Ngân hàng Citigroup cảnh báo: Nửa cuối năm 2025 "tăng trưởng toàn cầu giảm dưới 2%", tình trạng tồi tệ chưa từng thấy trong hơn 10 năm.

Citigroup dự báo tăng trưởng toàn cầu sẽ giảm xuống dưới 2% vào năm 2025, nhắm vào thuế quan, thị trường lo lắng về suy thoái ngắn hạn và tác động của việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng. (Tóm tắt: Tăng trưởng bán lẻ của Mỹ vào tháng 8 tốt hơn mong đợi, tiêu dùng trước hạn hay nền kinh tế thật sự mạnh? Các chuyên gia lo ngại về rủi ro phục hồi kiểu K) (Thông tin bổ sung: Ukraine vừa thông qua dự luật "hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử" và có mức thuế thấp, nhằm tìm kiếm phục hồi kinh tế cho chiến tranh) Báo cáo mới nhất của Citigroup đã đẩy thị trường về tư thế phòng thủ. Ngân hàng này chỉ ra rằng nền kinh tế toàn cầu có thể chỉ tăng trưởng dưới 2% vào nửa cuối năm 2025, ghi nhận mức thấp hiếm thấy trong hơn một thập kỷ. Biến số nổi bật nhất phía sau cảnh báo không phải là giá dầu hay sự bất ổn tài chính, mà là Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng mạnh thuế quan, buộc các doanh nghiệp và người tiêu dùng phải đối mặt với chi phí cao hơn. Citigroup đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu cho nửa cuối năm 2025 xuống dưới 2%, khiến niềm tin của thị trường vào "hạ cánh mềm" nhanh chóng biến mất. Mặc dù các tổ chức khác có sự khác biệt, nhưng hướng đi là nhất quán: Fitch dự đoán 2.4%, OECD ước tính 3.2%. Số liệu tuy khác nhau, nhưng kết luận thì rất nhất quán: động lực tăng trưởng toàn cầu đang suy giảm. Tỷ lệ thuế quan hiệu quả của Mỹ đã tăng lên 19.5%, cao nhất kể từ năm 1933, trực tiếp làm tăng chi phí thương mại và cũng làm suy yếu quy mô đầu tư xuyên quốc gia. Tác động của thuế quan: Chi phí lan tỏa và "nhu cầu trước hạn" Chính quyền Trump sẽ áp thuế bổ sung đối với thuốc, xe tải hạng nặng và các mặt hàng khác vào tháng 10 năm 2025. Trong ngắn hạn, các doanh nghiệp thường chọn hấp thụ một phần chi phí, nhưng trong trung hạn, giá cả chắc chắn sẽ tăng, càng làm giảm nhu cầu cuối cùng. Mô hình của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy, tăng trưởng nhập khẩu toàn cầu đã giảm từ 4.2% vào năm 2024 xuống còn 1.5% vào năm 2026. Các doanh nghiệp đã dự trữ hàng hóa để tránh thuế quan trong tương lai, tạo thành "nhu cầu trước hạn". Khi hàng tồn kho được tiêu thụ hết, nhập khẩu và sản xuất sẽ đồng thời giảm, thúc đẩy tăng trưởng giảm mạnh. Đối mặt với chính sách biến động, các doanh nghiệp đa quốc gia đẩy nhanh việc "gia công gần bờ", chuyển một phần sản xuất từ Trung Quốc và Mexico sang các khu vực có quan hệ chính trị ổn định hơn. Mặc dù có thể phân tán rủi ro, nhưng điều này làm tăng độ phức tạp và chi phí, đặc biệt là trong các ngành yêu cầu cao về thời gian và chất lượng như dược phẩm và linh kiện ô tô. Quyết định đầu tư bị buộc phải trì hoãn hoặc tách rời, cũng làm chậm chu kỳ chi tiêu vốn, phóng đại biến động kinh tế. Tăng trưởng phục hồi vào năm 2026: Ánh sáng vẫn đi kèm với bóng tối địa chính trị Citigroup ước tính tăng trưởng toàn cầu có thể phục hồi lên 2.5% vào năm 2026. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm tác động thuế quan giảm dần, các nền kinh tế chính có thể mở rộng tài chính và hạ lãi suất ngắn hạn, cũng như giá năng lượng ổn định. Nhưng báo cáo cũng thừa nhận, sức mạnh phục hồi yếu ớt, GDP của Mỹ chỉ nằm trong khoảng 1.5% đến 1.9%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Lạm phát và rủi ro xung đột vẫn như thanh kiếm Damocles. Các nhà đầu tư cần lưu ý đến xu hướng chính sách thương mại và nhịp độ xử lý lạm phát của ngân hàng trung ương, đồng thời đánh giá lại các ngành hưởng lợi từ việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng, chẳng hạn như sản xuất cao cấp Bắc Mỹ và một số linh kiện năng lượng xanh của châu Âu. Các báo cáo liên quan Dữ liệu PCE và GDP Q2 của Mỹ được công bố "Nền kinh tế mạnh mẽ nhưng lạm phát vẫn tiếp diễn", xác suất giảm lãi suất vào tháng 10 giảm, Bitcoin giảm xuống gần 110,000 USD Các quan chức FED chỉ trích Trump "giảm lãi suất quá nhanh": tỷ lệ thất nghiệp cao không phải là suy thoái kinh tế, độc lập tiền tệ cần quay lại 〈Citigroup cảnh báo: "Tăng trưởng toàn cầu sẽ giảm xuống dưới 2% vào nửa cuối năm 2025", tình trạng tồi tệ chưa từng thấy trong hơn 10 năm〉 bài viết này lần đầu được phát hành trên BlockTempo "Động khu động xu hướng - phương tiện truyền thông blockchain có ảnh hưởng nhất."