Điểm số Z của Mayer Multiple của Bitcoin cho thấy một giai đoạn hạ nhiệt mặc dù mức giá $100,000

Z-score của Bitcoin đã đạt đỉnh trên 1.5 vào năm 2021 trước khi các đợt điều chỉnh đưa nó trở lại mức trung lập.

Giá trung bình 200 ngày đạt $101,000 vào năm 2025 trong khi các biến động vẫn giữ ở mức hạn chế.

Dữ liệu lịch sử cho thấy Mayer Multiple đã cao hơn 54% thời gian.

Hướng đi dài hạn của Bitcoin hiện đang được xác định qua chỉ số Z-score Mayer Multiple của nó, là tỷ lệ phần trăm giá so với trung bình động 200 ngày. Kể từ tháng 1 năm 2020 và tháng 1 năm 2026, mối quan hệ này đã trải qua nhiều giai đoạn, cả quá nóng và điều chỉnh. Dữ liệu hiện có cho thấy Z-score gần như ở mức trung lập khi Bitcoin tiếp tục được giao dịch trên $100K, cho thấy một chu kỳ tập trung vào ổn định hơn là cực đoan.

Biến động sớm và sự vượt quá vào năm 2021

Vào đầu năm 2020, trung bình động 200 ngày của Bitcoin đứng gần $9,000, trong khi chỉ số Z dao động quanh đường số không. Nửa đầu năm bao gồm những lần giảm ngắn vào lãnh thổ âm trước khi có một sự tăng trưởng nhanh chóng. Chỉ số Z-Score của Mayer Multiple của Bitcoin cho thấy một giai đoạn hạ nhiệt mặc dù mức giá $100,000.

Nguồn: X

Vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021, một đợt tăng mạnh đã đưa Z-score vượt hơn 1.5 độ lệch chuẩn so với giá trị trung bình của nó. Giai đoạn này đại diện cho sự mở rộng cực đoan của giá vượt qua mức trung bình dài hạn. Trong cùng khoảng thời gian đó, trung bình động đã tăng nhanh chóng, phản ánh sức mạnh của sự tiến lên của Bitcoin.

Đỉnh cao đã được theo sau bởi một sự điều chỉnh vào giữa năm 2021, khiến Z-score trở lại gần mức trung lập. Trung bình 200 ngày của BTC sau đó ổn định gần $24,000, xác nhận sự kết thúc của chu kỳ quá nóng đó. Điều này đánh dấu một giai đoạn làm mát, có thể thấy trong sự trở lại của Z-score về mức không và dưới.

Sự Yếu Kém Kéo Dài và Những Nỗ Lực Khôi Phục

Trong năm 2022, chỉ số Z dao động gần mức zero khi giá Bitcoin củng cố trong một đợt giảm kéo dài. Trung bình 200 ngày giảm dần, phản ánh sự yếu kém liên tục của thị trường trong suốt năm đó. Những đợt tăng ngắn đã xảy ra nhưng không duy trì được động lực, và chỉ số Z đã vượt qua đường trung tính nhiều lần.

Các điểm chuyển tiếp này, thường được xác định trên biểu đồ bằng các vòng tròn xanh, tương ứng với các điểm chuyển tiếp tạm thời trong chuyển động giá. Vào đầu năm 2023, Bitcoin lại mạnh mẽ, với giá trị Z-score dương. Tuy nhiên, lợi nhuận chỉ là tạm thời vì chỉ báo đã giảm trong nửa cuối năm. Mỗi khi đường số không bị xuyên qua, thực tế rằng Bitcoin đang dao động quanh giá trị trung bình dài hạn đã được nhấn mạnh.

Xu hướng trung lập trong chu kỳ 2024–2025

Z-score vẫn duy trì trong một khoảng nhỏ âm và dương cho đến năm 2024 và trong năm 2025. Nó đã dành rất ít thời gian trên hoặc dưới một độ lệch chuẩn như trong các chu kỳ trước. Đồng thời, trung bình động 200 ngày của Bitcoin đã tăng dần và cuối cùng vượt qua 101,000. Tuy nhiên, ngay cả với sự tăng này, Z-score vẫn được kiềm chế với độ biến thiên nhỏ xung quanh giá trị trung bình.

Một ghi chú trên biểu đồ cho thấy Mayer Multiple trong lịch sử đã lớn hơn 54 phần trăm thời gian. Điều này chứng minh rằng vị trí của Bitcoin hôm nay mát mẻ hơn so với các giai đoạn thị trường trong quá khứ. Đến năm 2025, Bitcoin giao dịch trên 100K nhưng Z-score vẫn giữ gần như trung lập, phản ánh một chu kỳ trưởng thành được đặc trưng bởi những thay đổi giá cả mượt mà thay vì biến động.