TIA bán phá giá lớn và sự ảo tưởng của ngành mã hóa

Jessy, Kinh tế vàng

TIA, từng nổi bật với mức tăng gấp mười sau khi niêm yết trên sàn giao dịch trong đợt thị trường tăng giá nhỏ đầu năm 2024, hiện đã giảm xuống dưới mức giá khi niêm yết, tính đến thời điểm viết bài, giá là 1.62U, đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất khoảng 20U. Trong khi TIA từng là người dẫn đầu trong lĩnh vực blockchain mô-đun, giờ đây lại đang chìm trong các vấn đề tiêu cực như việc người sáng lập bán tháo và các vấn đề quản lý nội bộ.

Sự sụp đổ của đồng TIA từng là ngôi sao không chỉ là biểu tượng cho sự suy tàn của một lĩnh vực blockchain mô-đun. Sự sụp đổ của một dự án hàng đầu trong lĩnh vực đã từng nổi bật vào năm ngoái chỉ là bề nổi. Và thực tế sâu xa hơn là những câu chuyện từng sôi nổi trong giới tiền mã hóa đang dần bị chứng minh là sai lệch.

Một bên là sự điên cuồng của thị trường chứng khoán khi chỉ số Nasdaq lập đỉnh mới, bên kia là sự tan vỡ của những câu chuyện từng thịnh hành trong giới tiền mã hóa và sự sụt giảm mạnh giá tiền mã hóa. Những câu chuyện truyền thống trong giới tiền mã hóa không còn khả thi, ngành công nghiệp đã đến thời điểm thực sự phải cạnh tranh về việc triển khai và ứng dụng.

Từ vinh quang đến sụp đổ

TIA, tên đầy đủ là Celestia, là một trong những dự án blockchain mô-đun được chú ý nhất từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Trong đợt tăng giá nhỏ đầu năm 2024, token TIA đã tăng từ một con số đơn sau airdrop lên đỉnh 20 đô la, với tầm nhìn kết hợp không gian tương tác chủ quyền của Cosmos với Ethereum tập trung vào việc tổng hợp có tính bảo mật chia sẻ.

Tuy nhiên, bắt đầu từ nửa cuối năm 2024, khi nhiệt độ thị trường giảm và tiến độ phát triển dự án chậm lại, các vấn đề về治理 và đội ngũ của CelesTIA dần dần nổi lên. Điều gây tranh cãi nhất là các nghi vấn về việc ban lãnh đạo cao cấp rút vốn. Người dùng Twitter @0xCircusLover đã tiết lộ rằng, từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc cấp C của CelesTIA đã hoàn tất việc mở khóa và bắt đầu bán token một cách ồ ạt, đồng sáng lập Mustafa còn bị chỉ trích đã bán hơn 25 triệu USD token trên thị trường ngoài trời, sau đó âm thầm chuyển đến Dubai.

Trong khi đó, hoạt động tiếp thị của CelesTIA cũng gặp phải phản tác dụng. KOL @ayyyeandy, người từng đứng ra giới thiệu TIA, bị phanh phui đã nhận được một khoản phí quảng bá không nhỏ. Trong khi đó, đồng sáng lập nền tảng truyền thông Bankless, David Hoffman, mặc dù thường xuyên giới thiệu TIA, nhưng lại mâu thuẫn trong câu hỏi "liệu có nắm giữ đồng coin hay không", từ đó làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng về việc "dự án này có thực sự chỉ là một sản phẩm marketing được thao túng bởi vốn đầu tư hay không".

