Bức tranh toàn cảnh Nắm giữ Ethereum năm 2025: Hợp đồng beacon chain nắm giữ 6680 triệu ETH độc chiếm ngôi đầu, sàn giao dịch và tổ chức trở thành nhà tạo lập thị trường | Phân tích triển vọng ETH
Cấu trúc nắm giữ Ethereum vào năm 2025 sẽ có diện mạo hoàn toàn mới: hợp đồng gửi tiền trên chuỗi tín hiệu ETH2 với quy mô 66.8 triệu ETH (trị giá khoảng 28.7 tỷ USD) trở thành người nắm giữ đơn lẻ lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng lưu thông. Các sàn giao dịch đóng vai trò là tầng thanh khoản sinh thái, chiếm 55% trong 20 địa chỉ nắm giữ hàng đầu, trong đó Coinbase nắm giữ 18 tỷ USD, còn một sàn CEX chính khác nắm giữ gần 12 tỷ USD. Về phía các nhà đầu tư tổ chức, BlackRock thông qua quỹ ETF giao ngay Ethereum của mình nắm giữ 3.2 triệu ETH, trong khi chiến lược kho bạc doanh nghiệp đại diện cho BitMine công khai tuyên bố muốn tích lũy 5% nguồn cung ETH trên toàn mạng. Trong số các nhà đầu tư cá nhân, 250.000 ETH bị khóa vĩnh viễn do mất khóa riêng trở thành nắm giữ cá nhân lớn nhất, khiến 240.000 ETH của đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin trở thành nắm giữ cá nhân hoạt động lớn nhất.
Bảng xếp hạng nắm giữ Ethereum: Cấu trúc chính của hợp đồng beacon chain
Theo dữ liệu từ trang token Ethereum của Arkham, vào năm 2025, cơ cấu sở hữu Ethereum (ETH) không tập trung trong tay một số ít người sử dụng sớm, mà tập trung vào chính cơ chế của mạng. Hợp đồng staking dẫn đầu bảng xếp hạng những người giàu có, các sàn giao dịch đại diện cho người dùng đã tập hợp hàng tỷ đô la quỹ, và các tổ chức ngày càng coi ETH là tài sản kho bạc, đánh dấu sự trưởng thành của Ethereum từ tài sản đầu cơ thành công cụ tài chính có tính sản xuất và ứng dụng.
Người nắm giữ Ethereum lớn nhất không phải là cá nhân, mà là hợp đồng gửi tiền của chuỗi beacon ETH2, hợp đồng này bảo vệ an ninh mạng bằng cách khóa tiền gửi của các xác thực viên. Hiện tại nắm giữ hơn 66,8 triệu ETH, trị giá khoảng 287 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng số tiền hiện có.
Sàn giao dịch là tầng thanh khoản không thể thiếu trong hệ sinh thái, chiếm 55% trong 20 địa chỉ lớn nhất. Coinbase dẫn đầu trong nhóm này với 18 tỷ USD ETH nhờ vào dịch vụ lưu ký và staking của mình. Các CEX mainstream theo sau với giá trị gần 12 tỷ USD, một CEX khác nắm giữ 1,7 tỷ USD.
Các tổ chức tham gia: Tài chính truyền thống định hình Ethereum
Tài chính truyền thống đã kiên định định vị Ethereum. Công ty quản lý tài sản BlackRock hiện đứng đầu các tổ chức tài chính, nắm giữ hơn 3,2 triệu ETH để hỗ trợ ETF Ethereum giao ngay của mình. Đây đánh dấu một thời điểm quan trọng trong việc xác thực của các tổ chức.
Trong khi đó, xuất hiện một loại hình doanh nghiệp tài chính mới, bắt chước chiến lược Bitcoin của Michael Saylor tại MicroStrategy, nhưng có đặc điểm sinh lãi. Các công ty như BitMine công khai mục tiêu là tích lũy 5% tổng cung ETH, với giá trị nắm giữ hiện tại vượt quá 7,5 tỷ đô la.
Phân bố nắm giữ cá nhân: Từ thành viên sáng lập đến sự tham gia của người nổi tiếng
Người giữ danh hiệu cá nhân lớn nhất thuộc về Rain Lohmus, với 250.000 ETH dự trữ được bán trước đã bị khóa vĩnh viễn không thể truy cập, trở thành một biểu tượng 1 tỷ USD không thể tự quản. Điều này khiến người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin, người nắm giữ 240.000 ETH, trở thành người giữ cá nhân lớn nhất còn hoạt động.
