Arbitrum初步通过застейкати赋能提案，能盘活ARBТокен吗？

*Оригінал | Щоденна зіркова газета Odaily ( @OdailyChina ) *

Автор| Нан Чжі ( @Assassin_Malvo)

Ефір та Токен, заснований на Ефірі, в останні два роки, незалежно від руху ціни Токен або основного проекту, стають все більш помітними. Серед них, Токен ARB став найгіршим у виразній діаграмі за останній рік, а STRK впав навіть на 90% всього за півроку після запуску.

По суті речі, з одного боку, причина полягає в обмеженій активності та доходах від Рівня 2, з іншого боку, всі Токени Рівня 2 мають лише функцію управління і не можуть отримувати дохід через слабкий попит. З цієї причини, протокол управління PlutusDAO на Arbitrum раніше запропонував пропозицію щодо застейкання ARB, яка пройшла поза блокчейном, хоча вона не пройшла у блокчейн голосування, але протягом певного часу успішно підвищила ціну монети (збільшення протягом 30 днів близько 40%).

16 серпня спільнота Arbitrum першоначально затвердила пропозицію “активувати застейкання ARB, щоб розблокувати функціонал Токена”, з метою забезпечення потужності ARB Токена. Що саме міститься в пропозиції і чи здатна вона змінити основи ARB Токена? Оdaily розкриє це в статті.

Розуміння пропозиції

Управління та болючі точки Токену

Цей пропозицію було запропоновано керівником ринку Tally Фрісоном, який стверджує, що головні проблеми ARB полягають у наступному:

• Влада управління є єдиним джерелом попиту на ARB, але Токен має значну кількість нового постачання, включаючи розблокування, витрати казначейства тощо;
• ARB втрачає право голосу при зарахуванні в Смарт-контракт або використанні в Децентралізованих фінансах, інволюційність ARB Токен управління у блокчейні становить менше 1%.
• Учасники DAO, які беруть участь у управлінні, продовжують зменшуватися з моменту виходу на ринок Токену Arbitrum.

Рішення

Отже, пропозиція сподівається створити механізм, що розподілятиме прибуток від Arbitrum на Токенходлер, включаючи вартість послідовності, вартість MEV, вартість валідаторів, вартість Токенів, які містяться в казначействі та інші джерела, але конкретні вибори доходу все ще потребують подальшого голосування управління.

Додатково, пропозиція вимагає від Токенодержателя делегування Токену ‘активному управлінцю’ перед отриманням прибутку. Пропозиція також уводить ARB забезпеченість ліквідністю ззастейкатиТокеном stARB через Tally, що дозволяє Токенодержателю зберігати здатність поєднувати Децентралізовані фінанси протокол разом з автоматичним складні відсотки.

Через поєднання цих двох модулів, ARB ходлер має надію на отримання прибутку від мережевої діяльності, а введення stARB робить управління Токеном необмеженим, поєднання з доходами може підвищити активність управління.

З логічної точки зору, очевидно, що прийняття цього пропозиції є Сприятлива інформація для ARB, але все ж потрібно розглянути одне питання: які є доходи від мережевої діяльності? Навіть якщо весь дохід від мережі розподіляється на Токенходлерів, це принесе їм скільки-небудь користі?

Прибуток від інтернет-діяльності

Підйомі的网络活跃度

За звичайними показниками, Рівень 2, фактично, все ще займає високу частку ринку, навіть трохи піднімається в бічному ринку. Наступні зображення показують активні Адреси, щоденний об’єм, TVL та DEX об’єм для декількох відомих Рівень 2.

Зниження до незначного доходу від мережі

Однак, за даними DefiLlama, доходи мережі Arbitrum за останні 24 години складають лише 6000 доларів США, з початку оновлення Канкун в березні, окрім кількох випадкових вибухів, щоденний дохід становить приблизно від 10 до 40 тисяч доларів США. За розрахунками щоденного доходу від 30 тисяч доларів США, щорічний дохід мережі становить приблизно 10 мільйонів доларів США, що значно менше ринкової капіталізації ARB в розмірі 1,8 мільярда доларів США і щомісячного розблокування токенів в розмірі 60 мільйонів доларів США.

Основна причина різкого зменшення доходу полягає в тому, що до оновлення Канкуну основний дохід Arbitrum та інших мереж Рівень 2 складався з різниці між “витратами користувачів на Газ на Рівень 2” та “витратами Рівень 2 на відправлення транзакцій на головну мережу ETH”. Наприклад, Starknet вимагає щонайменше 1-2 доларів за транзакцію, але витрати практично не враховуються, рівень прибутковості перевищує 99%. Після оновлення Канкуну цей основний дохід вже ніколи не повернеться до того ж рівня.

Таким чином, єдиним шляхом отримання раціонального доходу залишається “емісія”, у листопаді минулого року PlutusDAO запропонувала емісію 1 мільярда монет ARB як пропозицію застейкати奖励, хоча ця пропозиція була схвалена голосуванням за допомогою Snapshot поза блокчейном, голосування в Tally у блокчейні не було схвалене. Ймовірно, це сталося через надто високий рівень інфляції: 1 мільярд монет ARB у листопаді минулого року складали 7% у обігу та 1% у загальній кількості.

Поточна ARB Оборотна пропозиція становить 32,6 млрд монет, збільшення на 1 млрд монет приносить дохідність 3%, щоб досягти мінімального рівня Децентралізовані фінанси прибутку, необхідно розподілити його протягом 1 року, як тільки інфляція стане занадто високою, вона стане важливою загрозою для ціни Токен.

Висновок

Загалом, хоча логічно обґрунтована пропозиція щодо забезпечення маржі має здатність до реалізації, і очевидно, що це Сприятлива інформація ARB, проте, враховуючи реальні здатності до отримання прибутку через мережу, наразі здається, що рівень Сприятлива інформація обмежений. Голосування Tally заплановано на жовтень, рекомендується власникам ARB Токен підписатися на конкретний план протягом двох місяців.