Cloudflare випуск NET Dollar: коли «інтернет-комунальні послуги» особисто беруть участь у перетворенні глобальної платіжної системи

Оригінальна назва: «Невидимий гігант» Інтернет-світу Cloudflare запускає стейблкоїн, яку мету мають корпоративні стейблкоїни?

Оригінальний автор: BlockBeats

Оригінальне джерело:

Переклад: Дейзі, Марс Фінанси

Ти, можливо, не чув про Cloudflare, але щойно ти виходиш в Інтернет, майже неможливо уникнути його послуг.

Ця компанія є «невидимим гігантом» у світі Інтернету, незалежно від того, чи ви замовляєте їжу, переглядаєте короткі відео, відкриваєте електронну пошту або входите в корпоративну систему, з великою ймовірністю ви проходите через її мережу. Вона подібна до величезного цифрового щита та прискорювача, що надає послуги безпеки та розподілу контенту для близько п'яти відсотків сайтів у світі.

Коли веб-сторінка, яку ви відвідуєте, відкривається миттєво, і улюблений додаток може протистояти хакерським атакам, за цим часто стоїть Cloudflare. Це справжнє «електрика, газ і вода» Інтернету, яке підтримує ефективний і безпечний рух глобальних даних.

25 вересня Cloudflare зробила знакове стратегічне рішення, розширивши географію своєї інфраструктури до нової виміри, оголосивши про запуск свого стейблкоїна — NET Dollar.

Чому слід випустити свій власний стейблкоїн?

Генеральний директор Cloudflare Метью Прінс дав відповідь: «Протягом десятиліть бізнес-модель Інтернету базувалася на рекламних платформах і банківських переказах. А наступну еру Інтернету будуть визначати оплата за використання, розрізнені платежі та мікротранзакції.»

Cloudflare річний дохід перевищує 16 мільярдів доларів, щодня обробляючи трильйони запитів, можна вважати основною інфраструктурою інтернету. Але в цій величезній цифровій мережі платежі є єдиним елементом, який не знаходиться під його контролем. Це почуття втрати контролю турбує все більше великих компаній.

Apple щорічно розраховує сотні мільярдів доларів для розробників App Store, Amazon обробляє величезні обсяги коштів від третіх продавців, Tesla підтримує платіжні відносини з більш ніж трьома тисячами постачальників по всьому світу. Усі ці гіганти стикаються з однаковими перешкодами: тривалість розрахункових циклів, високі комісійні збори, складність трансакцій з урахуванням міжнародного законодавства, а ще важливіше, вони втратили контроль у найважливішій частині замкнутого циклу.

Коли бізнес стає все більш цифровим і автоматизованим, ця застаріла фінансова інфраструктура стає вузьким місцем. Тому великі компанії обирають більш прямолінійний підхід: якщо не можна змінити стару систему, то потрібно створити нову.

Чому великим компаніям потрібен свій стейблкоїн

Поява NET Dollar змушує людей переосмислити мотивацію випуску стейблкоїнів. На відміну від продуктів, таких як USDT і USDC, які прагнуть до універсального обігу, точка відліку випуску монет Cloudflare є більш практичною, оскільки вони хочуть спочатку вирішити проблеми оплати у власній екосистемі бізнесу.

Ця різниця не мала.

USDT, USDC спочатку розглядали весь крипторинок як ціль, спираючись на широку прийнятність для накопичення масштабу; тоді як NET Dollar наразі більше нагадує «внутрішню монету», спеціально розроблену для бізнес-мережі Cloudflare.

Звичайно, межі не є фіксованими. PYUSD від PayPal є типовим прикладом: коли він був вперше запущений у 2023 році, він обслуговував лише платіжну систему PayPal, але тепер вже підтримує обмін сотнями видів криптовалюти, що значно перевищує початкові рамки.

Корпоративні стейблкоїни, ймовірно, також підуть цим шляхом, маючи можливість перейти від інструментів внутрішньої ефективності до більш широких сценаріїв обігу.

Ключова різниця полягає в мотивації. Традиційні емітенти стейблкоїнів в основному заробляють на інвестиціях резервного капіталу, тоді як підприємства емітують стейблкоїни для оптимізації процесів та контролю. Ця різна вихідна точка визначатиме їхні відмінності в дизайні, застосуванні та майбутньому шляху.

