проєкти мають свої переваги, і різниця між офшорними та оншорними вплине на шлях розвитку. Загальна тенденція вказує на глибоку інтеграцію DeFi та традиційних фінансів, де можливості та ризики співіснують.