Cloudflare phát hành NET Dollar：Khi "năng lượng Internet" trực tiếp tham gia tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu

Tiêu đề gốc: Gã khổng lồ vô hình trong thế giới Internet Cloudflare ra mắt Stablecoin, Stablecoin cho doanh nghiệp có những ứng dụng gì?

Tác giả gốc: BlockBeats

Nguồn gốc nguyên văn:

Trích dẫn: Daisy, Mars Finance

Bạn có thể chưa nghe nói về Cloudflare, nhưng chỉ cần bạn lên mạng, gần như không thể tránh khỏi dịch vụ của nó.

Công ty này là "gã khổng lồ vô hình" trong thế giới Internet, bất kể bạn đặt đồ ăn giao tận nơi, xem video ngắn, hay mở hộp thư điện tử, đăng nhập vào hệ thống công ty, rất có khả năng bạn đang đi qua mạng lưới của nó. Nó giống như một cái khiên số khổng lồ và bộ tăng tốc, cung cấp dịch vụ bảo vệ an toàn và phân phối nội dung cho gần một phần năm các trang web toàn cầu.

Khi trang web bạn truy cập có thể mở trong tích tắc, khi ứng dụng bạn yêu thích có thể chống lại các cuộc tấn công của hacker, thì thường có hình bóng của Cloudflare ở phía sau. Nó chính là "điện, nước, khí" thực sự của Internet, là hạ tầng cơ sở hỗ trợ cho việc lưu thông dữ liệu toàn cầu một cách hiệu quả và an toàn.

Vào ngày 25 tháng 9, Cloudflare đã đưa ra một quyết định chiến lược mang tính biểu tượng, mở rộng lãnh thổ cơ sở hạ tầng của mình sang một chiều hướng hoàn toàn mới, thông báo sẽ ra mắt đồng stablecoin của riêng mình - NET Dollar.

Tại sao lại phát hành stablecoin của riêng mình?

Giám đốc điều hành Cloudflare Matthew Prince đã đưa ra câu trả lời, "Trong nhiều thập kỷ qua, mô hình kinh doanh của Internet được xây dựng dựa trên các nền tảng quảng cáo và chuyển khoản ngân hàng. Thời đại Internet tiếp theo sẽ được thúc đẩy bởi việc thanh toán theo lượt, thanh toán lẻ và giao dịch vi mô."

Cloudflare doanh thu vượt quá 1,6 tỷ USD, xử lý hàng trăm tỷ yêu cầu mỗi ngày, được coi là điện, nước, và than của internet. Nhưng trong mạng lưới số khổng lồ này, thanh toán lại là yếu tố duy nhất ngoài tầm kiểm soát của nó. Cảm giác mất kiểm soát này đang làm phiền ngày càng nhiều doanh nghiệp lớn.

Apple hàng năm phải thanh toán hàng trăm tỷ đô la cho các nhà phát triển App Store, Amazon phải xử lý dòng tiền khổng lồ của các nhà bán hàng bên thứ ba, Tesla phải duy trì thanh toán với hơn 3.000 nhà cung cấp trên toàn cầu. Tất cả những gã khổng lồ này đều đang đối mặt với cùng một loại ma sát, chu kỳ thanh toán kéo dài, phí giao dịch cao, tuân thủ xuyên biên giới phức tạp, và điều quan trọng hơn là họ đã mất quyền chủ động trong vòng khép kín cốt lõi nhất.

Khi thương mại ngày càng trở nên số hóa và tự động hóa, cơ sở hạ tầng tài chính lạc hậu này đã trở thành một điểm nghẽn. Vì vậy, các doanh nghiệp lớn chọn cách phản ứng trực tiếp hơn, nếu không thể thay đổi hệ thống cũ, thì tự xây dựng một hệ thống mới.

Tại sao các công ty lớn cần có Stablecoin riêng của mình

Sự xuất hiện của NET Dollar khiến mọi người suy nghĩ lại về động cơ phát hành stablecoin. Khác với các sản phẩm như USDT, USDC theo đuổi lưu thông phổ biến, việc phát hành coin của Cloudflare có điểm xuất phát thực dụng hơn, họ muốn trước tiên giải quyết vấn đề thanh toán trong hệ sinh thái kinh doanh của mình.

