Вражаючий дебют! Solana ETF за тиждень залучив 2 мільйони доларів, Bitwise зайняв 16 місце в тижневому рейтингу ETF.

Bitwise та Grayscale нещодавно запустили спот ETF на Solana, який з моменту запуску минулого тижня залучив близько 200 мільйонів доларів. Незважаючи на те, що BSOL був запущений лише у вівторок, загальний обсяг його фінансування минулого тижня (включаючи початкове фінансування) склав приблизно 420 мільйонів доларів, що значно перевищує обсяги фінансування всіх інших криптоактивів ETF.

BSOL перший тиждень 4,2 мільярда доларів розчавив всі крипто ETF

! Трафік спотового ETF Solana в США

（джерело: The Block）

Фонд BSOL від Bitwise офіційно запустився у вівторок, 28 жовтня, і в перший тиждень залучив близько 70 мільйонів доларів США. Згідно з даними SoSoValue, протягом наступних двох торгових днів фонд залучив ще близько 130 мільйонів доларів США, що в сумі становить чистий притік коштів у 197 мільйонів доларів США. Додаючи 222,9 мільйона доларів США стартового капіталу, загальна сума притоку коштів за перший тиждень фонду вже наблизилася до 420 мільйонів доларів США.

Ця цифра була надзвичайно вражаючою в перший тиждень показників Solana ETF. Для порівняння, спот ETF на біткоїн, запущений у січні 2024 року, мав найвищі потоки коштів у першому тижні з боку BlackRock IBIT, які становили близько 1 мільярда доларів, але це сталося на фоні великої уваги та очікувань ринку протягом кількох років. Solana ETF зміг досягти 420 мільйонів доларів у першому тижні при відносно меншій увазі ринку, що свідчить про те, що попит інституційних інвесторів на Solana значно перевищує очікування.

Коментарі старшого аналітика ETF Bloomberg Еріка Балчунаса надають авторитетну підтримку цьому досягненню. «Для BSOL це дійсно чудовий тиждень! Окрім величезного обсягу торгів, він також з 417 мільйонів доларів тижневих припливів фінансів значно випереджає всі криптоактиви ETP. Крім того, він зайняв 16 місце в загальному рейтингу притоку фінансів за тиждень. Це справді вражаючий дебют!»

У загальному рейтингу притоку коштів за тиждень BSOL зайняв 16-е місце, що означає, що BSOL не лише значно випереджає інші крипто ETF, але й займає високе місце серед усіх типів ETF, включаючи акції, облігації, товари тощо. Враховуючи, що на ринку ETF США є тисячі продуктів, потрапляння до топ-20 вже в перший тиждень наочно демонструє сильний попит на Solana ETF.

Дані про перші тижневі результати BSOL

Чистий приплив у перший день: приблизно 70 мільйонів доларів США

Чистий приріст за наступні два дні: приблизно 130 мільйонів доларів

Накоплений чистий приплив: 1.97 мільйонів доларів

Загальний приток початкових інвестицій: 4,2 мільйона доларів

Рейтинг ETF ринку за тиждень: 16 місце

Обсяги торгів також вражаючі. Балчунус особливо відзначив “величезні обсяги торгів”, хоча конкретні цифри не були оприлюднені, але це викликало особливу увагу аналітиків Bloomberg, що свідчить про те, що активність торгів значно перевищує звичайні нові випуски ETF. Високі обсяги торгів у поєднанні з високими потоками коштів є типовою ознакою здорового ETF, що свідчить про високу прийнятність ринку для BSOL.

GSOL показує скромні результати, підкреслюючи важливість ставок та часу

У порівнянні, GSOL має значно менші потоки капіталу, приблизно 2,2 мільйона доларів, хоча цей фонд має чисті активи на суму понад 100 мільйонів доларів. Фонд GSOL від Grayscale був запущений на день пізніше, ніж фонд Bitwise, але його обсяг збору коштів далеко не досягає останнього. Згідно з даними SoSoValue, на сьогодні фонд накопичив чисті надходження в розмірі приблизно 2,2 мільйона доларів. Однак, якщо врахувати стартовий капітал, активи SOL, які наразі має фонд, вже перевищують 100 мільйонів доларів.

Причини цієї величезної різниці є багатогранними. По-перше, це різниця в ставках. Управлінський збір GSOL становить 0,35%, що більше, ніж 0,2% для BSOL. У ринку ETF різниця в ставках у 0,15% виглядає незначною, але для великих інституційних інвесторів накопичені витрати в довгостроковій перспективі є досить суттєвими. Наприклад, при інвестиціях у 100 мільйонів доларів, різниця в витратах щорічно досягає 150 тисяч доларів.

По-друге, важливим є момент запуску. Балчуняс раніше зазначав, що запуск фонду GSOL на день пізніше «насправді має величезний вплив… це ускладнює залучення коштів». На ринку ETF перевага першого входження (first-mover advantage) є надзвичайно важливою. Перший запущений продукт часто може залучити найбільшу початкову увагу та фінансові вливання, наступним продуктам потрібно надати очевидні переваги диференціації, щоб конкурувати. BSOL як перший запущений ETF Solana природно отримує переваги першого запуску.

