Polymarket trở lại Mỹ, cơ hội tiếp theo của thị trường dự đoán ở đâu?

Thị trường dự đoán đang nhanh chóng nổi lên như một công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử và bài viết này phân tích chuyên sâu logic hoạt động và triển vọng phát triển của nó. Bài viết này là từ Prediction Markets: A Differentiated Hedging Tool của Noveleader, Castle Labs, được biên soạn và đóng góp bởi Ismay, BlockBeats. (Tóm tắt nội dung: Dao động giữa thua lỗ và lãi, một bài học mà Polymarket đã cho tôi) (Bổ sung cơ bản: Polymarket sẽ phát hành coin? Tài liệu của SEC tiết lộ thông tin quan trọng) Với việc Polymarket sắp mở cửa trở lại cho người dùng Hoa Kỳ, thị trường dự đoán đang tăng lên trong không gian tiền điện tử với tốc độ đáng kinh ngạc, phát triển từ một lối chơi thích hợp ban đầu thành một công cụ quan trọng có thể phòng ngừa rủi ro và nắm bắt kết quả của các sự kiện. Bài báo này phân tích logic hoạt động, thách thức thanh khoản và các lộ trình mở rộng tiềm năng của thị trường dự đoán thông qua các trường hợp cụ thể, đồng thời thảo luận về giá trị ứng dụng của nó trong các sự kiện có tác động cao như bầu cử và phê duyệt thuốc. Bài báo chỉ ra rằng thị trường dự đoán không chỉ cung cấp một phương pháp phòng ngừa rủi ro mới cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp mà còn mở ra một lối vào mới cho người dùng bình thường tham gia vào thế giới tiền điện tử, bao gồm nhiều kịch bản giao dịch từ văn hóa đại chúng đến các sản phẩm công nghệ mới. Đối với những độc giả mới và có kinh nghiệm quan tâm đến đổi mới tài chính tiền điện tử, sự phát triển của cấu trúc thị trường và quản lý rủi ro, bài viết này cung cấp những hiểu biết có giá trị. Thị trường dự đoán đang phát triển nhanh chóng và đã trở thành một trong những câu chuyện nóng nhất hiện tại. Càng đọc, tôi càng nhận ra rằng thị trường dự đoán có thể là một hàng rào tuyệt vời chống lại một số sự kiện toàn cầu hoặc địa phương nhất định, tùy thuộc vào hướng tiếp xúc của tôi trong giao dịch. Rõ ràng, việc sử dụng này không được sử dụng rộng rãi vào lúc này, nhưng tôi hy vọng trường hợp sử dụng này sẽ bùng nổ khi thanh khoản được cải thiện và thị trường dự đoán tiếp cận nhiều đối tượng hơn. Vitalik gần đây cũng đã đề cập đến các thị trường dự đoán trong bài viết về DeFi rủi ro thấp. Về vấn đề này, "rủi ro sự kiện phòng ngừa rủi ro" là trường hợp sử dụng quan trọng nhất cho thị trường dự đoán. Nó không chỉ giúp duy trì chu kỳ thanh khoản mà còn tạo ra nhiều cơ hội hơn cho những người tham gia thị trường dự đoán trung bình. Chúng ta đã biết rằng ngày càng có nhiều công ty mới đang tận dụng lộ trình dự đoán thị trường, tăng số lượng dự án đang được xây dựng trong không gian lên 97. Mặc dù hướng dịch vụ của các dự án này khác nhau và sẽ phát triển cùng với sự phát triển của ngành và nhóm người dùng, nhưng vẫn có một số sản phẩm nổi bật so với dữ liệu khối lượng giao dịch. Ngoài ra, điều quan trọng cần lưu ý là thị trường dự đoán với tư cách là một phân khúc vẫn đang trong giai đoạn thăm dò. Những người chiến thắng mới sẽ xuất hiện trong tương lai, cùng với các dự án đã được thành lập như @Polymarket, @Kalshi và @trylimitless, vốn đã chiếm một phần đáng kể trong khối lượng thị trường dự báo. Sự phát triển của thị trường dự đoán Ở đây tôi sẽ xem xét ngắn gọn lịch sử của thị trường dự đoán (không quá khứ lắm). Thị trường dự đoán chỉ dần đi vào xu hướng chủ đạo trong những năm gần đây, đặc biệt là trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024, khối lượng giao dịch của Polymarket đã tăng đáng kể, khiến thị trường dự đoán nhận được sự chú ý cần thiết. Kể từ khi đạt đỉnh đó, khối lượng giao dịch không duy trì ở mức năm 2024 mà vẫn ở trong phạm vi tương đối cao. Gần đây, như thể hiện trong biểu đồ khối lượng hàng tháng ở trên, khối lượng đã bắt đầu tăng trở lại. Khi xu hướng