Sự khác biệt phía sau không hề nhỏ.

USDT, USDC ngay từ đầu đã xem toàn bộ thị trường tiền điện tử là mục tiêu, dựa vào sự chấp nhận rộng rãi để tích lũy quy mô; trong khi NET Dollar hiện tại có vẻ giống như một "đồng tiền nội bộ", được thiết kế riêng cho mạng lưới thương mại của Cloudflare.

Tất nhiên, ranh giới không phải là cố định. PYUSD của PayPal là một ví dụ điển hình, khi mới ra mắt vào năm 2023 chỉ phục vụ cho hệ thống thanh toán của PayPal, nhưng giờ đây đã hỗ trợ trao đổi hàng trăm loại tiền điện tử, vượt xa phạm vi ban đầu.

Stablecoin doanh nghiệp rất có thể cũng như vậy, có cơ hội từ công cụ hiệu quả nội bộ, đi đến các tình huống lưu thông rộng rãi hơn.

Sự khác biệt chính nằm ở động cơ. Các nhà phát hành stablecoin truyền thống chủ yếu kiếm tiền từ việc đầu tư vào dự trữ, trong khi các doanh nghiệp phát hành stablecoin nhằm tối ưu hóa quy trình và nắm bắt quyền chủ động. Điểm xuất phát khác nhau này sẽ quyết định sự khác biệt của chúng trong thiết kế, ứng dụng và con đường tương lai.

Đối với các công ty lớn, thanh toán luôn là "km cuối" của vòng tròn kinh doanh, nhưng đoạn đường này nằm trong tay ngân hàng và các tổ chức thanh toán, và tồn tại những vấn đề đã được đề cập ở đầu bài viết. Do đó, việc nội bộ hóa thanh toán vào hệ thống của mình, xây dựng một vòng tròn có thể kiểm soát bằng Stablecoin, đã trở thành lựa chọn chiến lược của các công ty lớn.

Giá trị thực sự của stablecoin doanh nghiệp nằm ở chỗ nó không cần theo đuổi những câu chuyện phóng đại, mà có thể như một con dao phẫu thuật cắt vào những điểm đau trong quy trình, giúp nâng cao hiệu quả một cách đáng kể.

Trong tài chính chuỗi cung ứng, giá trị này dễ dàng được nhìn thấy hơn.

Chuỗi cung ứng tài chính quốc tế bản thân nó là một hệ thống đầy ma sát. Một khoản thanh toán từ Mỹ sang Việt Nam phải vượt qua nhiều múi giờ, nhiều loại tiền tệ và vài ngân hàng. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, chi phí chuyển tiền trung bình toàn cầu vẫn trên 6%.

Chi phí giao dịch trung bình để chuyển tiền đến các quốc gia/khu vực cụ thể (%)｜Nguồn: TẬP ĐOÀN NGÂN HÀNG THẾ GIỚI

Và stablecoin doanh nghiệp có thể rút ngắn quá trình này xuống chỉ còn vài phút. Các công ty Mỹ có thể chuyển tiền trực tiếp cho nhà cung cấp ở Việt Nam chỉ trong vài phút, với chi phí giảm xuống dưới 1%. Thời gian tiền trong quá trình vận chuyển được rút ngắn đáng kể, hiệu suất quay vòng toàn bộ chuỗi cung ứng do đó cũng được nâng cao.

Hơn nữa, quyền lực thanh toán cũng đã thay đổi.

Trong quá khứ, ngân hàng là trung gian, nắm giữ tốc độ và chi phí giao dịch; trong khi đó, trong mạng lưới Stablecoin, doanh nghiệp có thể tự chủ động trong giai đoạn quan trọng này.

Ngoài hiệu suất, chi phí cũng là gánh nặng mà doanh nghiệp không thể bỏ qua. Những tổn thất về tỷ giá trong thanh toán xuyên biên giới, phí xử lý ngân hàng, phí kênh tổ chức thẻ, thoạt nhìn chỉ là những khoản chi nhỏ lẻ, nhưng tích lũy lại có thể đủ để xói mòn sức cạnh tranh của doanh nghiệp.

