Cơ quan quản lý nhà Hayes phát đi cảnh báo: 500 triệu USD sẽ được mở khóa mỗi tháng, liệu bong bóng của Hyperliquid có sắp vỡ?

Tiêu đề gốc: HYPE’s Damocles Sword

Tác giả gốc: Maelstrom, quỹ văn phòng gia đình của Arthur Hayes

Chuyển nhượng: Luke, Mars Finance

Hyperliquid đang trải qua những khoảnh khắc huy hoàng mang tính sử thi - hệ sinh thái của nó đang phát triển mạnh mẽ, khối lượng giao dịch đạt mức cao kỷ lục, trong khi cuộc chiến đấu giá USDH chính là một trong những "cuộc thi sắc đẹp" thu hút nhất trong lịch sử tiền điện tử. Nhưng dưới vương miện, cũng treo một thanh gươm Damocles: HYPE sắp phải đối mặt với thử thách thực sự đầu tiên.

Bắt đầu từ ngày 29 tháng 11, 237,8 triệu mã thông báo HYPE sẽ được phát hành tuyến tính trong vòng 24 tháng. Tính theo giá 50 đô la mỗi mã thông báo, điều này có nghĩa là tổng giá trị của các mã thông báo được mở khóa bởi đội ngũ lên tới 11,9 tỷ đô la - về mặt danh nghĩa, gần 500 triệu đô la mã thông báo sẽ vào thị trường mỗi tháng.

Vấn đề là, với mức độ hiện tại để thực hiện mua lại, chỉ có thể hấp thụ khoảng 17% áp lực bán. Điều này để lại một lượng cung dư thừa khoảng 410 triệu đô la mỗi tháng. Liệu thị trường đã hấp thụ được cú sốc từ việc mở khóa quy mô lớn như vậy chưa?

Nghiên cứu từ @lukas_rppt

Hãy đặt bản thân vào vị trí của một nhà phát triển Hyperliquid và suy nghĩ một chút. Bạn đã làm việc điên cuồng trong nhiều năm, một đồng token có thể thay đổi cuộc đời sắp được mở khóa, và chỉ cần một cú nhấp chuột là có thể nhận được. Bạn sẽ làm gì?

DATs có thể cứu vãn tình hình không?

Với việc ra mắt Sonnet, một trong những DATs (Quỹ Đầu Tư Mua Lại Phi Tập Trung) lớn nhất từ trước đến nay dự kiến sẽ hoàn thành huy động vốn vào quý 4 năm 2025. Nó đã huy động được khoảng 583 triệu đô la HYPE và 305 triệu đô la tiền mặt. Tuy nhiên, ngay cả Sonnet cộng với tất cả các DATs HYPE nhỏ hơn khác cũng chỉ như muối bỏ bể so với lượng HYPE sắp được mở khóa.

Khi cá mập ngửi thấy mùi máu

Bạn đã động đến chiếc bánh của những thế lực lâu đời trong thế giới tiền điện tử, thì đừng mong có thể rời đi bình yên. Kinh doanh chính là chiến tranh, hầu hết các sản phẩm tiền điện tử trong lịch sử đều có thời gian nửa đời ngắn - kẻ chiến thắng luôn thu hút một đám "tấn công ma cà rồng". Cạnh tranh đang gia tăng, không chỉ đến từ các sàn giao dịch hàng đầu, mà còn từ những đối thủ mới như Lighter.xyz (một công ty được Maelstrom đầu tư). CZ đã thúc đẩy Aster trong hai tháng trước khi mở khóa? Có thể đây không phải là ngẫu nhiên.

Thời khắc công bố đã đến!