Ngoài người sáng lập, danh sách còn bao gồm các nhà đầu tư ICO sớm James Fickel và những người nổi tiếng. Justin Bieber dẫn đầu nhóm người nổi tiếng với 146.5 ETH, chủ yếu đến từ việc bán NFT, tiếp theo là streamer FaZe Banks cũng như Post Malone và Jimmy Fallon, những người có nắm giữ chủ yếu là biểu tượng của cơn cuồng nhiệt NFT năm 2021 hơn là tích lũy nghiêm túc.
Chương tối tăm: Tiền bị đánh cắp và chính phủ tịch thu
Danh sách triệu phú Ethereum còn có một chương tối tăm hơn - tin tặc vẫn là những người nắm giữ ETH bất hợp pháp lớn nhất, sở hữu 156,200 ETH bị đánh cắp từ lỗ hổng năm 2016. Cá nhân đứng sau tin tặc FTX nắm giữ 95,700 ETH, là dư âm của cuộc tấn công SIM trị giá 400 triệu đô la diễn ra sau khi sàn giao dịch sụp đổ.
Đáng chú ý là, chính phủ Hoa Kỳ cũng vô tình trở thành một cá voi lớn. Thông qua việc tịch thu từ các tay hacker trên sàn giao dịch và các tội phạm khác, hiện tại nó đang quản lý 60,000 ETH, khiến nó trở thành một người tham gia quan trọng và không tự nguyện trong hệ sinh thái.
Phân tích kỹ thuật: Ethereum không thể duy trì động lực tăng giá
Ethereum không thể duy trì đà tăng, đã phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng, hiện đang tích lũy gần đường trung bình của kênh tăng. Các chỉ báo động lực và cấu trúc giá đều cho thấy trạng thái trung tính nhưng yếu ớt, các phiên giao dịch tiếp theo có thể quyết định ETH là ổn định hay rơi vào điều chỉnh sâu hơn.
Biểu đồ ngày cho thấy, ETH tiếp tục tôn trọng kênh tăng; tuy nhiên, sự từ chối khi kênh trên gần điểm cao lịch sử đã buộc giá quay trở lại khu vực hỗ trợ 4.2K. Khu vực này được căn chỉnh với khối lệnh trên biểu đồ ngày và biên giới giữa các kênh, khiến nó trở thành mức độ phòng thủ quan trọng cho những người mua. RSI đã hạ nhiệt xuống khoảng 52, phản ánh động lực trung lập sau đợt phục hồi kéo dài.
Biểu đồ 4 giờ cho thấy Ethereum đã phá vỡ đường xu hướng tăng dốc hơn, nhưng tiếp tục giữ trên mức hỗ trợ của kênh đường chấm. Tài sản đang tích lũy giữa mức hỗ trợ 4.2K và kháng cự 4.6K, trong khi sự thất bại lặp đi lặp lại ở mức 4.6K cho thấy áp lực cung vẫn tiếp diễn.
Phân tích trên chuỗi: Tỷ lệ phí vốn cho thấy động lực giảm
Tỷ lệ phí vốn trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn là thước đo trực tiếp tâm lý của các nhà giao dịch. Tỷ lệ phí dương liên tục cho thấy các vị thế mua đang chiếm ưu thế, nhưng các giá trị cực đoan thường cảnh báo về điều kiện quá nóng. Điều quan trọng là, sự phân kỳ giữa hành động giá và tỷ lệ phí vốn có thể tiết lộ điểm cạn kiệt nơi động lượng bắt đầu suy yếu.
Hiện tại, tỷ lệ phí vốn của Ethereum duy trì giá trị dương khi giá tích lũy trong khoảng 4,300-4,400 USD, cho thấy các nhà đầu tư đòn bẩy vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, có sự khác biệt đáng kể khi so sánh hoạt động gần đây với các chu kỳ trước đó.
Vào cuối năm 2024, tỷ lệ phí vốn tăng vọt lên trên 0.04, trong khi giao dịch ETH ở mức khoảng 3,800-4,000 USD, phản ánh vị thế mua vào quyết liệt ở mức giá tương đối thấp. Ngược lại, trong đợt phục hồi vào tháng 8 năm 2025, ETH đã leo lên mức cao điểm mới khoảng 4,800 USD, nhưng tỷ lệ phí vốn chỉ ở mức 0.02-0.025 — thấp hơn nhiều so với các giá trị cực đoan trước đó.
