Легенда Berkshire завершується! Останній лист акціонерам Баффета за 60 років: живіть гідним життям

Уолт Баффет, який очолює Berkshire Hathaway з 1965 року, понад 60 років, цього тижня офіційно написав свій останній річний лист акціонерам, підтвердивши, що в кінці року він залишить посаду генерального директора, а його місце займе Грег Абел. У своїй листі, якому 95 років, Баффет згадує про зростання Омахи, 64-річну дружбу з Чарлі Мангером, а також прискорення плану дарування трьом дітям фонду за життя.

60-річна легенда завершується, і наступник Грег

! Баффет і Монгер

（зліва Баффет, справа Мунгера, джерело: X）

Баффет на початку листа акціонерам відверто заявив: “Я більше не буду писати річний звіт Berkshire і більше не буду безперервно говорити на річних зборах акціонерів. Як кажуть англійці, я 'перебуваю в стані спокою'.” Грегг Абель стане власником наприкінці року, Баффет похвалив його як видатного менеджера, невтомного працівника та чесного комунікатора.

Баффет заявив, що він хоче зберегти велику кількість акцій класу «A», поки акціонери Berkshire не відчують ту ж довіру до Грега, яку Чарлі та він мають протягом тривалого часу. Цей рівень впевненості, ймовірно, не займе багато часу, адже його троє дітей вже на 100% підтримують Грега, а також і члени правління Berkshire. Баффет підкреслив, що результати Грега перевершили початкові очікування, а його знання про багато бізнесів та людей набагато більші, ніж у нього зараз, і він не може уявити жодного CEO, якого б він обрав замість Грега для управління накопиченнями.

Переваги Грега Ейбела

· Глибоке розуміння потенціалу зростання та ризиків бізнесу Berkshire Hathaway у сфері страхування/страхування від нещасних випадків значно перевищує знання багатьох досвідчених керівників.

· Швидкість навчання надзвичайно висока, має глибоке розуміння справ, про які багато CEO навіть не задумувалися.

· Здоров'я в порядку, Баффет сподівається, що він зможе залишатися у добрій формі протягом наступних кількох десятиліть.

Баффет нагадує, що в наступному столітті Berkshire Hathaway, ймовірно, знадобиться лише п’ять або шість генеральних директорів, особливо слід уникати тих, чиєю метою є вихід на пенсію в 65 років, ставати «подивіться, який я багатий» або створювати династію.

Життєвий вплив Монга: від «сигарного дна» до великих компаній

Чарлі Мангер спокійно пішов з життя в лікарні Каліфорнії в листопаді 2023 року у віці 99 років. Цей віце-президент Berkshire, найближчий партнер Баффета протягом 64 років, глибоко змінив інвестиційну філософію Баффета. Баффет у листі акціонерам згадує, що місце, де жив Чарлі в 1930-х роках, було лише в одному кварталі від будинку, яким він володіє і в якому живе з 1958 року, і вони майже стали друзями в дитинстві.

У 1971 році Мангера переконав Баффета придбати магазин цукерок See's за ціною, що втричі перевищує чисту вартість, що є “високою ціною”, яка значно перевищує ту, яку Баффет звик платити. Протягом наступних десятиліть See's принесла Berkshire приблизно 2 мільярди доларів накопиченого доходу. У 2015 році Баффет написав: “Ця покупка поклала край моєму прагненню до інвестицій у 'сигарні кінці' - купувати посередні компанії за дешевою ціною - і дала мені можливість почати шукати видатні компанії, які продаються за розумною ціною. Чарлі багато років закликав мене вивчити цей урок, але я навчався дуже повільно.”

Баффет назвав Мунгера «огидним ні», оскільки він відмовився від потенційних інвестицій. Але захоплений інженерією та технологіями, Мунгер також спонукає Баффета, який боїться технологій, зробити великі ставки на виробника електромобілів BYD та ізраїльського виробника верстатів Iscar. Баффет у листі до акціонерів написав: «Протягом 64 років Чарлі справив на мене величезний вплив, він був найкращим вчителем і найзахиснішим „старшим братом“, якого я міг би мати. У нас були розбіжності, але ми ніколи не сварилися. У його словнику немає „Я ж тобі казав“.

