Чи можуть політики Трампа щодо фондового ринку підняти індекс Dow понад 100 000?

Президент Дональд Трамп нещодавно привернув увагу, прогнозуючи, що індекс Dow Jones Industrial Average досягне 100 000 до кінця його каденції. Зовні ця амбіційна заява може здатися типовою передвиборчою риторикою — адже індекс має майже подвоїтися з поточних рівнів, що вимагає середньорічних приростів приблизно 26% протягом наступних трьох років у порівнянні з недавнім історичним середнім близько 13% на рік.

Однак ігнорувати цю ціль цілком було б помилкою. Трамп продемонстрував здатність впливати на ринкові настрої через свої політичні заяви та прямі коментарі щодо ринку. Чи то через виконавчі дії, чи через пости у соцмережах, його слова та рішення неодноразово змінювали поведінку інвесторів у значущих масштабах.

Як політика Трампа раніше формувала ринкову динаміку

Остання історія ринків дає кілька переконливих прикладів впливу Трампа. Коли він оголосив про взаємні тарифні плани на початку другого терміну, реакція ринку була негативною — індекс Dow знизився приблизно на 16%, оскільки інвестори побоювалися ескалації торговельних конфліктів. S&P 500 та Nasdaq-100 за цей період зазнали ще більшого падіння.

Проте швидко з’явилася нова наративна лінія. Після сигналів про готовність вести переговори щодо торгових угод і можливо скасувати деякі тарифні заходи, ринки різко зросли. За кілька місяців Dow досяг нових рекордних максимумів, оскільки інвесторські настрої значно покращилися на фоні перспектив більш сприятливих торговельних умов.

Крім торгової політики, публічні заяви Трампа щодо різних геополітичних та корпоративних питань також мали вимірюваний вплив на ринок. Наприклад, його висловлювання про опір агресивним діям щодо Гренландії на Всесвітньому економічному форумі у Давосі сприяли помірному покращенню настроїв. Підтримка компаній у соцмережах також впливала на цінні папери — наприклад, його підтримка рекламної кампанії American Eagle у соцмережах співпала з приблизно 24% зростанням акцій цієї компанії.

Ці рухи ринку виявляють важливий патерн: здатність Трампа впливати на індекси найбільш виразна у короткостроковій перспективі, реагуючи на конкретні політичні оголошення або геополітичні події. Для досягнення цільового рівня 100 000 потрібно більш широкі, системні політичні зміни.

Історичний прецедент: податкова політика як драйвер ринку

Найбільш релевантним історичним порівнянням є Закон про податкові скорочення та робочі місця 2017 року, який знизив корпоративні та індивідуальні податкові ставки, водночас збільшивши стандартні вирахування та податкові кредити на дітей. Спочатку ціни на акції рухалися боком, але оптимізм щодо цих реформ допоміг різко підняти Dow протягом 2017 року.

Цей прецедент важливий, оскільки показує, що комплексна фіскальна політика може стимулювати багаторічне зростання ринку. Якщо Трамп продовжить проводити подібні масштабні податкові реформи або інші широкомасштабні економічні заходи, ринкова ситуація може підтримати стабільне зростання, а не лише короткочасні ралі.

Потенційні інструменти політики для підтримки ринку

Трамп висловлював інтерес до кількох підходів, які теоретично можуть підтримати вищі рівні акцій. Зниження процентних ставок залишається пріоритетом його адміністрації, хоча Федеральна резервна система виявляє обережність щодо агресивного зниження ставок. Трамп може тиснути на ФРС з метою змінити монетарну політику, що може полегшити фінансові умови для акцій.

Механізми стимулювання, подібні до тих, що застосовувалися під час пандемії COVID-19, також є можливими. Тарифні стимули у вигляді чеків допомогли в 2020-2021 роках підживити відновлення S&P 500 і подальше зростання.

Додаткові покупки облігацій Федеральною резервною системою та розширення балансового звіту — ще один інструмент, хоча такі заходи мають свої економічні наслідки. Історично ці заходи підтримки сприяли зростанню цін на активи у різних класах.

Реальність: чому 100 000 залишається викликом

Незважаючи на ці підтримуючі фактори, існує кілька перешкод, які можуть завадити Dow досягти 100 000 у найближчому майбутньому. Обмеження економічного зростання, інфляційні ризики та міжнародні торговельні напруженості створюють ризики. Масштаб необхідного руху — фактично подвоєння індексу — є надзвичайно агресивним темпом зростання.

Крім того, хоча Трамп може впливати на короткострокові настрої, підтримувати цей вплив протягом кількох років залежить від реалізації політики, геополітичної стабільності та ширших економічних умов, що виходять за межі контролю будь-якого окремого лідера. Учасники ринку можуть спочатку реагувати на оголошення, але довгострокова динаміка визначається реальними результатами.

Що мають враховувати інвестори

Досвід Трампа свідчить, що його політичні рішення та публічні заяви ймовірно й надалі впливатимуть на ринки у короткостроковій перспективі. Чи зможуть ці рухи накопичитися у стабільне багаторічне зростання, необхідне для досягнення 100 000 — залишається під питанням. Індивідуальні інвестори, що розглядають свої портфелі, мають оцінювати як потенційні каталізатори підтримуючих політик, так і реальні перешкоди, які можуть обмежити зростання.

Шлях до 100 000 може вимагати поєднання податкових реформ, політики з низькими ставками, успіху у торгівлі та сприятливих економічних умов. Чи збудеться цей конгломерат — остаточно визначить, чи стане ця амбіційна ціль досяжною, чи залишиться лише мрією.