Азійський великий контрнаступ: як зростання нашого стейблкоїна покладе край цифровій гегемонії долара

Співзасновник і головний технолог Gurufin доктор Дже С. Чонг опублікував глибокий аналітичний матеріал, в якому стверджує, що сучасний ринок стейблкоїнів перебуває під тінню долара, а доларово-прив'язані стейблкоїни, такі як USDT і USDC, домінують на глобальному ринку цифрових активів. Однак у тихій революції, що назріває в центральних банках і фінансових регуляторах країн Азії, активно розробляються стейблкоїни національних валют, щоб позбутися залежності від долара і відновити валютний суверенітет. Ця тенденція не лише переформує фінансовий ландшафт Азії, але й може підривати майбутній шлях розвитку глобальних цифрових валют.

Міфи та реальність, пов'язані з доларовими стейблкоїнами

（джерело: BIS）

У сфері цифрових активів існує поширене непорозуміння, що врешті-решт одна цифрова валюта домінуватиме в глобальних платежах і бізнесі. Щодо стейблкоїнів, прихильники цього непорозуміння вважають, що долар, завдяки своїй потужній ліквідності та глобальному статусу, стане природною сходинкою.

Люди загалом вважають, що стейблкоїни, прив’язані до долара США, неминуче стануть основним цифровим розрахунковим рівнем у світі. Але, уважно спостерігаючи за економічною реальністю Азії, можна виявити зовсім інше майбутнє, яке формується: майбутнє, яке не є результатом глобальних амбіцій, а є результатом реальної термінової потреби місцевої економіки.

Три основні занепокоєння, пов'язані з доларом США

Наразі екосистема цифрових активів дійсно оповита тінню долара США. Однак країни Азії прагнуть позбутися цієї залежності, ґрунтуючись на трьох ключових факторах:

· Зростання ризику американського боргу: через коливання торгової та митної політики дохідність державних облігацій США різко зросла. Неамериканські компанії та уряди продовжують володіти державними облігаціями США, але оцінка їх ризиків змінилася, про що свідчить збільшення золотовалютних резервів Центрального банку.

· Альянси переоцінюють: від Європи до Південно-Східної Азії, союзники США переосмислюють переваги прив'язки своєї торговельної та валютної політики до США. Уроки азійської фінансової кризи все ще яскраві, коли спонукальним фактором кризи стала невідповідність між позиками азійських компаній в USD та отриманням доходу в національній валюті.

· Автономія грошово-кредитної політики: грошово-кредитна політика повинна сприяти зростанню місцевої економіки. Використовуючи стейблкоїн у доларах, центральні банки країн, що розвиваються, втратять можливість використовувати обмінний курс як інструмент для поглинання зовнішніх шоків, особливо коли зовнішні шоки є протилежними до економічного циклу США.

Революція азійських стейблкоїнів: практичні випадки з різних країн

Азійські нові економіки активно використовують попит на стейблкоїни для зміцнення сили своїх валют. Багато країн вже розпочали конкретні дії:

Сінгапур: регуляторний лідер

Управління фінансових послуг Сінгапуру затвердило регуляторну структуру для одноосібних стейблкоїнів. Цей чіткий шлях до отримання дозволу підтримує випуск стейблкоїнів, прив'язаних до сингапурського долара, що дозволяє фінансовим директорам компаній:

· Швидше та дешевше здійснювати комерційні платежі та розрахунки

· Спрощення процесу трансакцій між країнами в регіоні

· Підтримка контролю над фінансовою системою країни

Японія: інновації під керівництвом банків

Останній Закон Японії про платіжні послуги дозволяє банкам та ліцензованим трастовим компаніям випускати стейблкоїн, підтримувані єною. Для цього:

· SBI, Circle, Ripple та Startale нещодавно оголосили про плани спільно запустити стейблкоїн, підтримуваний єною.

· Monex та місцева фінансово-технологічна компанія JPYC також планують запустити місцевий стейблкоїн

Філіппіни: вирішення реальних проблем

Для Філіппін стейблкоїн є прямим рішенням для вирішення високих витрат на перекази в 3 мільярди доларів на місяць та проблеми низької швидкості:

· Малий бізнес тепер може використовувати регульовані стейблкоїни для прийому платежів від закордонних клієнтів

· Негайно обійти витрати на карткову мережу

· Отримайте кошти за кілька хвилин, а не за кілька днів

стратегічна цінність цієї монети стейблкоїн

Через розробку та регулювання своїх стейблкоїнів, центральні банки країн Азії можуть зберегти контроль над власними фінансовими системами і активно формувати цифрове майбутнє, а не лише пасивно реагувати. Цю модель можна відтворити в Азійському глибокому торговому коридорі, створивши мережу взаємопов'язаних стейблкоїнів, що прискорить швидкість розрахунків та зменшить залежність внутрішньої торгівлі Азії від долара.

Для підприємств різного масштабу переваги, які приносить цей стейблкоїн, включають:

Великі торгові компанії: зменшення тертя в рухах товарів і капіталу між азійськими підприємствами

Місцеві торговці та малі й середні підприємства: обійти витрати та ризики розрахунків традиційних карткових мереж.

Центральний банк: зберігати незалежність монетарної політики, краще реагувати на коливання місцевої економіки

майбутнє диверсифікації стейблкоїнів

Від Пакистану до Кореї, президенти центральних банків і фінансові регулятори різних країн намагаються знайти способи безпечно впровадити суть інновацій зі стейблкоїнів у свою економіку, водночас не допускаючи неминучого перетворення на доларизацію.

Інновації полягають у створенні більш досконалої системи, а не лише у копіюванні старої системи. Азійські політики в сфері фінансів можуть:

· Розділіть канали швидкої оплати та резервні активи

· Залишити простір для формулювання монетарної політики

· Зосередження на коридорах внутрішніх платежів з високою вартістю в Азії

Майбутнє різноманітних стейблкоїнів ще не повністю сформувалося, але країни Азії вже почали активно діяти, кидаючи виклик домінуванню долара в сфері цифрових валют. Результатом цієї тихої революції може стати більш різноманітна та стійка глобальна цифрова фінансова система, а не однополярний світ, що контролюється єдиною валютою.