Федеральна резервна система (ФРС) знижує ставки: ринок облігацій та Біткойн зростають одночасно, ризикові активи повністю відновлюються

На тлі загальних очікувань на ринку, що Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентні ставки цього тижня після дев’ятимісячної паузи, інвестори в облігації активно купують облігації терміном до десяти років і роблять ставки на те, що крива прибутковості стане більш крутою. Тим часом, ланцюгові показники Біткойна також демонструють позитивні сигнали, що свідчить про те, що в умовах зміни макроекономічного середовища інвестори одночасно переходять до ризикових активів.

Інвестори в облігації завчасно займають позиції, ставлячи на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС)

За інформацією агентства Reuters, оскільки останні дані свідчать про ослаблення ринку праці та помірну інфляцію, ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) під час закінчення двохденного засідання знизить облікову процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 4.00%-4.25%.

Перед публікацією рішення щодо процентних ставок інвестори у фіксовані доходи збільшують тривалість своїх інвестиційних портфелів з метою отримання прибутку від нижчих відсоткових ставок. Тривалість (вимірюється в роках) вимірює, наскільки сильно може змінитися ціна облігацій у відповідь на зміни процентних ставок. Як правило, коли процентні ставки знижуються, зростання вартості облігацій з високою тривалістю буде більшим, ніж у облігацій з низькою тривалістю.

Головний стратег з досліджень і керуючий портфелем AlphaSimplex Group Кетрін Камінскі зазначила: "Загальна тенденція на ринку схиляється до покупки облігацій, в умовах, коли відсоткові ставки можуть знижуватися, вони мають оптимістичний настрій щодо облігацій." Вона додала: "Вони намагаються випередити Федеральну резервну систему (ФРС), готуючись до потенційного зниження ставок."

Керівник команди з фіксованого доходу широких ринків управління інвестиціями Morgan Stanley Вішал Хандужа заявив, що за останні шість тижнів він збільшив тривалість портфеля в сегменті облігацій терміном від 5 до 10 років.

Водночас, фонди грошового ринку на ринку короткострокових фіксованих доходів також подовжили тривалість. Директор J.P. Morgan Тераса Хо в одній з дослідницьких доповідей зазначила, що за минулий місяць зважений середній термін (WAM) урядових фондів грошового ринку подовжився на 3.4 дня, досягнувши в середньому 40 днів.

Дані у блокчейні Біткойна: сигнали бичачого ринку продовжують з'являтися

З огляду на оптимізм традиційних фінансових ринків, дані у блокчейні Біткойна також малюють позитивну картину.

NVT Золотий перетин: Золотий перетин NVT Біткойна знаходиться в нейтральній зоні на рівні 0.3, що свідчить про те, що не спостерігається ні надмірне перегрівання, ні серйозне недооцінювання, що створює умови для здорового зростання. Цей індикатор працює в нейтральній зоні, що вказує на те, що Біткойн все ще має простір для зростання без ризику спекулятивного надлишку, що відповідає історичним відскокам.

Зростання днів зберігання угод (CDD): Тривалість зберігання угод Біткойн загалом зросла на майже 6%, що відображає повторне використання довгостроково неактивних старих монет. Цей показник вимірює активність довгострокових власників, а не короткострокових трейдерів. Хоча повторне використання старих монет зазвичай передбачає фіксацію прибутку, нинішній обсяг залишається помірним, що свідчить про те, що ринок проводить перерозподіл, а не масовий продаж.

!

（Джерело: CryptoQuant）

Емоції майнерів залишаються стриманими: Індекс утримання майнерів (MPI) зріс на майже 150% за 24 години, але це співвідношення все ще перебуває на низькому рівні 0,10. Це свідчить про те, що майнери не активно продають Біткойн на біржі, а залишаються стриманими. Така стриманість забезпечує стабільність на стороні пропозиції і підтверджує, що ціна Біткойн має можливість подальшого зростання.

Ризики та перспективи: ринкова динаміка та потенційні виклики

Інвестори в облігації продовжують активізувати торгівлю зі збільшенням кривої прибутковості, купуючи 5-річні державні облігації і одночасно продаючи 30-річні державні облігації. Це відображає те, що ринок ставить на зниження короткострокових процентних ставок, одночасно залишаючи побоювання щодо довгострокової інфляції, викликаної високим бюджетним дефіцитом США. Джерело Aristotele Pacific Capital, директор з управління активами Джеффрі Клінгельхофер зазначив, що в умовах високої інфляції крива прибутковості може ставати більш крутою через побоювання щодо інфляції, а не через зниження процентних ставок.

Федеральна резервна система (ФРС) також оприлюднить у цю середу останній квартальний економічний прогноз, включаючи широко обговорювану «точкову діаграму». Аналітики стверджують, що середній прогноз на цей рік може показати, що буде проведено ще два зниження ставок.

Отже, нейтральний NVT золотий перетин Біткойна, зростаючий CDD та стримана поведінка майнерів спільно вказують на ринок, що все ще має простір для зростання. Оскільки старі власники монет обережно переміщують токени, а майнери не здійснюють масових продажів, імпульс Біткойна досягти 150 000 доларів все ще зберігається. Синхронний оптимізм цих двох ринків спільно формує макроконтекст нинішнього відновлення ризикових активів.

Висновок

Два глобальних ринки — ринок облігацій та ринок криптовалют — позитивно очікують на майбутній політичний курс Федеральної резервної системи (ФРС), що разом передбачає широкомасштабний бичачий ринок ризикових активів. Від ставок за тривалістю облігацій до даних Біткойна у блокчейні, інвестори активно позиціонуються, сподіваючись на прибуток від потенційного циклу зниження процентних ставок. Проте, як зазначають аналітики ринку, потенційні ризики інфляції та остаточний курс "точкової діаграми" ФРС залишаються ключовими факторами, які потребують пильної уваги в майбутньому.