Ý nghĩa của stablecoin doanh nghiệp chính là ở đây, nó vượt qua các trung gian tài chính truyền thống, tái cấu trúc cơ cấu chi phí. Sự thay đổi không chỉ là giảm số lượng tuyệt đối, mà còn ở chỗ đơn giản hóa và minh bạch hóa cấu trúc. Trong mô hình truyền thống, các doanh nghiệp phải đối mặt với hệ thống tỷ lệ phí phức tạp, phí cố định, phí tỷ lệ, chênh lệch tỷ giá, phí trung gian, phương pháp tính toán không minh bạch, khó dự đoán chính xác.

Và trong mạng lưới Stablecoin, chi phí gần như chỉ còn một khoản, đó là phí giao dịch trên chuỗi. Nó công khai, có thể dự đoán và tương đối ổn định. Do đó, các doanh nghiệp có thể tính toán chính xác hơn về chi phí và lợi nhuận, quyết định cũng có sự chắc chắn hơn.

So sánh giữa quy trình thanh toán toàn cầu của tài chính truyền thống và quy trình thanh toán bằng Stablecoin｜Nguồn hình: SevenX Ventures

Hơn nữa, việc quản lý dòng tiền cũng có thể được cải cách. Các phương pháp truyền thống phụ thuộc vào thao tác thủ công và hệ thống ngân hàng, quy trình phức tạp, hiệu quả thấp, và dễ mắc lỗi.

Khi stablecoin doanh nghiệp kết hợp với hợp đồng thông minh, dòng tiền có thể tự động thực hiện theo các điều kiện đã được thiết lập. Sau khi nhà cung cấp giao hàng và được chấp nhận, tiền hàng sẽ tự động được giải phóng, dự án đạt được cột mốc, và số tiền tương ứng sẽ được chuyển ngay lập tức. Doanh nghiệp không cần phải theo dõi tài khoản để thao tác thủ công nữa, mà thay vào đó là viết các quy tắc vào hợp đồng.

Sự thay đổi mà cơ chế này mang lại không chỉ là nâng cao hiệu quả. Logic thanh toán minh bạch, không thể bị thay đổi, đã giảm chi phí lòng tin giữa hai bên hợp tác, đồng thời cũng giúp giải quyết trước những tranh chấp tiềm năng.

Và khi nhiều đối tác được đưa vào cùng một hệ thống thanh toán, hiệu ứng mạng bắt đầu xuất hiện. Các nhà cung cấp, nhà phân phối, đối tác và cả người dùng cuối đều thanh toán bằng cùng một đồng Stablecoin, giá trị của mạng lưới sẽ tăng theo cấp số nhân.

Giá trị này không chỉ thể hiện ở quy mô, mà còn tạo ra một hiệu ứng khóa. Khi đã sâu sắc hòa nhập vào hệ thống stablecoin của một doanh nghiệp nào đó, chi phí để chuyển sang hệ thống khác sẽ trở nên cao, không chỉ là chi phí chuyển đổi công nghệ, mà còn là chi phí học tập, mối quan hệ và thậm chí là chi phí cơ hội.

Lớp độ dính này sẽ trở thành hào bảo vệ vững chắc nhất cho doanh nghiệp. Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, những công ty sở hữu hệ sinh thái stablecoin không chỉ có thể kiểm soát chi phí và dòng tiền tốt hơn, mà còn có thể củng cố lợi thế lâu dài nhờ hiệu ứng mạng.

Doanh nghiệp Stablecoin làm thế nào để xâm nhập vào các ngành công nghiệp khác nhau

Các ngành khác nhau đều có những điểm đau riêng, và stablecoin doanh nghiệp đang được coi là giải pháp tiềm năng. Chúng có thể chưa được triển khai quy mô lớn, nhưng đã cho thấy khả năng thâm nhập vào các hoạt động kinh doanh thực tế.

Nền tảng thương mại điện tử: Tự động hóa tiền ký quỹ, hoa hồng và hoàn tiền

Đối với các nền tảng thương mại điện tử, Stablecoin đang trở thành công cụ thử nghiệm để xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán thế hệ mới. Sự hợp tác giữa Shopify và Coinbase cho phép các thương gia ở 34 quốc gia chấp nhận thanh toán bằng USDC, nhưng đây chỉ là khởi đầu.

