Nếu đến tháng 12 vẫn chưa có dữ liệu, thì Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ có thể "nhắm mắt hạ lãi suất" sao?

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa khiến Fed rơi vào “khoảng trống dữ liệu” hoặc buộc phải đưa ra quyết định lãi suất vào tháng 12 khi không có thông tin về các công việc quan trọng và lạm phát. Bài viết này dựa trên một bài báo được viết bởi Foresight News và được biên soạn và đóng góp bởi Foresight News. (Tóm tắt nội dung: Cảnh báo của Fed: chính phủ đóng cửa khiến việc ra quyết định của Fed trở nên khó khăn, cuối năm cắt giảm lãi suất hay hủy bỏ? (Bối cảnh được thêm vào: QCP Capital: Fed cắt giảm lãi suất và mua các tổ chức, hoặc thúc đẩy bitcoin mở ra một cuộc biểu tình mới) Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đang đẩy Fed vào một tình huống đặc biệt khó khăn. Nếu dữ liệu việc làm và lạm phát quan trọng vẫn bị thiếu trước cuộc họp tháng 12, các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải đưa ra các quyết định lãi suất quan trọng trong “khoảng trống thông tin”, làm tăng đáng kể khả năng họ sẽ “cắt giảm lãi suất nhắm mắt” phù hợp với con đường chim bồ câu đã được thiết lập. Theo báo cáo do Bank of America công bố vào ngày 28/10, kịch bản “mắt đen” của Fed tại cuộc họp tháng 12 ngày càng trở nên thực tế hơn, theo báo cáo do Bank of America công bố vào ngày 28/10. Báo cáo cho biết, không chỉ không có tiến triển trong việc chấm dứt việc đóng cửa, mà ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, có thể mất nhiều tháng để luồng dữ liệu trở lại bình thường. Sự thiếu dữ liệu này làm trầm trọng thêm sự chia rẽ đã có từ trước trong FOMC. Một phe bồ câu, có khả năng bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, có thể bám vào con đường cắt giảm lãi suất được gợi ý trong “dot plot” lãi suất tháng 9. Tuy nhiên, các thành viên diều hâu của ủy ban có khả năng phản đối việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay trong trường hợp không có bằng chứng mới về sự suy yếu của nền kinh tế. Đối với các nhà đầu tư, sự không chắc chắn chưa từng có này làm tăng mạnh rủi ro của cuộc họp tháng 12. Quyết định chính sách cuối cùng có thể không còn phụ thuộc vào các chỉ số kinh tế mới nhất, mà phụ thuộc nhiều hơn vào một ủy ban chia rẽ cân nhắc kỳ vọng cũ và rủi ro mới, điều này có thể dẫn đến tình huống mà cả diều hâu và bồ câu đều bỏ phiếu chống, mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn cho kỳ vọng của thị trường. Thiếu dữ liệu hoặc làm trầm trọng thêm sự chia rẽ nội bộ Phân tích của Bank of America tin rằng cuộc họp FOMC tháng 9 đã phơi bày sự chia rẽ sâu sắc giữa các nhà hoạch định chính sách trong việc đánh giá rủi ro giảm giá đối với thị trường lao động. Vào thời điểm đó, đa số mỏng manh tin rằng những rủi ro này đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ít nhất 75 điểm cơ bản trong năm. Trong trường hợp không có dữ liệu mới, nhóm chim bồ câu có thể sẽ thúc đẩy để cung cấp các kỳ vọng bitmap vào tháng 9. Một số người bồ câu thậm chí có thể lập luận rằng chính phủ đóng cửa kéo dài đã khuếch đại rủi ro giảm giá đối với hoạt động kinh tế như một lý do khác để ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, báo cáo cho biết. Tuy nhiên, không thể bỏ qua các lực lượng diều hâu trong ủy ban. Biểu đồ chấm tháng 9 cho thấy