Ethereum hiện nắm giữ $165B trong ‘Đô la kỹ thuật số’ — Lớn hơn dự trữ FX của Singapore & Ấn Độ

• Stablecoin dựa trên ETH đạt 183 tỷ USD, xếp hạng trong số các quỹ dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới.
• Tín hiệu định vị của các tổ chức và nhà giao dịch cho thấy sự tự tin ngày càng tăng vào vai trò dự trữ kỹ thuật số ở cấp vĩ mô của Ethereum.
• Giá Ethereum giảm xuống dưới US$4,000 khi thị trường chờ xác nhận dòng tiền stablecoin và hoạt động mạng.

Hệ sinh thái của Ethereum tiếp tục thu hút sự chú ý khi các stablecoin trên blockchain của nó đạt khoảng $165 tỷ trong dự trữ, đưa nó vào danh sách những stablecoin lớn nhất thế giới.

Tuy nhiên, giá giao ngay của ETH đã giảm, xuống dưới $4,000, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ vị thế của các tổ chức và các chỉ số trên chuỗi. Họ muốn xem liệu vai trò của Ethereum như một khoản dự trữ số quy mô vĩ mô có thể thúc đẩy động lực giá mới trong thời gian sắp tới.

Vai trò Dự trữ Toàn cầu cho Stablecoin Dựa trên Ethereum {#h-global-reserve-role-for-ethereum-based-stablecoins}

Các stablecoin được phát hành trên blockchain Ethereum hiện đã tích lũy khoảng 165 tỷ USD dự trữ, xếp hạng khoảng 22 trong số các khoản nắm giữ ngoại hối toàn cầu. Điều này vượt qua một số quỹ dự trữ quốc gia, bao gồm Singapore và Ấn Độ, nhấn mạnh vai trò đang phát triển của Ethereum vượt ra ngoài một nền tảng hợp đồng thông minh phi tập trung. Tổng vốn hóa thị trường Stablecoin Ethereum: DefiLama

Các nhà phân tích cho biết sự phát triển này cho thấy sự trưởng thành cấu trúc của hệ sinh thái Ethereum. Stablecoin đang ngày càng được sử dụng làm tài sản thế chấp, tài sản thanh toán hoặc công cụ dự trữ kỹ thuật số hơn là những token chỉ mang tính đầu cơ.

“Khi bạn thực sự nhìn vào điều này và nhận ra $ETH được tích hợp bao nhiêu vào stablecoin, bạn phải lạc quan. Theo dữ liệu, $ETH stablecoin xếp hạng trong số 20 dự trữ FX lớn nhất, chỉ sau Mỹ,” một nhà đầu tư crypto, BigBob, đã lưu ý trên X.

Khi bạn thực sự nhìn vào điều này và nhận ra, không chỉ stablecoin lớn như thế nào mà còn bao nhiêu $ETH đang được tích hợp vào stablecoin. Bạn phải thực sự lạc quan, theo trang web tôi đã liên kết, $ETH stablecoin là dự trữ FX lớn thứ 20. Sau US BFF 💀… — bigbob (@bigbobinvests) Ngày 28 tháng 10 năm 2025

Việc tích lũy dự trữ cho thấy sự tự tin ngày càng tăng vào cơ sở hạ tầng của Ethereum như một thành phần nền tảng của tài chính kỹ thuật số.

Tín hiệu Định vị Tổ chức và Nhà giao dịch {#h-institutional-and-trader-positioning-signals}

Dữ liệu on-chain và hoạt động giao dịch cho thấy rằng các nhà tham gia tổ chức và các trader lớn đã định vị chiến lược cho khả năng phục hồi ETH tiềm năng. Các vị thế dài đã tăng lên, phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư đối với việc tiếp xúc với thị trường giao ngay và thanh khoản liên kết với Stablecoin. Chẳng hạn, các ví cá voi cụ thể nắm giữ khoảng 39.000 ETH ($150 triệu ) như các vị thế dài hạn, báo hiệu sự tích lũy đáng kể bởi các nhà tham gia thị trường lớn.

Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng những xu hướng này giống với hành vi của tài sản dự trữ truyền thống, nhấn mạnh tiềm năng của Ethereum như một công cụ cấp vĩ mô cho việc phân bổ vốn. Niềm tin của nhà đầu tư đang gia tăng, nhưng việc thực hiện vẫn là yếu tố then chốt. Tokenomics, lợi suất staking, sự rõ ràng về quy định và hiệu suất mạng sẽ quyết định liệu Ethereum có thể duy trì được câu chuyện ở cấp dự trữ hay không.

Trong thị trường phái sinh, tỷ lệ tài trợ gần đây đã chuyển sang âm, cho thấy sự cân bằng giữa các vị thế dài và ngắn và chỉ ra khả năng có các cú siết giá ngắn hạn. Động lực này, kết hợp với dòng vốn từ các tổ chức và phát hành stablecoin, sẽ có khả năng hình thành quỹ đạo của ETH trong những tuần và tháng tới.

Xu hướng và triển vọng giá ETH

Giữa những diễn biến này, giá giao ngay của Ethereum đã cho thấy sự yếu kém. Vào ngày 29 tháng 10, ETH đã giảm xuống dưới 4,000 USD; tại thời điểm viết bài, nó đứng ở mức 3,912.90 USD. Thị trường dường như đang chờ đợi xác nhận các câu chuyện vĩ mô, bao gồm dòng stablecoin tiếp tục và hoạt động mạng gia tăng, trước khi tăng tốc lên.

Các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng, với việc giá cả đang trong quá trình tích lũy phản ánh cả việc chốt lời ngắn hạn và tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Trong khi các chỉ số trên chuỗi cho thấy việc tích lũy vẫn đang diễn ra, các yếu tố xúc tác bổ sung—chẳng hạn như dòng vốn từ các tổ chức hoặc sự rõ ràng về quy định—có thể cần thiết để phục hồi động lực tăng giá. Các nhà phân tích lưu ý rằng nếu Ethereum tiếp tục chứng minh được tính hữu dụng trong thế giới thực và sự tích hợp của stablecoin, nó có thể củng cố vai trò của mình như một dự trữ kỹ thuật số. Điều này có thể hỗ trợ sự phục hồi giá lên khoảng $4,200–4,500 trong trung hạn.