Nghiên cứu dự án Web3 cho người mới: 4 rủi ro chủ yếu cần tránh

Cảnh báo về các câu chuyện dự án

Trong lĩnh vực Web3, xu hướng thị trường thường vận động theo những câu chuyện dẫn dắt. Do đó, nếu bạn cân nhắc đầu tư vào một dự án Web3, điều quan trọng nhất là phải hiểu rõ logic đằng sau câu chuyện của dự án.

Cảnh báo quan trọng: Đừng để bị cuốn theo các khái niệm lỗi thời hay nhu cầu được dựng lên giả tạo.

Chu kỳ câu chuyện của Web3 thay đổi cực kỳ nhanh. Những lĩnh vực từng “hot” như Metaverse và GameFi đã giảm nhiệt rõ rệt trong hai năm qua. Nếu bạn cứ bám vào những chủ đề cũ này, khả năng dự án đạt thành công thực tế là rất thấp.

Càng nguy hiểm hơn là những câu chuyện về “nhu cầu giả tạo”—như “dùng blockchain để nâng cao hiệu quả giao đồ ăn sáng” hoặc “ứng dụng công nghệ lượng tử vào lĩnh vực kế toán cá nhân”. Những ý tưởng nghe có vẻ hấp dẫn nhưng thực chất không giải quyết vấn đề thực tế nào. Đây chỉ là sự gán ghép blockchain vào các bối cảnh không liên quan, tạo ra nhu cầu không có thật. Nhiều dự án lừa đảo Web3 lợi dụng chính những câu chuyện này nên người mới và nhà đầu tư cần cảnh giác trước những lời quảng bá lặp lại các câu chuyện blockchain thịnh hành. Nguyên tắc cơ bản: khi gặp một câu chuyện dự án, hãy tự hỏi “Liệu công nghệ truyền thống có làm tốt hơn blockchain không?” Nếu câu trả lời là “có”, nhu cầu đó rất có thể đã bị thổi phồng. Ví dụ, “tối ưu hóa giao đồ ăn sáng bằng blockchain” thực ra chỉ cần thêm chức năng đặt trước trên ứng dụng giao đồ ăn. Với sự cạnh tranh khốc liệt giữa các nền tảng giao đồ ăn hàng đầu, có thể nhu cầu này còn không tồn tại.

Thẩm định đội ngũ dự án và nhà đầu tư

Trong Web3, đội ngũ là động lực cốt lõi—đồng thời cũng là nguồn rủi ro lớn. Chất lượng của đội ngũ quyết định thành bại dự án, nên việc thẩm định kỹ càng là cần thiết. Các rủi ro đội ngũ phổ biến gồm:

Đội ngũ hoàn toàn ẩn danh: Dùng các nhãn như “nhà phát triển giấu tên” hoặc “nhóm bí mật” nhưng không hề xác thực danh tính. Loại dự án này thường có nguy cơ lừa đảo rút vốn. Năm 2023, một dự án ẩn danh đã biến mất với hơn 10 triệu USD tiền người dùng chỉ sau ba ngày ra mắt.

Khai gian lý lịch: Đội ngũ khẳng định thành viên “từng làm ở Google” hoặc “tham gia phát triển Ethereum core”, nhưng bạn không tìm thấy bằng chứng trên LinkedIn hoặc GitHub. Thành tích công bố không xác thực.

Nhà sáng lập vắng mặt: Chỉ xuất hiện lúc ra mắt, rồi chuyển hết việc quản lý cộng đồng và cập nhật cho bộ phận chăm sóc khách hàng. Đôi khi không thể liên lạc trong thời gian dài.

Để thẩm định kỹ, hãy xác minh danh tính thành viên qua LinkedIn, kiểm tra lịch sử code trên GitHub (nếu mã nguồn chính luôn đóng, cảnh báo “dự án ma”), và theo dõi hoạt động cộng đồng liên tục. Nếu nhà sáng lập “im lặng” trên Discord, X hoặc nền tảng tương tự hơn một tháng, hoặc né tránh báo cáo tiến độ và sử dụng quỹ, bạn nên dừng lại.

Lý lịch nhà đầu tư cũng quan trọng, nhưng đừng nghĩ rằng “có VC nổi tiếng” nghĩa là an toàn. Nhiều dự án đáng ngờ lợi dụng điều này:

Quảng bá trả phí: Một số dự án tuyên bố có VC lớn tham gia, nhưng thực tế VC chỉ đầu tư một khoản nhỏ (ví dụ: 10.000 USD)—thực chất là quảng cáo trả phí.

Rủi ro gọi vốn quá mức: Dự án gọi vốn lớn (trên 100 triệu USD) ở vòng gọi vốn seed từ hơn 20 nhà đầu tư, quyết định sau này có thể bị chi phối bởi lợi ích vốn thay vì phát triển sản phẩm.