Tiền đặt cọc mà người bán nộp khi tham gia có thể được ghi trực tiếp vào hợp đồng thông minh, khi vi phạm sẽ tự động bị trừ, và sau khi hết thời hạn hợp đồng sẽ tự động được hoàn lại. Hoa hồng của nền tảng cũng có thể được thanh toán ngay lập tức, mỗi khi hoàn thành một giao dịch, hệ thống sẽ tự động chuyển từ tài khoản stablecoin của người bán sang nền tảng.

Giai đoạn hoàn tiền cũng được tái định hình. Trong quá khứ, hoàn tiền xuyên biên giới thường mất vài tuần và phải trải qua nhiều quy trình ngân hàng; nếu sử dụng Stablecoin, chỉ mất vài phút để nhận được tiền, trải nghiệm hoàn toàn khác biệt.

Hơn nữa, Stablecoin còn có thể hỗ trợ các tình huống thanh toán vi mô. Người tiêu dùng có thể trả phí để duyệt trang sản phẩm, trả phí cho các gợi ý cá nhân hóa, thậm chí trả phí cho dịch vụ khách hàng ưu tiên, những giao dịch lẻ mà gần như không thể thực hiện trong hệ thống thanh toán truyền thống, đều có thể thực hiện trong môi trường Stablecoin.

Các ông lớn trong ngành chế tạo: Mạng lưới thống nhất thanh toán nhà cung cấp và tài trợ hàng tồn kho

Mức độ toàn cầu hóa của ngành sản xuất là cao nhất, chuỗi cung ứng thường trải dài qua hàng chục quốc gia. Đối với các doanh nghiệp như Apple, Tesla, việc phối hợp thanh toán, tài trợ và ký quỹ cho hàng nghìn nhà cung cấp là một hệ thống kỹ thuật khổng lồ.

Nếu những công ty này phát hành stablecoin của riêng họ, họ có thể xây dựng một mạng lưới thanh toán hiệu quả và chi phí thấp trong nội bộ. Việc thanh toán cho các nhà cung cấp, sắp xếp tài trợ hàng tồn kho, quản lý tiền đảm bảo chất lượng, tất cả những quy trình trước đây cần phải qua ngân hàng, qua tiền tệ và phụ thuộc vào nhiều công việc thủ công, giờ đây có thể được thực hiện ngay lập tức trong cùng một mạng lưới.

Quan trọng hơn, hệ thống thanh toán số này có thể kết nối với hệ thống quản lý hiện có của doanh nghiệp. Khi ERP phát hiện thiếu linh kiện, nó có thể tự động kích hoạt đặt hàng và hoàn tất thanh toán; khi hệ thống kiểm tra chất lượng phát hiện lô hàng có vấn đề, cũng có thể ngay lập tức trừ tiền từ tiền ký quỹ của nhà cung cấp.

Lấy Tesla làm ví dụ, nó có hơn ba nghìn nhà cung cấp, trải rộng trên hơn ba mươi quốc gia. Nếu sử dụng Stablecoin để thanh toán đồng nhất, các nhà cung cấp sẽ trực tiếp sử dụng "Tesla coin", do Tesla chịu trách nhiệm đổi sang đô la Mỹ, không chỉ có thể giảm chi phí mà còn có nghĩa là nắm giữ quyền chủ động mạnh mẽ hơn trong những khâu quan trọng.

Nền tảng nội dung: Con đường mới cho chia sẻ và thanh toán vi mô

Ngành công nghiệp nội dung đang trải qua một cuộc tái cấu trúc do người sáng tạo điều khiển. Dù là các nền tảng video ngắn như YouTube, TikTok, hay các nền tảng văn bản như Substack, Medium, thách thức lớn nhất là làm thế nào để phân bổ doanh thu một cách hiệu quả và công bằng cho các nhà sáng tạo trên toàn cầu.