Và những vết nứt sâu hơn bên trong đến từ ban quản lý, người phụ trách quan hệ phát triển cũ Yaz Khoury đã bị sa thải vì bị cáo buộc quấy rối tình dục, gây ra một cơn bão truyền thông. CelesTIA bị cáo buộc đã chi một số tiền lên tới bảy con số bằng đô la Mỹ để mua lại đối thủ Abstract, và ép buộc họ rút khỏi hợp tác với EigenLayer. Những vụ "mua lại độc quyền" như vậy gây ra nhiều tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Và trong bối cảnh giá tiền điện tử sụp đổ và lòng tin của cộng đồng gần như sụp đổ, đồng sáng lập John Adler đã đề xuất mô hình quản trị cực đoan "quản trị là chứng minh" vào đầu năm 2025, khẳng định rằng việc bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi sẽ thay thế cơ chế chứng minh quyền lợi truyền thống để đối phó với áp lực lạm phát liên tục. Tuy nhiên, đề xuất mang tính cách mạng này vẫn chưa được triển khai, thì sự thật về việc các giám đốc điều hành trong đội ngũ rút tiền đã liên tục bị phơi bày, khiến cộng đồng cho rằng đây là một trò lừa bịp nhằm "ổn định giá cả, che giấu vấn đề". Tính đến thời điểm viết bài, tỷ giá của nó đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Đồng thời, hoạt động trên chuỗi cũng rất thảm hại, theo dữ liệu từ defillama, trong 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi của nó chỉ là $231.

Sự sụp đổ của TIA, sự sụp đổ của câu chuyện trong ngành công nghiệp tiền điện tử

Tuy nhiên, sự sụp đổ của TIA không chỉ là một thất bại của một dự án và token, mà còn là một khía cạnh của sự tan vỡ của câu chuyện mới trong toàn ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Trong các chu kỳ trước đây, mô-đun hóa, AI Agnet, DePIN, GameFi, NFT, v.v. đã từng tạo ra những cơn sốt lớn, thu hút dòng vốn và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào những cuộc vui tập thể không ngừng. Nhưng đến năm 2025, chúng ta lại chứng kiến một sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng nổi bật, khiến cho các đồng tiền ảo rơi vào cảnh hoang tàn.

Tương tự như TIA, những dự án như WorldCoin, Helium từng rất nổi tiếng và được giới đầu tư săn đón, đã từng nhanh chóng thu hút được một lượng lớn lưu lượng truy cập và giá đồng tiền tăng vọt nhờ vào câu chuyện hấp dẫn. Nhưng sau đó, tất cả đều nhanh chóng hạ nhiệt sau một đợt sốt.

Sự sụp đổ của các đồng tiền nổi bật trong các lĩnh vực này, bao gồm cả TIA, phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử: ngành thiếu sự đổi mới công nghệ thực sự và sự hiện thực hóa cho người dùng, khiến cho câu chuyện và niềm tin liên tục bị tiêu hao và pha loãng. Sau khi được mô-đun hóa, trên cấp độ chuỗi công khai cũng không còn thấy những câu chuyện mới. Và khi nhìn vào những lĩnh vực khác mà ngành hiện nay còn có một số tiếng nói: các dự án kết hợp AI và blockchain phần lớn vẫn chỉ dừng lại ở cấp độ ý tưởng, RWA không chỉ là vấn đề về quy định, mà còn có một vấn đề sâu sắc hơn là "đó có phải là nhu cầu thực sự hay không".

Những cơn gió trước đây đã bị từng cái một chứng minh là sai, và nhanh chóng bị mọi người quên lãng, trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục có những tin tốt, bất kể là cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử hợp pháp trên thị trường chứng khoán Mỹ hay Hong Kong, như stablecoin, các sàn giao dịch hợp pháp, đều đã chào đón sự tăng trưởng liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc rễ trong ngành công nghiệp tiền điện tử và sự sụt giảm giá tiền điện tử, một bên là các dự án tiền điện tử tuân thủ quy định tại Hồng Kông và Mỹ được vốn và thị trường ưa chuộng. Có người cho rằng đây là một dấu hiệu cho thấy "ngành công nghiệp đã tan rã", nhưng tác giả cho rằng, thực tế điều này đang cảnh báo các bên tham gia dự án rằng, chỉ có đổi mới công nghệ thực sự và ứng dụng thực tiễn mới có thể tạo ra giá trị thực. Cách làm cũ của thị trường tiền điện tử truyền thống, kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng, đẩy giá rồi bán tháo không còn khả thi nữa. Giống như các dự án Web2, các dự án Web3 hiện tại đang cạnh tranh về khả năng ứng dụng thực tiễn.