Sự khác biệt này cho thấy động lượng tăng giá đang yếu đi, vì giá mở rộng cao hơn nhưng các nhà giao dịch đầu cơ ít sẵn sàng đổ vào lệnh lớn so với các chu kỳ trước. Lịch sử cho thấy, mô hình này thường xuất hiện trước giai đoạn làm chậm xu hướng hoặc điều chỉnh, trong đó giá bị mở rộng quá mức nhưng sự tham gia trở nên ít nhiệt tình hơn.
Kết luận
Sự phân phối nắm giữ Ethereum vào năm 2025 thể hiện sự tiến hóa trưởng thành của thị trường tiền điện tử: từ việc chiếm ưu thế của cá nhân sang việc nắm giữ có tổ chức và hệ thống. Hợp đồng beacon chain chiếm ưu thế phản ánh thành công của sự chuyển mình Ethereum 2.0, trong khi sự tham gia quy mô lớn của các sàn giao dịch chính thống và các tổ chức tài chính truyền thống chứng minh sự công nhận Ethereum như một cơ sở hạ tầng tài chính. Đáng chú ý, đặc tính sinh lãi của chiến lược tài chính doanh nghiệp đã cung cấp động lực mới cho việc nắm giữ của các tổ chức, trong khi chính phủ trở thành những người nắm giữ lớn bất ngờ thông qua các hành động thực thi phản ánh sự tương tác phức tạp giữa quy định và hệ sinh thái tiền điện tử. Mặc dù mặt kỹ thuật cho thấy áp lực điều chỉnh ngắn hạn, nhưng xu hướng nắm giữ có tổ chức trong cấu trúc nắm giữ đã cung cấp hỗ trợ vững chắc cho giá trị lâu dài của Ethereum. Khi Ethereum chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ tài chính sản xuất, sự phân phối nắm giữ của nó sẽ tiếp tục phản ánh sự thay đổi sâu sắc này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bức tranh toàn cảnh Nắm giữ Ethereum năm 2025: Hợp đồng beacon chain nắm giữ 6680 triệu ETH độc chiếm ngôi đầu, sàn giao dịch và tổ chức trở thành nhà tạo lập thị trường | Phân tích triển vọng ETH
Cấu trúc nắm giữ Ethereum vào năm 2025 sẽ có diện mạo hoàn toàn mới: hợp đồng gửi tiền trên chuỗi tín hiệu ETH2 với quy mô 66.8 triệu ETH (trị giá khoảng 28.7 tỷ USD) trở thành người nắm giữ đơn lẻ lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng lưu thông. Các sàn giao dịch đóng vai trò là tầng thanh khoản sinh thái, chiếm 55% trong 20 địa chỉ nắm giữ hàng đầu, trong đó Coinbase nắm giữ 18 tỷ USD, còn một sàn CEX chính khác nắm giữ gần 12 tỷ USD. Về phía các nhà đầu tư tổ chức, BlackRock thông qua quỹ ETF giao ngay Ethereum của mình nắm giữ 3.2 triệu ETH, trong khi chiến lược kho bạc doanh nghiệp đại diện cho BitMine công khai tuyên bố muốn tích lũy 5% nguồn cung ETH trên toàn mạng. Trong số các nhà đầu tư cá nhân, 250.000 ETH bị khóa vĩnh viễn do mất khóa riêng trở thành nắm giữ cá nhân lớn nhất, khiến 240.000 ETH của đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin trở thành nắm giữ cá nhân hoạt động lớn nhất.
Bảng xếp hạng nắm giữ Ethereum: Cấu trúc chính của hợp đồng beacon chain
Theo dữ liệu từ trang token Ethereum của Arkham, vào năm 2025, cơ cấu sở hữu Ethereum (ETH) không tập trung trong tay một số ít người sử dụng sớm, mà tập trung vào chính cơ chế của mạng. Hợp đồng staking dẫn đầu bảng xếp hạng những người giàu có, các sàn giao dịch đại diện cho người dùng đã tập hợp hàng tỷ đô la quỹ, và các tổ chức ngày càng coi ETH là tài sản kho bạc, đánh dấu sự trưởng thành của Ethereum từ tài sản đầu cơ thành công cụ tài chính có tính sản xuất và ứng dụng.