bảy người tham gia FOMC chỉ ủng hộ một lần cắt giảm lãi suất trong năm. Bank of America tin rằng phe này bao gồm Barr, Goolsbee, Musalem và Schmid. Mặc dù họ dự kiến sẽ không tranh cãi về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần này, nhưng việc thúc đẩy đợt cắt giảm lãi suất thứ ba vào tháng 12 có thể là “quá nhiều” đối với họ, đặc biệt là khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được báo cáo ở cấp tiểu bang vẫn nằm trong phạm vi ổn định. Điều này làm tăng nguy cơ ít nhất một cuộc bỏ phiếu phủ định diều hâu tại cuộc họp tháng 12, và Miran, một thành viên của phe bồ câu, cũng có thể bỏ phiếu chống. Thời gian khôi phục dữ liệu xác định lộ trình chính sách Quyết định cuối cùng của Fed vào tháng 12 sẽ phụ thuộc rất nhiều vào thời điểm đóng cửa kết thúc và dữ liệu kinh tế bắt kịp như thế nào. Bank of America đã đưa ra một số kịch bản cho điều này. Tình huống 1: Nhận báo cáo việc làm tháng 9 “lỗi thời” vào cuối tháng 11. Nếu chính phủ mở cửa trở lại vào cuối tháng 11, thị trường sẽ có thể xem báo cáo việc làm tháng 9 trước cuộc họp tháng 12. Một dữ liệu yếu sẽ làm giảm nguy cơ một cuộc bỏ phiếu diều hâu, nhưng ngay cả một dữ liệu mạnh cũng không có khả năng thuyết phục Powell tạm dừng cắt giảm lãi suất vì báo cáo sẽ được coi là “lỗi thời”. Tình huống 2: Hai báo cáo việc làm cho tháng 9 và tháng 10 vào đầu tháng 11. Tình hình sẽ phức tạp hơn nữa nếu việc đóng cửa kết thúc vào đầu tháng 11, giúp Cục Thống kê Lao động (BLS) có cơ hội công bố hai báo cáo trước cuộc họp tháng 12. Trong trường hợp này, nếu tỷ lệ thất nghiệp vẫn đi ngang ở mức 4,3% và dữ liệu hoạt động kinh tế từ tháng 9 đến tháng 10 đủ vững chắc, thì “tạm dừng cắt giảm lãi suất” vào tháng 12 sẽ là một lựa chọn khả thi. Tình huống ba: Dữ liệu bắt kịp hoàn toàn, với ba báo cáo việc làm. Lý tưởng nhất là chính phủ sẽ sớm chấm dứt việc đóng cửa và Cục Thống kê Lao động sẽ tiến hành cả các cuộc khảo sát tháng 10 và tháng 11 để công bố cả ba báo cáo việc làm cho tháng 9, tháng 10 và tháng 11 trước cuộc họp tháng 12. Trong bối cảnh này, Bank of America đã đề xuất một quy tắc ngón tay cái để ra quyết định: tỷ lệ thất nghiệp 4,3% trong tháng 11 sẽ cho phép Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 12; Tỷ lệ thất nghiệp trên hoặc bằng 4,5% (phù hợp với kỳ vọng từ Tóm tắt Dự báo Kinh tế SEP của Fed) sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất. Nếu tỷ lệ thất nghiệp giảm ở đâu đó ở giữa 4,4%, quyết định tháng 12 sẽ là một “quyết định đóng cửa” và sẽ phụ thuộc vào một luồng dữ liệu rộng lớn hơn, bao gồm cả lạm phát. Các báo cáo liên quan Fed Ball đã bồ hề: Fed cắt giảm bảng cân đối kế toán đến cuối, cắt giảm lãi suất tháng 9 rất hợp lý, bitcoin, Ethereum khó chịu trong ngắn hạn! Bảng lương phi nông nghiệp nhỏ của Mỹ “giảm 32.000” trong tháng 9, mức giảm lớn nhất trong hai năm rưỡi và xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 10 tăng lên 99%, vàng đã vượt qua mức cao kỷ lục 3.840 USD! Khủng hoảng đóng cửa chính phủ Mỹ + kỳ vọng cắt giảm lãi suất đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn tăng (Nếu không có dữ liệu vào tháng 12, thì Fed chỉ có thể “nhắm mắt và cắt giảm lãi suất”? Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trong “Xu hướng động - Phương tiện tin tức Blockchain có ảnh hưởng nhất” của BlockTempo.