Stablecoin doanh nghiệp được coi là một giải pháp khả thi. Nó cho phép nền tảng thanh toán ngay lập tức cho các nhà sáng tạo toàn cầu mà không cần phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng xuyên biên giới phức tạp, đồng thời cũng tránh được các khoản phí cao. Hơn nữa, cơ chế vi thanh toán cho phép phân phối lợi nhuận có thể được chia nhỏ hơn.

YouTube mỗi năm phải trả hàng trăm tỷ đô la cho các nhà sáng tạo, nhưng phương thức thanh toán khác nhau ở các quốc gia, sự biến động tỷ giá ảnh hưởng đến thu nhập thực tế, quy trình thuế cũng cực kỳ phức tạp. Nếu nền tảng tự xây dựng mạng lưới Stablecoin, thì có thể thực hiện thanh toán toàn cầu thực sự thống nhất.

Cơ chế này cũng có thể sinh ra các mô hình kinh doanh mới, người đọc có thể trả phí để đọc từng bài, khán giả có thể trả phí cho từng đoạn video, và người nghe có thể trả phí cho một bài hát. Phân phối giá trị tinh vi hơn không chỉ mang lại cho người sáng tạo sự đền bù trực tiếp hơn mà còn thúc đẩy họ sản xuất nội dung chất lượng cao hơn.

Nhà cung cấp dịch vụ đám mây: Nơi thử nghiệm thanh toán của nền kinh tế máy móc

NET Dollar của Cloudflare có thể coi là một ví dụ điển hình về việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thử nghiệm với Stablecoin. Với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và Internet vạn vật, việc giao tiếp và giao dịch giữa các máy trở nên ngày càng thường xuyên. Chúng có đặc điểm là tần suất cao, số tiền nhỏ, hoàn toàn tự động hóa, trong khi hệ thống thanh toán truyền thống không thể đáp ứng.

Trong bối cảnh này, một mô hình AI có thể cần phải trả phí để gọi API của một mô hình khác, một thiết bị IoT cần thanh toán cho sức mạnh tính toán mà nó tiêu thụ, và một chiếc xe tự lái cần thanh toán cho dịch vụ bản đồ. Những khoản thanh toán này có thể chỉ là vài xu hoặc thậm chí vài hào, nhưng có thể được kích hoạt hàng nghìn lần chỉ trong một giây.

Stablecoin, đặc biệt là những hình thức được thiết kế cho giao dịch theo chương trình như NET Dollar, có thể hỗ trợ cho các khoản thanh toán tự động có tần suất cao và số tiền thấp này. Máy móc chỉ cần dựa vào các quy tắc đã thiết lập sẵn, có thể tự quyết định thời gian, số tiền và đối tượng thanh toán mà không cần sự can thiệp của con người.

Để làm điều này, Cloudflare đã hợp tác với Coinbase để thành lập quỹ x402, phát triển một bộ giao thức cho phép thanh toán trực tiếp giữa các máy. Khi một mô hình AI gọi dịch vụ của mô hình khác, phí sẽ được thanh toán ngay lập tức. Những cuộc khám phá này đang xây dựng nền tảng thanh toán cần thiết cho nền kinh tế máy móc trong tương lai.

Giao diện trình diễn trực tiếp thử nghiệm x402 do Cloudflare phát triển｜Nguồn hình: Cloudflare

Stablecoin hoán đổi và mạng lưới thanh toán B2B mới

Một khi mỗi công ty lớn đều phát hành Stablecoin, vấn đề tiếp theo là cách mà các "doanh nghiệp tiền tệ" này có thể giao tiếp với nhau. Câu trả lời chỉ về một mạng lưới thanh toán B2B hoàn toàn mới.

Trong mạng lưới như vậy, các stablecoin của các doanh nghiệp khác nhau có thể được chuyển đổi liền mạch thông qua các giao thức hoán đổi, có thể dựa vào các bể thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung về mặt kỹ thuật. Một nhà cung cấp sau khi nhận được tiền hàng từ "Tcoin" có thể ngay lập tức chuyển đổi sang "Acoin" hoặc USD, mà không cần phải trải qua hệ thống ngân hàng phức tạp.

Để hệ thống này thực sự hoạt động, còn một vài rào cản cần phải vượt qua.