Для великих компаній платежі завжди були «останніми кілометрами» комерційного замкненого циклу, але цей шлях контролюється банками та платіжними установами, і існують ті ж проблеми, про які згадувалося на початку статті. Таким чином, інтеграція платежів у власну систему та відновлення контрольованого замкненого циклу за допомогою стейблкоїнів стали стратегічним вибором великих компаній.

Справжня цінність корпоративного стейблкоїна полягає в тому, що він не повинен прагнути до завищеної наративу, а може, як скальпель, проникати в больові точки процесу, значно підвищуючи ефективність.

У фінансах постачальників ця цінність легше помітна.

Міжнародне фінансування постачальницького ланцюга є системою, що сповнена тертя. Платіж за товар з США до В'єтнаму має перейти через кілька часових поясів, різні валюти та кілька банків. Згідно з даними Світового банку, середня вартість міжнародних переказів все ще перевищує 6%.

Середня вартість транзакцій для переказів у певні країни/регіони (%)｜Джерело: WORLD BANK GROUP

А корпоративні стейблкоїни можуть скоротити цей процес до хвилинного рівня. Американські компанії можуть протягом кількох хвилин безпосередньо переказувати гроші постачальникам у В'єтнамі, знизивши витрати до 1% або менше. Час перебування коштів у дорозі значно скорочується, що підвищує ефективність обігу всієї ланцюга постачання.

Більш того, також відбулася зміна в належності прав на розрахунок.

Раніше банки були посередниками, контролюючи швидкість та вартість транзакцій; а в мережі стейблкоїнів підприємства можуть самостійно керувати цим ключовим етапом.

Окрім ефективності, витрати також є тягарем, який компанії не можуть ігнорувати. Витрати на валютні коливання, банківські збори, збори за обробку карткових організацій у міжнародних платежах, на перший погляд, здаються лише дрібними витратами, але в сумі вони можуть суттєво підрізати конкурентоспроможність компанії.

Значення стейблкоїнів для підприємств полягає в тому, що вони обходять традиційні фінансові посередники, реконструюючи структуру витрат. Зміна полягає не лише в абсолютному зниженні сум, а й у спрощенні та прозорості структури. У традиційній моделі підприємства стикаються з складною системою тарифів, фіксованими витратами, процентними витратами, різницею в курсах валюти, витратами на посередників, де способи обчислення є непрозорими і важко точно прогнозувати.

А в мережі стейблкоїнів вартість практично залишається лише одна - комісія за транзакції в мережі. Вона є відкритою, передбачуваною та відносно стабільною. Це дозволяє підприємствам більш точно обчислювати витрати та прибутки, а також приймати більш обґрунтовані рішення.

Порівняння традиційних фінансових глобальних платежів та платежів за допомогою стейблкоїнів｜Джерело: SevenX Ventures

Далі, управління самими грошовими потоками також може бути трансформоване. Традиційний підхід залежить від ручних операцій і банківських систем, процеси складні, ефективність низька, і це легко призводить до помилок.

Коли корпоративний стейблкоїн поєднується з смарт-контрактом, фінансові потоки можуть автоматично виконуватись відповідно до заданих умов. Постачальник доставляє товар, і після його прийняття оплата автоматично звільняється, проект досягає віхи, відповідні кошти миттєво перераховуються. Корпораціям більше не потрібно вручну стежити за рахунками, а замість цього вони можуть записати правила в контракт.

Зміни, які приносить цей механізм, - це не лише підвищення ефективності. Прозора, незмінна логіка платежів знижує витрати на довіру між сторонами співпраці та дозволяє запобігти потенційним суперечкам.

А коли більше партнерів буде залучено до однієї платіжної системи, мережевий ефект починає проявлятися. Постачальники, дистриб'ютори, партнери і навіть кінцеві користувачі розраховуються в одній і тій же стейблкоїн, цінність мережі зростає експоненційно.

Ця цінність проявляється не лише в масштабах, але й формує ефект блокування. Як тільки ви глибоко інтегруєтеся в систему стейблкоїнів певної компанії, вартість переходу до інших систем стає високою, включаючи не лише витрати на технологічний перехід, але й витрати на навчання, зв'язки та навіть можливості.

Цей рівень стійкості стане найміцнішою захисною стіною для бізнесу. У жорсткій конкурентній боротьбі компанії, що мають екосистему стейблкоїнів, не лише зможуть краще контролювати витрати та грошові потоки, але й зможуть завдяки мережевим ефектам закріпити свої довгострокові переваги.

