Грошовий потік дата-центру Nvidia: $500B Залишки замовлень можуть принести 165% зростання доходів до 2027 року

Ось суть: Nvidia має величезний $500 мільярдний запас замовлень на GPU Blackwell та майбутні чіпи Rubin. Генеральний директор Jensen Huang просто так згадав про це на конференції DC — і цифри вражають.

Зараз компанія досягає успіху: доходи від дата-центрів склали $80B у першому півріччі FY2026 (88% від загального доходу). Якщо цей темп збережеться, вони очікують ~$170B на весь фінансовий рік. Це вже неймовірно.

Але це ще не все. За умови, що $500B залишки замовлень мінус вже продані (~$180B чіпів Blackwell), Nvidia має приблизно $320B залишків для перетворення у доходи FY2027. TSMC збільшує потужності передової упаковки на 33% наступного року, і Nvidia закріплює за собою 60% цієї потужності. Тобто у них фактично є можливість використати цю ланцюг поставок для перетворення залишків у готівку.

Потенційний драйвер: глобальні капзатрати на дата-центри очікується досягнуть $1 трильйонів у 2025 році, зростуть до $1.5 трильйонів до 2027 року. Якщо доходи Nvidia від дата-центрів зростатимуть у відповідності з 40% річним зростанням капзатрат, вони можуть досягти ~$450B у 2027 році — це 165% зростання порівняно з прогнозованими $170 млрд цього року.

Висновок: Уолл-стріт вже підвищує свої оцінки, але ці цифри свідчать, що Nvidia може перевищити навіть ці оновлені цілі. Залишки замовлень реальні, потужності є, і гроші продовжують інвестувати у інфраструктуру AI. Це не хайп — це арифметика.