Ціни на цукор у понеділок відновилися завдяки закриттю коротких позицій, що сприяло зростанню. Цукор березня у Нью-Йорку підскочив на +1.52%, тоді як у Лондоні білого цукру на грудень — на +1.83%, досягнувши тижневих максимумів. Бразильський реал зміцнився на +0.35% щодо долара, що зменшило тиск на продажі з боку місцевих виробників.

Але ось у чому проблема: світова пропозиція ось-ось заповнить ринок. Виробництво у центрі та півдні Бразилії на 2026/27 рік прогнозується на рекордному рівні 44 ММТ (+3.9% у порівнянні з минулим роком), тоді як Індія — третій за величиною виробник у світі — також збільшує обсяги виробництва.

Математика не сходиться. Багато прогнозів показують або надлишок, або зменшення дефіциту: група BMI прогнозує світовий надлишок у 10.5 ММТ у 2025/26, тоді як Sucden оцінює, що Індія сама може експортувати 4 ММТ, незважаючи на спроби спрямувати цукор у етанол. Навіть USDA очікує зростання світових запасів на +7.5% у порівнянні з минулим роком.

З іншого боку, ISO все ще прогнозує технічний дефіцит у 231 000 тон у 2025/26 — шостий поспіль рік, але це найменший недолік у циклі. Чи це короткострокове відскок або структурний поворот? Дані свідчать, що останнє навряд чи станеться найближчим часом.