Đầu tiên là định giá tỷ giá. Tỷ lệ trao đổi giữa các stablecoin của các doanh nghiệp khác nhau hình thành như thế nào? Điều này có thể cần một bộ cơ chế định giá dựa trên cung cầu tương tự như thị trường ngoại hối.

Thứ hai là nguồn cung cấp thanh khoản. Ai sẽ cung cấp đủ thanh khoản? Là dựa vào các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, hay là do các doanh nghiệp tự thiết lập kênh với nhau? Hiện tại vẫn chưa có kết luận, cần ngành công nghiệp tiếp tục khám phá.

Cuối cùng là quản lý rủi ro. Trong quá trình đổi tiền, làm thế nào để phòng ngừa rủi ro tín dụng và rủi ro hoạt động? Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn cần có hướng dẫn rõ ràng về mặt tuân thủ.

Stripe đã bắt đầu thử nghiệm trong lĩnh vực này. Vào tháng 5 năm 2025, họ đã ra mắt mô hình AI thanh toán đầu tiên trên thế giới và triển khai bộ công cụ thanh toán Stablecoin. Doanh nghiệp chỉ cần bật một nút trên nền tảng là có thể hoàn tất thanh toán bằng USDC trên nhiều blockchain như Ethereum, Solana, Polygon.

Stripe có một hướng đi rất rõ ràng, thay vì tự phát hành coin, họ muốn giúp nhiều doanh nghiệp dễ dàng tích hợp thanh toán bằng Stablecoin, từ đó biến mình thành cơ sở hạ tầng thanh toán bằng Stablecoin.

Điều thú vị hơn là trong một số ngành cụ thể có thể hình thành "liên minh ngành công nghiệp Stablecoin". Ví dụ, một số nhà sản xuất ô tô lớn liên kết phát hành một loại "ô tô coin", bao phủ toàn bộ chuỗi thanh toán từ việc mua linh kiện cho đến bán xe hoàn chỉnh. Hệ thống tiền tệ thống nhất này có thể giảm đáng kể chi phí giao dịch và thúc đẩy hợp tác trong ngành.

Sự phức tạp của chuỗi công nghiệp ô tô khiến nó trở thành cánh đồng thí nghiệm phù hợp nhất. Một chiếc xe liên quan đến hàng chục nghìn linh kiện, với các nhà cung cấp trải rộng trên toàn cầu. Nếu toàn bộ chuỗi này được thanh toán bằng cùng một loại Stablecoin, nó có thể bỏ qua các quy trình dư thừa của nhiều loại tiền tệ và nhiều ngân hàng, từ đó đơn giản hóa đáng kể việc thanh toán.

Lợi thế của stablecoin liên minh cũng rất rõ ràng. Quy mô ngành đủ để hỗ trợ tính thanh khoản, mô hình giao dịch được chuẩn hóa, chu trình khép kín giảm thiểu tác động đến hệ thống tài chính truyền thống. Nhưng thách thức cũng tồn tại, làm thế nào để cân bằng lợi ích của các doanh nghiệp khác nhau, các doanh nghiệp lớn có lợi dụng cơ hội này để tăng cường kiểm soát hay không, liệu cơ chế quản trị có giữ được tính minh bạch hay không, tất cả chỉ có thể tìm ra câu trả lời trong thực tiễn.

Tất cả các ý tưởng về stablecoin doanh nghiệp cuối cùng đều phải dựa trên tuân thủ quy định. Dù là một doanh nghiệp riêng lẻ hay một liên minh ngành, để có được sự chấp nhận thực sự từ thị trường, cần phải thiết lập quản lý quỹ dự trữ minh bạch, kiểm toán bên thứ ba định kỳ, cũng như cung cấp thông tin đầy đủ cho các cơ quan quản lý.

Vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ có hiệu lực, lần đầu tiên xác định rõ ràng ranh giới pháp lý cho việc phát hành Stablecoin. Các Stablecoin có quy mô phát hành vượt quá 10 tỷ USD phải nằm dưới sự quản lý liên bang, dự trữ chỉ giới hạn trong đô la Mỹ, tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ, và phải hoàn toàn tách biệt với các tài sản khác của bên phát hành.