này tiến triển, các công ty như Kalshi và Limitless cũng đạt được khối lượng giao dịch cao hơn, phát triển thành những đối thủ cạnh tranh mạnh mà họ hiện có để cạnh tranh với Polymarket. Ngoài ra, các loại thị trường dự đoán khác nhau cũng đang nổi lên, mở ra các phân khu riêng cho các nhóm người dùng và kịch bản ứng dụng khác nhau. Một ví dụ điển hình là @noise_xyz (hiện vẫn đang trong giai đoạn testnet), cho phép người dùng tận dụng "sự chú ý" của một dự án cụ thể. Dự đoán thị trường như một công cụ phòng ngừa rủi ro Hãy chuyển sang điểm cốt lõi của tôi. Trong tương lai, thị trường dự đoán sẽ trở nên hiệu quả và thanh khoản hơn, do đó trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro có giá trị. Tôi không nói rằng nó không được sử dụng để bảo hiểm rủi ro, mà là nó không đủ lớn để hoạt động trên quy mô lớn hơn. Nếu chúng ta nhìn vào các trường hợp sử dụng hiện có, một bài báo từ @0xwondr minh họa rõ điều này. Ông đã đưa ra một ví dụ về cách ông sử dụng thị trường dự đoán để phòng ngừa rủi ro khi Trump Token đi vào hoạt động vào đầu năm nay. Một mặt, ông mua $TRUMP token, đồng thời mua "Trump có bị hack không?" trên thị trường dự đoán? Chia sẻ "Có" của sự kiện này. Bằng cách này, nếu một vụ hack xảy ra, anh ta có thể bù đắp khoản lỗ bằng cách nắm giữ cổ phần "Có"; Ngược lại, nếu không có cuộc tấn công, bản thân token sẽ có tiềm năng lớn để tăng (và chúng tôi đã thấy nó cuối cùng tăng cao). Hãy để tôi cố gắng minh họa cơ hội "phòng ngừa rủi ro" bằng một ví dụ khác. Giả sử một nhà đầu tư có một phần đáng kể danh mục đầu tư của họ vào một công ty dược phẩm cụ thể. Công ty đang chờ FDA chấp thuận cho sản phẩm mới của mình. Nếu được chấp thuận, giá cổ phiếu của công ty có thể sẽ tăng vọt; Nếu bị từ chối, giá cổ phiếu có thể giảm mạnh. Nếu có thị trường dự đoán cho kết quả tương tự, nhà đầu tư dược phẩm có thể phòng ngừa rủi ro vị thế cổ phiếu của mình bằng cách mua cổ phiếu "không". Tất nhiên, có những quan điểm khác nhau về cách tiếp cận này: một số người cho rằng có những kênh tốt hơn, thanh khoản hơn cho phòng ngừa rủi ro này. Các nhà đầu tư có thể chỉ cần bán khống cổ phiếu và chờ kết quả phê duyệt. Nhưng câu hỏi đặt ra là, các nhà đầu tư có thể duy trì nghiêm ngặt phòng ngừa rủi ro dựa trên sự chấp thuận của FDA chưa được xác định không? Câu trả lời rõ ràng là không. Bằng cách dự đoán thị trường, các quyết định phòng ngừa rủi ro mà không ai biết trở nên suôn sẻ và khả thi. Có lẽ về lâu dài, thị trường dự đoán sẽ trở thành một công cụ phòng ngừa rủi ro có thể bổ sung cho các kênh phòng ngừa rủi ro hiện có. Nếu được sử dụng hiệu quả, thị trường dự đoán thực sự có thể là một công cụ phòng ngừa rủi ro rất hiệu quả. Các ví dụ tương tự bao gồm kết quả bầu cử, các sự kiện kinh tế vĩ mô, điều chỉnh lãi suất, v.v. Đối với những rủi ro cụ thể của sự kiện này, có rất ít cách khả thi khác để phòng ngừa rủi ro. Thị trường dự đoán cần mở rộng quy mô gì? Dự đoán sự phát triển của thị trường và tính thanh khoản mới do người dùng mang lại giúp nó trở thành một nơi thanh khoản để phòng ngừa rủi ro trước các sự kiện hoặc thị trường cụ thể. Nhưng câu hỏi đặt ra là, liệu có đủ thanh khoản trong các thị trường này để bảo hiểm rủi ro quy mô lớn không? Câu trả lời đơn giản là: không đủ, ít nhất là đối với hầu hết các thị trường. Bạn có thể đã thấy một số dữ liệu khối lượng tốt ở đầu bài viết. Khối lượng giao dịch của Polymarket vào tháng trước là gần 1 tỷ đô la, khá tốt đối với một thị trường nhị phân không cung cấp đòn bẩy và dựa trên một câu chuyện tương đối mới nổi. Tuy nhiên, khối lượng này trải rộng trên các thị trường và chủ đề khác nhau, và đây không phải là cho một sự kiện đơn lẻ mà cho tổng khối lượng của nền tảng. Trên thực tế, chỉ có một vài sự kiện thực sự đóng góp phần lớn khối lượng giao dịch. Bỏ âm lượng sang một bên, chúng tôi sẽ...