Чи мовчки Баффет натякає на корекцію ринку? Три дані, що розповідають цю історію

Question

Уоррен Баффет не проводить прес-конференції для попередження про крах ринку. Але якщо ви вмієте читати його рухи портфеля, вони говорять багато.

З наближенням його виходу на пенсію як генерального директора Berkshire Hathaway, ось що фактично нам кажуть дії Оракума Омахи щодо його ринкових очікувань.

1. Найдовша серія продажів за десятиліття

Пам’ятаєте знаменитий девіз Баффета: «Боятися, коли інші жадібні, і жадібні, коли інші бояться»?

Зараз він ідеально виконує роль боязкого.

Berkshire вже продає акції протягом 12 кварталів поспіль — це три повних роки чистих продажів. Лише у третьому кварталі 2025 року було продано акцій на $12.5 млрд проти покупок на лише $6.4 млрд. Тим часом, індикатор Баффета (відношення ринкової капіталізації до ВВП) коливається навколо 221%, що значно перевищує поріг у 200%, про який сам Баффет попереджав ще у 2001 році.

Переклад: Він вважає, що ринок перегрітий, і зменшує свої позиції відповідно.

2. Грошові резерви досягають історичних максимумів

Це справжній сигнал.

Berkshire Hathaway наразі має $382 мільярдів у готівці, еквівалентах готівки та казначейських облігаціях станом на кінець вересня 2025 року. Це не лише найвищий рівень у історії Berkshire — це найбільша грошова позиція, яку будь-яка публічна компанія США коли-небудь накопичувала.

Баффет завжди проповідував, що готівка — це сміття порівняно з володінням якісним бізнесом. Його лист до акціонерів 2025 року підтвердив цю віру. Але ось він, скуповуючи готівку, ніби очікує швидкої розпродажу.

Чому? Тому що терпіння — найбільша зброя мільярдера. Коли всі змушені продавати, ті, хто має багато готівки, можуть купити за зниженими цінами.

3. Мовчання щодо улюбленої акції: відсутність викупів

Улюблена інвестиція Баффета — це завжди Berkshire. Правління дає йому «чорний чек» для викупу акцій, коли він вважає їх недооціненими — з одним обмеженням: тримати готівку під рукою.

Це не заважає йому викуповувати акції Berkshire.

Він не викуповував жодної акції протягом п’яти кварталів поспіль $30B з середини 2024 року(. Навіть з урахуванням нового податку на викуп у 1% та зростання оцінок, мовчання вражає.

Якщо він не купує свої власні акції за поточними цінами, що це говорить про його впевненість у рівнях ринку зараз?

Що це насправді означає для вас

Баффет не продає панічно — Berkshire все ще має ~)у акціях. Але він явно переходить у захисний режим:

Створює резервний фонд для майбутніх можливостей
Збільшує готівку з позицій, у які він вже не вірить
Чекає на оцінки, що дійсно мають сенс

Для звичайних інвесторів урок у тому, щоб не ставати песимістами і не ховатися. Це запозичити його підхід: зміцнюйте свої грошові резерви, скорочуйте акції, у які вже не вірите, і будьте дисциплінованими щодо точок входу.

Бури проходять. Але тільки ті, у кого є сухий запас, можуть купити на зниженні.