Як стейблкоїни підприємств можуть увійти в різні галузі

Різні галузі мають свої власні проблеми, і корпоративні стейблкоїни вже використовуються як потенційне рішення. Можливо, вони ще не впроваджені в масовому порядку, але вже демонструють можливість впровадження в реальний бізнес.

Електронна комерція: автоматизація застави, комісії та повернення коштів

Для електронних комерційних платформ стейблкоїни стають експериментальним інструментом для побудови нової генерації платіжної інфраструктури. Співпраця Shopify та Coinbase дозволяє торговцям з 34 країн приймати розрахунки в USDC, але це лише початок.

Гарантійний внесок, сплачений під час реєстрації продавця, може бути безпосередньо записаний у смарт-контракт, автоматично утримуватися у разі порушення, а після закінчення терміну дії контракту автоматично повертатися. Комісія платформи також може бути розрахована в реальному часі, після кожної транзакції система автоматично переводить кошти з рахунку стабільної монети продавця на платформу.

Стадія повернення також була переосмислена. Раніше міжнародні повернення часто займали кілька тижнів і проходили через численні банківські процеси; якщо використовувати стейблкоїн, кошти можуть надійти за кілька хвилин, досвід абсолютно інший.

Більш того, стейблкоїни можуть підтримувати мікроплатіжні сценарії. Споживачі можуть платити за перегляд сторінок товарів, за персоналізовані рекомендації, навіть за пріоритетне обслуговування клієнтів — ці дрібні транзакції, які практично неможливі в традиційній платіжній системі, можуть бути реалізовані в середовищі стейблкоїнів.

Гіганти промисловості: єдина мережа для фінансування запасів і платежів постачальникам

Глобалізація виробництва досягла найвищого рівня, а ланцюги постачання часто охоплюють десятки країн. Для таких компаній, як Apple та Tesla, узгодження платежів, фінансування та забезпечення тисяч постачальників є величезним системним проектом.

Якщо ці компанії випустять свої власні стейблкоїни, вони зможуть створити ефективну та низьковитратну платіжну мережу всередині. Платежі постачальникам, організація фінансування запасів, управління якісними забезпеченнями – всі ці процеси, які раніше вимагали міжбанківських, міжвалютних операцій та значної ручної праці, можуть бути виконані миттєво в одній мережі.

Більш того, ця цифрова платіжна система може інтегруватися з існуючими управлінськими системами підприємства. Коли ERP виявляє нестачу комплектуючих, вона може автоматично ініціювати замовлення та завершити оплату; система контролю якості, виявивши проблемну партію, також може миттєво знімати кошти з гарантійного депозиту постачальника.

Наприклад, у Tesla є понад три тисячі постачальників, розташованих у більш ніж тридцяти країнах. Якщо використовувати стейблкоїн для уніфікованих розрахунків, постачальники зможуть безпосередньо використовувати «монету Tesla», а Tesla буде відповідати за обмін на долари США, що не лише знизить витрати, але й означатиме, що у ключових аспектах компанія матиме більшу владу.

Контентна платформа: нові шляхи для розподілу та мікроплатежів

Індустрія контенту переживає реконструкцію, що керується творцями. Незалежно від того, чи це платформи коротких відео, такі як YouTube, TikTok, чи текстові платформи, такі як Substack, Medium, найбільшим викликом є те, як ефективно та справедливо розподілити доходи серед глобальних творців.

Корпоративний стейблкоїн вважається можливим рішенням. Він може дозволити платформі миттєво розраховуватися з глобальними творцями контенту, не покладаючись на складну систему міжнародних банківських переказів, а також уникнути високих комісій. Більше того, механізм мікроплатежів дозволяє ще більше деталізувати розподіл доходів.

YouTube щороку виплачує сотні мільярдів доларів творцям контенту, але способи виплат відрізняються в різних країнах, коливання курсу впливають на фактичний дохід, а податкові процедури надзвичайно складні. Якщо платформа створить власну мережу стейблкоїнів, це дозволить досягти справжнього єдиного глобального розрахунку.