Người nắm giữ Ethereum lớn nhất không phải là cá nhân, mà là hợp đồng gửi tiền của chuỗi beacon ETH2, hợp đồng này bảo vệ an ninh mạng bằng cách khóa tiền gửi của các xác thực viên. Hiện tại nắm giữ hơn 66,8 triệu ETH, trị giá khoảng 287 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng số tiền hiện có.
Sàn giao dịch là tầng thanh khoản không thể thiếu trong hệ sinh thái, chiếm 55% trong 20 địa chỉ lớn nhất. Coinbase dẫn đầu trong nhóm này với 18 tỷ USD ETH nhờ vào dịch vụ lưu ký và staking của mình. Các CEX mainstream theo sau với giá trị gần 12 tỷ USD, một CEX khác nắm giữ 1,7 tỷ USD.
Các tổ chức tham gia: Tài chính truyền thống định hình Ethereum
Tài chính truyền thống đã kiên định định vị Ethereum. Công ty quản lý tài sản BlackRock hiện đứng đầu các tổ chức tài chính, nắm giữ hơn 3,2 triệu ETH để hỗ trợ ETF Ethereum giao ngay của mình. Đây đánh dấu một thời điểm quan trọng trong việc xác thực của các tổ chức.
Trong khi đó, xuất hiện một loại hình doanh nghiệp tài chính mới, bắt chước chiến lược Bitcoin của Michael Saylor tại MicroStrategy, nhưng có đặc điểm sinh lãi. Các công ty như BitMine công khai mục tiêu là tích lũy 5% tổng cung ETH, với giá trị nắm giữ hiện tại vượt quá 7,5 tỷ đô la.
Phân bố nắm giữ cá nhân: Từ thành viên sáng lập đến sự tham gia của người nổi tiếng
Người giữ danh hiệu cá nhân lớn nhất thuộc về Rain Lohmus, với 250.000 ETH dự trữ được bán trước đã bị khóa vĩnh viễn không thể truy cập, trở thành một biểu tượng 1 tỷ USD không thể tự quản. Điều này khiến người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin, người nắm giữ 240.000 ETH, trở thành người giữ cá nhân lớn nhất còn hoạt động.
Ngoài người sáng lập, danh sách còn bao gồm các nhà đầu tư ICO sớm James Fickel và những người nổi tiếng. Justin Bieber dẫn đầu nhóm người nổi tiếng với 146.5 ETH, chủ yếu đến từ việc bán NFT, tiếp theo là streamer FaZe Banks cũng như Post Malone và Jimmy Fallon, những người có nắm giữ chủ yếu là biểu tượng của cơn cuồng nhiệt NFT năm 2021 hơn là tích lũy nghiêm túc.
Chương tối tăm: Tiền bị đánh cắp và chính phủ tịch thu
Danh sách triệu phú Ethereum còn có một chương tối tăm hơn - tin tặc vẫn là những người nắm giữ ETH bất hợp pháp lớn nhất, sở hữu 156,200 ETH bị đánh cắp từ lỗ hổng năm 2016. Cá nhân đứng sau tin tặc FTX nắm giữ 95,700 ETH, là dư âm của cuộc tấn công SIM trị giá 400 triệu đô la diễn ra sau khi sàn giao dịch sụp đổ.
Đáng chú ý là, chính phủ Hoa Kỳ cũng vô tình trở thành một cá voi lớn. Thông qua việc tịch thu từ các tay hacker trên sàn giao dịch và các tội phạm khác, hiện tại nó đang quản lý 60,000 ETH, khiến nó trở thành một người tham gia quan trọng và không tự nguyện trong hệ sinh thái.
Phân tích kỹ thuật: Ethereum không thể duy trì động lực tăng giá
Ethereum không thể duy trì đà tăng, đã phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng, hiện đang tích lũy gần đường trung bình của kênh tăng. Các chỉ báo động lực và cấu trúc giá đều cho thấy trạng thái trung tính nhưng yếu ớt, các phiên giao dịch tiếp theo có thể quyết định ETH là ổn định hay rơi vào điều chỉnh sâu hơn.
