Зростання TVL USDe та USDtb Ethena перевищує 16 млрд $ у 2025 році: віховий момент для DeFi

Синтетичні стейблкоїни Ethena Labs, USDe та USDtb, побили рекорди з загальною заблокованою вартістю (TVL), що перевищує $16 мільярдів станом на 23 вересня 2025 року, сигналізуючи про потужне зростання в децентралізованих фінансах (DeFi). Цей ривок, зумовлений новою програмою винагород 12% APR від Binance та інтеграціями інституцій, позиціонує USDe як третій за величиною актив, прив'язаний до долара, після USDT та USDC. На фоні крипто-трендів, таких як стейблкоїни з прибутковістю та токенізація реальних активів (RWA), дельта-нейтральна стратегія Ethena пропонує відповідну альтернативу традиційному банківському сектору, приваблюючи інвесторів, які шукають високу прибутковість та ліквідність у блокчейні на Ethereum та за його межами.

Що таке стейблкоїни USDe та USDtb?

USDe є флагманським синтетичним доларом Ethena, який підтримує курс 1:1 до USD через дельта-нейтральне хеджування за допомогою безстрокових ф'ючерсів та застави в ETH, генеруючи доходи від фінансування без покладання на фіатні резерви. USDtb, запущений у грудні 2024 року, доповнює його з понад 90% підтримкою від токенізованого фонду BUIDL Treasury компанії BlackRock, поєднуючи інновації DeFi з регульованими активами для інституційної привабливості. Обидва працюють на Ethereum, що дозволяє безперешкодно використовувати DeFi-застосунки, такі як кредитування та торгівля на безпечних платформах. Станом на вересень 2025 року, USDe тримає $14.4 мільярда в TVL, тоді як USDtb додає $1.83 мільярда, що відображає вибухове впровадження з моменту дебюту Ethena у 2024 році.

• Синтетичний механізм прив'язки: USDe використовує арбітраж на ф'ючерсах для стабільності, забезпечуючи до 29% APR на застраховані варіанти, такі як sUSDe.
• Інтеграція RWA: USDtb використовує BUIDL від BlackRock для відповідного, прибуткового доступу до державних облігацій США.
• Фокус на блокчейні: родом з Ethereum з розширеннями на BNB Chain та Avalanche для крос-чейн ліквідності.
• Compliance Edge: Дотримується нових регуляцій, таких як Закон GENIUS, мінімізуючи ризики на ліцензованих DeFi протоколах.

Чому цей етап TVL важливий у трендах DeFi 2025 року

Прорив TVL на $16 мільярдів підкреслює бум стейблкоїнів у 2025 році, причому Ethena випереджає 87% річного зростання USDC завдяки інноваційним прибуткам "Інтернет-облігацій", які хеджують від волатильності. Обмежена винагорода Binance — утримання всього 0.01 USDe протягом 24 годин приносить 12% APR — призвела до сплеску депозитів до $735 мільйонів, прискорюючи припливи на фоні хайпу навколо токенізованих активів. Це відповідає ширшим крипто-тенденціям, де 76% TVL USDe залишаються стабільними, конкуруючи зі стабільністю TradFi. Однак експерти застерігають щодо залежностей від ставок фінансування, підкреслюючи безпеку гаманців та диверсифіковані платформи для сталого участі в DeFi.

• Винагороди за прибутковість: Програма Binance підвищує короткострокову ліквідність, націлюючись на 200% ріст TVL з 2024 року.
• Інституційний зсув: Партнерство з FalconX дозволяє OTC-торгівлю та використання забезпечення для деривативів.
• Порівняння ринку: Перевищує $10B швидше, ніж конкуренти, зараз шостий за величиною протокол DeFi.
• Увага до ризиків: Дельта-нейтральна модель процвітає в бичачих ринках, але вимагає моніторингу на предмет негативних ставок.

Ключові чинники, що спричинили ривок

Моментум Ethena виникає з стратегічних розширень: YZi Labs (колишній Binance Labs) поглибили інвестиції 19 вересня 2025 року, підживлюючи запуск USDe на BNB Chain та відповідність USDtb до GENIUS Act. Лістинги на Kraken та Binance покращують доступність, тоді як продукти, такі як iUSDe (20% APR), націлені на портфелі TradFi. Гомін громади на X підкреслює запуск Plasma та викуп 10 млн ENA щодня від StablecoinX, з TVL, що зростає на 6% щотижня. Ці кроки зміцнюють роль Ethena в токенізації RWA, з'єднуючи DeFi з безпечними, перевіреними екосистемами.

• Binance Винагороди: $734M у USDe депозитах після запуску, що сприяло 2% щоденним приростам TVL.
• YZi Backing: Конвергенція фондів для інституційних розрахунків з Securitize.
• Запуск продуктів: USDtb інтегрує активи BlackRock; постачання sUSDe перевищує 5.22B.
• Зростання екосистеми: Крос-ланцюгові ферми на Avalanche приносять найкращі доходи від стейблкоїнів.

Реальні застосування та майбутнє

USDe та USDtb забезпечують цикли DeFi, такі як забезпечення sUSDe для позик та повторного стейкінгу на платформах, таких як Aave або Folks Finance, що дозволяє ефективно займатися фермерством доходів з мінімальними втратами. Інституції використовують USDtb для токенізованого експонування до казначейства в репо-трейдах, зменшуючи ризики контрагентів за допомогою смарт-контрактів. У міру розвитку регуляцій Ethena прагне залучити 10 млрд доларів через iUSDe та доходи від перестрахування, потенційно досягаючи 20 млрд доларів TVL до кінця року. Зосередження на ліцензованих гаманцях забезпечує безпечну навігацію цими тенденціями блокчейну.

• Фермерство прибутку: Крутіть позики sUSDe на Avalanche для накопичених доходів.
• Інституційне використання: USDtb як забезпечення в FalconX OTC для арбітражу з управлінням ризиками.
• Крос-ланцюг: Інтеграції підвищують ліквідність без фіатних он-рампів.
• Порада з безпеки: Регулярно перевіряйте резерви на сумісних DeFi додатках.

У підсумку, досягнення TVL Ethena's USDe та USDtb підкреслює зрілість DeFi у 2025 році, поєднуючи прибутковість з дотриманням норм для доступних інновацій у криптовалюті. Пріоритизуйте безпечні платформи та відстежуйте ставки фінансування, щоб відповідально скористатися можливостями. Досліджуйте дорожню карту Ethena або трекери DeFi для відстеження поточних тенденцій стейблкоїнів.