Блумберг: Як "Принстонська мафія" домінує в бумі шифрувальних скарбниць?

Джерело: Bloomberg

Укладач: Чжоу, ChainCatcher

Серед впливових осіб криптосвіту, включаючи Майка Новогратца з Galaxy Digital і Дена Моргеда з Pantera Capital, вони неодноразово з'являлися в угодах, формуючи одну з найсміливіших ставок нового етапу криптовалют: бум цифрових активів.

Ці публічні компанії (цього року їх приблизно 85 і їх кількість все ще зростає) залучили десятки мільярдів доларів від різних інвесторів з США, країн Перської затоки та Азії. Їхня стратегія полягає в тому, щоб використовувати тактики Уолл-стріт для залучення коштів, накопичувати криптоактиви, а потім повторювати цей процес. І тиждень за тижнем багато з тих самих імен постійно з'являються у найсміливіших угодах у галузі.

Новограц, Морхед і Джо Лубін (співзасновник Ethereum), а також однокурсники з Прінстона і давні друзі. Вони не лише ветерани криптоіндустрії, а й ключові постаті в просуванні цифрових активів з високими ставками, у той час як ширша хвиля фінансових труднощів починає підривати ситуацію — їх зв'язок можна простежити до 80-х років минулого століття в університеті Прінстон.

Тоді Novogratz і Lubin були сусідами по кімнаті в університеті, Novogratz був борцем зі Східного узбережжя; Lubin був гравцем у сквош, який добре розумівся на комп'ютерних науках. Morehead був студентом інженерії, який грав у футбол, і жив неподалік. Ці зв'язки формували десятиліття криптовалютної торгівлі.

Хоча тісні мережі зв'язків є звичайними в традиційній фінансовій сфері, але криптоіндустрія заснована на обіцянці децентралізації та анонімності. Проте ці знайомі обличчя розповідають інші історії, і ця динаміка дозволила їм отримати прізвисько "Принстонська мафія" в журналі "Форчун".

Новограц очолює Galaxy, гіганта фінансових послуг у сфері цифрових активів; Морхед є генеральним директором Pantera Capital, однієї з перших криптоінвестиційних компаній; Лубін є співзасновником Ethereum, керує компанією з розробки програмного забезпечення для блокчейну Consensys і є головою публічно торгованої компанії-скарбниці Ethereum SharpLink.

З набуттям обертів і під керівництвом відомих осіб питання полягає в тому, чи зможе DAT (Цифровий активний фонд) продовжувати приносити прибуток, або ж вони будуються на нестабільній основі?

"Якщо у вас є хороша історія та вмілий розповідач, ви зможете залучити більше капіталу для Solana або Ethereum, і швидше, ніж будь-коли", - сказав Новограц в інтерв'ю.

Galaxy та Pantera є одними з десяти найбільших інвесторів та кредиторів DAT. Ця тісна мережа також охоплює торговельних посередників, приблизно третина угод DAT залучає ту ж невелику групу елітних інвестиційних банків. Загалом, згідно з даними PitchBook, за останні шість місяців десять найбільших інвесторів DAT брали участь приблизно в 14% угод з державними облігаціями. Навіть без урахування консервативних оцінок найбільших гравців, таких як значні дії Strategy Inc. Майкла Сейлора — цього року DAT також залучив рекордні 15,4 мільярда доларів нових капіталів.

Для трьох випускників Принстона це все не було заплановано заздалегідь. Але щось, що тривало з часів бакалаврату, завжди існувало, а саме ризиковий підхід та віра в те, що "Уолл-стріт може бути реконструйована швидше і легше". Кожен з них вийшов на власну стежку у фінансовій або технологічній сфері. Потім їхні шляхи знову почали перетинатися. Протягом більше десяти років вони обмінювались ідеями та інвестиціями — обмінювались нотатками, підтримували проекти, час від часу входили в спільні інвестиції.

У травні Лубін допоміг створити компанію-казначейство Ethereum SharpLink Gaming, інвесторами якої стали Pantera та Galaxy. Лубін сказав, що друзі обговорюють DAT лише після підтвердження інвесторів. Pantera та Galaxy також є інвесторами компанії-казначейства Ethereum BitMine Immersion. "Ми друзі, але не бачимося щодня," - сказав Лубін у недавньому інтерв'ю. "Але щоразу, коли ми зустрічаємось, у нас є багато тем для обговорення."

Їхня компанія також буде конкурувати. У вересні Pantera підтримала новий DAT, що зосереджується на Solana, під назвою Helius. Лише кілька днів тому Galaxy допомогла запустити конкурента під назвою Forward Industries. Це не було узгодженою акцією. "Випадково наші компанії запустили Solana DAT протягом одного тижня," - сказав Morehead. Novogratz також висловив таку ж думку: "Ми повинні були зателефонувати один одному, щоб поговорити, але ми цього не зробили."

Їхні шляхи постійно перетинаються, іноді це викликано лише випадковістю. Коли Морхед виявив, що Новограц переїхав сусідньо в Токіо, це збіг навіть виглядало трохи сюрреалістично. Їхній alma mater тепер також відображає цю спільну спадщину. У 2022 році Новограц, Лубін, Морхед і Брігер спільно профінансували новий центр Принстона — Центр децентралізації влади через технології блокчейн.

Коли Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) дала сигнал, що не буде вважати більшість токенів цінними паперами, торговельне вікно відкрилося — це проклало шлях для стратегії, започаткованої Saylor: залучення фінансування, купівля криптоактивів, зростання ціни акцій і повторення. "Ми дійсно почали ставитися до думок більш креативно та агресивно," — сказав Lubin. "І це має сенс."

Цей метод приносить чималі прибутки, поки він більше не працює. У червні, після того як SharpLink за підтримки Lubin подав документи на публічний продаж акцій, акції впали на 72% за один день. BitMine знизився на 40% після подання подібних документів. Ці розпродажі нагадують про те, що внутрішня різка волатильність є тривожною в спробах криптовалют, які нагадують балансування на канаті.

"SharpLink створено для дуже довгого терміну," сказав Лубін. "Наша поточна стратегія полягає в тому, щоб у сприятливих умовах постійно фінансувати, постійно купувати ефір і довгостроково його утримувати, а також продовжувати шукати і вкладати ефір у сценарії з вигідним ризикованим коригуванням доходу."

Цього тижня на крипторинку було ліквідовано позицій на понад 1,5 мільярда доларів, і не було жодних чітких тригерів.

Ці учасники все ще розширюють свої щупальця. Galaxy часто виконує роль постачальника послуг — здійснює стейкінг токенів, розробляє DeFi стратегії та надає консультації командам. Pantera має ризикову експозицію на DAT понад 1 мільярд доларів і підтримала більше 15 компаній. "DAT дійсно надає новий тип інвесторам можливість увійти на ринок блокчейн," — сказав Морхед.

Новограцт не вважає, що ринок досяг піку. "Я вважаю, що не всі компанії DAT досягнуть успіху, але якщо вдасться досягти критичної маси — підвищити прибутковість основних токенів і побудувати екосистему — я вважаю, що це буде позитивно для криптовалюти в цілому. Саме такі компанії залишаться на ринку в довгостроковій перспективі."