Цей механізм також може сприяти виникненню нових бізнес-моделей, де читачі можуть платити за окремі статті, глядачі можуть платити за окремі відеофрагменти, а слухачі можуть платити за одну пісню. Більш тонкий розподіл вартості не лише дозволяє творцям отримувати більш безпосередню винагороду, але й спонукає їх створювати контент вищої якості.

Хостинг-провайдер: експериментальне поле для розрахунків машинної економіки

NET Dollar від Cloudflare можна розглядати як типовий випадок спроби постачальника хмарних послуг впровадити стейблкоїн. З розвитком штучного інтелекту та Інтернету речей комунікація та транзакції між машинами стають дедалі частішими. Їхні особливості – висока частота, невеликі суми, повна автоматизація, а традиційна платіжна система не здатна це витримати.

У такому сценарії модель ШІ може вимагати плати за виклик API іншої моделі, пристрій Інтернету речей повинен розрахуватися за спожиті обчислювальні ресурси, а автомобіль з автопілотом має оплатити послуги картографії. Ці платежі можуть становити лише кілька центів або навіть кілька копійок, але можуть бути ініційовані тисячі разів за секунду.

стейблкоїн, особливо такі форми, як NET Dollar, розроблені для програмної торгівлі, можуть підтримувати такі високочастотні, низькі автоматизовані платежі. Машина може самостійно вирішувати час, суму та об'єкт платежу відповідно до попередньо встановлених правил без необхідності втручання людини.

Для цього Cloudflare співпрацює з Coinbase і заснувала фонд x402, щоб розробити набір протоколів, які дозволяють здійснювати платежі безпосередньо між машинами. Коли одна модель ШІ викликає послуги іншої моделі, витрати миттєво розраховуються. Такі дослідження прокладають шлях до необхідних платіжних основ для майбутньої економіки машин.

Інтерфейс реального часу демонстраційної площадки x402, розробленої Cloudflare｜Джерело зображення: Cloudflare

стейблкоїн взаємозаміна та нова B2B платіжна мережа

Коли кожна велика компанія випустить стейблкоїн, наступне питання полягає в тому, як ці «компанійні монети» зможуть взаємодіяти. Відповідь вказує на нову мережу B2B платежів.

У такій мережі стабільні монети різних підприємств можуть безшовно обмінюватися через протоколи обміну, технічно можливо покладаючись на ліквідність децентралізованих бірж. Постачальник, отримавши платіж у «Тесла монетах», може миттєво обміняти їх на «яблучні монети» або долари, не проходячи через складну банківську систему.

Щоб ця система дійсно запрацювала, потрібно подолати ще кілька бар'єрів.

По-перше, це ціноутворення за курсом. Як формується курс обміну між різними стейблкоїнами підприємств? Це може вимагати набір механізмів ціноутворення на основі попиту та пропозиції, подібних до валютного ринку.

По-друге, це джерело ліквідності. Хто забезпечить достатню ліквідність? Чи покладемося ми на професійних маркет-мейкерів, чи між підприємствами будуть створені канали? Наразі немає остаточних висновків, і галузі потрібно провести подальші дослідження.

Останнє - це управління ризиками. Як уникнути кредитних ризиків і операційних ризиків під час обміну? Це не лише технічне питання, але й потребує чітких вказівок на рівні комплаєнсу.

Stripe вже випробував цей напрямок. У травні 2025 року він запустив першу у світі модель платіжного AI та запустив набір для оплати стейблкоїнами. Підприємствам достатньо натиснути одну кнопку на платформі, щоб здійснити розрахунки за допомогою USDC на кількох публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana, Polygon.

Підхід Stripe дуже чіткий: замість того, щоб випускати власну монету, краще дозволити більшій кількості компаній легко підключатися до стейблкоїн-розрахунків, перетворюючи себе на базову інфраструктуру для платежів у стейблкоїнах.

Навіть цікавіше, що в певних галузях можуть сформуватися «галузеві альянси стейблкоїнів». Наприклад, кілька великих автомобільних виробників можуть спільно випустити «автомобільну монету», яка охоплює весь ланцюг розрахунків - від закупівлі комплектуючих до продажу готових автомобілів. Така єдина валютна система може значно знизити транзакційні витрати, а також сприяти співпраці в промисловості.

Складність автомобільної промисловості робить її найкращим полем для експериментів. Один автомобіль містить десятки тисяч компонентів, постачальники розташовані по всьому світу. Якщо вся ланцюг буде розраховуватися в одному стейблкоїні, це дозволить обійти множинні валюти та банківські надмірності, значно спростивши платежі.

