ETP Staking Bitcoin mới ra mắt trên Core sẽ mở đường cho các ETF Staking

Sự ra mắt của một sản phẩm giao dịch trao đổi staking Bitcoin (ETP) do Core cung cấp trên Sở Giao dịch Chứng khoán London vào tháng 9 năm 2025 đã khơi dậy những cuộc thảo luận trong các vòng tài chính về tiềm năng cho một quỹ giao dịch trao đổi staking tương tự (ETF) xuất hiện tiếp theo.

ETP này, được phát triển hợp tác với Valour, một công ty con của DeFi Technologies, cho phép các nhà đầu tư theo dõi giá Bitcoin trong khi kiếm lợi suất thông qua việc staking trên Core Chain. CoreDAO đã chỉ ra trong một tuyên bố gần đây trên X rằng các ETF staking đại diện cho giai đoạn tiếp theo sau các ETF Bitcoin giao ngay, cùng với các sản phẩm có cấu trúc và thị trường phái sinh mở rộng.

Sự phát triển này phù hợp với những nỗ lực đang diễn ra để tích hợp Bitcoin vào các cơ chế tạo ra lợi tức, mặc dù vẫn còn những rào cản về quy định và kỹ thuật trước khi một ETF staking có thể hình thành.

###Chi tiết về ETP Staking Bitcoin

ETP staking Bitcoin, được niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán London, đại diện cho sự tích hợp ban đầu của công nghệ CoreDAO vào các sản phẩm tài chính được quản lý. Được phát hành bởi Valour, ETP theo dõi giá thị trường của Bitcoin và bao gồm lợi suất staking từ Core Chain. Các nhà đầu tư có thể stake Bitcoin đã được bọc mà không cần chuyển giao quyền sở hữu, sử dụng tính năng CheckLockTimeVerify (CLTV) của Bitcoin để bảo vệ tài sản trong ví của họ.

Lợi suất từ quá trình staking này được phân phối bằng token CORE, với tỷ suất hoàn vốn hàng năm được báo cáo là 5.65% tính đến tháng 5 năm 2024. Sản phẩm tuân thủ các tiêu chuẩn quy định, cho phép nó được cung cấp cho cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ thông qua sàn giao dịch. Tài sản được lưu trữ trong ví lạnh do các nhà quản lý như BitGo, Copper hoặc Hex Trust quản lý. ETP tính phí quản lý 1.9%, bao gồm chi phí vận hành liên quan đến cơ chế staking.

ETP này dựa trên mô hình staking không giám sát của CoreDAO, trong đó Bitcoin vẫn nằm dưới sự kiểm soát của nhà đầu tư trong suốt thời gian staking. Thời gian khóa tối thiểu cho Bitcoin đã staking là 24 giờ, sau đó tài sản có thể được gỡ staking. Ngoài ra, CoreDAO cung cấp tùy chọn Staking Kép, trong đó việc kết hợp Bitcoin với các token CORE có thể tăng lợi suất. CoreDAO cũng đã giới thiệu lstBTC, một token staking thanh khoản được phát triển với các đối tác như Maple Finance, BitGo, Copper và Hex Trust. Token này cho phép Bitcoin đã staking vẫn có thể giao dịch và sử dụng làm tài sản thế chấp, tăng cường tính thanh khoản trong hệ thống.

###Sự Khác Biệt Giữa ETPs và ETFs

ETP và ETF có những điểm tương đồng nhưng khác nhau về cấu trúc và quy định. ETP bao gồm một loạt các chứng khoán giao dịch trên sàn và theo dõi tài sản hoặc chỉ số cơ sở, bao gồm cả chứng chỉ và sản phẩm cấu trúc. ETP staking Bitcoin được hỗ trợ bởi CoreDAO thuộc loại này, cho phép các tính năng phức tạp như lợi suất staking.

Ngược lại, ETFs là một loại ETP cụ thể được quản lý bởi các quy tắc nghiêm ngặt hơn, chẳng hạn như Đạo luật Công ty Đầu tư Hoa Kỳ năm 1940. Chúng thường theo dõi các chỉ số hoặc giỏ tài sản với phí thấp hơn và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn thông qua các tài khoản môi giới. Spot Bitcoin ETFs, được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, đã tích lũy $136 tỷ đô la tài sản vào tháng 9 năm 2025, nhưng chỉ tập trung vào việc theo dõi giá mà không có yếu tố staking.

Quỹ ETF Spot Bitcoin AUM Tính đến ngày 25 tháng 9 | The Block

Các thị trường châu Âu thường ưa chuộng ETP cho tiền điện tử do quy định linh hoạt hơn, trong khi các quỹ ETF của Mỹ yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt về giám sát và bảo vệ nhà đầu tư. Những khác biệt này có nghĩa là việc chuyển đổi mô hình staking của Core từ ETP sang ETF sẽ liên quan đến việc thích ứng với sự giám sát gia tăng, đặc biệt là xung quanh việc tạo ra lợi suất và bảo mật tài sản.

