Đại Đường Huy Hoàng Vương Huy: Cơ hội kết hợp giữa văn hóa giải trí và RWA nằm ở việc giải phóng thanh khoản

Vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, diễn đàn cao cấp “MIRROR 2025 Diễn văn hóa điện ảnh và sự giao thoa giữa RWA” do Mirror.fan và Hội đồng tư vấn tài chính Khônh Hành đồng tổ chức đã được khai mạc tại Khu công nghiệp truyền thông mới Lục Mi Tàng, quận Đông Thành, Bắc Kinh.

Kênh tài chính vàng rất hân hạnh mời ông Vương Huy, người sáng lập Công ty TNHH Truyền thông Đại Đường Huy Hoàng, Phó Chủ tịch Hiệp hội sản xuất truyền hình Trung Quốc, thực hiện một cuộc phỏng vấn độc quyền.

• Các nhà đầu tư có trạng thái rất lạc quan về RWA trong lĩnh vực văn hóa giải trí, những người làm nghề ở trạng thái chấp nhận vừa phải, sự khác biệt trong mức độ nhận thức của người dùng là lớn nhất.
• Cơ hội lớn nhất cho sự kết hợp giữa văn hóa giải trí và RWA là “giải phóng thanh khoản” và “dân chủ hóa giá trị”.
• Có thể đánh giá giá trị tài sản RWA trong lĩnh vực văn hóa và giải trí từ bốn khía cạnh: giá trị tài sản, pháp lý và tuân thủ, mở rộng sinh thái, mô hình kinh tế.

Nội dung cụ thể được sắp xếp như sau:

1. Hiện tại, mức độ chấp nhận của thị trường RWA trong lĩnh vực văn hóa giải trí là như thế nào? Các nhà đầu tư, người hành nghề và người dùng có những sự khác biệt nhận thức nào? Làm thế nào để giảm bớt rào cản nhận thức?

Hiện tại, tài sản văn hóa giải trí đang vào thị trường dưới hình thức RWA (tài sản thế giới thực): nhìn chung, có sự tò mò và kỳ vọng, nhưng tâm lý chờ đợi vẫn rất mạnh.

Các nhà đầu tư rất lạc quan, xem RWA trong lĩnh vực văn hóa giải trí là “lợi nhuận cao + rào cản thấp” để tham gia DeFi. Họ quan tâm nhất đến tính tuân thủ, khả năng mở rộng và cơ chế thoát.

Các nhà đầu tư đang ở trạng thái chấp nhận trung bình, họ kỳ vọng có thể hiện thực hóa IP hoặc tài sản nội dung thông qua mô hình RWA. Tuy nhiên, họ thường có hiểu biết còn nông về ba khía cạnh: công nghệ blockchain cơ bản, kinh tế Token, và tuân thủ pháp lý.

Sự khác biệt trong mức độ chấp nhận của người dùng là lớn nhất. Người dùng thời Web2 đã quen với văn hóa người hâm mộ và tiêu thụ nội dung, nhưng lại thiếu niềm tin vào blockchain và mô hình token, lo ngại về rủi ro của các dự án; trong khi người dùng Web3 thì chú trọng nhiều hơn vào lợi nhuận đầu cơ, thay vì giá trị của văn hóa hoặc nội dung bản thân.

Do đó, để giảm thiểu rào cản nhận thức, chúng tôi khuyên các nhà thực hành: thiết lập tiêu chuẩn ngành; đơn giản hóa trải nghiệm người dùng; tăng cường giáo dục ngành.

2. Cơ hội lớn nhất cho sự kết hợp giữa văn hóa giải trí và RWA là gì? Rào cản lớn nhất là gì?

Cơ hội lớn nhất nằm ở “giải phóng thanh khoản” và “dân chủ hóa giá trị”. Tâm điểm của ngành giải trí là IP, trong khi IP truyền thống là tài sản có giá trị cao nhưng thanh khoản kém. Thông qua mô hình RWA, những “tài sản phi chuẩn” này được chuẩn hóa, phân mảnh và có thể lưu thông trên thị trường. Người dùng bỏ phiếu bằng chân, trả tiền cho giá trị, để quyền định giá trở lại thị trường từ tay một số ít.

Không còn nghi ngờ gì nữa, rào cản lớn nhất là thách thức kép “tuân thủ” và “định giá tài sản”. Một mặt, RWA văn hóa và giải trí có thuộc tính tài chính mạnh, việc phân loại chúng là chứng khoán theo pháp luật nào, cách phát hành hợp pháp, cách thoái vốn, tất cả vẫn chưa rõ ràng. Mặt khác, rào cản kỹ thuật khá cao: mô hình định giá trên chuỗi vẫn chưa trưởng thành, cơ chế định giá tài sản, cơ chế thanh khoản thứ cấp, cơ chế theo dõi quyền lợi thu nhập dài hạn đều cần hoàn thiện.