Чарлі Мангер сам по собі є видатним інвестором. З 1962 по 1969 рік індекс S&P 500 в середньому зростав на 5,6% на рік, тоді як середня річна дохідність партнерства Баффета становила 24,3%, а результати Манґера були навіть кращими, з середньою річною прибутковістю 24,4%. Перш ніж приєднатися до Berkshire в якості віце-голови ради директорів у 1975 році, його портфель за 14 років історії в середньому зростав на 19,8% на рік, тоді як індекс S&P 500 зростав лише на 5,2%.

Життєва мудрість Баффета та його благодійний план

95-річний Баффет у листі акціонерам зазначив: «З наближенням Дня подяки я вдячний і здивований тим, що мені пощастило дожити до 95 років». Він згадує, як у 1938 році, у віці 8 років, він ледь не помер від гострого апендициту, провівши три тижні в лікарні святого Катерини. Його сімейний лікар Гері Гоутс, граючи в бридж вночі, все ще не міг забути його дещо незвичайні симптоми, і пізніше тієї ночі відвіз його в лікарню на термінову операцію.

Баффет заявив, що його гени не є особливо корисними, сімейний рекорд довголіття до його появи становив 92 роки. Але в нього є мудрий, добрий і сумлінний лікар з Омахи, чиє життя було врятовано як мінімум тричі, кожного разу завдяки лікарю, який жив у кількох милях від дому. Щодо старості, Баффет написав: «Ті, хто доживає до похилого віку, потребують величезної удачі, кожного дня потрібно уникати бананових шкірок, природних катастроф, п'яних або відволіканих водіїв, ударів блискавки. Але удача мінлива і надзвичайно несправедлива.»

Через несподівану довголітність, Баффет зазначив, що потрібно пришвидшити темпи дарування для трьох фондів його дітей. Його діти вже перевищили нормальний пенсійний вік, досягнувши 72, 70 та 67 років відповідно. Баффет написав: «Мої діти зараз на піку досвіду та мудрості, але ще не вступили в старість. Цей “медовий місяць” не триватиме вічно». Троє дітей зараз мають зрілість, мудрість, енергію та інтуїцію для розподілу величезного багатства, і вони також матимуть перевагу, коли Баффет вже не буде на світі, вони ще будуть живі і зможуть приймати проактивну та реактивну політику.

Остання порада інвесторам та життєва філософія

Баффет залишив кілька глибоких життєвих мудростей в кінці листа до акціонерів. Він згадує історію засновника Нобелівської премії Альфреда Нобеля, який, за повідомленнями, прочитав свою власну некролог (газета переплутала його з некрологом його брата), був шокований прочитаним і зрозумів, що повинен змінити свою поведінку. Баффет написав: «Не сподівайся, що редактор новин переплутає: виріши, як ти хочеш, щоб твоя некролог була написана, і живи так, щоб це було варто написати.»

Він підкреслив: “Велич не походить від накопичення величезних грошей, великої репутації або сильної влади в уряді. Коли ви допомагаєте іншим у тисячі різних способів, ви допомагаєте цьому світу. Доброта нічого не коштує, але вона безцінна.” Баффет порадив знайти правильних героїв і наслідувати їх, він рекомендує почати з Тома Мерфі.

Щодо перспектив Berkshire, Баффет сказав: «Ймовірність того, що Berkshire зазнає руйнівної катастрофи, менша, ніж у будь-якої компанії, яку я знаю. Спосіб управління Berkshire завжди робитиме її активом для Америки. Наша ціна акцій буде нестабільною, іноді знижуючись приблизно на 50%, як це сталося три рази за 60 років під керівництвом нинішнього управління. Не впадайте у відчай; Америка повернеться, і акції Berkshire також повернуться.»