###Tính khả thi của một ETF Staking Bitcoin hoặc CORE

####Nhu cầu thị trường

Các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản, đang thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm tiền điện tử cung cấp dòng thu nhập so sánh được với cổ tức hoặc trái phiếu truyền thống. Sự đồng thuận proof-of-work của Bitcoin không hỗ trợ việc staking một cách tự nhiên, khác với các mạng proof-of-stake như Ethereum. CoreDAO giải quyết vấn đề này bằng cách cho phép Bitcoin tham gia vào việc xác thực proof-of-stake của Core Chain, tạo ra lợi suất thông qua phần thưởng cho các validator.

Sự ra mắt của ETP theo sau mô hình thấy được với sự chuyển mình của Ethereum sang cơ chế proof-of-stake vào năm 2022, điều này đã thúc đẩy dòng tiền vào các sản phẩm staking. Tại châu Âu, ETP cho các tài sản như Ethereum, Solana, và thậm chí cả memecoin như Dogecoin đã thu hút được sự chú ý, cho thấy một thị trường tiếp nhận cho các công cụ Bitcoin sinh lãi.

####Khả Năng Công Nghệ

Cơ sở hạ tầng của Core hỗ trợ tích hợp ETF tiềm năng. Staking không lưu ký sử dụng CLTV của Bitcoin để tạm thời khóa tài sản mà không cần sự kiểm soát của bên thứ ba, do đó giảm thiểu rủi ro lưu ký. Token lstBTC đảm bảo rằng tài sản đã được staking vẫn giữ được tính thanh khoản, đáp ứng các yêu cầu về thanh khoản của ETF.

Mô hình Dual Staking mang lại sự linh hoạt bằng cách tăng lợi nhuận khi các token CORE được ghép với Bitcoin. Hệ sinh thái của CoreDAO cũng có các tích hợp củng cố nền tảng kỹ thuật của nó. Một bản nâng cấp Fusion sắp tới nhằm cải thiện khả năng re-staking trên các chuỗi đối tác, có khả năng tăng cường khả năng tương thích ETF.

####Cân nhắc về Quy định

Tại Hoa Kỳ, việc SEC phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đánh dấu sự tiến bộ; tuy nhiên, việc giới thiệu các tính năng staking mang lại những phức tạp. Những mối quan ngại bao gồm hình phạt cho người xác thực (slashing), rủi ro tập trung, và các vấn đề thanh khoản liên quan đến việc đổi.

Các nhà quản lý châu Âu, chẳng hạn như Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh và BaFin của Đức, đã phê duyệt các sản phẩm tương tự, bao gồm các ETP staking Ethereum như ET32 của Bitwise. Môi trường này đã tạo điều kiện cho việc niêm yết ETP được hỗ trợ bởi Core, cho thấy ít rào cản hơn cho một ETF. Các đề xuất cho các ETF staking Ethereum tại Mỹ, chẳng hạn như một đề xuất được nộp bởi 21Shares vào tháng 2 năm 2025, có thể tạo ra các tiền lệ.

ETF staking Ethereum REX-Osprey được ra mắt tại Mỹ càng cho thấy sự chấp nhận đang phát triển của công nghệ này, mặc dù bản chất proof-of-work của Bitcoin phân biệt nó. Core mặt khác, có thể khả thi trong tương lai gần.

###Cơ hội phát triển

ETP cung cấp một khung đã được kiểm tra có thể mở rộng cho ETF, đặc biệt là ở Châu Âu, nơi các con đường quy định rõ ràng hơn. Sự chấp nhận của các tổ chức đối với Bitcoin, như thấy trong sự bao gồm của BlackRock trong các danh mục iShares trị giá $58 tỷ đô la, nhấn mạnh nhu cầu về các tùy chọn sinh lợi.

Ngoài ra, các quan hệ đối tác của CoreDAO với các nhà lưu ký và tỷ lệ nắm giữ ngày càng tăng với hơn 2,900 Bitcoin giúp nó có vị thế tốt để mở rộng. Cách tiếp cận không lưu ký giảm thiểu những lo ngại phổ biến về ETF, và thành công ở châu Âu có thể ảnh hưởng đến các nhà quản lý ở Mỹ.

Trong tương lai, staking ETF được coi là một sự phát triển tiếp theo sau ETF Bitcoin giao ngay. Các chỉ số của hệ sinh thái, bao gồm hơn 4.800 Bitcoin đã staking, 19 triệu địa chỉ duy nhất và các giao dịch đáng kể kể từ khi ra mắt, cho thấy khả năng của nền tảng để hỗ trợ các mở rộng như vậy trong các ứng dụng DeFi như sàn giao dịch phi tập trung và các giao thức cho vay.

Nguồn

• Valour ra mắt ETP Staking Bitcoin trên Sở Giao dịch Chứng khoán London:
• Core DAO:
• Tài sản Quản lý ETF Bitcoin giao ngay:
• ETF Adoption in North America:
• Core Ra Mắt Staking Kép:
• REX-Osprey Ethereum Staking ETF được ra mắt tại Mỹ: