Ethereum giảm xuống dưới $4,000—Đây có phải là sự bắt đầu hay sự rũ bỏ?

• 10x Research khuyến nghị short Ethereum thay vì Bitcoin trong tháng 11 do những câu chuyện từ các tổ chức yếu hơn.
• Santiment lưu ý rằng việc xây dựng short cực đoan trong các hợp đồng phái sinh thường dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của ETH.
• Chỉ số hoạt động hàng ngày của Ethereum đạt mức cao kỷ lục vào tháng 10 năm 2025, cho thấy các yếu tố cơ bản mạnh mẽ.

Tháng 11 sắp đến — và cuộc tranh luận về những gì đang chờ đợi đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới cũng đang đến gần. Các chuyên gia vẫn chia rẽ về quỹ đạo của Ethereum, để lại cho thị trường một tình huống then chốt: việc short ETH có phải là một quyết định khôn ngoan hay là một canh bạc mạo hiểm?

Nghiên cứu gần đây và hiệu suất của các quỹ giao dịch trao đổi cho thấy sự thận trọng. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain và hợp đồng phái sinh lại vẽ lên một bức tranh khác.

Tại sao một số nhà phân tích khuyên nên short Ethereum {#h-tai-sao-mot-so-nha-phan-tich-khuyen-nen-short-ethereum}

10x Research coi Ethereum là một công cụ phòng ngừa tốt hơn Bitcoin cho những người bán khống trong bối cảnh hiện tại. Phân tích của họ, được chia sẻ giữa lúc ETH gần đây giảm xuống dưới $4,000, nêu bật một điểm yếu lớn có thể khuếch đại rủi ro giảm giá.

Lập luận giảm giá xoay quanh việc Ethereum đang mất dần câu chuyện “kho báu kỹ thuật số”, từng là điểm thu hút vốn từ các tổ chức. Mô hình này, được thể hiện bởi chiến lược của BitMine trong việc tích trữ ETH với giá gốc và bán cho người tiêu dùng với giá cao hơn, đã thúc đẩy một vòng lặp tự củng cố trong suốt mùa hè. Tuy nhiên, 10x Research tuyên bố rằng vòng lặp này đã bị phá vỡ.

“Các câu chuyện thị trường không chết với tiêu đề — chúng chết trong im lặng, khi vốn mới ngừng tin tưởng. Câu chuyện quỹ dự trữ của Ethereum đã thuyết phục nhiều người, nhưng sự đấu thầu phía sau nó không giống như những gì nó có vẻ. Vị trí tùy chọn của các tổ chức đang âm thầm chọn một bên, ngay cả khi các nhà bán lẻ nhìn theo hướng khác,” bài đăng viết.

Ngoài ra, các quỹ ETF giao ngay đang trải qua sự chảy vốn đáng kể. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy rằng các quỹ ETF ETH ghi nhận mức chảy vốn lần lượt là 311,8 triệu đô la và 243,9 triệu đô la trong tuần thứ ba và thứ tư của tháng Mười.

“Dòng tiền ra của ETF ETH là 184.200.000 đô la hôm qua. BlackRock đã bán 118.000.000 đô la Ethereum,” nhà phân tích Ted Pillows cho biết.

Từ góc độ kỹ thuật, một nhà phân tích đã chỉ ra rằng ETH đang hình thành một giao cắt giảm. Đây là một tín hiệu phân tích kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm tiềm năng. Ông lưu ý rằng lần cuối cùng mẫu hình này xuất hiện, giá Ethereum đã giảm từ khoảng $3,800 xuống $1,400. Dự Đoán Giá Ethereum. Nguồn: X/Borg_Cryptos

Cảm xúc giảm giá gặp dữ liệu tăng giá: Ethereum có thể phục hồi vào tháng 11 không? {#h-cam-xuc-giam-gia-gặp-du-lieu-tang-gia-ethereum-co-the-phuc-hoi-vao-thang-11-khong}

Tuy nhiên, không phải tất cả các tín hiệu đều phù hợp với triển vọng giảm giá. Một số cho thấy khả năng phục hồi của Ethereum vào tháng Mười một.

Santiment lưu ý rằng khi Ethereum giảm xuống còn $3,700, các nhà giao dịch bắt đầu mở các vị thế short một lần nữa — một hành vi mà, một cách nghịch lý, diễn ra trước khi giá tăng trở lại. Bài viết nhấn mạnh rằng trong hai tháng qua, tỷ lệ tài trợ trên các sàn giao dịch đã trở thành một chỉ báo quan trọng về nơi ETH có thể đi tiếp.

Khi tỷ lệ tài trợ chuyển sang dương, báo hiệu rằng các vị thế dài chiếm ưu thế, giá thường điều chỉnh khi sự lạc quan quá mức gia tăng. Ngược lại, khi các vị thế ngắn chiếm ưu thế và tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm, khả năng phục hồi tăng lên.

“Khi các vị thế dài lớn chiếm ưu thế (tham lam), giá sẽ điều chỉnh. Khi các vị thế ngắn lớn chiếm ưu thế, có khả năng cao xảy ra sự phục hồi.” Santiment đã nhấn mạnh. Tỷ lệ vốn hóa ETH và mối quan hệ giá. Nguồn: X/Santiment

Một nhà phân tích khác lưu ý rằng “Chỉ số Hoạt động Hệ sinh thái Ethereum hàng ngày” đã đạt mức cao kỷ lục, báo hiệu sự tham gia mạnh mẽ của mạng.

Sự gia tăng hoạt động trên chuỗi này cung cấp một nền tảng cơ bản vững chắc cho Ethereum, cho thấy sức mạnh của thị trường đang được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng người dùng thực sự chứ không phải đầu cơ.

“Mức độ tham gia cao này có tiềm năng cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho việc tăng giá trong tương lai.,” CryptoOnchain cho biết. #Ethereum / $ETH sắp chạy như Vàng và vượt trội hơn mọi thứ

Đừng để các MM làm bạn lung lay

Hãy nhìn vào biểu đồ này và nói cho tôi biết có điều gì đang diễn ra ở phía sau! — Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 tháng 10, 2025

Do đó, triển vọng của Ethereum khi bước vào tháng Mười Một vẫn đang ở trạng thái cân bằng. Một mặt, động lực từ các tổ chức, dòng chảy ETF và các mô hình kỹ thuật giảm giá cho thấy cần phải thận trọng. Mặt khác, sự gia tăng hoạt động trên chuỗi và dữ liệu từ các sản phẩm phái sinh chỉ ra sự tham gia ngày càng tăng của người dùng và khả năng phục hồi.

Việc ETH có tiếp tục giảm hay có sự phục hồi cuối cùng có thể phụ thuộc vào lực nào mạnh hơn trong những tuần tới.