Biểu đồ ngày cho thấy, ETH tiếp tục tôn trọng kênh tăng; tuy nhiên, sự từ chối khi kênh trên gần điểm cao lịch sử đã buộc giá quay trở lại khu vực hỗ trợ 4.2K. Khu vực này được căn chỉnh với khối lệnh trên biểu đồ ngày và biên giới giữa các kênh, khiến nó trở thành mức độ phòng thủ quan trọng cho những người mua. RSI đã hạ nhiệt xuống khoảng 52, phản ánh động lực trung lập sau đợt phục hồi kéo dài.
Biểu đồ 4 giờ cho thấy Ethereum đã phá vỡ đường xu hướng tăng dốc hơn, nhưng tiếp tục giữ trên mức hỗ trợ của kênh đường chấm. Tài sản đang tích lũy giữa mức hỗ trợ 4.2K và kháng cự 4.6K, trong khi sự thất bại lặp đi lặp lại ở mức 4.6K cho thấy áp lực cung vẫn tiếp diễn.
Phân tích trên chuỗi: Tỷ lệ phí vốn cho thấy động lực giảm
Tỷ lệ phí vốn trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn là thước đo trực tiếp tâm lý của các nhà giao dịch. Tỷ lệ phí dương liên tục cho thấy các vị thế mua đang chiếm ưu thế, nhưng các giá trị cực đoan thường cảnh báo về điều kiện quá nóng. Điều quan trọng là, sự phân kỳ giữa hành động giá và tỷ lệ phí vốn có thể tiết lộ điểm cạn kiệt nơi động lượng bắt đầu suy yếu.
Hiện tại, tỷ lệ phí vốn của Ethereum duy trì giá trị dương khi giá tích lũy trong khoảng 4,300-4,400 USD, cho thấy các nhà đầu tư đòn bẩy vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, có sự khác biệt đáng kể khi so sánh hoạt động gần đây với các chu kỳ trước đó.
Vào cuối năm 2024, tỷ lệ phí vốn tăng vọt lên trên 0.04, trong khi giao dịch ETH ở mức khoảng 3,800-4,000 USD, phản ánh vị thế mua vào quyết liệt ở mức giá tương đối thấp. Ngược lại, trong đợt phục hồi vào tháng 8 năm 2025, ETH đã leo lên mức cao điểm mới khoảng 4,800 USD, nhưng tỷ lệ phí vốn chỉ ở mức 0.02-0.025 — thấp hơn nhiều so với các giá trị cực đoan trước đó.
Sự khác biệt này cho thấy động lượng tăng giá đang yếu đi, vì giá mở rộng cao hơn nhưng các nhà giao dịch đầu cơ ít sẵn sàng đổ vào lệnh lớn so với các chu kỳ trước. Lịch sử cho thấy, mô hình này thường xuất hiện trước giai đoạn làm chậm xu hướng hoặc điều chỉnh, trong đó giá bị mở rộng quá mức nhưng sự tham gia trở nên ít nhiệt tình hơn.
Kết luận
Sự phân phối nắm giữ Ethereum vào năm 2025 thể hiện sự tiến hóa trưởng thành của thị trường tiền điện tử: từ việc chiếm ưu thế của cá nhân sang việc nắm giữ có tổ chức và hệ thống. Hợp đồng beacon chain chiếm ưu thế phản ánh thành công của sự chuyển mình Ethereum 2.0, trong khi sự tham gia quy mô lớn của các sàn giao dịch chính thống và các tổ chức tài chính truyền thống chứng minh sự công nhận Ethereum như một cơ sở hạ tầng tài chính. Đáng chú ý, đặc tính sinh lãi của chiến lược tài chính doanh nghiệp đã cung cấp động lực mới cho việc nắm giữ của các tổ chức, trong khi chính phủ trở thành những người nắm giữ lớn bất ngờ thông qua các hành động thực thi phản ánh sự tương tác phức tạp giữa quy định và hệ sinh thái tiền điện tử. Mặc dù mặt kỹ thuật cho thấy áp lực điều chỉnh ngắn hạn, nhưng xu hướng nắm giữ có tổ chức trong cấu trúc nắm giữ đã cung cấp hỗ trợ vững chắc cho giá trị lâu dài của Ethereum. Khi Ethereum chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ tài chính sản xuất, sự phân phối nắm giữ của nó sẽ tiếp tục phản ánh sự thay đổi sâu sắc này.