Третє - це різниця в сприйнятті бренду. Bitwise в останні роки зарекомендувала себе як якісний бренд у сфері шифрування ETF, її кілька шифрувальних ETF показали відмінні результати. Grayscale, хоча й є старою компанією з управління криптоактивами, стикається з негативним сприйняттям через високі комісії під час трансформації в ETF. Для інвесторів довіра до бренду та історичні результати є однаково важливими.

Незважаючи на величезну різницю в припливах капіталу, активи GSOL у розмірі 100 мільйонів доларів (в основному з початкового фінансування) все ще є значними. Це демонструє довгострокову впевненість Grayscale у ринку ETF Solana і готовність вкласти значні власні кошти як стартовий капітал. Якщо GSOL зможе залучити припливи капіталу на наступних ринках шляхом зниження зборів або покращення послуг, все ще є шанс скоротити різницю з BSOL.

Переваги стейкінгу доходу як унікальна особливість ETF Solana

Ці два фонди обидва володіють токенами Solana і здійснюють стейкінг для отримання додаткового доходу; Grayscale заявляє, що ця компанія з управління активами «планує повернути 77% чистого доходу від стейкінгу всім інвесторам GSOL». Це найбільша різниця між ETF Solana та ETF на біткоїн, ефір, а також їхня унікальна перевага.

Solana використовує механізм консенсусу Proof of Stake (PoS), що дозволяє власникам отримувати річний дохід 5-7% шляхом стейкінгу монет. Традиційний спотовий ETF лише володіє базовими активами, не генеруючи додаткового доходу. Натомість Solana ETF завдяки механізму стейкінгу може забезпечити інвесторам подвійну вигоду: капітальний прибуток від зростання ціни Solana та відсотковий дохід від стейкінгу. Ця структура робить Solana ETF значно привабливішим, ніж просте володіння спотом.

77% частка доходу від стейкінгу також заслуговує на увагу. Це означає, що для кожних 100 доларів доходу від стейкінгу фонд GSOL повертає 77 доларів інвесторам, а залишок 23 долари є додатковим доходом фонду. Такий дизайн забезпечує інтереси інвесторів, а також надає менеджерам фонду додаткове джерело прибутку. BSOL хоч і не розкриває чітко частку доходу від стейкінгу, але очікується, що буде використана подібна структура.

Ці два фонди мають структуру, що дещо відрізняється від SSK фонду REX-Osprey, останній також є Solana стейкінговим ETF, але його регуляторною основою є Закон про інвестиційні компанії 1940 року, а не Закон про інвестиційні компанії 1933 року, який зазвичай використовують BSOL та GSOL. Згідно з даними VettaFi, SSK був запущений у липні і наразі керує активами на суму близько 400 мільйонів доларів.

Біткоїн, Ефіріум ETF в жовтні також показали сильні результати

Одночасно, Спот біткоїн і ефір відповідно до даних SoSoValue, у жовтні ETF зафіксували чистий позитивний грошовий потік, обсяги торгівлі також значно зросли. Зокрема, біткоїн-фонд встановив новий рекорд обсягу торгів, тоді як фонд ефіру зафіксував другий за величиною місячний обсяг торгів з моменту початку торгівлі.

Відповідно до даних SoSoValue, обсяг капіталовкладень у фонд біткойнів у жовтні склав 3,61 мільярда доларів, що трохи більше ніж 3,53 мільярда доларів у вересні. Однак, місячний обсяг торгівлі зріс з 72,91 мільярда доларів у вересні до 133,45 мільярда доларів у жовтні, що становить зростання на 83%. Жовтень став місяцем з найвищим обсягом торгівлі для цього фонду, перевищивши 111,76 мільярда доларів у березні 2024 року.

Хоча це не новий рекорд, місячний обсяг торгів Спот ефіріум-фондів все ж досяг 55,25 млрд доларів, що трохи нижче 58,37 млрд доларів у серпні 2025 року. Згідно з даними SoSoValue, приплив коштів в ці ефіріум-фонди становив 668,13 млн доларів. Загальна вартість монет Ethereum, що належать цим фондам, становить приблизно 25 млрд доларів, що складає більше 5% від загальної циркуляції ефіріуму.

Ці дані показують, що весь ринок шифрування ETF у жовтні демонструє сильні результати, успішний запуск Solana ETF є частиною цього буму. Обсяги торгівлі біткойн ETF досягли рекордних показників, що свідчить про продовження високого інтересу інституційних та роздрібних інвесторів до криптоактивів. Хоча обсяги торгівлі ефірного ETF не встановили нових рекордів, але 668 мільйонів доларів США притоку капіталу також є значними.

Успішний запуск ETF Solana прокладає шлях для майбутніх ETF інших альткоїнів. Якщо ETF Solana зможе продовжувати залучати кошти та підтримувати активну торгівлю, регулятори можуть бути більш схильні схвалювати заявки на ETF для інших основних криптоактивів. Це відкриє більше інституційних інвестиційних каналів для крипто ринку, що додатково сприятиме процесу його узагальнення.