Vào tháng 8 cùng năm, quy định về Stablecoin của Hồng Kông chính thức có hiệu lực. Nó yêu cầu các nhà phát hành phải có ít nhất 25 triệu HKD vốn thực góp, chấp nhận sự giám sát liên tục và kiểm toán hàng năm của Cơ quan Quản lý Tiền tệ, và thiết lập một hệ thống hoàn chỉnh về phòng chống rửa tiền và nhận dạng khách hàng.

Đối với các doanh nghiệp, tuân thủ không chỉ là yêu cầu "cần phải làm" mà còn là điều kiện tiên quyết để giành được lòng tin. Không có quản lý quỹ dự trữ minh bạch và đáng tin cậy, dù có logic kinh doanh mạnh mẽ đến đâu cũng khó thuyết phục nhà cung cấp, đối tác và khách hàng đi theo.

Stablecoin và trật tự thương mại mới

Sự xuất hiện của stablecoin doanh nghiệp không chỉ là sự thay đổi của công cụ thanh toán, mà còn là dấu hiệu cho việc tái cấu trúc trật tự thương mại trong tương lai.

Chúng kết hợp sâu sắc thanh toán và hệ thống, trao cho thiết bị và chương trình khả năng kinh tế độc lập. Xe hơi tự lái có thể tự động hoàn thành việc sạc điện và thanh toán khi pin yếu, robot công nghiệp có thể tự động đặt hàng khi linh kiện bị mài mòn, do đó máy móc từ "công cụ" trở thành thực thể kinh tế thực sự.

Việc thanh toán vi mô cung cấp một logic phân phối mới cho ngành công nghiệp nội dung, video có thể tính phí theo giây, tiểu thuyết có thể tính phí theo chương, phần mềm có thể tính phí theo tính năng. Doanh thu được chia nhỏ hơn, cơ chế khuyến khích cũng vì thế mà thay đổi.

Khi kết hợp với trí tuệ nhân tạo, không gian tưởng tượng được mở rộng hơn nữa. Khi AI có ngân sách stablecoin, nó có thể tự động mua dữ liệu, sức mạnh tính toán hoặc các dịch vụ khác để hoàn thành các nhiệm vụ phức tạp.

Vào tháng 9 năm 2025, Google đã công bố Giao thức Thanh toán Đại lý (AP2), hợp tác với sáu mươi tổ chức để xây dựng kênh thanh toán cho các đại lý AI, cho phép chúng thanh toán trực tiếp khi thực hiện nhiệm vụ. Điều này có nghĩa là AI sẽ không còn chỉ là công cụ, mà là "nhân viên kỹ thuật số" có khả năng kinh tế, hình thành mối quan hệ hợp tác mới với con người.

Đối với các ngân hàng và công ty thanh toán, đây là một thách thức mang tính cấu trúc. Nếu các doanh nghiệp có thể tự xây dựng hệ thống thanh toán và thanh toán bù trừ, vai trò của các tổ chức tài chính truyền thống trong việc thanh toán xuyên biên giới và quản lý tài chính sẽ bị suy yếu. Trong tương lai, các ngân hàng có khả năng chuyển sang vai trò bảo quản dự trữ, tuân thủ và kiểm toán, trong khi các công ty thanh toán sẽ cần trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho Stablecoin.

Xét từ một góc độ vĩ mô hơn, stablecoin doanh nghiệp có thể đánh dấu sự nảy nở của một trật tự thương mại mới. Trong hệ thống này, việc tạo ra và phân phối giá trị sẽ được thực hiện với hiệu suất chưa từng có, và các mối quan hệ thương mại cũng sẽ trở nên minh bạch và hiệu quả hơn.

Từ các chứng từ Venice thời Trung Cổ đến Stablecoin ngày nay, logic luôn là sự tìm kiếm một phương tiện trao đổi hiệu quả hơn. Trong cuộc cách mạng do công nghệ dẫn dắt này, bất kỳ doanh nghiệp nào muốn chiếm lĩnh một vị trí trong nền kinh tế số tương lai đều không thể đứng ngoài cuộc.