3.Bạn nghĩ nên đánh giá giá trị của tài sản văn hóa giải trí RWA từ những khía cạnh nào?

Tôi đề nghị đánh giá ít nhất từ bốn khía cạnh sau:

• Giá trị tài sản: Tài sản IP có thực sự có sức hấp dẫn cốt lõi không, có lợi nhuận bền vững không?
• Pháp lý và tuân thủ: Tài sản này từ việc xác nhận quyền trên chuỗi cho đến việc có cho phép giao dịch thứ cấp hay không, quyền lợi về vốn có rõ ràng và hợp pháp không?
• Mở rộng hệ sinh thái: Có tổ chức / người hành nghề / người dùng nào tham gia xây dựng hệ sinh thái tài sản này không? Chẳng hạn như cộng đồng người dùng, quản lý người hâm mộ, sản phẩm sáng tạo lại, sản phẩm phát sinh?
• Mô hình kinh tế: RWA này làm thế nào để thu hút hiệu quả giá trị tài sản? Có phải chỉ đơn giản là “cổ tức”, hay có chức năng trao quyền (cảm xúc/cộng đồng/tăng giá trị)?

Một khung đa chiều như vậy có thể giúp các bên dự án và nhà đầu tư đánh giá một cách hệ thống hơn liệu RWA văn hóa giải trí có đủ “tính khả thi đầu tư + tính khả thi hoạt động” hay không.

4.Diễn đàn này nhằm thiết lập nền tảng hợp tác đa phương, xây dựng tiêu chuẩn ngành RWA văn hóa giải trí của Trung Quốc, theo bạn các yếu tố đánh giá nào nên được bao gồm trong tiêu chuẩn ngành?

Việc thúc đẩy tiêu chuẩn ngành RWA văn hóa và giải trí ở Trung Quốc là rất quan trọng. Tham khảo tiêu chuẩn kỹ thuật đáng tin cậy cho tài sản thực thể trên chuỗi đáng tin cậy của Viện Công nghệ Trung Quốc năm 2023, cũng như tiêu chuẩn đánh giá dự án RWA ICSCCS205, tôi đề xuất các tiêu chuẩn nên tập trung vào “tuân thủ + đổi mới + bền vững”. Các yếu tố đánh giá cốt lõi bao gồm:

• Yếu tố tuân thủ và quyền truy cập: xác định điều kiện phát hành tài sản, đủ điều kiện của nhà đầu tư, hạn chế khu vực/ngành, hạn chế chuyển nhượng;
• Yếu tố định giá và kiểm toán: Mô hình định giá chuẩn hóa, báo cáo kiểm toán định kỳ, dự đoán dòng tiền, cơ chế công bố;
• Yếu tố kỹ thuật và an toàn: Danh tính trên chuỗi/KYC, an toàn hợp đồng, cơ chế danh sách đen/danh sách trắng, khả năng truy xuất dữ liệu;
• Yếu tố bảo vệ nhà đầu tư: công bố thông tin, cơ chế thoái vốn, tiết lộ rủi ro, cơ chế quay lại/chuộc lại.

Tiêu chuẩn nếu có thể đạt được “thuật ngữ thống nhất + quy trình có thể thực hiện + giao diện thân thiện với quy định”, sẽ giảm đáng kể rào cản gia nhập ngành, đồng thời nâng cao niềm tin của người dùng, vốn và những người hành nghề.

5. Hiện tại có những trường hợp ứng dụng nào cho RWA trong lĩnh vực văn hóa giải trí? Bạn nghĩ rằng trong tương lai, RWA trong văn hóa giải trí sẽ có những cách chơi mới nào? Có kế hoạch nào tương ứng không?

Trong quốc tế, đã có một số nỗ lực nổi bật, như Nike/.SW00SH của Mỹ, Coachella và các công ty lớn khác, Royal.io( nền tảng phân chia bản quyền âm nhạc), CyberPictures (tài trợ RWA phim ảnh) và các dự án khác.

Tại Trung Quốc, do hạn chế của môi trường quy định, các trường hợp RWA văn hóa giải trí “có thể giao dịch, có thể phân chia lợi nhuận” thực sự rất hiếm. Trong hai năm qua, “cơn sốt sưu tầm kỹ thuật số (NFT)” chủ yếu khám phá giá trị “sưu tầm IP + giá trị tiếp thị”, thay vì gắn bó sâu sắc với “quyền lợi thực tế”. Hiện tại, trong nước chủ yếu thử nghiệm ở các lĩnh vực ngoại biên như chứng nhận bản quyền, crowdfunding quyền lợi.