VC “ma”: Một số “quỹ đầu tư Web3” không có hồ sơ công khai hay website, chỉ hợp tác để ăn theo xu hướng mà không cấp vốn thực.

Với dự án gọi vốn seed trên 1 triệu USD và nhiều nhà đầu tư, nhà sáng lập cần kiểm soát chặt việc sử dụng vốn và luôn cảnh giác với rủi ro tiềm ẩn.

Giảm thiểu rủi ro Tokenomics

Tokenomics là nền tảng quan trọng của mọi dự án Web3—nếu thiết kế kém, dự án sẽ sụp đổ nhanh chóng.

Với dự án chưa phát hành token, cần lưu ý những rủi ro lớn sau:

Phân bổ token không cân đối: Nếu đội ngũ và nhà đầu tư kiểm soát trên 60% tổng token, và thời gian vesting ngắn (ví dụ: 50% mở khóa khi ra mắt), họ có thể bán tháo khiến người dùng phổ thông chịu thiệt. Hãy chọn dự án mà tổng nắm giữ “đội ngũ + nhà đầu tư” không quá lớn và thời gian khóa token dài để đảm bảo ổn định.

Thiếu tiện ích thực tế: Token cần có giá trị sử dụng thực gắn liền với sản phẩm. Nếu token chỉ dùng để giao dịch—không phục vụ thanh toán, bỏ phiếu hoặc khuyến khích hệ sinh thái—giá trị của nó không được đảm bảo. Tránh những token này.

Bẫy token “ảo”: Một số dự án phát hành token chỉ dựa trên lời hứa trong whitepaper, không có sản phẩm thật hay kiểm toán hợp đồng thông minh. Đây thường là hình thức huy động vốn trái phép—phải tránh xa.

Với dự án đã phát hành token, cần đề phòng việc phân bổ token cho nhóm không liên quan đến phát triển dự án—như phát cho nền tảng chỉ để tạo hiệu ứng mà không hỗ trợ thực tế. Điều này thường dẫn đến thất bại khi ra mắt (Token Generation Event - TGE), giá token yếu, tạo rủi ro lớn.

Chọn dự án tuân thủ pháp luật—Tránh xa “khu vực xám pháp lý”

Luật sư Lưu Hồng Lâm, Công ty Luật Mankun, phát biểu tại hội nghị blockchain toàn cầu tháng trước: “Blockchain không biên giới, nhưng người dùng vẫn chịu quản lý pháp luật từng quốc gia.” Nói cách khác, bạn phải tuân thủ pháp luật địa phương—và do quy định Web3 khác biệt từng vùng, kiểm tra tuân thủ là điều bắt buộc với mỗi dự án.

Dự án không tuân thủ có thể bị hủy niêm yết, phạt tiền hoặc thậm chí kiện tụng với nhà đầu tư. Khi lựa chọn dự án, cần chú ý:

Minh bạch pháp lý: Cảnh giác với dự án đăng ký tại nước chưa có luật tiền mã hóa nhưng nhắm tới người dùng ở các khu vực như Mỹ hoặc Trung Quốc, nơi quản lý rất chặt. Nếu dự án phớt lờ luật địa phương (ví dụ KYC tại Mỹ hoặc lệnh cấm tiền mã hóa ở Trung Quốc), rủi ro cực lớn.

Rủi ro tài chính phi pháp: Cẩn trọng với mô hình đa cấp hoặc dự án kiểu Ponzi hứa hẹn “lợi nhuận token đảm bảo” hoặc trả hoa hồng giới thiệu—thường là chiêu trò huy động vốn trái phép.

Vấn đề sở hữu trí tuệ: Nếu whitepaper hoặc giao diện sản phẩm bị sao chép hoặc sử dụng IP nổi tiếng mà chưa được phép (ví dụ “Marvel NFT” hoặc “metaverse Disney”), nguy cơ tranh chấp pháp lý rất cao. Nên tránh xa những dự án này.

Kết luận

Nghiên cứu dự án Web3 là quá trình phức tạp, đòi hỏi phân tích chi tiết đa chiều.

Chỉ khi nghiên cứu kỹ càng, bạn mới đánh giá đúng tiềm năng và rủi ro dự án, tránh chạy theo xu hướng ngắn hạn. Từ đó, bạn xây dựng được nền tảng vững chắc cho thành công lâu dài trong Web3, dù là người mới hay nhà sáng lập.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [TechFlow], bản quyền thuộc tác giả gốc [Yuan Biao]. Nếu có thắc mắc về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn để được giải quyết theo quy trình liên quan.
2. Lưu ý: Quan điểm và nhận định trong bài viết thuộc về tác giả, không phải lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn dịch. Không dẫn nguồn Gate, bài dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.