Переваги альянсних стейблкоїнів також є очевидними. Розмір індустрії достатній для підтримки ліквідності, стандартизація торгових моделей, закрите коло знижує вплив на традиційну фінансову систему. Але виклики також існують: як збалансувати інтереси різних підприємств, чи не скористаються великі компанії нагодою для посилення контролю, чи зможе механізм управління залишатися прозорим, на ці питання можна знайти відповіді лише на практиці.

Усі ідеї щодо корпоративних стейблкоїнів зрештою повинні зосереджуватися на регуляторній відповідності. Незалежно від того, чи це окрема компанія, чи галузевий альянс, для того щоб отримати справжнє визнання на ринку, необхідно створити прозоре управління резервами, регулярний третій аудит та достатнє розкриття інформації регуляторним органам.

У липні 2025 року в США набуде чинності законодавство «GENIUS», яке вперше визначить чіткі правові межі для випуску стейблкоїнів. Стейблкоїни з обсягом випуску понад 10 мільярдів доларів повинні підпадати під федеральний контроль, резерви можуть складатися лише з доларів США, банківських депозитів або короткострокових облігацій США, і повинні бути повністю ізольовані від інших активів емітента.

У серпні того ж року в Гонконзі офіційно вступив в силу "Порядок стейблкоїнів". Він вимагає від емітентів мати щонайменше 25 мільйонів гонконгських доларів статутного капіталу, підлягати безперервному нагляду з боку Управління грошового обігу та проходити щорічний аудит, а також створити повну систему для запобігання відмиванню грошей та ідентифікації клієнтів.

Для підприємств відповідність вимогам є не лише «обов'язковою» вимогою, але й передумовою для здобуття довіри. Без прозорого та надійного управління резервами жодна бізнес-логіка не зможе переконати постачальників, партнерів і клієнтів слідувати.

стейблкоїн та новий бізнес- порядок

Поява корпоративних стейблкоїнів – це не лише зміна платіжних інструментів, а й ознака реструктуризації майбутнього комерційного порядку.

Вони глибоко пов'язують платежі та системи, наділяючи пристрої та програми незалежною економічною здатністю. Автономні автомобілі можуть самостійно виконувати зарядку та розрахунки при недостатньому заряді, промислові роботи можуть автоматично замовляти запчастини при їх зносі, завдяки чому машини перетворюються з «інструментів» на справжніх економічних суб'єктів.

Мікроплатежі забезпечують нову логіку розподілу для індустрії контенту: відео може бути оплачено за секунди, романи - за глави, а програмне забезпечення - за функції. Доходи стають більш детальними, а механізм стимулювання змінюється відповідно.

Після злиття з штучним інтелектом простір уяви ще більше відкривається. Як тільки AI-агент отримає бюджет у стейблкоїнах, він зможе самостійно закуповувати дані, обчислювальні потужності або інші послуги для виконання складних завдань.

У вересні 2025 року Google запустив протокол платежів агентів (AP2), об'єднавши шістдесят установ для створення платіжних каналів для AI-агентів, що дозволяє їм здійснювати безпосередні розрахунки під час виконання завдань. Це означає, що AI більше не буде просто інструментом, а стане «цифровим співробітником» з економічними можливостями, формуючи нові партнерські відносини з людьми.

Для банків і платіжних компаній це структурний виклик. Якщо компанії зможуть створити власні платіжні та клірингові системи, роль традиційних фінансових установ у міжкордонних розрахунках та управлінні фінансами буде послаблена. У майбутньому банки, ймовірно, більше зосередяться на ролях зберігання резервів, відповідності та аудиту, тоді як платіжні компанії повинні перетворитися на постачальників інфраструктури для стейблкоїнів.

З точки зору більш широкого контексту, корпоративні стейблкоїни, можливо, позначають зародження нового комерційного порядку. У цій системі створення та розподіл вартості буде здійснюватися з небаченою раніше ефективністю, а комерційні відносини стануть більш прозорими та ефективними.

Від середньовічних венеціанських векселів до сучасних стейблкоїнів, логіка завжди полягала в пошуку більш ефективних засобів обміну. У цій технологічно зумовленій трансформації жодна компанія, яка бажає зайняти своє місце в майбутній цифровій економіці, не може залишитися осторонь.