Lĩnh vực RWA văn hóa giải trí trong tương lai cũng sẽ xuất hiện một số cách chơi mới:

• RWA động (Dynamic RWA): Tỷ lệ quyền lợi và cổ tức sẽ được điều chỉnh theo thời gian dựa trên độ nóng của doanh thu phòng vé, dữ liệu mạng xã hội, v.v.
• Bộ kết hợp RWA+DeFi: Sử dụng RWA văn hóa giải trí làm tài sản thế chấp mới: Người sở hữu có thể thế chấp quyền thu lợi nhuận từ phim của mình để vay stablecoin trong giao thức DeFi, đạt được việc tái sử dụng tài sản;
• RWA “Tham gia” (Participatory RWA): RWA không chỉ đại diện cho “quyền lợi thu nhập”, mà còn đại diện cho “quyền quyết định” - ví dụ, người nắm giữ có thể tham gia vào lựa chọn hướng đi của kịch bản, việc chọn diễn viên, có nên làm phần tiếp theo hay không.
• Mô hình vườn ươm IP: Tại giai đoạn rất sớm của việc sáng tạo IP, thông qua mô hình RWA, cộng đồng huy động vốn, khai thác những người sáng tạo hoặc đề tài bị các ông lớn truyền thống bỏ qua, nhằm đạt được sự phát triển nội dung sáng tạo.

Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ hướng bố trí liên quan và đã thúc đẩy trong nội bộ mô-đun “kịch ngắn + vé mã thông báo + đồng sáng tạo của người hâm mộ”, đồng thời khám phá cấu trúc ba đường song hành “quyền lợi thu nhập + quyền sở hữu sưu tầm + lưu thông thứ cấp”, quyết tâm triển khai các sản phẩm RWA văn hóa giải trí có thể thực hiện, tuân thủ và an toàn tại thị trường Trung Quốc.

Chúng tôi kiên định với phương châm “chức năng đi trước, tuân thủ làm nền tảng, trải nghiệm thúc đẩy”. Đội ngũ đã hoàn thành nhiều thí điểm quy mô nhỏ, bao phủ các khía cạnh quan trọng như định nghĩa quyền lợi, quy trình thanh toán và quyết toán, các giao diện quản lý rủi ro và kiểm toán, và đã liên tục hiệu chỉnh tính khả dụng và độ tin cậy trong các tình huống thực tế. Chúng tôi đang kết nối một số module thành các dự án mẫu có thể sao chép, kết quả đạt được trong giai đoạn đầu là tích cực, và sẽ công khai các cột mốc quan trọng theo đúng tiến độ. Chúng tôi rất mong chờ những tiến triển sắp tới sẽ được công bố, và cũng hoan nghênh các đồng nghiệp trong ngành tham gia cùng xây dựng các tiêu chuẩn và mẫu.

6.Có những lời khuyên nào dành cho những người muốn tham gia sau?

• Giá trị đi trước: RWA chỉ là công cụ, không phải là mục đích. Người tham gia nên tự hỏi: tài sản văn hóa giải trí này có thực sự có giá trị không? Việc RWA hóa có thực sự giải quyết được những điểm đau mà mô hình truyền thống khó có thể giải quyết (như tính thanh khoản, hiệu quả tài chính) không? Nếu một IP vốn đã là tài sản yếu, việc RWA hóa không thể làm cho nó hồi sinh, mà ngược lại có thể làm tăng tốc độ giá trị của nó về không.
• Tuân thủ quy định là căn bản: đặc biệt là tại thị trường Trung Quốc, không nên cố gắng lách luật hoặc chơi lén. Bản chất của RWA là tài chính, và cốt lõi của tài chính là quản lý rủi ro và tuân thủ quy định. Cần phải thiết kế tốt cấu trúc pháp lý, thuế, và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư trước khi suy nghĩ về mô hình kinh doanh.
• Hợp tác sinh thái: Đề xuất hợp tác với các công ty lớn có ảnh hưởng thương hiệu, khả năng cung cấp nội dung hoặc kênh bán vé, tránh mô hình “thông chứng rỗng”. Sử dụng nội dung chất lượng + vận hành + cơ chế thông chứng để thực hiện cùng nhau.
• Tư duy dài hạn: RWA văn hóa giải trí không phải là một lĩnh vực có thể “kiếm tiền nhanh”. Sự bùng nổ của nó cần có sự rõ ràng dần dần về quy định, công nghệ dần dần trưởng thành, giáo dục thị trường dần dần phổ biến và các dự án tiêu biểu dần dần xuất hiện. Những người tham gia phải có sự kiên nhẫn, tầm nhìn chiến lược và khả năng đào sâu vào ngành.